中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：
封開1, 林佳荔1, 李繪1, 連蓮2
1.華能天成融資租賃有限公司，北京 100007
2.華能資本服務(wù)有限公司，北京 100031
摘要
筆者通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研以及對(duì)各省出臺(tái)的儲(chǔ)能政策、輔助服務(wù)規(guī)則深入分析及獨(dú)立儲(chǔ)能電站運(yùn)營(yíng)模式實(shí)證研究，認(rèn)為湖南省目前獨(dú)立儲(chǔ)能電站已經(jīng)具備商業(yè)投資價(jià)值，即該區(qū)域的獨(dú)立儲(chǔ)能可以通過(guò)容量租賃收入以及輔助服務(wù)收入使得項(xiàng)目具備經(jīng)濟(jì)可行性，并具有穩(wěn)定性及持續(xù)性：一是在容量租賃收入方面，基于目前湖南省的電網(wǎng)結(jié)構(gòu)，湖南省需要大規(guī)模儲(chǔ)能電站作為支撐性電源，當(dāng)前已經(jīng)出臺(tái)強(qiáng)配儲(chǔ)能政策，使得容量租賃具有政策強(qiáng)制性，同時(shí)，考慮到在一定的電力系統(tǒng)結(jié)構(gòu)下220 kV變電站數(shù)量及其間隔側(cè)數(shù)量有限的情況下，容量資源具有稀缺性，當(dāng)前湖南省已規(guī)劃儲(chǔ)能僅能勉強(qiáng)滿足存量項(xiàng)目及“十四五”期間原規(guī)劃新增項(xiàng)目租賃需求，為長(zhǎng)期需求規(guī)劃的抽水蓄能電站需要在2030年前后才能投產(chǎn)，故可以判斷短期容量租賃市場(chǎng)將呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看在抽水蓄能電站大規(guī)模投產(chǎn)前，容量租賃市場(chǎng)將維持供需基本平衡的情況；二是在輔助服務(wù)收入方面，目前湖南省儲(chǔ)能參與輔助服務(wù)獲利規(guī)則較為清晰，且采用充電模式計(jì)量對(duì)于儲(chǔ)能電站較為有利，展望未來(lái)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)，儲(chǔ)能電力現(xiàn)貨交易收入將出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。基于調(diào)研情況進(jìn)行測(cè)算與評(píng)估，在當(dāng)前收入水平下湖南省獨(dú)立儲(chǔ)能電站已經(jīng)具備商業(yè)投資價(jià)值。
1 湖南省需要大規(guī)模儲(chǔ)能電站作為支撐性電源
由于湖南省新能源主要集中在湘西、湘南地區(qū)，電力負(fù)荷中心主要集中在湘東、湘中地區(qū)，導(dǎo)致湖南省新能源消納存在區(qū)域性困難，呈現(xiàn)資源與需求空間錯(cuò)配；風(fēng)電、光伏發(fā)電出力特性與湖南省晚高峰用電特性呈現(xiàn)時(shí)間錯(cuò)配。上述湖南省電力系統(tǒng)的特殊性，導(dǎo)致其電力系統(tǒng)整體對(duì)支撐電源需求極大。
從電源結(jié)構(gòu)來(lái)看，湖南省支撐性電源緊缺。截至2022年6月，湖南省的電源結(jié)構(gòu)中火電、水電、新能源分別占比45%、29%及26%，如圖1所示。湖南省缺煤少電，火電機(jī)組現(xiàn)有調(diào)節(jié)能力已全部利用殆盡。湖南省雖為水電大省，但大部分不具備季調(diào)節(jié)及以上調(diào)節(jié)能力，抽水蓄能電站目前也僅投產(chǎn)1座，《湖南省“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱湖南“十四五”規(guī)劃)[1]明確擬新建14座抽水蓄能電站，其中僅有部分進(jìn)入可研階段，預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間要滯后于2030年，因此在上述抽水蓄能電站投產(chǎn)前，該情況也難以發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，并且隨著新能源建設(shè)進(jìn)程的迅速推進(jìn)，支撐性電源的缺口仍然在迅速擴(kuò)大，導(dǎo)致湖南省對(duì)于支撐性電源的需求在中長(zhǎng)期內(nèi)持續(xù)存在。因此，能夠迅速建設(shè)部署的電化學(xué)儲(chǔ)能必然是在抽水蓄能電站規(guī)?；哆\(yùn)前的重要電網(wǎng)支撐性電源。
