中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，國(guó)際儲(chǔ)能龍頭Fluence公司發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，顯示當(dāng)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)124%，前三財(cái)季累計(jì)收入則達(dá)到15.45億美元，并計(jì)劃在年內(nèi)保持35%-40%的營(yíng)收增長(zhǎng)率。
投資人電話會(huì)上，F(xiàn)luence同時(shí)披露公司與遠(yuǎn)景動(dòng)力（AESC）達(dá)成采購(gòu)合作，這已是Fluence繼上季度財(cái)報(bào)會(huì)上宣布雙方合作后，第二次與遠(yuǎn)景動(dòng)力達(dá)成電芯采購(gòu)協(xié)議。
前者由電氣行業(yè)巨頭西門子和儲(chǔ)能行業(yè)先驅(qū)AES共同建立，是目前全球最大的儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商之一；后者則是目前行業(yè)內(nèi)最國(guó)際化的電池企業(yè)之一，除Fluence外，代表客戶還有另一家全球頭部?jī)?chǔ)能系統(tǒng)集成商Powin等。
伴隨全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的大爆發(fā)，以Fluence、Powin等為代表的明星儲(chǔ)能集成商秣馬厲兵、多線并進(jìn)，正在世界范圍內(nèi)加深自身影響，其動(dòng)向愈發(fā)受到業(yè)界關(guān)注。由其所牽動(dòng)的市場(chǎng)繁榮，吸引了無(wú)數(shù)電池企業(yè)競(jìng)相參與，它們的一舉一動(dòng)也正影響未來(lái)儲(chǔ)能電池企業(yè)的格局變化。
縱橫全球市場(chǎng)
Fluence靠的不止是“背靠大樹(shù)好乘涼
或許在國(guó)內(nèi)相對(duì)聲名不顯，但即使在龍頭林立的國(guó)際舞臺(tái)上，F(xiàn)luence也絕對(duì)稱得上是一家足以撬動(dòng)世界儲(chǔ)能市場(chǎng)的頂流明星企業(yè)，為電網(wǎng)儲(chǔ)能領(lǐng)域的行業(yè)佼佼者，并早在2021年就坐上了全球大型儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商的頭把交椅。
盡管前兩年由于新冠疫情引起的航運(yùn)和供應(yīng)鏈問(wèn)題，加之鋰電池材料價(jià)格飆升，F(xiàn)luence收益承壓。然而從近期業(yè)績(jī)來(lái)看，在新任首席執(zhí)行官Julian Nebreda的領(lǐng)導(dǎo)下，公司營(yíng)業(yè)收入正以相當(dāng)強(qiáng)勁的勢(shì)頭維持高速增長(zhǎng)，2022財(cái)年以89.6%的儲(chǔ)能營(yíng)收增速力壓特斯拉Tesla（53.1%）、Enphase（68.7%）、SolarEdge（49.8%）、LG新能源（57.9%）等頭部海外儲(chǔ)能企業(yè)。
根據(jù)最新發(fā)布的2023財(cái)年第三季度（今年4-6月）財(cái)報(bào)顯示，F(xiàn)luence當(dāng)季營(yíng)收5.364億美元，同比增長(zhǎng)124%，GAPP毛利率為4.1%，遠(yuǎn)超去年同期的-2.2%；前三財(cái)季累計(jì)收入則達(dá)到15.45億美元，相較去年同期收入7.57億美元，同比增長(zhǎng)104.20%。
從全球范圍來(lái)看，大型儲(chǔ)能市場(chǎng)即將迎來(lái)快速爆發(fā)式增長(zhǎng)，而美國(guó)正是目前除中國(guó)以外成長(zhǎng)性最高的大儲(chǔ)市場(chǎng)。根據(jù)美國(guó)能源信息署發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國(guó)大型電池儲(chǔ)能系統(tǒng)累計(jì)部署的裝機(jī)容量從2012年的149.6MW增加到2022年的8.8GW，規(guī)模及增速均急劇走高，2022年部署的儲(chǔ)能系統(tǒng)幾乎達(dá)到前一年的兩倍。
背靠十年儲(chǔ)能行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的AES與早在國(guó)際市場(chǎng)耕耘數(shù)十年的全球電氣巨頭西門子，F(xiàn)luence在2018年成立之初便不僅獲得了大量的資金投入，還得以匯聚兩大巨頭多年積攢的儲(chǔ)能團(tuán)隊(duì)、技術(shù)、客戶及龐大的全球渠道。
