提到新能源汽車，很多消費(fèi)者第一反應(yīng)并不是“節(jié)能環(huán)?！保恰捌囎匀肌?。
2019年4月，一輛特斯拉汽車在上海某地下停車場(chǎng)自燃；5月，一輛理想ONE汽車在行駛過(guò)程中突然冒煙，隨后便著了火；此后，國(guó)產(chǎn)新能源汽車品牌蔚來(lái)、威馬、小鵬均發(fā)生了自燃事件。
實(shí)際上，自燃問(wèn)題一直困擾著車企，無(wú)論是傳統(tǒng)燃油汽車還是新能源汽車均會(huì)出現(xiàn)該問(wèn)題。不同的是，新能源汽車的電池問(wèn)題是自燃的主要原因。電動(dòng)汽車、電動(dòng)自行車的動(dòng)力來(lái)源主要來(lái)自“動(dòng)力電池”，因此，動(dòng)力電池是純電動(dòng)汽車安全性的“七寸”所在。
動(dòng)力電池主要由“正極材料”、“負(fù)極材料”、“隔膜”、“電解液”和其他部件組成，其中“隔膜”是保證電池體系安全的關(guān)鍵材料。在“隔膜”材料中，“勃姆石”可以有效避免電池發(fā)生自燃或爆炸的情況，提高電池安全性，因此其在新能源電池“隔膜”材料中的占比不斷提升。
作為國(guó)內(nèi)勃姆石材料的核心供應(yīng)商，壹石通與寧德時(shí)代(300750)、三星SDI、比亞迪(002594)等多家知名企業(yè)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，而且，壹石通的“勃姆石”產(chǎn)品在行業(yè)處于領(lǐng)先地位。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)， 2019年壹石通的“勃姆石”出貨量全國(guó)第一。
在全球市場(chǎng)，壹石通的“勃姆石”出貨量占全球“動(dòng)力鋰離子電池用勃姆石”出貨量的36％,僅次于德國(guó)的NabaltecAG。如今，新能源汽車的蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。壹石通作為全球第二將能否超越行業(yè)龍頭NabaltecAG？隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，壹石通如何保持自身優(yōu)勢(shì)？
保障安全，“勃姆石”優(yōu)勢(shì)明顯
“動(dòng)力電池”主要由四大材料：“正極材料”、“負(fù)極材料”、“隔膜”、“電解液”和其他部件組成?！罢龢O材料”、“負(fù)極材料”和“電解液”直接參與電池“電化學(xué)反應(yīng)”過(guò)程。而這三種材料是事故源頭，也是解決安全問(wèn)題的關(guān)鍵所在。
電池“電化學(xué)反應(yīng)”過(guò)程主要分為充電和放電兩個(gè)過(guò)程：在充電過(guò)程中，正極上的電子會(huì)跑到負(fù)極上。這時(shí)，正鋰離子Li+進(jìn)入“電解液”里，“爬過(guò)”隔膜上彎彎曲曲的小洞，與負(fù)極上的電子結(jié)合；在放電過(guò)程中，負(fù)極上的電子跑回正極上，正鋰離子Li“原路返回”，與電子結(jié)合。
雖然“隔膜”是一層薄膜，在充電和放電過(guò)程中，卻可以防止正極和負(fù)極直接反應(yīng)而發(fā)生短路。因此，“隔膜”既可以有效支撐電池完成“電化學(xué)反應(yīng)”，又可以保證電池安全。
由于隔膜主要原材料“聚乙烯”和“聚丙烯”對(duì)溫度要求比較高。溫度過(guò)高時(shí)，隔膜會(huì)發(fā)生嚴(yán)重的熱收縮，導(dǎo)致電池的正負(fù)電極接觸而出現(xiàn)短路，最終引發(fā)事故。然而，新能源汽車的電池長(zhǎng)期處于高溫、高振動(dòng)的環(huán)境下，電池發(fā)熱情況會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)。
正因如此，如何保證隔膜遇熱不變形，成為整個(gè)行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。
為了提高隔膜的“熱穩(wěn)定性”，“涂覆技術(shù)”逐漸被應(yīng)用于電池生產(chǎn)。隔膜表面涂上“涂覆材料”，這種方式不僅提高“拉伸強(qiáng)度”和“透氣速率”，還大幅提高隔膜的“熱穩(wěn)定性”，從而提高電池的安全性。因此，“涂覆材料”很大程度上影響了“隔膜”性能。
因?yàn)椤安肥焙汀把趸X”這兩款材料優(yōu)勢(shì)明顯，既可提升隔膜的“熱穩(wěn)定性”，還可以保證隔膜的正常工作。因而以“勃姆石”和“氧化鋁”為主要涂覆材料的隔膜深受下游客戶歡迎，且已形成產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。而且，“氧化鋁”在隔膜上應(yīng)用更為廣泛。