從政策支持力度和未來(lái)發(fā)展?jié)摿?，湖南省“十四五”?guī)劃明確提出，以“統(tǒng)籌規(guī)劃、集中建設(shè)、市場(chǎng)主導(dǎo)、開放多元、共建共享、安全規(guī)范”為原則，以電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能電站為重點(diǎn)，集中規(guī)劃一批儲(chǔ)能項(xiàng)目；筆者判斷電源側(cè)零散配建儲(chǔ)能因其不利于電網(wǎng)進(jìn)行調(diào)度且不具有規(guī)模效應(yīng)，或許無(wú)法成為發(fā)展主流，故可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能電站將成為湖南省電網(wǎng)的支撐性電源。
2 湖南省獨(dú)立儲(chǔ)能電站收入的優(yōu)勢(shì)分析
根據(jù)筆者調(diào)研了解到的情況，湖南省獨(dú)立儲(chǔ)能電站收入當(dāng)前由兩部分組成：一是通過(guò)向新能源電站租賃儲(chǔ)能容量獲得容量租賃收入；二是通過(guò)參與電力市場(chǎng)輔助服務(wù)交易獲得輔助服務(wù)收入。
2.1 容量租賃具有政策強(qiáng)制性及資源稀缺性
2.1.1 政策強(qiáng)制性
湖南省要求風(fēng)電、集中式光伏發(fā)電項(xiàng)目應(yīng)分別按照不低于裝機(jī)容量15%、5%(儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)2 h)配置儲(chǔ)能電站，新增項(xiàng)目(指2021年1月1日后取得建設(shè)指標(biāo)的項(xiàng)目)配置儲(chǔ)能電站應(yīng)與主體工程同步投產(chǎn)使用，存量項(xiàng)目(指2021年1月1日前取得建設(shè)指標(biāo)的項(xiàng)目)應(yīng)于2022年底前落實(shí)配置儲(chǔ)能容量。對(duì)于沒(méi)有條件配置儲(chǔ)能電站的項(xiàng)目，可通過(guò)市場(chǎng)租賃方式按上述比例落實(shí)儲(chǔ)能容量[2]，具體操作方式是湖南省電網(wǎng)要求新能源場(chǎng)站并網(wǎng)時(shí)需要提供儲(chǔ)能容量租賃協(xié)議或自建儲(chǔ)能同步投產(chǎn)的證明。在政策的要求下，可以預(yù)見(jiàn)存量及新增新能源電站未來(lái)將是獨(dú)立儲(chǔ)能電站容量租賃的主要需求方。
2.1.2 容量資源稀缺性
百兆瓦級(jí)的獨(dú)立儲(chǔ)能電站可選擇的最理想的接入等級(jí)是220 kV變電站，在一定的電力系統(tǒng)結(jié)構(gòu)下，一定地域范圍內(nèi)的220 kV變電站數(shù)量是有限的，現(xiàn)有220 kV變電站在設(shè)計(jì)之初并未充分考慮儲(chǔ)能、新能源接入的間隔需求，電網(wǎng)本身構(gòu)網(wǎng)及新能源接入也需占用部分間隔，導(dǎo)致變電站內(nèi)可供儲(chǔ)能電站接入的間隔有限。上述原因直接導(dǎo)致了儲(chǔ)能電站的接入資源成為稀缺資源，具有較好的資源價(jià)值；同時(shí)，上述情況也決定了一定地域范圍內(nèi)可規(guī)劃的儲(chǔ)能電站總量是有限的。以安徽省目前已經(jīng)發(fā)布的《安徽省新型儲(chǔ)能發(fā)展規(guī)劃(2022—2025年)》[3]為例，其推薦的接入點(diǎn)在全省范圍內(nèi)僅49個(gè)，功率約為3 GW，可見(jiàn)儲(chǔ)能電站容量的稀缺性。
2.2 輔助服務(wù)規(guī)則清晰且現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能更為有利
