中國儲能網(wǎng)訊：近年來，國際局勢日趨復(fù)雜，地緣政治沖突此起彼伏，“俄烏沖突”黑天鵝事件提前揭開能源危機(jī)序幕，新冠疫情帶來2008年金融危機(jī)以來的最大規(guī)模全球經(jīng)濟(jì)蕭條。隨著極端氣候環(huán)境出現(xiàn)頻率增加，各國將對于環(huán)境及能源的探討提高到國家戰(zhàn)略層面，鼓勵新能源發(fā)展的政策輪番出臺，而海外戶用儲能市場也無疑被推到了當(dāng)前新能源投資金字塔的頂端，值得重點關(guān)注和解讀。
一、多重因素疊加，海外戶用儲能成為增量投資市場
2020年以來，受國際局勢和地緣政治影響，原油價格持續(xù)攀升，今年以來，原油價格曾一度飆升到接近2008金融泡沫破滅前的歷史高點。能源安全問題，又一次被嚴(yán)肅地擺到世界面前，沖突給能源穩(wěn)定性帶來的不安全感，牽引各國重新思考能源破局。我們需要布局怎樣的能源結(jié)構(gòu)體系？現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)如何轉(zhuǎn)型以在不確定性的世界格局中達(dá)成確定性？
在眾多能源技術(shù)路線中，光伏發(fā)電技術(shù)成本優(yōu)勢明顯。2020年起，光伏發(fā)電成本已經(jīng)低于傳統(tǒng)煤電，隨著光伏規(guī)?；瘮U(kuò)展以及技術(shù)持續(xù)提升，光伏成本優(yōu)勢必然使其有潛力成為全球碳中和發(fā)展期內(nèi)發(fā)展最為快速的細(xì)分賽道。
隨著政策和盈利性的雙重趨勢，2021年下半年起，海外戶儲成為新的投資風(fēng)向標(biāo)，大量企業(yè)涌入歐洲、北美市場。市場需求增速又明顯高于供應(yīng)，戶儲的價格節(jié)節(jié)攀升，IGBT的短缺又使很多企業(yè)出現(xiàn)斷供現(xiàn)象，高端市場對于品牌的依賴度高，很多居民寧愿選擇等待想要的品牌上市，而不會選擇不熟悉的品牌。
1.政策端加速能源轉(zhuǎn)型，各國上調(diào)光伏裝機(jī)容量
歐盟委員會5月18日通過REPowerEU議案，2030年可再生能源目標(biāo)由之前的40%提高到45%，同時，光伏裝機(jī)目標(biāo)再次提高，2025 年歐盟累計光伏裝機(jī)規(guī)模要超過320GW，相比2021 年底裝機(jī)量實現(xiàn)翻倍，2030 底年累計裝機(jī)規(guī)模目標(biāo)約600GW，是目前裝機(jī)量的兩倍之多。此外，文件還提出要逐步強(qiáng)制要求新建住宅及工商業(yè)建筑上安裝光伏。美國能源部計劃光伏發(fā)電量需要從2020 年的76GW 上升至2035 年的1600GW，并在2050 年達(dá)到3000GW。
2.地緣政治沖突催生電價上漲，補(bǔ)貼政策加速出臺，戶用儲能滲透率提升
當(dāng)前戶儲的滲透率還是很低，以德國為例，根據(jù)ISEA RWTH Aachen的統(tǒng)計，截止2021年，德國累計安裝戶用儲能約43萬戶，按照德國4000萬個屋頂測算，戶儲的滲透率僅為1.1%。
伴隨著能源安全和用電穩(wěn)定性需求提高、政策補(bǔ)貼落地、居民電價市場化以及儲能系統(tǒng)成本下降等因素，居民安裝儲能系統(tǒng)的意愿會更加強(qiáng)烈，儲能系統(tǒng)滲透率將有大幅提升空間。
表1 歐洲戶用儲能政策（部分）
3.全球主要國家戶用儲能空間測算
根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，全球戶用儲能平均需求增速超過60%，2025年新增裝機(jī)需求達(dá)到48GWh。一套完整的家用儲能系統(tǒng)包括電池系統(tǒng)、逆變器、企業(yè)零部件，2021年戶用儲能平均硬件成本約為2.8元/wh，按照儲能系統(tǒng)平均5%成本下降預(yù)測，預(yù)計2025年戶用儲能行業(yè)規(guī)模約為1117億元人民幣。
圖1 全球戶用儲能新增裝機(jī)量預(yù)測（單位：GWh）
圖2 全球戶用儲能市場容量預(yù)測（單位：億元）
我們再來做一個更加激進(jìn)的預(yù)測，假設(shè)未來市場滲透率達(dá)到50%，在此假設(shè)條件下，美國戶儲市場空間在862GWh，歐洲市場空間1209GWh，澳洲市場空間28GWh，這將是一個極其巨大而誘人的細(xì)分市場。
表2 市場滲透率50%場景下，戶儲市場空間測算
二、主要市場發(fā)展情況分析
（一）歐洲：
歐洲市場主要供應(yīng)商包括：組件廠商、逆變器廠商、電池廠商。目前均通過原有渠道商/經(jīng)銷商進(jìn)行營銷，從目前競爭格局來看，逆變器廠商在市場的話語權(quán)更大，為了提升對于終端市場的影響力，部分逆變器廠商在推一體機(jī)。整個市場主要通過經(jīng)銷商在推，經(jīng)銷商會給安裝商提供質(zhì)保服務(wù)和培訓(xùn)，但是，安裝商一般不會只限定跟一家供應(yīng)商合作，在歐洲目前供應(yīng)商的品牌溢價存在，但品牌壁壘還沒有完全建立起來，對于中國企業(yè)來說，現(xiàn)在是一個窗口期。
