中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：站在風(fēng)口上，是豬都能飛起來(lái)。7月28日，福田汽車(chē)出售普萊德電池一事終于塵埃落定。福田汽車(chē)28日晚發(fā)布公告稱，東方精工將以4.75億元的交易價(jià)格收購(gòu)福田汽車(chē)持有普萊德新能源電池科技有限公司10%的股權(quán)，并以發(fā)行股份30978261股以及支付現(xiàn)金1.9億元的方式向福田汽車(chē)支付收購(gòu)對(duì)價(jià)。
福田汽車(chē)表示，最終交易價(jià)格以具有證券業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具并報(bào)北京市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)確認(rèn)后的《評(píng)估報(bào)告》載明的標(biāo)的資產(chǎn)截至評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估價(jià)值為依據(jù)，由雙方協(xié)商確定，但與福田汽車(chē)的最終交易價(jià)格不低于4.75億元。
2010年，福田汽車(chē)出資1000萬(wàn)元參股設(shè)立北京普萊德新能源電池科技有限公司，普萊德成立于2010年4月，注冊(cè)資本1億元，主要從事動(dòng)力電池研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。其2015年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為：資產(chǎn)總額12.41億元，凈資產(chǎn)2.06億元，營(yíng)業(yè)收入11.34億元，凈利潤(rùn)1.51億元。
截至目前，普萊德的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：北大先行科技產(chǎn)業(yè)有限公司持股38%，北京汽車(chē)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資有限公司持股24%，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司持股23%，福田汽車(chē)持股10%，青海普仁智能科技研發(fā)中心（有限合伙）持股5%。徐和誼為企業(yè)法人及董事長(zhǎng)。
此前，福田汽車(chē)曾預(yù)計(jì)產(chǎn)生的收益將可能占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的50%以上。按照福田汽車(chē)2015年審計(jì)凈利潤(rùn)才為4.06億元計(jì)算，外界推測(cè)此次出讓10%股權(quán)估值約2億元。但最終按交易價(jià)格出人意料的高達(dá)4.75億元，這也意味著普萊德的估值高達(dá)47.5億元。對(duì)福田而言，此次交易金額占福田2015年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的117.00%，估值增加了一倍。而福田汽車(chē)通過(guò)這筆交易，實(shí)現(xiàn)在了在6年中“投資收益率”高達(dá)4750%，堪稱是“理財(cái)高手”。
有投資者直接戲稱福田汽車(chē)，“干脆轉(zhuǎn)型為創(chuàng)投公司算了，1000萬(wàn)6年變成了4.5億，這個(gè)買(mǎi)賣(mài)劃算！”在2015年，福田度過(guò)了艱難的一年，其在去年共完成車(chē)輛銷(xiāo)售47.3萬(wàn)輛，同比2014年下滑13.66%。該年福田汽車(chē)銷(xiāo)售收入339.97億元，利潤(rùn)總額為4.01億元，盡管容然保持了“中國(guó)商用車(chē)第一”的市場(chǎng)地位，但利潤(rùn)總額連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑，同比2014年的4.77億元下滑14.82%，而公司在2013年的凈利潤(rùn)為7.28億元。
不過(guò)，這樣的高估值背后也有高壓力。福田等股東方也對(duì)東方精工做出業(yè)績(jī)承諾，如果普萊德未來(lái)三年業(yè)績(jī)未達(dá)到承諾，將按一定比例做出業(yè)績(jī)補(bǔ)償和資產(chǎn)減值補(bǔ)償。公告顯示，普萊德的股東方承諾，普萊德在2016年扣非后凈利潤(rùn)需要達(dá)到2.50億元，在2017年扣非后凈利潤(rùn)3.25億元，在2018年扣非后凈利潤(rùn)4.23億元，在2019年承諾扣非后凈利潤(rùn)5.00億元。
此前，東方精工曾因因交易對(duì)方未完成意大利佛斯伯2015年度的業(yè)績(jī)承諾，獲得了348.36萬(wàn)歐元（約2754萬(wàn)人民幣）補(bǔ)償。不過(guò)，聯(lián)系到普萊德主要為福田汽車(chē)、北汽車(chē)新能源、長(zhǎng)安、浙江眾泰、時(shí)風(fēng)等，而福田和北汽新能源為普萊德重要客戶。相信隨著兩者新能源產(chǎn)品的加碼，普萊德的業(yè)績(jī)也不會(huì)太差。這或許也是福田、北汽們能夠獲得如此高溢價(jià)的原因所在。
除了福田汽車(chē)，東方精工28日晚間發(fā)布重組預(yù)案顯示，其還將收購(gòu)北大先行、寧德時(shí)代、北汽產(chǎn)投、福田汽車(chē)、青海普仁持有的普萊德剩余90%股權(quán)，其中現(xiàn)金對(duì)價(jià)18.05億、以9.2元/股支付股份對(duì)價(jià)29.45億。這也被視為東方精工轉(zhuǎn)型的重大戰(zhàn)略布局。但實(shí)際上東方精工此次收購(gòu)堪稱是“蛇吞象”。
東方精工2015年總資產(chǎn)為24.8903億元、凈資產(chǎn)9.09億元、凈利潤(rùn)6483.82萬(wàn)元。東方精工的主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能包裝設(shè)備、智能自動(dòng)化設(shè)備、高端核心零部件三大板塊。這幾年?yáng)|方精工一直在進(jìn)行不斷地外延并購(gòu)，在“智能包裝設(shè)備”、“智能自動(dòng)化設(shè)備”和“高端核心零部件”三大板塊布局。
動(dòng)力電池系統(tǒng)屬于新能源汽車(chē)的核心零部件，是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。而此次著手收購(gòu)普萊德股權(quán)，或許是東方精工繼2015年收購(gòu)中國(guó)蘇州的百勝動(dòng)力公司80%股份后，另一個(gè)擴(kuò)充公司第三個(gè)業(yè)務(wù)板塊“高端核心零部件”的布局。但對(duì)于此次對(duì)普萊德超過(guò)47億元的估值，業(yè)內(nèi)還是存有質(zhì)疑。另外，東方精工此次跨界收購(gòu)能否成功，還需要靜待證監(jiān)會(huì)批復(fù)。