2.2.1 儲(chǔ)能參與輔助服務(wù)獲利規(guī)則清晰
從湖南省輔助服務(wù)規(guī)則[4]來(lái)看，獨(dú)立儲(chǔ)能電站參與輔助服務(wù)的規(guī)則較為清晰且支持儲(chǔ)能發(fā)展。湖南省輔助服務(wù)與儲(chǔ)能相關(guān)規(guī)則見(jiàn)表1。
筆者認(rèn)為按照充電量的方式來(lái)計(jì)量，對(duì)于儲(chǔ)能電站非常有利，該方式將系統(tǒng)效率及充放電深度對(duì)于儲(chǔ)能電站經(jīng)濟(jì)性的影響降到了最低。雖然該政策可能屬于階段性支持政策，但是目前時(shí)點(diǎn)來(lái)看將有利于推動(dòng)儲(chǔ)能輔助服務(wù)收入的增加，有助于提前收回投資，減少項(xiàng)目的不確定性。在不同計(jì)量方式下，計(jì)算100 MW/200 MWh電站計(jì)算輔助服務(wù)收入的差異，見(jiàn)表2。
2.2.2 中長(zhǎng)期內(nèi)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展將帶動(dòng)儲(chǔ)能發(fā)展
隨著電力交易市場(chǎng)的完善，在電力現(xiàn)貨交易市場(chǎng)未來(lái)將替代輔助服務(wù)市場(chǎng)，儲(chǔ)能收益模式也將呈現(xiàn)多元化發(fā)展，其收益也將進(jìn)一步增厚。國(guó)家能源局2021年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)工作的通知》[5]中明確提出在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行期間由現(xiàn)貨電能量市場(chǎng)代替調(diào)峰市場(chǎng)；我國(guó)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)推進(jìn)迅速，目前已有13個(gè)省參與電力現(xiàn)貨試點(diǎn)。
3 湖南省儲(chǔ)能容量租賃市場(chǎng)分析
3.1 容量租賃市場(chǎng)供需態(tài)勢(shì)分析
3.1.1 短期容量租賃的供需情況及價(jià)格分析
結(jié)合前文分析以及湖南省“十四五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)在2025年末，湖南省儲(chǔ)能容量可達(dá)到2.45 GW，見(jiàn)表3。
根據(jù)筆者調(diào)研情況了解，目前已投運(yùn)儲(chǔ)能容量?jī)H為0.17 GW，約3 GW儲(chǔ)能項(xiàng)目中大部分屬于前期狀態(tài)，即使目前全部已規(guī)劃儲(chǔ)能項(xiàng)目全部并網(wǎng)，也僅能夠滿足當(dāng)前存量項(xiàng)目容量及“十四五”期間原規(guī)劃新增項(xiàng)目租賃需求?？紤]到湖南省新近發(fā)布的“十四五”第一批規(guī)劃[6]已經(jīng)遠(yuǎn)超原規(guī)模，且該批項(xiàng)目要求核準(zhǔn)半年后開工，開工一年內(nèi)并網(wǎng)，而目前整體儲(chǔ)能規(guī)劃及建設(shè)規(guī)模均相對(duì)滯后，預(yù)計(jì)明后年大量新能源項(xiàng)目并網(wǎng)時(shí)對(duì)容量租賃市場(chǎng)的短期需求(6.1 GW)將激增。整體而言，一定時(shí)期內(nèi)因上述供需時(shí)間差異的錯(cuò)配導(dǎo)致短期容量租賃市場(chǎng)明顯供小于求，預(yù)計(jì)這一情況將至少持續(xù)到2025年前后。
3.1.2 中長(zhǎng)期容量租賃的供需將處于供需基本平衡狀態(tài)
