龐希/本報記者/趙毅/廣州報道
近日，特斯拉（TSLA.O）披露了2020財年第二季財報。特斯拉第二季盈利超預期，歸屬于普通股股東的凈利潤為1.04億美元。至此，特斯拉已連續(xù)4個季度實現(xiàn)盈利，有望納入標普500指數(shù)。在此利好下，特斯拉盤后大漲4%。
當日，A股市場多只特斯拉概念股逆市上漲。寧德時代（300750.SZ）股價23日上漲2.7% ，收盤報213.5元/股。當日，特斯拉CEO馬斯克表示，期望與松下、寧德時代和LG化學擴大業(yè)務合作。
而早在2月3日寧德時代在公告中表示，將向特斯拉供應鋰離子動力電池產(chǎn)品。當日公司股價逆市上漲3.67%，隨后接連收獲兩個漲停板。中信證券指出，未來1~2年特斯拉產(chǎn)能將持續(xù)擴張，同時在產(chǎn)品端持續(xù)保持領先性，特斯拉供應鏈的優(yōu)質(zhì)中國企業(yè)將繼續(xù)充分受益。
恒泰證券的研究員向《中國經(jīng)營報》記者表示，除了特斯拉等產(chǎn)業(yè)鏈有望從2020 年起快速放量以外，歐洲車企陸續(xù)公布的電動化大戰(zhàn)略及海外相對穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的供應體系也將為動力電池及供應鏈公司提供利潤保障。
海外市場崛起
近期，歐洲不斷地加大新能源汽車的補貼力度。
5月19日，歐盟提案將電動車納入綠色經(jīng)濟復蘇計劃；5月26日，法國宣布出資80億歐元重振汽車產(chǎn)業(yè)，購買電動汽車的個人可獲7000歐元補貼，購買電動汽車的公司可獲5000歐元補貼，而購買混合動力可充電汽車可獲2000歐元補貼；6月，德國也通過了1300億歐元歐洲復蘇計劃 ； 7月6日，英國提出“新車報廢計劃”，為鼓勵燃油車司機換成電動汽車，英國政府考慮獎勵司機高達6000英鎊的補貼。
另外，歐盟從1月份開始執(zhí)行全球最嚴碳排法規(guī)。規(guī)定2020年銷售的95%新車碳排放必須達到95g/km，而2019年歐盟平均實際碳排放還是122g/km。超出的部分每g需要繳納罰金95歐元（1輛車大約1萬歐元），罰款力度巨大。
在歐盟碳排放標準下發(fā)展新能源汽車尤其純電動車是大勢所趨。包括大眾、戴姆勒、寶馬、通用、豐田等幾乎所有的車企都給出了明確的電動化信號，且都制定了清晰的目標。
據(jù)券商測算， 歐洲新能源車2020年銷量需要達到187萬輛才能完全達到排放標準，而2019年歐洲新能源車銷量僅為56萬輛， 歐洲目前整個產(chǎn)業(yè)鏈配套尚未能支撐如此體量。另外，在歐洲國家不斷加碼電動車刺激政策、碳排放考核施壓、主機廠商品質(zhì)電動車供給增加的三重因素推動下，未來歐洲新能源車銷量有望持續(xù)大幅度增長，供需缺口也會持續(xù)擴大。
近日，有動力電池供應商向記者表示，目前歐洲車市由于車企、電池廠仍在去庫存，對上游材料需求還未回暖，預計8月材料采購需求會大幅增加。短期而言，受疫情因素影響，全球動力電池市場將受到一定的市場沖擊，但從長遠來看，進入后疫情時代，全球經(jīng)濟復蘇，動力電池市場仍將保持長期穩(wěn)定增長的態(tài)勢。
動力電池歐洲市場之爭
憑借產(chǎn)品技術和規(guī)模優(yōu)勢，當前國內(nèi)越來越多的以寧德時代為代表的動力電池企業(yè)進入了歐洲電池的供應鏈。
海關總署數(shù)據(jù)顯示，2019年我國鋰離子電池出口20.9億只，首次突破20億只，同比增長7.7%，持續(xù)增長勢頭得以保持；出口金額130.3億美元，同比增長20.3%，延續(xù)高速增長態(tài)勢。目前，亞洲已經(jīng)成為了世界公認的動力鋰電池重要戰(zhàn)略陣地，國內(nèi)實現(xiàn)鋰電池海外出口的企業(yè)就包括寧德時代、億緯鋰能、孚能科技、遠景AESC、蜂巢能源等。
數(shù)據(jù)顯示，1~6月，寧德時代動力電池出口位居國內(nèi)榜首，出口地區(qū)包括德國、斯洛伐克等，主要配套車企包括寶馬、大眾、PSA等。從目前海外合作客戶進展看，寧德時代合作的國際車企包括特斯拉、寶馬、豐田、戴姆勒、捷豹路虎、PSA、大眾和沃爾沃等。
隨著歐洲工廠建成，寧德時代海外出口金額及海外訂單將迅速增長。億緯鋰能同樣表現(xiàn)不俗，在獲得SKI的資本及技術背書后，戴姆勒、現(xiàn)代起亞接連成為億緯鋰能的客戶。遠景AESC已經(jīng)在英國桑德蘭擁有1.9GWh的產(chǎn)能，據(jù)了解目前其還打算考慮新增產(chǎn)能。除此之外，還有包括蜂巢能源、孚能科技都已經(jīng)明確提出了在歐洲設廠的打算。
但值得注意的是，國內(nèi)動力電池企業(yè)，除了寧德時代外，主要客戶群體仍是國內(nèi)汽車企業(yè)。目前，歐洲電動汽車市場的動力電池供應商主要為日本的松下、韓國的LG化學和三星SDI以及中國的寧德時代。