得益于母公司在全球的業(yè)務(wù)部署，含著金湯匙出生的Fluence迅速崛起并在美國(guó)本土站穩(wěn)腳跟，將影響力擴(kuò)向全球。到2019年，F(xiàn)luence便已將儲(chǔ)能項(xiàng)目部署至17個(gè)國(guó)家，涉及部署及中標(biāo)儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模超過(guò)760MW。截止2023年，F(xiàn)luence的客戶經(jīng)驗(yàn)覆蓋47個(gè)地區(qū)超過(guò)225個(gè)項(xiàng)目，已建成項(xiàng)目規(guī)模超過(guò)7GWh。
近觀Fluence的崛起歷程，出身豪門固然使之在一定程度上“以規(guī)模論短長(zhǎng)”的儲(chǔ)能行業(yè)占據(jù)先天優(yōu)勢(shì)，但正是美國(guó)較早成熟的儲(chǔ)能商業(yè)模式與充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)土壤，才真正催生了Fluence在全球大儲(chǔ)市場(chǎng)快速發(fā)展背景下的迅猛擴(kuò)張。
無(wú)獨(dú)有偶，特斯拉、Powin等一眾頭部系統(tǒng)集成商也正憑借在美國(guó)市場(chǎng)拼殺多年積攢下的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)軍歐洲、澳大利亞、東南亞等主要市場(chǎng)。美國(guó)成熟的電力市場(chǎng)化環(huán)境成就了一批全球級(jí)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商，更昭示了一個(gè)淺顯的道理——溫室養(yǎng)不出“領(lǐng)頭羊”。
完善市場(chǎng)+激烈競(jìng)爭(zhēng)，
美國(guó)市場(chǎng)養(yǎng)出系統(tǒng)集成龍頭
美國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)的興盛可大抵分為兩條主線：一為領(lǐng)先的市場(chǎng)機(jī)制與政策引導(dǎo)激勵(lì)下的表前市場(chǎng)高增；一為高度電力市場(chǎng)化與成熟商業(yè)模式下的深度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
區(qū)別于此前以配儲(chǔ)政策為主導(dǎo)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，美國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)機(jī)制相對(duì)完善。一方面，儲(chǔ)能電站的市場(chǎng)主體地位得到確立，準(zhǔn)予參與電力調(diào)頻等輔助服務(wù)并逐步拓展其可提供的服務(wù)種類；另一方面，成熟的市場(chǎng)交易體系有助于明確儲(chǔ)能收益結(jié)算的回報(bào)機(jī)制，從根本上跑通了美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)的商業(yè)模式。
2022年8月美國(guó)《通脹削減法案》中ITC新政的落地，取消了此前對(duì)光伏與儲(chǔ)能的強(qiáng)配，將稅收抵免延長(zhǎng)10年并提高抵免比例至30%-70%，從政策層面助推儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性躍升，帶動(dòng)美國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能備案量激增。據(jù)東吳證券統(tǒng)計(jì)，截至2023年4月，美國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能備案量達(dá)30.2GW，同比增長(zhǎng)89%。
來(lái)源：東吳證券研究所
而就電力市場(chǎng)化的視角來(lái)看，自上世紀(jì)80年代起，以推進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為核心的電力市場(chǎng)化改革就在世界各國(guó)推行，美國(guó)正是其中的典型代表。市場(chǎng)化程度極高的電價(jià)形成機(jī)制，加之完善的電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制，增長(zhǎng)迅速、投資回報(bào)率高的儲(chǔ)能市場(chǎng)儼然成為一塊極為誘人的蛋糕，美國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)也自然成為“巨象起舞”的全球戰(zhàn)場(chǎng)。