隨著新能源建設(shè)進(jìn)程的迅速推進(jìn)，支撐性電源缺口將快速擴(kuò)大，導(dǎo)致湖南省對(duì)于儲(chǔ)能容量的需求在中長(zhǎng)期內(nèi)持續(xù)存在。對(duì)于全省內(nèi)儲(chǔ)能電站規(guī)劃的規(guī)模，電網(wǎng)規(guī)劃一般滿足當(dāng)下需求并考慮未來(lái)發(fā)展的情況。按照當(dāng)前湖南省“十四五”規(guī)劃，全省擬新建抽水蓄能電站14座，總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到18.80 GW，足見(jiàn)其對(duì)于儲(chǔ)能的需求巨大；而且考慮到上述新增抽水蓄能電站目前僅有部分進(jìn)入可研階段，預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間可能要滯后于2030年，可以判斷湖南省對(duì)于儲(chǔ)能需求長(zhǎng)期穩(wěn)定存在。鑒于抽水蓄能電站最終建設(shè)并網(wǎng)容量的不確定性較大且并網(wǎng)時(shí)點(diǎn)較晚，判斷在長(zhǎng)期內(nèi)湖南省儲(chǔ)能容量租賃市場(chǎng)將主要由電化學(xué)儲(chǔ)能主導(dǎo)。在大規(guī)模獨(dú)立儲(chǔ)能電站在湖南全省范圍內(nèi)可規(guī)劃總量一定的情況下，預(yù)計(jì)未來(lái)湖南省電網(wǎng)將根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行規(guī)劃，使儲(chǔ)能容量供需處于基本平衡的狀態(tài)。
3.2 價(jià)格預(yù)測(cè)分析
3.2.1 短期價(jià)格仍有上漲空間
根據(jù)筆者調(diào)研了解到的情況，湖南省容量租賃市場(chǎng)2021年后已簽約的租賃價(jià)格為400～500元/(kW?年)(兩小時(shí)時(shí)長(zhǎng)，下同)不等，且價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。
3.2.2 長(zhǎng)期價(jià)格下行但有底線
根據(jù)調(diào)研了解到的情況，目前市場(chǎng)上已簽署的十年期長(zhǎng)期限租賃協(xié)議的租賃價(jià)格為400元/(kW?年)，較測(cè)算價(jià)格480元/(kW?年)下降17%，并非無(wú)底線的大幅度降價(jià)。該容量租賃收入下對(duì)應(yīng)的電站全投資回報(bào)率約為7%，也反映了獨(dú)立儲(chǔ)能電站投資方當(dāng)前預(yù)期的投資回報(bào)底線，即從長(zhǎng)期來(lái)看價(jià)格下行趨勢(shì)可控。
4 湖南省儲(chǔ)能輔助服務(wù)市場(chǎng)分析
4.1 輔助服務(wù)市場(chǎng)供需態(tài)勢(shì)分析
4.1.1 短期量?jī)r(jià)齊升
隨著湖南省新能源裝機(jī)規(guī)模的繼續(xù)提升，輔助服務(wù)市場(chǎng)分?jǐn)偡綄㈦S之不斷增加，湖南省現(xiàn)有調(diào)峰輔助服務(wù)交易的總需求也將增加，對(duì)應(yīng)調(diào)用量及調(diào)用單價(jià)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。短期來(lái)看，隨著輔助服務(wù)市場(chǎng)總量的不斷擴(kuò)大以及規(guī)則的不斷完善，輔助服務(wù)收入將有望持續(xù)增長(zhǎng)。
4.1.2 中長(zhǎng)期看，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展將帶動(dòng)儲(chǔ)能發(fā)展
儲(chǔ)能未來(lái)參與電力市場(chǎng)交易將會(huì)有更大的獲利空間。相較于目前輔助服務(wù)市場(chǎng)存在調(diào)峰價(jià)格上限的情況，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)理論上不存在價(jià)格上限，盈利模式由原來(lái)的競(jìng)價(jià)模式轉(zhuǎn)化為價(jià)差模式。以山東省市場(chǎng)正在開展的電力市場(chǎng)交易為例，如圖2所示，2022年5月1—9日，實(shí)時(shí)市場(chǎng)發(fā)電側(cè)小時(shí)級(jí)電價(jià)最小-80元/MWh，最大1300元/MWh，最大價(jià)差為1380元/MWh[7]。