中國儲能網訊：雖然總市值成為創(chuàng)業(yè)板第一的可能性頗大，但是寧德時代的盈利能力卻遠遠不及溫氏股份。以2017年為例，在凈利潤下降高達42.5%的情況下，溫氏股份凈利潤仍高達67.5億元；而寧德時代去年凈利潤為38.78億元，同比增36%。
6月11日，刷新IPO過會紀錄的動力電池獨角獸——寧德時代（300750.SZ）在深交所敲鐘上市后，閃電觸及首日漲幅上限44%，市值達786億元。
當日，工業(yè)富聯（601138.SH）拉出上市以來第二個漲停板；此前，獨角獸藥明康德（603259.SH）一口氣拉出16個漲停板。
在市場對獨角獸概念股火熱追捧下，寧德時代拉出第七個漲停板，市值將達1390億元，躍居創(chuàng)業(yè)板第一股。
盡管集萬千寵愛于一身并且漲停數可觀，竟有20位網下投資者對寧德時代“任性”棄購，其中包括資本大佬劉益謙及其旗下的新理益集團。
創(chuàng)業(yè)板第一股將易位
成立于2011年的寧德時代不斷創(chuàng)造奇跡。僅用8年登陸A股，并且成長為全球領先的新能源汽車電池企業(yè)；上市進程中，過會僅用24天，超越工業(yè)富聯36天成為新的過會速度第一股。
上市敲鐘儀式上，寧德時代董事長曾毓群發(fā)表演講稱，“目前公司在電池和材料領域、生產服務銷售、電池的回收等各方面進行全產業(yè)鏈的布局。公司產業(yè)鏈擁有核心技術，研發(fā)也走在世界的前列，公司擁有的專利有兩千八百多項，每年新增專利遠遠超過競爭對手，我們公司是以科技研發(fā)投入作為重要引領的公司，創(chuàng)新是公司發(fā)展的關鍵?！?
隨著上市塵埃落定，寧德時代將在資本市場囊括另一個“第一”：不日將成為新的創(chuàng)業(yè)板第一股。過去數年，溫氏股份多項財務指標及市值均穩(wěn)居創(chuàng)業(yè)板第一。
21世紀經濟報道記者粗略計算，包括上市首日，寧德時代拉出第七個漲停板之后，市值將高達1390億元。
不過，雖然總市值成為創(chuàng)業(yè)板第一，但是寧德時代盈利能力遠不及溫氏股份。2017年，在凈利潤下降42.5%的情況下，溫氏股份凈利潤仍高達67.5億元；寧德時代去年凈利潤為38.78億元，同比增36%。
“獨角獸從理論上講是指具有很強的獨特性、核心優(yōu)勢、成長前景特點的創(chuàng)新型公司。若真具備以上基本面特點，理論上可以享有相對于一般創(chuàng)業(yè)型公司更好的估值。”6月11日，凱石基金總經理助理、投資五部負責人梁福濤指出，不過，投資選擇時需要注意研究分析，一是投資的估值要相對于基本面的，估值應與其業(yè)務增長、利潤增長的前景相匹配；二是獨角獸持續(xù)性，尤其是成長過程中的公司是否具有業(yè)務容易被顛覆風險，相對成熟的公司是否未來的增速還能維持持續(xù)高位、是否具有業(yè)績回落風險等。
值得注意的是，多家券商對寧德時代2018年的業(yè)績預測有不同程度的下滑。比如華創(chuàng)證券預測其2018年凈利潤為30.57億元，對應同比下滑21.2%；平安證券預計其2018年凈利潤為32.84億元，對應同比下滑15.3%。上海證券、中原證券等券商也預計寧德時代2018年凈利潤將同比下滑，同時毛利率也預計下滑。
21世紀經濟報道記者梳理研報發(fā)現，多位券商分析師對寧德時代主要提及的風險包括：新能源汽車補貼政策調整超出預期、新能源汽車銷量增速不及預期、行業(yè)競爭加劇動力電池價格下降幅度超預期、國內市場開放風險，比如LG等韓國企業(yè)已進入行業(yè)協會動力電池白名單等。
曾毓群亦表示，“上市不是終點，而是公司發(fā)展的新起點。未來，寧德時代將堅持創(chuàng)新為主，建立供應鏈上下游協同的創(chuàng)新體系，應用行業(yè)先進的設計理念，研究開發(fā)高能量密度、高可靠性、高安全性、長壽命的電池產品和解決方案，以產品在技術上領先同儕、實現卓越制造和精益管理的核心理念應對市場競爭。”
棄購之由
數以萬計的投資者熱烈希望通過打新分享寧德時代數個漲停之際，卻有不少人打中后“任性”棄購，棄購隊伍中還包括劉益謙。
曾經在2015年股市發(fā)生異常波動時，劉益謙動用數十億瘋狂掃貨，名利雙收；此后頻頻參與定增、增持長江證券（000783.SZ）等不斷在A股拋出大手筆。
多日沒有大動作的劉益謙，此番參加寧德時代新股申購，不過卻棄購了。
6月5日，寧德時代披露的發(fā)行結果顯示，網上投資者放棄認購數量34.971萬股，合計放棄金額879萬元；另外，有20位網下投資者放棄認購，棄購數量42250股，棄購金額為106萬元。
寧德時代披露的網下投資者棄購名單顯示，第一位是劉益謙旗下的新理益集團，第四位是劉益謙，分別棄購獲配的2202股。
此外，江西贛粵高速公路股份有限公司和17名自然人投資者也“任性”棄購，棄購數量均為2202股。
“對于機構投資者和大戶來說，中得太少沒什么作用?！睂Υ?，上海某券商投資經理表示，前期工業(yè)富聯也有部分網下投資者棄購，很大原因在于其設置鎖定期。
工業(yè)富聯發(fā)行結果顯示，共有13位網下投資者放棄申購，放棄認購的無鎖定期股份數量為34.87萬股，放棄認購的有鎖定期的股份數量為81.36萬股，合計放棄認購金額為1600.5萬元。
目前，寧德時代和工業(yè)富聯仍在漲停之旅。不過，上月上市的藥明康德經歷16個漲停板之后開始調整，6月11日一度觸及跌停，最終收跌8.73%，收盤價較最高價138.87元/股跌去22%。
據21世紀經濟報道記者統(tǒng)計，新獨角獸備受市場熱捧之際，一些老獨角獸正在默默遭遇縮水甚至腰斬之痛。
截至6月11日，華大基因（300676.SZ）市值較其最高市值1048億元縮水52%；巨人網絡（002558.SZ）市值較其最高市值1587億元縮水70%；三六零（601360.SH）市值較其最高市值4439億元縮水45%。
“獨角獸概念股甫一上市關注度太高、太火，等新鮮期一過就會遭遇理性回歸?！?月11日，北京某大型私募投資總監(jiān)指出，而且這些大體量的公司不能靠并購、講故事維持估值，而是要靠過硬的業(yè)績，一旦業(yè)績跟不上估值，就會被大幅拋售。
