中國儲能網(wǎng)訊：再融資擴(kuò)張過快新規(guī)出臺上市公司定增方案大調(diào)整
證監(jiān)會17日發(fā)布的再融資新政，在資本市場引起巨大波瀾。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，繼興業(yè)證券、應(yīng)流股份分別宣布終止或更改定增方案后，20日早間，博云新材、航天發(fā)展、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)又公告，其定增方案將發(fā)生變更。其中，前兩家公司明確，其調(diào)整方案是受到再融資新政的影響。多家主流財(cái)經(jīng)媒體積極評價再融資新政，認(rèn)為新政將擠出套利資金，長期將利好股市，并有助于維護(hù)中小股東利益。
數(shù)據(jù)顯示，2016年定向增發(fā)增長驚人。共有811家公司完成定增方案，共計(jì)募集資金總額約1.69萬億元，遠(yuǎn)超過新股上市融資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，再融資新規(guī)意在遏制隨意“圈錢”、限制“不缺錢”定增，改善定價機(jī)制，將有助于融資行為正本清源，引導(dǎo)上市公司更加合理地規(guī)劃融資需求，壓縮定價套利空間，避免頻繁融資帶來的資金閑置和資源浪費(fèi)。一方面大量融資，另一方面上市公司將巨額資金投入理財(cái)?shù)取疤摗鳖I(lǐng)域，與原來對市場承諾的投向?qū)崢I(yè)大相徑庭。這可能也是監(jiān)管層遏制“脫實(shí)向虛”傾向的政策著力點(diǎn)?？梢灶A(yù)期，新政采用了“疏堵結(jié)合”的做法，再融資新規(guī)將有利于改善融資結(jié)構(gòu)，也有助于融資使用得更為合理，并通過一系列政策安排糾偏，促進(jìn)資金“脫虛向?qū)崱薄?
高新產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能大擴(kuò)張市場需嚴(yán)防過剩危機(jī)
2月16日，深圳市星源材質(zhì)科技股份有限公司(以下簡稱“星源材質(zhì)”)公告稱，股東拉薩市長園盈佳投資有限公司向中銀國際證券有限責(zé)任公司抵押487萬股公司股份，占公司總股本4.06%。隨著新能源汽車市場的高速增長，作為鋰離子電池隔膜領(lǐng)域的國家高新技術(shù)企業(yè)，星源材質(zhì)一直受資本市場和券商關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，星源材質(zhì)擁有隔膜干法產(chǎn)能1.4億平方米，濕法產(chǎn)能0.3億平方米。該公司募投二期將于2017年建立一條新的0.5億平方米干法隔膜生產(chǎn)線。在行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能急劇擴(kuò)張的背景下，此舉引發(fā)外界對其可能面臨產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋰電池隔膜銷量由2010年的0.55億平方米增至2015年的6.28億平方米，年均復(fù)合增長率達(dá)62.7%；同時鋰電池隔膜市場規(guī)模也從2010年的4.2億元增至2015年的21.3億元，年均復(fù)合增長率為38.4%。
一個驚人的預(yù)測是，目前國內(nèi)規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到了8.4億平方米，但還有約40家企業(yè)在建或計(jì)劃投資鋰電池隔膜項(xiàng)目，若所有項(xiàng)目全部投產(chǎn)，產(chǎn)能將達(dá)到23億平方米，甚至超過全球市場需求。另一方面，目前鋰電池隔膜市場競爭也日趨激烈。星源材質(zhì)公布的數(shù)據(jù)顯示，公司產(chǎn)品銷售均價(含稅價)由2013年的6.11元/平方米降至2016年1-6月的4.49元/平方米，2014年、2015年和2016年1-6月的降價幅度分別為6.32%、12.07%和10.70%。如果上述預(yù)測成立，相關(guān)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的過剩甚至嚴(yán)重過剩在所難免，產(chǎn)品價格大幅跌落也勢在必然。我們實(shí)在不愿意看到“高燒”時一擁而上、低潮來臨一哄而散的景象重演，而這種大起大落近年已經(jīng)多次上演，在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)情況尤其嚴(yán)重。希望相關(guān)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)能夠?qū)彆r度勢。更深層次的問題是，產(chǎn)業(yè)如何可持續(xù)發(fā)展又能保持競爭力，企業(yè)和監(jiān)管層如何把握新技術(shù)擴(kuò)張的速度和規(guī)模。
（原題：再融資新規(guī)抑制“野蠻生長” 高送轉(zhuǎn)頻密受監(jiān)管層關(guān)注）