若在上述日期內(nèi)，山東省獨(dú)立儲(chǔ)能電站在日間光伏電站日間最大出力區(qū)間出現(xiàn)負(fù)電價(jià)時(shí)于現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)電量，購(gòu)電不僅不需要支付成本，甚至可以從現(xiàn)貨市場(chǎng)獲利；在晚間等負(fù)荷高峰時(shí)期放電，其放電收入相當(dāng)可觀。理論上獨(dú)立儲(chǔ)能電站通過(guò)充放電的方式參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)后，每MWh充放電最大可獲利1380元，還未考慮充電電量不承擔(dān)輸配電價(jià)和政府性基金及附加[8]的增益，該價(jià)差已遠(yuǎn)高于目前各省燃煤基準(zhǔn)價(jià)格以及輔助服務(wù)中的深度調(diào)峰價(jià)格上限?？梢?jiàn)在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)替代輔助服務(wù)市場(chǎng)以后，獨(dú)立儲(chǔ)能電站的發(fā)展空間更大，可以判斷的是湖南省獨(dú)立儲(chǔ)能電站輔助服務(wù)交易量及交易價(jià)格將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步上漲。
4.2 價(jià)格預(yù)測(cè)分析
根據(jù)筆者調(diào)研了解到的情況，調(diào)用量方面，因參與市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容，電化學(xué)儲(chǔ)能的調(diào)峰輔助服務(wù)調(diào)用量激增?；谏衔膶?duì)于輔助服務(wù)市場(chǎng)情況分析，可以判斷輔助服務(wù)收入為持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
5 儲(chǔ)能電站選址的重要性
儲(chǔ)能電站能否在輔助服務(wù)市場(chǎng)持續(xù)獲利，不僅需要進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，也需要進(jìn)行安全校核以及調(diào)度競(jìng)爭(zhēng)。從“經(jīng)調(diào)控中心安全校核后，形成調(diào)用排序。調(diào)控中心根據(jù)電網(wǎng)深度調(diào)峰需求按序調(diào)用”的規(guī)則可以看出，是否被調(diào)用實(shí)際取決于是否能夠通過(guò)電網(wǎng)安全校核以及電網(wǎng)深度調(diào)峰需求，若電站處于關(guān)鍵調(diào)度節(jié)點(diǎn)，則其被調(diào)用的頻次會(huì)更高。從未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的角度看，湖南南部地區(qū)新能源裝機(jī)規(guī)模較大，風(fēng)電、光伏發(fā)電出力特性與湖南省晚高峰用電特性呈現(xiàn)時(shí)間錯(cuò)配，該時(shí)段外送通道不暢，在一定時(shí)期內(nèi)均難以改變，因此對(duì)于地域性儲(chǔ)能需求巨大。
以湖南北部與南部?jī)?chǔ)能電站同價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為例，在湖南南部?jī)?chǔ)能電站將在安全校核及調(diào)度需求方面更為有利，通過(guò)安全校核及調(diào)度需求可以屏蔽大部分北部地區(qū)儲(chǔ)能電站報(bào)價(jià)，可以有效避免在未來(lái)與其他地區(qū)的儲(chǔ)能電站相競(jìng)爭(zhēng)。可以看出，儲(chǔ)能電站的宏觀及微觀選址直接決定了儲(chǔ)能電站在輔助服務(wù)以及未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
6 湖南省獨(dú)立儲(chǔ)能電站經(jīng)濟(jì)性測(cè)算
6.1 主要性能參數(shù)
本文在經(jīng)濟(jì)性測(cè)算時(shí)，按照目前主流電池性能進(jìn)行經(jīng)濟(jì)性相關(guān)參數(shù)假設(shè)，具體情況見(jiàn)表4。