不過(guò)，氧化鋁硬度較大，在切割和涂覆過(guò)程中，對(duì)機(jī)械磨損大；在成本上，氧化鋁偏高。相較之，勃姆石具有吸水率低、硬度低、涂覆比重輕等性能優(yōu)勢(shì)。
綜合評(píng)估，“勃姆石”更勝一籌，也有望成為“隔膜涂覆材料”下一階段的主流應(yīng)用路線。早在2008年，壹石通便開始關(guān)注勃姆石在電子通信及電池行業(yè)的應(yīng)用前景，并著手進(jìn)行相關(guān)研究。
2013年，壹石通和下游鋰電池生產(chǎn)廠家緊密合作，開始在鋰電池電芯隔膜上涂覆“勃姆石”；經(jīng)過(guò)反復(fù)試驗(yàn)及客戶產(chǎn)品驗(yàn)證，壹石通的“勃姆石”在 2014 年實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售，與寧德時(shí)代等電池企業(yè)確立了產(chǎn)品供應(yīng)關(guān)系。
時(shí)至今日，壹石通已經(jīng)成為了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的“勃姆石”生產(chǎn)商。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2019年壹石通的“勃姆石”出貨量全國(guó)第一，全球第二。
作為國(guó)內(nèi)產(chǎn)量及技術(shù)首屈一指的勃姆石材料企業(yè)，壹石通與全球第一NabaltecAG的差距逐漸縮小。接下來(lái)，壹石通該如何追上NabaltecAG？
補(bǔ)充產(chǎn)能，搶占全球市場(chǎng)
2019年，德國(guó)NabaltecAG的“勃姆石”出貨量占全球出貨量的37%，壹石通的全球市場(chǎng)份額為36%。在全球市場(chǎng)中，壹石通僅差一個(gè)百分點(diǎn)，便可超越NabaltecAG。恰好，新能源汽車的蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，也讓壹石通更有希望快速搶占市場(chǎng)份額。
新能源汽車具有節(jié)能、環(huán)保等優(yōu)勢(shì)，全球各國(guó)紛紛出臺(tái)政策支持“新能源汽車”生產(chǎn)與銷售。在此背景下，“新能源汽車”的全球銷量逐年增長(zhǎng)。高工產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2025 年達(dá)到 1,154 萬(wàn)輛，2019年至 2025 年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 31.72%。
新能源汽車的銷量逐年提升，帶動(dòng)了電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展：動(dòng)力鋰電池作為新能源汽車最重要的組成部分，全球主要的動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)企業(yè)也逐步進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，以滿足未來(lái)市場(chǎng)的需求。
國(guó)內(nèi)最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力電池制造商寧德時(shí)代正在積極擴(kuò)充產(chǎn)能：2019 年 6 月計(jì)劃在德國(guó)增加投資到18 億歐元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)14GWh電池產(chǎn)能；2019 年9月計(jì)劃在四川投資不超過(guò) 100 億元的動(dòng)力鋰電池制造基地，將新增產(chǎn)能30GWh。
此外，比亞迪、孚能科技(688567)、三星 SDI等國(guó)內(nèi)外“動(dòng)力鋰電池”生產(chǎn)商均開始實(shí)施擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃?！皠?dòng)力鋰電池”生產(chǎn)商擴(kuò)產(chǎn)的信號(hào)傳到上游，便刺激了“勃姆石”需求量增長(zhǎng)。
