中國儲能網(wǎng)訊：充電樁產(chǎn)業(yè)鏈涉及的業(yè)務主體類型復雜，除新能源車企、電氣設備公司以外，服務型公司也有參與其中，運營模式與盈利模式多樣，且尚處于探索期。
從美國充電樁市場來看，截至2022年4月，美國市場車樁比為21.2:1。同年2月，美國政府公布了一項計劃將在五年內(nèi)撥款近50億美元建造數(shù)千座新能源汽車充電站，美國充電樁市場將迎來飛速發(fā)展。
典型的輕資產(chǎn)運營模式
>> ChargePoint
ChargePoint成立于2007年，總部位于美國加州，是全球最早布局充電樁并最早IPO上市的運營商之一。作為美國充電樁龍頭企業(yè)，ChargePoint在美國的市占率超過75%，全球建有11.28萬座充電站，計劃到2025年完成250萬臺充電樁建設。ChargePoint可提供多種多樣的充電端口，與歐洲使用的SAECombo（寶馬、大眾等）和日本使用的CHAdeMO（日產(chǎn)等）標準接口皆可匹配。
ChargePoint是典型輕資產(chǎn)模式的專業(yè)充電樁運營商，業(yè)務收入主要由銷售聯(lián)網(wǎng)充電樁產(chǎn)品以及客戶使用聯(lián)網(wǎng)充電樁產(chǎn)生的服務費、運維費構成。
充電樁產(chǎn)品與聯(lián)網(wǎng)收費系統(tǒng)綁定出售
ChargePoint充電設備銷售收入占了總收入的72.14%，該公司不出售沒有安裝本公司聯(lián)網(wǎng)收費系統(tǒng)的充電樁產(chǎn)品。ChargePoint不自營或持有充電樁和充電站，不通過出售電力來獲取回報，也不通過充電站的停車費獲取收入。
換句話說，ChargePoint不依賴于使用率和建站，而是為充電樁/站業(yè)主提供網(wǎng)絡系統(tǒng)服務。因此，與其他公司或運營商相比，ChargePoint擁有一種差異化的商業(yè)模式。因為客戶獲得充電基礎設施的所有權，所以ChargePoint可以將資金集中在產(chǎn)品開發(fā)、客戶拉新和留存上，以推動產(chǎn)品創(chuàng)新和增強市場競爭力。
訂閱服務滿足不同類型客戶的需求
使用ChargePoint的系統(tǒng)所產(chǎn)生的服務費和運維費構成訂閱業(yè)務。ChargePoint在2021財年的訂閱收入就達到了5,351.2萬美元，占總收入的22.2%。ChargePoint針對專用、私人和社會公用等細分市場提供網(wǎng)絡充電服務，并設定不同管理系統(tǒng)和訂閱模式，方便業(yè)主自主選擇收費模式。
以銷售充電樁產(chǎn)品和電力為主
>> Blink Charging
Blink Charging成立于2009年，總部位于美國弗洛里達州。與ChargePoint不同的是，Blink的主要收入來源是充電樁銷售和充電費用，其中充電樁銷售收入占比為73.93%，且Blink自營充電站，該業(yè)務收入占比位居第二，達到14.22%。其次，Blink也有其他業(yè)務上的收入，比如廣告和共享出行等。
Blink業(yè)主通過使用Blink的軟件Blink Network，可運行、維護和跟蹤各種Blink EV充電站和相關的計費數(shù)據(jù)。為了從充電樁業(yè)務中獲取更多收入和體現(xiàn)Blink在充電樁市場的持續(xù)競爭優(yōu)勢，Blink為其消費者/合作伙伴提供多樣的充電設備和服務，主要區(qū)別于由哪一方承擔安裝、設備、維護的費用。
合作模式一：自營模式
自營模式中，Blink投資、安裝充電設備，并將該種商業(yè)模式下的充電樁與Blink擁有和運營的所有充電站聯(lián)網(wǎng)。在這種傾向于經(jīng)常性收入的模式中，在扣除網(wǎng)絡連接和其他費用后，Blink基本上保留了所有充電收入。
合作模式二：合營模式
合營模式中，Blink投資充電設備，而合作商承擔安裝費用，并將該種商業(yè)模式下的充電樁與Blink擁有和運營的所有充電站聯(lián)網(wǎng)。在該模式中，在扣除網(wǎng)絡連接和處理費用后，Blink與合作伙伴分享的電動汽車充電收入。
合作模式三：托管模式
托管模式中，合作伙伴投資、安裝、擁有和運營Blink充電樁/站。Blink與合作伙伴合作，通過連接Blink網(wǎng)絡，提供站點推薦、支付和維護服務。在該模式下，除網(wǎng)絡連接費用和維護費用外，充電收入全部歸合伙人所有。
合作模式四：租賃模式
租賃模式中，Blink擁有并運營電動汽車充電站，而合作伙伴承擔安裝費用。合作伙伴每月向Blink支付固定費用，并在扣除網(wǎng)絡連接和處理費用后保留所有充電收入。
車樁一體化發(fā)展&布局C端市場
Blink還通過其全資子公司BlueLA Rideshare, LLC（“BlueLA”）和洛杉磯市運營著一個共享出行項目，客戶可以通過訂閱服務租用電動汽車。
另外，Blink也正在進一步進軍私人充電樁市場，發(fā)展C端用戶，且通過各種互聯(lián)網(wǎng)渠道，如Amazon、Walmart.com、Lowes.com等平臺在線銷售小功率交流充電樁。