6.2 經(jīng)濟(jì)性測(cè)算參數(shù)取值
6.2.1 容量租賃收入取值情況
短期價(jià)格方面，基于上文對(duì)湖南省短期容量租賃市場(chǎng)供不應(yīng)求的市場(chǎng)情況分析，判斷短期容量租賃市場(chǎng)的價(jià)格仍然具有一定的上漲空間，因此本文在經(jīng)濟(jì)性測(cè)算中選擇與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格上限相近的480元/(kW?年)作為前3年容量租賃收入測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)；長(zhǎng)期價(jià)格方面，目前獨(dú)立儲(chǔ)能電站投資方更傾向于簽署3年的短期租賃協(xié)議而非長(zhǎng)期限租賃協(xié)議，可以印證目前市場(chǎng)主體對(duì)于中長(zhǎng)期市場(chǎng)供需分析的判斷仍然是偏向于賣方市場(chǎng)，但本文仍保守選擇當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)簽署的400元/(kW?年)作為后7年容量租賃收入測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)。
6.2.2 輔助服務(wù)收入取值情況
雖然長(zhǎng)期來(lái)看，輔助服務(wù)收入未來(lái)將持續(xù)增長(zhǎng)，且在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)下其將是獨(dú)立儲(chǔ)能電站的主要收入來(lái)源，但是考慮到目前容量租賃收入與輔助服務(wù)收入可能在一段時(shí)期內(nèi)屬于此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，因此本文在測(cè)算時(shí)選擇按照調(diào)研了解到的當(dāng)前均價(jià)180元/(kW?年)作為全周期輔助服務(wù)收入。
6.3 經(jīng)濟(jì)性測(cè)算結(jié)果
按照總投資為3.9億元的100 MW/200 MWh獨(dú)立儲(chǔ)能電站，根據(jù)上述主要參數(shù)進(jìn)行測(cè)算(中性估計(jì))，項(xiàng)目可以達(dá)到7.77%的全投資收益率。同時(shí)，本文對(duì)于兩類收入變動(dòng)對(duì)于獨(dú)立儲(chǔ)能電站項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率影響的敏感性分析情況見(jiàn)表5。
6.3.1 樂(lè)觀情形展望
受2025年前湖南省新能源項(xiàng)目集中并網(wǎng)帶來(lái)的持續(xù)容量需求影響，容量租賃收入可能會(huì)出現(xiàn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)的情況，而且2022年9月2日發(fā)布的《關(guān)于開展2022年新能源發(fā)電項(xiàng)目配置新型儲(chǔ)能試點(diǎn)工作的通知》[9]更是從政府預(yù)期角度證明當(dāng)前容量租賃供給不足；該通知明確2022年底、2023年6月底并網(wǎng)獨(dú)立儲(chǔ)能電站將獲得容量獎(jiǎng)勵(lì)，在計(jì)算其作為新能源發(fā)電項(xiàng)目配建的容量時(shí)，分別按照裝機(jī)容量的1.5倍、1.3倍進(jìn)行計(jì)算，在上述日期前并網(wǎng)的獨(dú)立儲(chǔ)能電站的經(jīng)濟(jì)性將大幅度提升，在輔助服務(wù)收入不變的情況下，項(xiàng)目全投資收益率將分別大幅提升至15.21%、12.31%，超額收益明顯。同時(shí)，該政策受益的獨(dú)立儲(chǔ)能電站有限，未享受到獎(jiǎng)勵(lì)政策的電站預(yù)計(jì)僅能夠享受到容量租賃價(jià)格的短期上漲收益，全投資收益率估計(jì)維持在9.31%的水平，但相對(duì)目前風(fēng)電及光伏新能源電站仍已經(jīng)有明顯提升。
