中國儲能網(wǎng)訊：4月19日晚間，堅瑞沃能披露業(yè)績快報修正公告，公司2017年的凈利潤由盈利5.22億元修正為虧損36.89億元。
對于虧損原因，堅瑞沃能表示，受國家新能源產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴(kuò)張增速過快、應(yīng)收賬款回款較慢，資金鏈緊張等因素的影響，沃特瑪利潤未達(dá)預(yù)期。公司對收購沃特瑪時所形成的商譽(yù)計提了全額減值，對沃特瑪計原未計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收票據(jù)、長期應(yīng)收款等補(bǔ)充計提了壞賬準(zhǔn)備，調(diào)增了壞賬準(zhǔn)備的計提金額。
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)注意到，堅瑞沃能巨虧并非沒有先兆，2016年2月29日公司發(fā)布并購及定增預(yù)案，擬以52億元收購沃特瑪100%股權(quán)，該交易對價相當(dāng)于沃特瑪9.29億元的賬面凈資產(chǎn)大幅溢價4.6倍，當(dāng)時輿論普遍認(rèn)為溢價過高。而公司應(yīng)收賬款長期居高不下，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)。
雖然質(zhì)疑不斷，但公司發(fā)布的業(yè)績及業(yè)績預(yù)告非常耀眼，于此同時，公司股東開始精準(zhǔn)減持套現(xiàn)。有投資者懷疑，股東提前獲得了業(yè)績變臉的內(nèi)幕信息。
累積巨額商譽(yù)
公開資料顯示，堅瑞沃能前身為“堅瑞消防”?！皥匀鹣馈笔且患覍Ｗ⒆鱿姥邪l(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，核心團(tuán)隊始創(chuàng)于1999年，2010年9月2日在深圳交易所掛牌交易。
上市后，公司業(yè)績一直不佳。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，堅瑞沃能2010年2014年凈利潤分別為2374.47萬元、1157.88萬元、-1296.9萬元、482.79萬元、855.24萬元。
轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在2015年，當(dāng)年公司實現(xiàn)凈利潤3536.70萬元，同比增長達(dá)313.54%；這背后的原因是，公司在2015年將達(dá)明科技有限公司納入報表合并范圍，此外非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為人民幣2087萬元。
根據(jù)堅瑞沃能當(dāng)時公布的方案，為了該項并購，公司向達(dá)明科技股東童新建、童建明、上海傲英、江蘇華工、丁赤、霍建華、吳婷、孫喜生非公開發(fā)行7109萬股A股票并支付1.1億元現(xiàn)金，用于收購達(dá)明科技100%股權(quán)。
該筆收購，讓堅瑞沃能2015年商譽(yù)達(dá)2.47億元。公司在2015年年報中提示了商譽(yù)減值風(fēng)險。公司稱為了實現(xiàn)公司產(chǎn)品+服務(wù)的戰(zhàn)略，公司加快了消防服務(wù)平臺建設(shè)。投資并購有利于實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補(bǔ)，對于完善公司產(chǎn)品線，快速進(jìn)行新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展具有重要作用。截至報告期末，這些股權(quán)收購在公司賬面形成了金額巨大的商譽(yù)，如果未來這些通過收購的控股公司無法持續(xù)盈利，或者盈利能力下降，引起商譽(yù)減值，將給公司當(dāng)期損益帶來巨大負(fù)面影響。
此后，堅瑞沃能并未停下并購腳步。2016年，堅瑞沃能以52億元的交易價格對其進(jìn)行并購重組，增值率達(dá)到469.62%。在如此高溢價下，堅瑞沃能商譽(yù)資產(chǎn)也從2015年的2.47億元暴漲到48.36億元。
2016年10月，公司名稱由“陜西堅瑞消防股份有限公司”變更為“陜西堅瑞沃能股份有限公司”，完成了從消防研發(fā)銷售到新能源動力電池行業(yè)的轉(zhuǎn)型。