全美最大的快充網(wǎng)絡
>> EVgo
EVgo成立于2010年，總部位于美國加州，于2021年7月通過SPAC于納斯達克上市。與前兩家公司不同的是，EVgo專注于直流快充產(chǎn)品，且EVgo擁有并運營著美國最大的公共直流快速充電網(wǎng)絡，是快速充電領域的先驅(qū)。
EVgo擁有靈活的商業(yè)模式，通過多種業(yè)務獲得收入。該公司業(yè)務的基礎是投建和運營電動汽車充電站，通過該站點為C端和B端用戶提供充電服務。
公共充電樁業(yè)務
司機通過使用EVgo公共充電樁充電。EVgo為客戶提供各種各樣的消費方案，司機可以選擇以會員身份收費（按月收費，享受每分鐘或每度電價格優(yōu)惠），通過訂閱服務或非會員身份收費。司機通過EVgo的APP、車載導航系統(tǒng)或第三方數(shù)據(jù)庫來找到充電樁。EVgo將其充電樁安裝在商業(yè)用地或公共停車位上。EVgo和商家希望通過充電樁吸引租戶、員工和客戶。
與整車廠合作
EVgo是車企充電計劃的先驅(qū)，可滿足各種車企的商業(yè)發(fā)展目標。EVgo與整車廠直接簽訂合同，為整車廠所生產(chǎn)出來的電動車接入EVgo公共充電樁網(wǎng)絡，為購買或租賃汽車的司機提供充電服務。EVgo目前向整車廠提供的其他相關服務包括聯(lián)合營銷、數(shù)據(jù)服務和數(shù)字應用服務等。EVgo將與各個車企的關系視為獲取客戶的核心渠道。
專用充電樁業(yè)務
如物流公司等擁有車隊的客戶，可以通過EVgo的充電樁接入EVgo的公共網(wǎng)絡。充電服務的定價通常由EVgo和專用客戶根據(jù)實際的業(yè)務需求和使用模式直接協(xié)商。EVgo與專用客戶者或使用EVgo充電樁的車隊司機直接簽訂合同并支付賬單。通過接入EVgo的公共網(wǎng)絡，車隊運營商可以加快電動化的進程，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標，而無需直接投資于充電基礎設施。
輔助業(yè)務
除了充電服務，EVgo開發(fā)和運營各種數(shù)字化的軟件提供給客戶。這些產(chǎn)品目前包括應用定制、收費數(shù)據(jù)集成、廣告服務和智能收費等。EVgo還提供維護服務和項目管理服務等，包括充電樁的安裝、聯(lián)網(wǎng)和運營。EVgo還將繼續(xù)評估并參與這些商業(yè)模式之外的潛在市場機會。
碳排放指標交易
在加州和俄勒岡州，EVgo的部分收入是通過低碳燃料標準(“LCFS”)項目銷售碳排放指標。EVgo通過出售電力獲得積分，且將這些碳排放指標通過該項目或通過交易所出售給有義務購買的實體。EVgo的管理層正在積極和其他州商議LCFS項目的可行性，如馬薩諸塞州、紐約州、科羅拉多州、華盛頓州和新墨西哥州等
資本及市場分析
充電樁企業(yè)虧損，但仍被市場看好
根據(jù)2021財年三家公司/運營商的年度報表，可比較分析公司的獲利能力以及被市場看好的程度。
>> ChargePoint收入規(guī)模最大
因為ChargePoint是商業(yè)布局較早的，市場占有率遠高于其他兩家公司，所以ChargePoint的營收能力也是相對最好的。而Blink的營收能力是三家公司里最差的，2021財年總收入僅有2,094萬美元，比EVgo的總收入少一百多萬美元。EVgo的毛利潤是唯一為負的，可以看出該公司的成本是高于收入的。綜上，根據(jù)營收情況表，三家公司在2021財年都是虧損狀態(tài)，其中ChargePoint擁有最高的毛利率，EVgo的成本支出是最高的。
考慮到充電樁企業(yè)仍處于燒錢的虧損狀態(tài)，則本文使用市銷率（PS）作為估值指標。因此，從上表可知，Blink和EVgo分別為22.53和21.76倍的PS，高于ChargePoint。換句話說，在美國資本市場上，持有充電樁/站的重資產(chǎn)模式更被看好，所以資本市場給予Blink和EVgo的估值較高。
中國充電市場也將會迎來爆發(fā)式增長
目前新能源正值風口，作為全球第一大新能源汽車市場，中國新能源汽車市場在2021年開始進入了爆發(fā)式的增長。自2022年5月以來，部委多次倡導實現(xiàn)汽車下鄉(xiāng)政策，取消限購等政策，部分地方政府也出臺具體的汽車補貼政策，如廣東對新能源汽車給予8000元/輛補貼等。
作為新能源汽車的下游產(chǎn)業(yè)，充電樁行業(yè)的需求量會隨著新能源汽車的保有量的增加而增加。因此，在眾多利好政策的加持下，充電樁行業(yè)將會加快發(fā)展的步伐。值得注意的是，6月份，能鏈智電在美國納斯達克交易所借殼上市，這對充電樁行業(yè)以后的發(fā)展是具有指導意義的。
從用戶角度來看，充電樁用戶習慣尚未養(yǎng)成，因此，充電樁公司的經(jīng)營模式也尚未統(tǒng)一和定性。換句話說，充電樁行業(yè)的商業(yè)模式還在不斷變化和創(chuàng)新，會有越來越多的新進入者參與進來，加速完善充電樁行業(yè)的盈利模式。