6.3.2 悲觀情形展望
若政策對(duì)于儲(chǔ)能容量的強(qiáng)配比例減少或者取消，將會(huì)直接影響容量租賃價(jià)格，甚至可能導(dǎo)致容量租賃收入歸零。但從上文分析來(lái)看，支持性政策一段時(shí)期內(nèi)退出的可能性較低，對(duì)于容量租賃價(jià)格影響更多的可能是儲(chǔ)能供給端在未來(lái)明顯增長(zhǎng)，進(jìn)而出現(xiàn)供需失衡的情況，由此可能導(dǎo)致租賃價(jià)格下滑，筆者判斷下降空間將與同等收益率下屆時(shí)新投產(chǎn)項(xiàng)目的成本下降空間趨同，預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)40%。
同時(shí)，考慮到未來(lái)輔助服務(wù)收入的持續(xù)增長(zhǎng)，并且在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)下成為獨(dú)立儲(chǔ)能電站的主要收入來(lái)源，屆時(shí)獨(dú)立儲(chǔ)能電站的經(jīng)濟(jì)性將取決于輔助服務(wù)收入替代容量租賃收入的程度；在出現(xiàn)替代明顯不足的情況下，即租賃收入下降40%而輔助服務(wù)收入僅增長(zhǎng)50%，項(xiàng)目全投資收益率將下滑至4.73%以下，項(xiàng)目或?qū)⒚媾R虧損風(fēng)險(xiǎn)。
6.4 鈉離子等競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)路線的影響
預(yù)計(jì)鈉離子電池在規(guī)?；慨a(chǎn)后，可能比磷酸鐵鋰電池低30%～40%[10]。目前，鈉離子電池制造工藝尚未完全成熟，制造規(guī)模較小，其制造成本約為1元/Wh(性能僅可達(dá)到磷酸電池的一半)。目前市場(chǎng)上僅有寧德時(shí)代、中科海鈉等少數(shù)公司推出鈉離子電池，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，中科海鈉2022年7月下線了GWh鈉離子電池生產(chǎn)線。整體來(lái)看，鈉離子產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展目前尚處于導(dǎo)入時(shí)期，距離行業(yè)出現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)尚需時(shí)日，判斷在未來(lái)5年內(nèi)鈉離子電池很難達(dá)到在相同性能情況下成本較磷酸鐵鋰下降30%～40%的目標(biāo)，據(jù)此對(duì)于項(xiàng)目投放后第6年租賃收入下降30%的情景進(jìn)行壓力測(cè)試，對(duì)應(yīng)目前參數(shù)下項(xiàng)目全投資收益率下降至6.37%，項(xiàng)目仍然具備一定經(jīng)濟(jì)性。
7 關(guān)于獨(dú)立儲(chǔ)能電站項(xiàng)目獨(dú)立融資可行性探討
在儲(chǔ)能電站的收益模式與確定性尚未明確之前，由于金融機(jī)構(gòu)無(wú)法判斷電站自身經(jīng)濟(jì)性，故對(duì)于儲(chǔ)能電站項(xiàng)目的融資主要依賴于業(yè)主方的信用支持，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于項(xiàng)目提供的債權(quán)融資更多是站在業(yè)主方信用評(píng)估的角度進(jìn)行可行性判斷。根據(jù)上文的分析，隨著部分區(qū)域獨(dú)立儲(chǔ)能電站的開發(fā)政策、運(yùn)行規(guī)則逐漸清晰，電站自身收益模式、可預(yù)期性提升，使得金融機(jī)構(gòu)可對(duì)于儲(chǔ)能電站資產(chǎn)價(jià)值及現(xiàn)金流進(jìn)行較為合理的估計(jì)與預(yù)測(cè)，在此情形下儲(chǔ)能電站將具備獨(dú)立融資的能力，即在較少或者不依賴信用端增信的情況下基于項(xiàng)目資產(chǎn)端還款能力對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)行融資。
