中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：繼“11超日債[0.52%]”宣告違約、打破公募債剛性兌付的“神話”后，上市公司天威保變[0.77% 資金 研報(bào)]發(fā)布公告稱，其發(fā)行的“11天威債[0.00%]”已被暫停交易。同時(shí)，華銳風(fēng)電[1.67% 資金 研報(bào)]也公告稱，其公開(kāi)發(fā)行的“11華銳01[0.22%]”、“11華銳02[-0.08%]”可能面臨被上交所暫停交易的風(fēng)險(xiǎn)。
外界一度猜測(cè)，誰(shuí)會(huì)成為第二個(gè)“超日”。
值得注意的是，三家面臨危機(jī)的公司，均集中在風(fēng)電、光伏等新能源領(lǐng)域。過(guò)去數(shù)年間，新能源一度繁盛。但產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩后，剩下一地雞毛。
3月14日，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)表示，2014年個(gè)別經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，不排除有違約的可能性，但債券市場(chǎng)違約是正常的市場(chǎng)規(guī)律起作用，應(yīng)客觀、理性地看待。
華銳風(fēng)電債券或暫停交易
3月12日，華銳風(fēng)電發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告。公告稱，華銳風(fēng)電此前公開(kāi)發(fā)行的“11華銳01”、“11華銳02”，可能被上交所暫停上市交易。
上交所《公司債[0.00%]券上市規(guī)則》規(guī)定，當(dāng)發(fā)行人最近兩年連續(xù)虧損，上交所將對(duì)債券停牌，并在7個(gè)交易日內(nèi)決定是否暫停上市交易。
華銳風(fēng)電正是觸碰到了這條“紅線”：2012年，華銳風(fēng)電凈虧損5.82億元；而今年1月29日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，華銳風(fēng)電在2013年的業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)為虧損30億元。
對(duì)30億巨虧的來(lái)源，這位昔日的風(fēng)電巨頭稱，其去年計(jì)提壞賬準(zhǔn)備和發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用9億元，增加維護(hù)費(fèi)用6億元，對(duì)可能的損失計(jì)提5.5億元。此外，由于2011年因會(huì)計(jì)差錯(cuò)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，華銳風(fēng)電還面臨著潛在的行政處罰和索賠。
與此同時(shí)，華銳風(fēng)電所面對(duì)的市場(chǎng)情況也不容樂(lè)觀，“在手訂單執(zhí)行延遲、裝機(jī)量少”，“客戶延遲付款”等。
與如今的處境形成對(duì)比，華銳風(fēng)電在2011年發(fā)債28億元時(shí)，還“意氣風(fēng)發(fā)”。彼時(shí)，公司高管在路演時(shí)稱，華銳風(fēng)電2010年新增裝機(jī)容量全國(guó)第一、世界第二，“下一步將挑戰(zhàn)全球第一”。
公開(kāi)資料顯示，當(dāng)時(shí)其所發(fā)的“11華銳01”的規(guī)模為26億元，“11華銳02”的規(guī)模為2億元。
這兩筆債券均于2016年到期。外界一直擔(dān)憂，內(nèi)憂外患的華銳風(fēng)電是否具備足夠的償債能力。
據(jù)報(bào)道，華銳風(fēng)電相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，其未發(fā)現(xiàn)公司將出現(xiàn)無(wú)法按時(shí)償付債務(wù)的跡象，“無(wú)論如何，我們都會(huì)按照公司債募集說(shuō)明書(shū)盡責(zé)”。
新能源成重災(zāi)區(qū)
新能源領(lǐng)域，無(wú)疑是這波公司債券危機(jī)的“重災(zāi)區(qū)”。幾乎與華銳風(fēng)電同時(shí)，原本的光伏、風(fēng)能巨頭天威保變，也在交出巨虧52億元的年報(bào)后，宣布“11天威債”將暫停上市。
與華銳風(fēng)電強(qiáng)調(diào)盡責(zé)類似，天威保變接著通過(guò)公告表示，公司會(huì)按期支付債券利息。而這也使因超日債違約風(fēng)聲鶴唳的市場(chǎng)，松了一口氣。
這三家新能源公司的債券警報(bào)，都與基本面情況有關(guān)。2013年，天威保變虧損52億元，華銳風(fēng)電預(yù)虧30億元，超日太陽(yáng)[0.00% 資金 研報(bào)]則預(yù)虧13.3億元。
在南昌大學(xué)太陽(yáng)能光伏學(xué)院院長(zhǎng)周浪看來(lái)，如今光伏等新能源行業(yè)十分不景氣，“原來(lái)是產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，產(chǎn)能釋放掉后又面臨價(jià)格過(guò)低、賺不到錢(qián)的難題”。
“以前各廠家惡性競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)相壓低產(chǎn)品售價(jià)，現(xiàn)在從業(yè)者發(fā)現(xiàn)，雖然市場(chǎng)有所回暖，但調(diào)高售價(jià)已經(jīng)不可能了?！敝芾朔Q，現(xiàn)在光伏行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，“掙到的利潤(rùn)太低了”。
3月14日，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)回應(yīng)“超日債”問(wèn)題時(shí)稱，個(gè)別經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)不排除出現(xiàn)違約可能性。而原因?yàn)椋澳壳笆袌?chǎng)流動(dòng)性偏緊，資金成本偏高，企業(yè)融資壓力增大，加之受行業(yè)周期影響。”
同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還表示，“國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)過(guò)去一直存在隱性信用背書(shū)”。過(guò)去數(shù)年間，出現(xiàn)兌付危機(jī)的山東海龍、江西賽維及新中基等多家公司，均由政府等方面兜底。
“違約屬正?，F(xiàn)象”
“隨著政府與市場(chǎng)邊界的厘清，債券市場(chǎng)出現(xiàn)局部違約，只要不是普遍性、連鎖性的違約事件，應(yīng)屬于正?，F(xiàn)象?！弊C監(jiān)會(huì)稱。證監(jiān)會(huì)表示，債券市場(chǎng)違約是正常的市場(chǎng)規(guī)律起作用的結(jié)果，應(yīng)客觀、理性地看待。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，“超日債”打破債市的剛性兌付，也有一定的正面作用。
“違約肯定不是好事情，是對(duì)不住投資者的，但是此事也能打破投資者的習(xí)慣思維，債市并不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的?！倍切路Q，債券市場(chǎng)還是應(yīng)該通過(guò)信用評(píng)級(jí)、利率體系等，給投資者以風(fēng)險(xiǎn)提醒。
董登新認(rèn)為，“超日債”違約只是個(gè)案，“我認(rèn)為債市不太可能出現(xiàn)大面積的違約現(xiàn)象”。董登新稱，目前的債務(wù)危局主要出現(xiàn)在光伏和風(fēng)電“這個(gè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的領(lǐng)域”，而這“確實(shí)是個(gè)極為特殊的情況，不能完全反映市場(chǎng)”。
3月14日，證監(jiān)會(huì)表示，目前國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