美國(guó)大型儲(chǔ)能集成商眾多，并以本土廠商為主。根據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2021年全球大型儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商CR5達(dá)55%，其中Fluence、Nextera、特斯拉Tesla、Powin俱為美國(guó)本土企業(yè)，占比48%。
為在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中殺出一條血路，各頭部?jī)?chǔ)能系統(tǒng)集成商迫切追求更高品質(zhì)的儲(chǔ)能電芯產(chǎn)品，普遍偏好國(guó)際一線品牌，對(duì)合作伙伴的選擇頗為挑剔。
以Fluence為例，其在最新的財(cái)報(bào)中宣布與歐洲電池生產(chǎn)商N(yùn)orthvolt簽訂了400MWh電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的采購(gòu)合同，這是Fluence首個(gè)使用歐洲制造電池的重大項(xiàng)目。后者作為歐洲本土首家電池廠商，素來(lái)被視為歐洲的“寧德時(shí)代”并被眾多歐洲OEM企業(yè)寄予厚望。不過(guò)真正交付也要等到2024年以后。
截至目前，只有寧德時(shí)代和遠(yuǎn)景動(dòng)力兩家電池企業(yè)正在為Fluence供貨。寧德時(shí)代常年居于行業(yè)魁首的地位，產(chǎn)品質(zhì)量和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)均毋庸置疑；而遠(yuǎn)景動(dòng)力則憑借國(guó)際一線OEM的背書(shū)，以及其高充放電效率、長(zhǎng)循環(huán)壽命、高安全性能的儲(chǔ)能專用電池產(chǎn)品，在中國(guó)、北美、歐洲、東南亞等國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模交付。
而另一家儲(chǔ)能集成巨頭Powin強(qiáng)調(diào)適配需有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，近期相繼宣布與多家電池企業(yè)簽約，其合作企業(yè)中，又以寧德時(shí)代、協(xié)鑫和遠(yuǎn)景動(dòng)力合作歷史最為悠久。
各大儲(chǔ)能集成龍頭一方面憑借抗打的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)建立各自的品牌影響力，不斷提高業(yè)績(jī)表現(xiàn)；另一方面也在秣馬厲兵，不斷儲(chǔ)備“彈藥”以應(yīng)對(duì)儲(chǔ)能市場(chǎng)的全面爆發(fā)。Fluence在手訂單總額已達(dá)約為 29 億美元，并計(jì)劃在年內(nèi)保持35%-40%的營(yíng)收增長(zhǎng)率；Powin則先后簽約8家頭部電池企業(yè)，累計(jì)簽約訂單達(dá)到20GWh，準(zhǔn)備進(jìn)入下一階段的全球儲(chǔ)能市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
眼下，深入市場(chǎng)的全球儲(chǔ)能集成龍頭們正在醞釀新的突破，積極布局全球的電池企業(yè)則為這場(chǎng)軍備競(jìng)賽提供了關(guān)鍵的“東方力量”。
頂流背后的“東方力量”
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)電池企業(yè)集體出海的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。根據(jù)工信部最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量超過(guò)400GWh，同比增長(zhǎng)超43%，鋰電池產(chǎn)品出口額同比增長(zhǎng)69%。
一方面，看似一片大好的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)，始終無(wú)法擺脫增收不增利的怪圈，產(chǎn)業(yè)鏈中下游的許多環(huán)節(jié)已陷入激烈的內(nèi)卷化競(jìng)爭(zhēng)。