同時(shí)，相信隨著儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展及深耕相關(guān)行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)其認(rèn)知的加深，對(duì)獨(dú)立儲(chǔ)能電站項(xiàng)目的融資產(chǎn)品、模式會(huì)得到不斷優(yōu)化與完善，例如一些具備產(chǎn)業(yè)背景的融資租賃公司等機(jī)構(gòu)可開展針對(duì)儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)期、儲(chǔ)能設(shè)備上游產(chǎn)業(yè)鏈等階段或領(lǐng)域的融資產(chǎn)品，通過(guò)保證項(xiàng)目建設(shè)資金、運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，以更好促進(jìn)獨(dú)立儲(chǔ)能電站項(xiàng)目的開發(fā)、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，并不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、產(chǎn)融互促的良性互動(dòng)，為獨(dú)立儲(chǔ)能電站行業(yè)的高質(zhì)效發(fā)展提供支持。
8 對(duì)儲(chǔ)能政策建議與展望
目前獨(dú)立儲(chǔ)能電站在湖南省已經(jīng)具備商業(yè)投資價(jià)值，雖然湖南省電力結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)具有其特殊性，但獨(dú)立儲(chǔ)能電站收入分析的邏輯框架基本相通，因此基于上述分析框架可以判斷全國(guó)其他地區(qū)的獨(dú)立儲(chǔ)能電站是否具備商業(yè)投資價(jià)值。目前困擾業(yè)主及金融機(jī)構(gòu)的主要問(wèn)題是收入的持續(xù)性及穩(wěn)定性，尤其是容量租賃收入部分，建議政府相關(guān)部門或者電網(wǎng)機(jī)構(gòu)可以公布本省獨(dú)立儲(chǔ)能電站的現(xiàn)狀及規(guī)劃情況，便于市場(chǎng)主體了解市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)展情況，上文提到的安徽省的做法就非常值得推廣，這樣以來(lái)有助于避免新項(xiàng)目盲目上馬導(dǎo)致供需失衡及資源浪費(fèi)；同時(shí)，因電源管理目前仍然具有很強(qiáng)的公共屬性，從引導(dǎo)資源配置和保障投資者投資積極性的角度看，在現(xiàn)貨市場(chǎng)完全滿足獨(dú)立儲(chǔ)能電站收益自平衡性之前，應(yīng)出臺(tái)差異化的容量租賃收入引導(dǎo)機(jī)制，目前已出臺(tái)容量租賃收入指導(dǎo)價(jià)的河南省[11]等省份，但未設(shè)置容量租賃收入的動(dòng)態(tài)調(diào)整項(xiàng)，尤其是與輔助服務(wù)及電力現(xiàn)貨市場(chǎng)收入變動(dòng)的關(guān)系，實(shí)際是一種靜態(tài)的價(jià)格管理。筆者建議各省應(yīng)在此基礎(chǔ)上配套與輔助服務(wù)及電力現(xiàn)貨市場(chǎng)收入反向關(guān)聯(lián)的容量租賃收入相關(guān)系數(shù)確定規(guī)則，如在各年度輔助服務(wù)及電力現(xiàn)貨市場(chǎng)收入的價(jià)格均值基礎(chǔ)上，計(jì)算各年度投產(chǎn)的獨(dú)立儲(chǔ)能電站在一定投資收益率下的容量租賃收入指導(dǎo)價(jià)，進(jìn)而明確相應(yīng)調(diào)整系數(shù)，保障項(xiàng)目盈利的持續(xù)性及穩(wěn)定性。
備注：湖南省在12月集中并網(wǎng)一批獨(dú)立儲(chǔ)能，因論文發(fā)表存在一定時(shí)間差，文中裝機(jī)數(shù)據(jù)僅供參考。
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