根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，2019年全球“動(dòng)力勃姆石”需求量為1.30萬(wàn)噸，2025年需求量為10.61萬(wàn)噸；2019 年我國(guó)“動(dòng)力勃姆石”需求量為 0.66 萬(wàn)噸，2025 年需求量為 4.46 萬(wàn)噸。無(wú)論是中國(guó)市場(chǎng)還是全球市場(chǎng)，“動(dòng)力勃姆石”需求量均呈快速增長(zhǎng)。
市場(chǎng)需求與日俱增，讓壹石通離世界第一的位置更進(jìn)一步。不過(guò)，隨著壹石通業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，現(xiàn)有產(chǎn)能難以滿足勢(shì)頭正好的市場(chǎng)需求。
壹石通招股書顯示，2017-2019的電池材料產(chǎn)能利用率從89.8%上升至104.2%。面對(duì)未來(lái)逐年上升的產(chǎn)品需求，產(chǎn)能瓶頸將成為制約壹石通快速發(fā)展的重要因素。
為了解決產(chǎn)能問(wèn)題，壹石通計(jì)劃募集1.06億元，用于增加“勃姆石”產(chǎn)能。該計(jì)劃預(yù)計(jì)新增6000噸/年，解決現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題。與此同時(shí)，一旦壹石通的“勃姆石”產(chǎn)能得以釋放，它便可以增加市場(chǎng)份額，甚至持續(xù)拓展全球版圖。
受新能源汽車快速發(fā)展帶動(dòng)，壹石通迎來(lái)高速發(fā)展期。但未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈，壹石通又將如何應(yīng)對(duì)？
受益5G，發(fā)展新增長(zhǎng)點(diǎn)
當(dāng)壹石通坐到世界第一的位置后，它的焦慮會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于喜悅。曾經(jīng)龍頭會(huì)隨時(shí)發(fā)起進(jìn)攻，其他公司也會(huì)虎視眈眈。任何隱憂都會(huì)對(duì)壹石通構(gòu)成威脅。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，壹石通表現(xiàn)的確出色：2017-2019年?duì)I業(yè)收入分別為7538萬(wàn)元、1.16億元、1.65億元，逐年增加；2017年-2019年凈利潤(rùn)分別為734萬(wàn)、2103萬(wàn)和4446萬(wàn)，與營(yíng)收保持同向增長(zhǎng)。
不過(guò)，壹石通仍然存在著較大隱憂：客戶集中度過(guò)高。壹石通主要客戶為寧德時(shí)代、璞泰來(lái)(603659)、生益科技(600183)、日本雅都瑪、陶氏、杭州高新(300478)等。2017年-2019年，壹石通向前五名客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例均超過(guò) 70%，客戶集中度較高。
其中，壹石通向?qū)幍聲r(shí)代銷售電池材料所實(shí)現(xiàn)的收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為32.34%、30.16%和 28.65%。
現(xiàn)階段，壹石通主營(yíng)產(chǎn)品主要是電池材料、電子材料和阻燃材料三大類，其中電池材料貢獻(xiàn)最大。2017 年至 2019 年，壹石通電池材料銷售收入快速增長(zhǎng)，分別為 3,874.77 萬(wàn)元、6,798.04萬(wàn)元和 11,222.36 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為51.41%、58.84%和 67.97%；而電子材料和阻燃材料這兩類產(chǎn)品的銷售收入則處于穩(wěn)定狀態(tài)。
從業(yè)務(wù)來(lái)看，壹石通“電池材料”產(chǎn)品是公司業(yè)績(jī)主要來(lái)源；從客戶來(lái)看，壹石通過(guò)于依賴寧德時(shí)代。如果壹石通流失了寧德時(shí)代這一大客戶，勢(shì)必影響其業(yè)績(jī)。
為了擺脫自身對(duì)單一業(yè)務(wù)、單一客戶依賴，壹石通也在悄悄布局。在本次募集資金投資項(xiàng)目中，壹石通預(yù)計(jì)投入約1億元人民幣，用于新增“5G通信關(guān)鍵填料”的產(chǎn)能。
如今，5G基礎(chǔ)建設(shè)如火如荼地進(jìn)行，5G產(chǎn)業(yè)鏈的確存在巨大機(jī)遇。壹石通能否收割一波紅利？壹石通擴(kuò)充“5G通信關(guān)鍵填料”產(chǎn)能的信心來(lái)自哪里？