從商業(yè)角度來(lái)看，海外儲(chǔ)能市場(chǎng)遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)要成熟許多，海外市場(chǎng)毛利率顯著高于國(guó)內(nèi)。根據(jù)高工儲(chǔ)能（GGII）調(diào)研結(jié)果，同款280Ah電力儲(chǔ)能電池國(guó)外和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的毛利水平可相差10%至20%。許多企業(yè)甚至要依靠出?！盎匮?，以支撐國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，因而積極向海外布局，將國(guó)產(chǎn)電芯推向全球市場(chǎng)。
來(lái)源：各公司公告，S&P，東吳證券研究所
另一方面，中國(guó)電池企業(yè)憑借多年經(jīng)營(yíng)積攢下的龐大家底與先進(jìn)技術(shù)，也逐漸成為全球市場(chǎng)上的一支有生力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年以來(lái)，Powin已與瑞浦蘭鈞、億緯鋰能、海辰儲(chǔ)能、遠(yuǎn)景動(dòng)力等四家電池企業(yè)完成綁定。
早期海外儲(chǔ)能企業(yè)大多選用三元鋰電池技術(shù)路線，然而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，過(guò)去十年發(fā)生的約57起電池類型相對(duì)明確的電化學(xué)儲(chǔ)能事故中，三元鋰電池共占36起，占事故總數(shù)的63.23%，三元鋰電池技術(shù)缺陷一度被視為是大量事故的“元兇”。
來(lái)源：星球儲(chǔ)能所
韓國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)頻發(fā)震驚世界的重大事故，在美大量起火事故和產(chǎn)品大規(guī)模召回，甚至造成早前美國(guó)電池主要供應(yīng)商LG在美國(guó)市場(chǎng)的幾次大潰敗。近年來(lái)，海外企業(yè)已普遍將儲(chǔ)能電池技術(shù)路線逐步轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池，為中國(guó)儲(chǔ)能電池企業(yè)進(jìn)軍海外市場(chǎng)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。
儲(chǔ)能電池企業(yè)的加速全球化既表現(xiàn)在出口規(guī)模的增加，也表現(xiàn)在大舉向海外建廠，將高端產(chǎn)能“卷”向全球，并借助本土化產(chǎn)能吃下當(dāng)?shù)卣呒t利。以美國(guó)ITC新政為例，在原有對(duì)新能源和儲(chǔ)能建設(shè)的支持力度基礎(chǔ)上，通過(guò)額外抵免稅收來(lái)激勵(lì)本土制造（總成本金額的40%在美國(guó)開(kāi)采、生產(chǎn)或制造），這也將刺激鋰電企業(yè)進(jìn)一步加速布局全球化產(chǎn)能。
來(lái)源：東吳證券研究所
放眼全球市場(chǎng)，儲(chǔ)能賽道的競(jìng)爭(zhēng)也許還會(huì)有新的變局。今年4月9日，特斯拉宣布在上海建設(shè)新的儲(chǔ)能超級(jí)工廠。不僅在產(chǎn)能上尋求新的突破，也將顯著降低供應(yīng)鏈成本，對(duì)沖以磷酸鐵鋰為代表的傳統(tǒng)電池企業(yè)在低價(jià)資源方面的優(yōu)勢(shì)。
當(dāng)下，電池企業(yè)正在積極進(jìn)入全球市場(chǎng)，仍要面臨來(lái)自多方位的挑戰(zhàn)。寧德時(shí)代長(zhǎng)期籌劃赴美建廠卻屢屢受挫，7月印度監(jiān)管部門又以“投資安全”為由，拒絕比亞迪10億美元建廠提案。投資環(huán)境、人才資源、文化差異、建設(shè)周期及銷售網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)業(yè)鏈配套等問(wèn)題都將電池企業(yè)的全球化置入更為復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
然而，無(wú)論是在最為內(nèi)卷的中國(guó)市場(chǎng)脫穎而出，抑或是與全球頭部市場(chǎng)玩家百舸爭(zhēng)流，勇于創(chuàng)新和品質(zhì)至上、洞察本質(zhì)和前瞻趨勢(shì)都將是最后成功者的一致特征。