德國戶儲占據(jù)歐洲市場70%左右，德國電力系統(tǒng)成熟，在能源轉(zhuǎn)型的過程中電網(wǎng)安全穩(wěn)定性和供電可靠性未受到負(fù)面影響，但因為俄烏沖突導(dǎo)致居民電價高昂，主力市場是30kwh以內(nèi)的戶儲系統(tǒng)。
英國主要的新能源是海上風(fēng)電，儲能的主要市場在表前市場，表后市場由于電價較低、戶儲增值稅高、補(bǔ)貼政策較弱，裝機(jī)量相對少一些。英國的屋頂容量不大，戶儲系統(tǒng)一般在10kwh以內(nèi)，市場對于品牌依賴度高。
意大利發(fā)電結(jié)構(gòu)以天然氣為主，太陽能和風(fēng)電今年發(fā)展迅速，但由于意大利缺乏天然氣，對能源進(jìn)口較為依賴，且本國發(fā)電能力無法滿足需求，居民用電成本較高。意大利正在出臺對家儲的激勵政策，市場潛力較大。
奧地利電價增長迅猛，驅(qū)動戶儲市場高速增長，預(yù)期按照目前的裝機(jī)速度，有望在2025年超過英國和意大利成為歐洲第三大戶儲市場。
（二）美國：
根據(jù)Wood Mackenzie發(fā)布的U.S. energy storage monitor，2021年美國儲能裝機(jī)量達(dá)到3.51GW/10.5GWh，同比翻了兩番。美國用戶側(cè)儲能分為戶用（residential）和非戶用（non-residential），非戶用包括工商業(yè)儲能等場景。
預(yù)計美國儲能2021-2026年總新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到63.4GW/202.5GWh，其中戶用儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到4.9GW/14.3GWh。
圖3 美國儲能裝機(jī)規(guī)模預(yù)測
美國市場頭部戶儲供應(yīng)商是特斯拉，特斯拉迄今為止一共推出三代戶儲產(chǎn)品。第一代Powerwall，電池容量不大，為6.4kwh，不適合美國主要家庭場景。第二代Powerwall 2的電池容量在一代基礎(chǔ)上增加了一倍以上，并包含了電池充電器。第三代Powerwall+（plus），集成了逆變器，做成一體機(jī)。
表3 特斯拉Powerwall基礎(chǔ)參數(shù)比較
特斯拉在2021年儲能總銷量3.99GWh，同比增長32%。由于產(chǎn)能限制，特斯拉鋰電池優(yōu)先供應(yīng)電動汽車，儲能出貨量受電池產(chǎn)量限制影響了總體銷量。
Powerwall儲能系統(tǒng)在全球安裝量超過25萬套，預(yù)計未來產(chǎn)能上量后，Powerwall每年會保持10萬套的出貨量。
（三）澳洲：
澳洲表前市場主要玩家是國家電力公司，澳洲電網(wǎng)較弱，近年受頻繁的森林大火和風(fēng)暴等極端天氣影響，需要新建儲能增加電力系統(tǒng)穩(wěn)定安全以及各州電網(wǎng)之間的互聯(lián)，成熟的電力現(xiàn)貨市場帶來較大的批發(fā)電價峰谷差以及國家成熟的電力輔助服務(wù)市場帶來高額的經(jīng)濟(jì)性，加之國家層面的補(bǔ)貼政策和優(yōu)惠的融資政策，市場經(jīng)濟(jì)性顯著。表后市場主要需求是保障用電安全，居民電價高昂和各州對于戶儲的補(bǔ)貼政策，自己居民對于自發(fā)自用的需求。
三、主要市場經(jīng)濟(jì)性及發(fā)展趨勢分析
從終端用戶維度考慮，用戶在安裝戶用儲能系統(tǒng)時，除了光伏組件、電池以及逆變器外，還需要支付許可審查費(fèi)、期間費(fèi)用、營銷費(fèi)用等成本。
雖然鋰電池在戶用儲能系統(tǒng)中的占比較高，但海外安裝、渠道營銷等各種費(fèi)用較高，鋰電成本在整個儲能硬件成本占比10%-25%之間。在不同容量的戶用儲能系統(tǒng)中，容量越大，安裝付出的單位成本越小。
圖4 戶用儲能系統(tǒng)主要成本分解
資料來源：方正證券研究所
從技術(shù)上來看，目前市場上主要有三種機(jī)型：分體機(jī)、堆疊式、一體機(jī)。市場發(fā)展比較快速的是一體機(jī)，包括特斯拉、派能等都在推一體機(jī)。但一體機(jī)得到市場接受還需要一段時間，經(jīng)銷商更愿意分開采購，這樣可以降低成本。安裝商也傾向于分開采購，因為一體機(jī)的安裝需要重新培訓(xùn)，而且容量市場客戶也不太愿意去更換安裝方式。但從市場趨勢來看，歐洲（以德國為主）、北美，一體機(jī)的銷量趨勢比較明顯。
此外，目前國內(nèi)市場還沒有起勢，但未來隨著分布式能源發(fā)展帶動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，且國內(nèi)戶儲市場整個供應(yīng)鏈比較完善，國內(nèi)戶儲市場中長期來看，也會逐漸成為一個細(xì)分賽道。