在激烈的競爭下，為搶占市場份額，各大動力電池企業(yè)均加大了資金投入在歐洲進行產(chǎn)能擴張。而寧德時代，為了備戰(zhàn)歐洲產(chǎn)能單獨為歐洲子公司提供了一份超200億元的債券。此外，其還披露，2019年以來其累積為子公司提供的金融借款擔保超過100億元，去年和今年累積的資金準備投入金額高達500億元。
5月初，寧德時代宣布將德國工廠的投資從2.4億歐元提升至18億歐元，與此同時，年初開始，已經(jīng)有多家國內(nèi)鋰電設備企業(yè)稱收到了寧德時代德國子公司的設備訂單。按照規(guī)劃，寧德時代德國工廠預計在2021年投產(chǎn)，2022年的產(chǎn)能將達到14GWh，到2029年產(chǎn)能將達到70GWh。
而歐洲本土企業(yè)中，Northvolt位于瑞典的超級工廠，已經(jīng)動工，預計2021年產(chǎn)能將達到16GWh，之后達到32GWh。PSA與Saft合資公司ACC，也已經(jīng)開始投建，預計到2023年，第一家電池工廠產(chǎn)能達到24GWh，到2030年，兩家工廠總產(chǎn)能將達48GWh。
寧德時代能否一路“開掛”？
動力電池供給短缺和產(chǎn)業(yè)鏈羸弱正在成為歐洲電動化最大掣肘。然而，產(chǎn)業(yè)掣肘對企業(yè)而言則意味著全新的機遇。正是看到這樣機會，一大批產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正在涌向歐洲，開啟一輪動力電池“新基建”。
中泰證券分析師蘇晨表示，綜合各國歷史數(shù)據(jù)、補貼變化、2020 年 1~5月份數(shù)據(jù)、下半年推出的新車型等多重因素做出的銷量預測顯示，2020年歐洲電動車銷量約 81.1萬~90.7 萬輛，同比增加45.1%~62.4%。
這就意味著，動力電池的競爭，實際上是消費電池領域的老對手在新賽道的競爭。作為國內(nèi)的龍頭動力電池企業(yè)，當下寧德時代面臨著國內(nèi)企業(yè)、歐洲本土企業(yè)追趕、日韓龍頭企業(yè)競爭以及車企自制電池的三重挑戰(zhàn)。
據(jù)恒大研究院數(shù)據(jù)，歐洲車企基本完成了第一輪定點，客戶卡位上，寧德與LG化學覆蓋廣，三星及松下客戶較少。寧德、LG化學與三星、松下產(chǎn)品力沒有實質(zhì)區(qū)別，差距的拉開主要源于戰(zhàn)略規(guī)劃的差異。LG化學是目前寧德最大的競爭對手。此外，車企加緊自產(chǎn)電池的步伐，也為競爭格局帶來較大變數(shù)。
寧德時代董事長曾毓群5月份與投資者交流時曾表示，“國際市場，對汽車行業(yè)而言，從和客戶聯(lián)合開發(fā)產(chǎn)品 A、B、C 樣到量產(chǎn)一般經(jīng)歷 36~48 個月不等，而客戶一般在第二樣品階段時開始定點，很多項目的定點競爭已結(jié)束，我們已經(jīng)和松下、三星、LG 在國際市場定點的爭奪里取得了驕人的成績?！?
另外，寧德時代內(nèi)部工作人員向記者透露，歐洲項目的供應鏈是混合模式，初期以中國供應商出口為主，當?shù)貫檩o，后期隨著規(guī)模擴大、產(chǎn)能放量會以當?shù)貫橹?，當?shù)氐牟糠謺墙Y(jié)合中國供應商的歐洲產(chǎn)能和歐洲本地供應商。面對挑戰(zhàn)，寧德技術與國內(nèi)供應鏈形成的成本優(yōu)勢，將成為未來競爭的關鍵。
截至目前，被認為是寧德時代最大對手的LG 化學，市場份額已從去年的10.8%飆升至24.2%，接連超過寧德時代的22.3%。在過去的6個月里，LG 化學的股價上漲超過 50%，達到近10年來的最高點，寧德時代與LG 化學的競爭日漸激烈。
但在記者分析雙方財務數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，2019年寧德時代的營收457.9億元，同比增長54.63%；凈利潤45.6億元，同比增長34.64%。而LG 化學公布的2019年財報顯示，公司營業(yè)收入28.6萬億韓元（約合1682億元人民幣），同比上升2%；營業(yè)利潤8956億韓元，同比下降60%。
盡管LG化學的動力電池業(yè)務市場份額不斷增加，并且在今年上半年首次超過了寧德時代成為全球領頭羊，其毛利率卻長期趨于零。甚至，在過去的3年時間里，都是為負數(shù)。成本優(yōu)勢與供應鏈管理能力帶來更大的利潤空間，從發(fā)展趨勢上來說，寧德時代似乎更勝一籌。
而對于車企自產(chǎn)電池，國際車企龍頭通過自研、自產(chǎn)電池，或?qū)ふ译姵仄髽I(yè)提供代工服務等方式，爭奪產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢地位。目前已入局的企業(yè)就有包括大眾、通用、長城、奔馳、特斯拉等。
