杉杉股份（600884）迎來(lái)業(yè)績(jī)“大豐收”。
8月10日晚間，杉杉股份披露2021年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.47億元，同比增長(zhǎng)209.82%；凈利潤(rùn)7.60億元，同比增長(zhǎng)659.15%。
證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，杉杉股份業(yè)績(jī)大幅上漲主要得益于鋰電材料和偏光片兩大核心業(yè)務(wù)共同發(fā)力。
鋰電材料業(yè)務(wù)凈利增13倍
2021年上半年，受益于下游電池客戶(hù)需求持續(xù)旺盛，杉杉股份鋰電材料業(yè)務(wù)總出貨量6.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)74.41%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入46.74億元，同比增長(zhǎng)87.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.60億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)1327.91%。
尤其在全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高度景氣的背景下，杉杉股份負(fù)極業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)出貨量4.16萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)107.79%，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16.46億元，同比增長(zhǎng)72.71%，并憑借性能領(lǐng)先的高容量快充材料，本期海外客戶(hù)出貨量同比增長(zhǎng)131%。
杉杉股份表示，旗下負(fù)極公司前五大客戶(hù)出貨量占比持續(xù)提升，客戶(hù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。報(bào)告期內(nèi)，負(fù)極公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.64億元，同比增長(zhǎng)780.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.31億元，同比增長(zhǎng)828.59%。
值得關(guān)注的是，杉杉股份高能量密度3C快充人造石墨的出貨量處于全球領(lǐng)先地位。半年報(bào)顯示，最新一代快充類(lèi)產(chǎn)品（3C、5C）已經(jīng)在全球主流消費(fèi)類(lèi)企業(yè)試產(chǎn)，預(yù)計(jì)2022年全面導(dǎo)入，杉杉股份快充消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品將繼續(xù)領(lǐng)先市場(chǎng)。
2021年上半年，杉杉股份高性?xún)r(jià)比的綜合型人造石墨產(chǎn)品，已經(jīng)進(jìn)入全球多家主流車(chē)企的供應(yīng)鏈，下半年動(dòng)力類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售規(guī)模將進(jìn)一步大幅提升。硅基負(fù)極產(chǎn)品已批量應(yīng)用于3C領(lǐng)域，且預(yù)計(jì)在2021年下半年進(jìn)入全球知名電動(dòng)工具企業(yè)的供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)批量供貨，在動(dòng)力電池應(yīng)用領(lǐng)域，已經(jīng)通過(guò)主流車(chē)企的多輪評(píng)測(cè)，待車(chē)型上市后，將實(shí)現(xiàn)批量應(yīng)用。
而從正極業(yè)務(wù)來(lái)看，小動(dòng)力和新能源汽車(chē)市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng),帶動(dòng)正極公司三元材料出貨量上升，上半年正極材料實(shí)現(xiàn)出貨量1.67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)84.98%。
期內(nèi)，正極公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入27.45億元，同比增長(zhǎng)105.35%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.57億元，同比增長(zhǎng)1039.46%。為推進(jìn)正極材料業(yè)務(wù)海外市場(chǎng)開(kāi)拓及客戶(hù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，杉杉股份還與BASF達(dá)成合資合作，向BASF轉(zhuǎn)讓正極業(yè)務(wù)子公司杉杉能源19.6438%的股權(quán)。目前上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)正有序推進(jìn)中。
上半年杉杉股份六氟磷酸鋰產(chǎn)線(xiàn)達(dá)產(chǎn)，在六氟磷酸鋰漲價(jià)的情況下，不僅保障了自身的原材料供應(yīng)，還有效提升了電解液業(yè)務(wù)的盈利水平。據(jù)了解，杉杉股份已經(jīng)啟動(dòng)鋰鹽二期項(xiàng)目，計(jì)劃新建六氟磷酸鋰產(chǎn)能2000噸，項(xiàng)目投產(chǎn)后，將有效保障公司電解液的原料供應(yīng)。
偏光片業(yè)務(wù)凈利5.15億
再來(lái)看偏光片業(yè)務(wù)，2020年，杉杉股份布局LCD偏光片產(chǎn)業(yè)，募資收購(gòu)LG化學(xué)偏光片資產(chǎn)，于2021年2月1日并表資產(chǎn)成為L(zhǎng)CD偏光片的行業(yè)龍頭。
此次所收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)與全球領(lǐng)先的LCD制造商LG顯示、京東方、華星光電、夏普及群創(chuàng)光電等均建立了長(zhǎng)期深入的合作關(guān)系，其中與LG顯示合作時(shí)間長(zhǎng)達(dá)20年、與京東方合作已有15年、與夏普合作已有13年。
也正是在此背景下，完成交割后，杉杉股份偏光片業(yè)務(wù)呈現(xiàn)良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。半年報(bào)顯示，2021年2~6月，杉金光電實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入45.75億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.15億元。
2021年上半年，杉杉股份南京工廠和廣州工廠在維持滿(mǎn)產(chǎn)稼動(dòng)的同時(shí)，通過(guò)設(shè)備與工藝的改善持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)線(xiàn)提速，以持續(xù)擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能，目前產(chǎn)能約1.3億平方米。
杉杉股份表示，公司前工程產(chǎn)能的提升，將進(jìn)一步提升公司偏光片產(chǎn)品的供應(yīng)能力，結(jié)合分布于全國(guó)各地的后加工生產(chǎn)基地，緩解市場(chǎng)產(chǎn)能緊張的狀況。此外，上半年杉杉股份陸續(xù)啟動(dòng)了張家港、綿陽(yáng)等地的新建產(chǎn)能項(xiàng)目，項(xiàng)目投產(chǎn)后將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能規(guī)模，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。
杉杉股份半年成績(jī)單喜人，下半年能否再接再厲？首先要從公司所處行業(yè)前景進(jìn)行分析。
新能源汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)取代消費(fèi)電子市場(chǎng)成為鋰電材料行業(yè)的第一大終端市場(chǎng)。2021年在各國(guó)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的指引下，以及全球汽車(chē)行業(yè)向智能化、電動(dòng)化發(fā)展的趨勢(shì)，新能源汽車(chē)行業(yè)保持較高速度增長(zhǎng)。
除新能源汽車(chē)高速增長(zhǎng)外，消費(fèi)電池領(lǐng)域平板電腦和筆記本電腦的需求仍將延續(xù)2020年的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)外新冠疫情防控依然嚴(yán)峻，居家辦公和在線(xiàn)教育的需求依然存在。
電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)作為鋰電池行業(yè)的新興市場(chǎng)，未來(lái)有可能引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。隨著電池成本下降，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、新基建發(fā)展和電力市場(chǎng)改革的進(jìn)一步深化，鋰電儲(chǔ)能將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。高工鋰電預(yù)計(jì)，2025年出貨量將達(dá)到58GWH，2020年~2025年年復(fù)合增長(zhǎng)率近30%。
申萬(wàn)證券研報(bào)認(rèn)為，杉杉股份并表LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)，受益國(guó)產(chǎn)替代加速，加大產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)钛a(bǔ)國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口，預(yù)計(jì)偏光片板塊2021年~2023年貢獻(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為8.88億、12.14億、20.74億元。與此同時(shí)，隨著全球電動(dòng)化加速，公司加大產(chǎn)業(yè)鏈布局，業(yè)務(wù)有望迎來(lái)快速?gòu)?fù)制，預(yù)計(jì)杉杉股份鋰電材料板塊2021年~2023年貢獻(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為3.58億、7.03億、8.35億元。
