中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：既然金洋冶金的凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)遠(yuǎn)不如之前的數(shù)據(jù)，為何駱駝股份的收購(gòu)價(jià)格卻沒(méi)有下調(diào)？
駱駝股份證券事務(wù)代表張彥表示，公司一開(kāi)始就考慮了總價(jià)。4.8億~5.6億元是公司當(dāng)初與交易對(duì)手協(xié)商的收購(gòu)價(jià)格范圍，雖然按照金洋冶金審計(jì)后的凈資產(chǎn)來(lái)看，收購(gòu)的（溢價(jià)）倍數(shù)有變化，但其實(shí)仍在這個(gè)預(yù)估范圍內(nèi)。其表示，最初披露的（金洋冶金）財(cái)務(wù)報(bào)表是金洋冶金自己提供的，上市公司這邊也只能按照其提供的數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算溢價(jià)率。
每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張海妮
駱駝股份（601311，SZ）6月28日宣布，擬收購(gòu)湖北金洋冶金股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱金洋冶金）100%股權(quán)，交易價(jià)格為5.01億元。這個(gè)價(jià)格在公司3月份披露的收購(gòu)預(yù)估價(jià)格范圍（4.8億~5.6億元）以內(nèi)。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在駱駝股份作出上述預(yù)估價(jià)格時(shí)，金洋冶金給出的凈資產(chǎn)逾2億元?，F(xiàn)如今，金洋冶金經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)只有1.27億元。在此情況下，駱駝股份的收購(gòu)價(jià)格卻沒(méi)有下調(diào)，也讓一些投資者感到疑惑。
金洋冶金財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)審計(jì)后有較大變化
據(jù)駱駝股份公告，公司及下屬駱駝新能源投資基金（以下簡(jiǎn)稱駱駝新能源）將合計(jì)收購(gòu)金洋冶金100%股權(quán)。公司與李富元、王進(jìn)等59人于6月26日簽訂了《最終交易價(jià)款確認(rèn)書(shū)》，交易雙方確認(rèn)最終交易價(jià)款為5.01億元。
資料顯示，金洋冶金成立于1994年，主要從事再生資源回收、廢鉛酸蓄電池處理等。公司擁有湖北、江西兩個(gè)再生鉛及鉛合金生產(chǎn)基地、一個(gè)再生鋁合金生產(chǎn)基地，建有再生資源回收交易中心、汽車拆解廠。目前，金洋冶金已形成年處理廢鉛酸蓄電池30萬(wàn)噸、年產(chǎn)鉛及鉛合金25萬(wàn)噸、鋁合金10萬(wàn)噸的能力。
據(jù)悉，自4月1日起，駱駝股份便托管了金洋冶金，上市公司完成了金洋冶金相關(guān)證照、印章、資產(chǎn)憑證、會(huì)計(jì)賬冊(cè)、文件資料等的交接，對(duì)其組織架構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理人員、有關(guān)管理制度、經(jīng)營(yíng)政策等進(jìn)行了調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了該公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、職工穩(wěn)定等各項(xiàng)管理事項(xiàng)的平穩(wěn)過(guò)渡。
事實(shí)上，駱駝股份與交易對(duì)手此前便初步達(dá)成了收購(gòu)協(xié)議。3月20日，上市公司宣布，公司與李富元、王進(jìn)等59人簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬收購(gòu)金洋冶金全部股權(quán)，交易價(jià)款預(yù)計(jì)為4.8億~5.6億元。
對(duì)比來(lái)看，金洋冶金100%股權(quán)的交易價(jià)格在預(yù)計(jì)范圍內(nèi)。但需要指出的是，彼時(shí)，金洋冶金的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)要靚麗許多。
駱駝股份3月份的公告顯示，金洋冶金2017年12月31日的財(cái)務(wù)報(bào)表主要指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）如下：公司總資產(chǎn)為11.81億元，歸屬于母公司的凈資產(chǎn)為2.17億元；公司2017年?duì)I業(yè)收入為29.83億元，凈利潤(rùn)為6765.62萬(wàn)元。駱駝股份當(dāng)時(shí)表示，《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》確定的預(yù)計(jì)交易金額范圍4.8億~5.6億元，約為目標(biāo)公司財(cái)務(wù)報(bào)表記載的歸屬于母公司凈資產(chǎn)的2.22~2.58倍，參考了其他廢舊蓄電池回收及再生鉛企業(yè)收購(gòu)案例的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，交易定價(jià)遵循了市場(chǎng)規(guī)律，具有公允性、合理性。
不過(guò)，金洋冶金經(jīng)審計(jì)后的2017年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生了一些變化。其中，公司總資產(chǎn)為11億元，2017年度營(yíng)業(yè)收入為29.88億元，這兩個(gè)數(shù)據(jù)變化并不大。但是，公司歸屬于母公司的凈資產(chǎn)審計(jì)后為1.27億元，2017年度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為2165.95萬(wàn)元。
按照審計(jì)后的數(shù)據(jù)來(lái)看，駱駝股份此次收購(gòu)金洋冶金的溢價(jià)率顯然不止“2.22~2.58倍”。
駱駝股份：看中對(duì)方行業(yè)地位
既然金洋冶金的凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)遠(yuǎn)不如之前的數(shù)據(jù)，為何駱駝股份的收購(gòu)價(jià)格卻沒(méi)有下調(diào)？
對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者今日（6月29日）致電駱駝股份證券事務(wù)代表張彥。張彥表示，公司一開(kāi)始就考慮了總價(jià)。4.8億~5.6億元是公司當(dāng)初與交易對(duì)手協(xié)商的收購(gòu)價(jià)格范圍，雖然按照金洋冶金審計(jì)后的凈資產(chǎn)來(lái)看，收購(gòu)的（溢價(jià)）倍數(shù)有變化，但其實(shí)仍在這個(gè)預(yù)估范圍內(nèi)。其表示，最初披露的（金洋冶金）財(cái)務(wù)報(bào)表是金洋冶金自己提供的，上市公司這邊也只能按照其提供的數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算溢價(jià)率。
張彥表示，鉛回收板塊是公司重要的業(yè)務(wù)布局，金洋冶金在這個(gè)板塊里面的技術(shù)水平、產(chǎn)品處于領(lǐng)先地位，可以排在全國(guó)前三的位置。此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，一方面可以提升上市公司的鉛回收產(chǎn)能，另一方面可以進(jìn)一步構(gòu)建公司的鉛酸電池閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)蓄電池生產(chǎn)的主要原材料的自給自足。
資料顯示，駱駝股份主營(yíng)業(yè)務(wù)便包括鉛酸電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和回收，公司目前的廢舊鉛酸蓄電池處理能力約為25萬(wàn)噸/年。在收購(gòu)金洋冶金后，處理能力將提升至55萬(wàn)噸/年。
張彥指出，雖然金洋冶金的產(chǎn)能有30萬(wàn)噸/年，但其實(shí)面臨著產(chǎn)能利用率不足的問(wèn)題。這里面有資金和回收渠道等方面的問(wèn)題，在同上市公司合并之后，這些問(wèn)題可以得到有效解決。