并購再度帶來業(yè)績暴漲，公司在2016年實現(xiàn)凈利潤42545.72萬元，同比大增1102.98%。
在2016年年報中，堅瑞沃能再度提示商譽(yù)減值風(fēng)險，稱公司在進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展過程中進(jìn)行的投資并購，在公司賬面形成了金額較大的商譽(yù)，公司完成對沃特瑪?shù)墓蓹?quán)收購后，形成金額巨大的商譽(yù)，如果這些通過收購的公司及沃特瑪未來經(jīng)營狀況惡化，則存在商譽(yù)減值的風(fēng)險，從而對公司的當(dāng)期損益造成不利影響。在公司收購沃特瑪?shù)慕灰字?，李瑤對沃特?016年、2017年、2018年的經(jīng)營業(yè)績作出了承諾，若未實現(xiàn)承諾業(yè)績的，將按約定的方式對公司進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償，一定程度上能夠減少或消除商譽(yù)減值風(fēng)險，但業(yè)績承諾期滿后若沃特瑪經(jīng)營業(yè)績未實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，仍會造成商譽(yù)減值的風(fēng)險。
危機(jī)早有先兆
盡管2016年財報靚麗，但堅瑞沃能的財報中，也隱藏著一些危機(jī)征兆。
數(shù)據(jù)顯示，堅瑞沃能2015年末公司、2016年末公司應(yīng)收賬款凈額分別為：34205.16萬元、538220.37萬元，占公司總資產(chǎn)（扣除商譽(yù)部分）的比例分別為：28.33%、33.07%，是公司資產(chǎn)的重要組成部分。近年來，隨著新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展，沃特瑪業(yè)務(wù)量持續(xù)增長，導(dǎo)致應(yīng)收賬款也大幅增長。截至2016年12月31日，沃特瑪應(yīng)收賬款凈額為507912.13萬元，較上年增長了285.68%。
此外，堅瑞沃能2015年和2016年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金分別為-400.21萬元和-21.54億元。
2017年前三季度，堅瑞沃能實現(xiàn)凈利潤75159.51萬元，同比增長791.18%。不過，公司2017年前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-26.41億元，此外公司應(yīng)收賬款較期初增長494795.51萬元，增幅99.29%。堅瑞沃能解釋成，主要系新能源產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)增長，受補(bǔ)貼政策的影響，回款速度減緩致使應(yīng)收賬款增加。
應(yīng)收賬款激增及經(jīng)營性現(xiàn)金為負(fù)，并未讓公司態(tài)度有所改變。在2017年業(yè)績預(yù)告中，堅瑞沃能預(yù)計2017年實現(xiàn)凈利潤50000萬元–62500萬元，同比增長17.52%- 46.90%。
不過，堅瑞沃能危機(jī)很快開始爆發(fā)。今年3月27日，堅瑞沃能突然公告，公司近日經(jīng)詢問大股東李瑤先生及通過中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司系統(tǒng)查詢，獲悉公司大股東李瑤先生持有的公司股份被司法凍結(jié)。李瑤持有公司3.3億股，占公司總股本的13.58%，全部被凍結(jié)。
4月2日，堅瑞沃能自爆危局，稱公司逾期債務(wù)已達(dá)19.98億元，整體債務(wù)221.38億元。目前，堅瑞沃能及子公司沃特瑪名下21個銀行賬戶被凍結(jié)，公司預(yù)計將償還28億元債務(wù)。
業(yè)績突然變臉
4月19日晚間，堅瑞沃能發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，稱根據(jù)公司年度審計工作進(jìn)展，經(jīng)與會計師事務(wù)所溝通，預(yù)計公司本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-36.89億元，較此前預(yù)告差異-42.12億元。
