中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：據(jù)悉，新電改方案已經(jīng)上報(bào)中央相關(guān)部門，有望年底出臺(tái)，而新電改方案的核心內(nèi)容與11月初的《深圳市輸配電價(jià)改革試點(diǎn)方案》相一致，即由政府核定電網(wǎng)企業(yè)的輸配電價(jià)，電網(wǎng)企業(yè)不再以上網(wǎng)及售電價(jià)差作為收入，而是按核定范圍以“成本+收益”的方式收取過(guò)網(wǎng)費(fèi)。
分析人士表示，電改相對(duì)于油改一直較落后，新電改方案出臺(tái)對(duì)未來(lái)發(fā)電、輸配電、用電產(chǎn)業(yè)格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，尤其是利好具有成本優(yōu)勢(shì)的水電以及發(fā)電效率高、能耗較低的火電企業(yè)。2015年電力行業(yè)經(jīng)營(yíng)層面不存在潛在重大利空，電力體制改革的推進(jìn)將釋放大量制度紅利，電力板塊將迎來(lái)政策推動(dòng)、估值修復(fù)雙引擎下的新行情。
市場(chǎng)表現(xiàn)方面，在上述消息面影響下，昨日，東方能源、大唐發(fā)電漲停，另外，國(guó)電電力(9.75%)、華電國(guó)際(9.13%)、廣州發(fā)展(9.00%)、內(nèi)蒙華電(8.85%)、黔源電力(7.95%)、國(guó)投電力(7.69%)、京能電力(7.23%)和華能國(guó)際(7.12%)等多只個(gè)股漲幅超7%。
從行業(yè)基本面來(lái)看，2014年以來(lái)，煤炭行業(yè)供過(guò)于求的狀況進(jìn)一步加劇，火電行業(yè)受益于電煤成本的大幅降低，行業(yè)整體利潤(rùn)水平不斷創(chuàng)出歷史新高，未來(lái)煤價(jià)不具備大幅上漲的條件，2013年至2014年兩次燃煤火電電價(jià)調(diào)整已到位，未來(lái)電價(jià)再調(diào)整概率較小，火電企業(yè)有望繼續(xù)維持較高利潤(rùn)率。
值得一提的是，電力板塊有近七成個(gè)股股價(jià)在10元以下，其中國(guó)電電力、京能電力、華電國(guó)際、寶新能源等個(gè)股股價(jià)均在5元左右。當(dāng)前電力板塊整體市盈率約12倍左右，估值優(yōu)勢(shì)較明顯。券商、銀行、基建等板塊本輪漲幅過(guò)大，短線或面臨回調(diào)壓力，在新電改政策利好預(yù)期下，電力板塊有望接替上述領(lǐng)域成為A股新的投資熱點(diǎn)。
從投資策略來(lái)看，東北證券表示，在市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)寬松的大環(huán)境下，可從以下三條主線布局電力板塊。第一，把握電力藍(lán)籌股估值繼續(xù)修復(fù)的機(jī)會(huì)，如華電國(guó)際、國(guó)電電力、華能國(guó)際、國(guó)投電力等;第二，在電力體制改革大背景下，尋找電改受益品種，首推郴電國(guó)際、文山電力等區(qū)域小水電電網(wǎng)類企業(yè);第三，在能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的大趨勢(shì)下，新能源發(fā)電有望成為傳統(tǒng)電力企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和規(guī)模擴(kuò)張的重要抓手，首推粵水電，建議關(guān)注甘肅電投、上海電力。
原標(biāo)題:新電改釋放巨大制度紅利 三主線挖掘電力板塊機(jī)遇