隨著5G的大規(guī)模商用，通信技術(shù)升級(jí)帶來(lái)通信頻率和傳輸速率的大幅提升，高頻高速“覆銅板”已成為發(fā)展趨勢(shì)?！案层~板”是電子工業(yè)的基礎(chǔ)材料，廣泛用在電視機(jī)、收音機(jī)、電腦、計(jì)算機(jī)、移動(dòng)通訊等電子產(chǎn)品。
在5G天線、功放、雷達(dá)等部件中，“覆銅板”也起到至關(guān)重要的連接作用。
5G傳播速度極快、頻率極高，其信號(hào)衰減較嚴(yán)重，因而5G領(lǐng)域?qū)Α案层~板”信號(hào)傳輸性能要求非常高。傳統(tǒng)“覆銅板”受材料特性影響，無(wú)法滿足高頻信號(hào)傳輸質(zhì)量要求，因此更換新型基材材料和填充材料成為主要方向。
由于“二氧化硅”具有高穩(wěn)定性、高導(dǎo)熱性等優(yōu)良性能，可大幅改善電子產(chǎn)品的信號(hào)傳輸質(zhì)量。因此，覆銅板生產(chǎn)配方中添加“二氧化硅”，成為提升“線路板”性能的重要方式。
但隨著二氧化硅的填充量增加，二氧化硅在樹脂中會(huì)出現(xiàn)分散困難，易出現(xiàn)團(tuán)聚等問(wèn)題。如何進(jìn)一步提高二氧化硅的填充量，成為覆銅板行業(yè)研究的重要課題。
一直以來(lái)，日本公司在“二氧化硅功能填料”市場(chǎng)擁有長(zhǎng)期的技術(shù)積累及下游應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)積累，無(wú)論在市場(chǎng)還是技術(shù)上均有優(yōu)勢(shì)。
在市場(chǎng)上，日本龍森公司、日本電化株式會(huì)社和日本新日鐵公司三家企業(yè)占據(jù)全球球形二氧化硅功能填料70%的市場(chǎng)份額；在技術(shù)上，日本廠商仍處于行業(yè)先進(jìn)地位。
在日本企業(yè)強(qiáng)勢(shì)壟斷下，壹石通仍對(duì)“二氧化硅”市場(chǎng)充滿信心，背后原因是什么？
其實(shí)，壹石通已攻克了“二氧化硅”填充量難以增加的難題。壹石通降低了“二氧化硅”粉體中的雜質(zhì)，讓“二氧化硅”粉體比重可以控制，從而提高了“二氧化硅”的填充比例。
如今，壹石通“二氧化硅”粉體材料的下游客戶包括生益科技等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的覆銅板生產(chǎn)商，并由此進(jìn)入國(guó)際領(lǐng)先通信設(shè)備供應(yīng)商的 5G 供應(yīng)鏈。另外，它還與全球 PCB 板領(lǐng)先廠商美國(guó)等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)建立了合作關(guān)系。
隨著5G建設(shè)加快，“二氧化硅”市場(chǎng)也會(huì)大規(guī)模發(fā)展。根據(jù)新材料在線統(tǒng)計(jì)，功能填料約占覆銅板總成本的 2-3%，2019 年“覆銅板用功能填料”市場(chǎng)規(guī)模為 13.8 億元，預(yù)計(jì)到 2025 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 35 億元。
此外，“二氧化硅”作為功能填料還被廣泛用在集成電路封裝中。根據(jù)新材料在線統(tǒng)計(jì)，2019年國(guó)內(nèi)環(huán)氧塑封料用功能填料需求量為 9.2 萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到18.1萬(wàn)噸。
因此，壹石通擴(kuò)充產(chǎn)能，不僅可以滿足客戶對(duì)5G填料的需求，還可以滿足未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的半導(dǎo)體封測(cè)市場(chǎng)需求。更重要的是，壹石通“電子材料”業(yè)務(wù)有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，為其公司業(yè)績(jī)保駕護(hù)航。
下游新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，讓壹石通有了超越全球第一NabaltecAG的機(jī)會(huì)；產(chǎn)能擴(kuò)充和業(yè)務(wù)拓展均讓壹石通更有實(shí)力穩(wěn)居世界第一。隨著新增產(chǎn)能逐步釋放，壹石通在全球市場(chǎng)中的地位也會(huì)更加穩(wěn)固。