對于業(yè)績變臉原因，堅瑞沃能解釋稱，受國家新能源產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴(kuò)張增速過快、應(yīng)收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達(dá)預(yù)期。經(jīng)評估師初步測算，子公司沃特瑪2017年度實現(xiàn)的凈利潤未達(dá)到盈利預(yù)測值，后續(xù)未來盈利預(yù)估與預(yù)期也會存在較大差異，收購沃特瑪產(chǎn)生的商譽(yù)存在較大減值跡象，基于謹(jǐn)慎性原則，為更加真實、準(zhǔn)確地反映公司截止2017 年12 月31 日的資產(chǎn)狀況和財務(wù)狀況，公司對收購深圳市沃特瑪電池有限公司時所形成的商譽(yù)計提了全額減值。
綜合公司應(yīng)收款項的回收情況，公司采納了會計師的建議，制定了更為嚴(yán)苛的會計政策，對公司子公司深圳市沃特瑪電池有限公司及其子公司原未計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收票據(jù)、長期應(yīng)收款等補(bǔ)充計提了壞賬準(zhǔn)備，調(diào)增了壞賬準(zhǔn)備的計提金額，增加資產(chǎn)減值損失。
公司子公司深圳市沃特瑪電池有限公司根據(jù)本年度實際發(fā)生的售后服務(wù)費支出情況，采納會計師建議并參考同行業(yè)相關(guān)會計政策后，對本年度售后服務(wù)費的計提比例進(jìn)行調(diào)整，由原來的1%提高至3%，增加銷售費用和預(yù)計負(fù)債。
公司子公司深圳市沃特瑪電池有限公司個別電池銷售合同，公司孫公司深圳市民富沃能新能源汽車有限公司個別車輛銷售合同，會計師綜合判斷后認(rèn)為尚未達(dá)到收入確認(rèn)條件，基于謹(jǐn)慎性原則，公司采納其建議，調(diào)減相應(yīng)的營業(yè)收入和營業(yè)成本。
堅瑞沃能稱，針對此次業(yè)績快報修正事宜，公司將嚴(yán)格按照《年報信息披露重大差錯責(zé)任追究制度》的相關(guān)規(guī)定，對公司有關(guān)部門及其相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行責(zé)任認(rèn)定，同時加強(qiáng)培訓(xùn)以提高業(yè)務(wù)人員的專業(yè)能力和業(yè)務(wù)水準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)督和復(fù)核工作，切實避免類似情況的再次發(fā)生。
“公司董事會就本次2017年度業(yè)績快報修正事宜向廣大投資者致以誠摯的歉意，公司將在日后工作中進(jìn)一步加強(qiáng)管理，嚴(yán)格按照法律法規(guī)的要求，規(guī)范運作?！眻匀鹞帜鼙硎?，進(jìn)一步提高信息披露質(zhì)量，避免類似情況再次發(fā)生，敬請廣大投資者諒解。
股東精準(zhǔn)減持
值得一提的是，4月19日晚間，堅瑞沃能還發(fā)布公告稱，4月18日收到控股股東郭鴻寶相關(guān)質(zhì)權(quán)人出具的股份違約處置通知函。告知其通過證券交易系統(tǒng)減持公司股份總數(shù)累計達(dá)1.24%。其中，從4月13日至4月18日，郭鴻寶被動減持0.623%。
Wind統(tǒng)計顯示，進(jìn)入2017年三季度，堅瑞沃能的股東開始密集減持。2017年8月至11月，包括上市公司實控人郭鴻寶、股東長園盈佳投資公司以及童建明等在內(nèi)的多個股東頻繁減持。其中2017年11月，郭鴻寶通過集中競價交易減持公司0.54%股份。減持時機(jī)可謂非常精準(zhǔn)。
對于股東精準(zhǔn)減持，有投資者懷疑，公司股東提前獲取了內(nèi)幕信息。
面對危局，堅瑞沃能試圖自救。堅瑞沃能公告提到，經(jīng)與部分供應(yīng)商協(xié)商同意，公司采用以庫存材料、電池及車輛等存貨、固定資產(chǎn)抵賬的形式解決，目前預(yù)計將償還28億元應(yīng)付賬款或應(yīng)付票據(jù)。
從2017年三季度的合并報表來看，堅瑞沃能存貨約為56.4億元，存貨周轉(zhuǎn)率為1.33。而堅瑞沃能固定資產(chǎn)為26.5億元，固定資產(chǎn)比率為8.3%，比例非常低。
堅瑞沃能能否挽救危局？鳳凰網(wǎng)財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。
