中國儲能網(wǎng)訊：時值年末，天氣變得越來越寒冷，但此刻的鋰電池行業(yè)卻迎來一絲暖意。由于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的興起，鋰電池行業(yè)也被人們普遍看好。
但從行業(yè)發(fā)展的歷史來看，這樣的看好之聲不止一次出現(xiàn)，事后證明僅僅是部分人的一廂情愿。此次行業(yè)是否能真正轉(zhuǎn)好，目前還不敢斷言。
事實上，無論哪個行業(yè)的興衰，資本無疑都起著至關(guān)重要的作用。《每日經(jīng)濟新聞》記者通過梳理近期行業(yè)的并購后，為您呈現(xiàn)一幅鋰電池行業(yè)當(dāng)前的資本“眾生相”。
內(nèi)部整合暗潮涌動
在2014年第二屆中國鋰電新能源產(chǎn)業(yè)國際高峰論壇上，賽迪顧問投資事業(yè)部總經(jīng)理吳輝發(fā)表演講稱，“2014年~2015年鋰電池行業(yè)將現(xiàn)投資高潮?！彼J(rèn)為，不管是外資企業(yè)還是內(nèi)資企業(yè)，投資的頻率和額度將會越來越大。根據(jù)判斷，今明兩年是動力電池投資高峰期，今年上半年電池產(chǎn)能比較吃緊，如比亞迪(002594,股吧)由于新能源汽車訂單飆升，電池已出現(xiàn)產(chǎn)能不足現(xiàn)象。所以行業(yè)未來的投資肯定有較大幅度增長，這一塊會給動力電池的設(shè)備和電子材料企業(yè)帶來非常好的機會。
吳輝表示，今年以來，鋰電池行業(yè)的并購規(guī)模已經(jīng)超過百億元，記者統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)此言非虛。
實際上，鋰電行業(yè)的整合早已暗流涌動。如西部資源(600139,股吧)增發(fā)36億元并購五洲龍及收購重慶恒通部分股權(quán)（遭證監(jiān)會否決）；天齊鋰業(yè)(002466,股吧)擬通過子公司以7.56億元收購銀河鋰業(yè)國際100%股權(quán)，布局碳酸鋰產(chǎn)品，與此同時，公司還以3.11億競得扎布耶鋰業(yè)20%股權(quán)……
對于鋰電產(chǎn)業(yè)并購潮的出現(xiàn)，中金公司研究部副總經(jīng)理高兵在論壇上表示，據(jù)中金公司測算，相關(guān)上市公司主要市值區(qū)間是40億~70億元。A股中，整個鋰電行業(yè)打包放在一起不到1000億市值，相比海外公司差距很大，中國的局面是小而散。但是中國企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中迅速崛起，有效承接了電池材料、電芯以及部分新能源汽車環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。鑒于此，中國必將涌現(xiàn)大市值的新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
記者注意到，從上述的并購情況來看，發(fā)生在上市公司行業(yè)內(nèi)的并購占據(jù)絕大部分。與會的某知名鋰電行業(yè)研究人士向 《每日經(jīng)濟新聞》記者分析表示，這是緣于上市公司融資及并購?fù)顺鲚^為方便，而PE等資本必須考慮退出的時間成本。
鉛酸電池被動轉(zhuǎn)型
那么，傳統(tǒng)的鉛酸電池對待鋰電池又是怎樣的態(tài)度？在與山東奧宇電源有限公司總經(jīng)理孟祥輝的交談中記者得知，出于對鋰電池行業(yè)的看好，包括公司在內(nèi)的部分山東鉛酸電池生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)在近兩年布局了鋰電池生產(chǎn)線。公開資料顯示，天能、超威等龍頭企業(yè)在前些年便走出了這一步。在此次會議上，經(jīng)營傳統(tǒng)鉛蓄電池的猛獅科技(002684,股吧)董事長陳樂伍也向外界透露，公司正在布局18650電池 （鋰離子電池的鼻祖）。
盡管看到了巨大的市場機會，但鉛酸電池企業(yè)的轉(zhuǎn)型無疑要面對巨大壓力，業(yè)內(nèi)人士反映：“目前大部分鉛酸電池生產(chǎn)商多為中小企業(yè)，如果要轉(zhuǎn)型生產(chǎn)鋰電池，一是原有的設(shè)備都要淘汰和換掉，二是沒有積累鋰電池的生產(chǎn)技術(shù)?！?
孟祥輝表示，鉛酸電池技術(shù)和鋰電池技術(shù)實際上是相通的，只不過是易學(xué)難精。公司依據(jù)原有的技術(shù)儲備，加上外部引進，從技術(shù)上來講，轉(zhuǎn)型鋰電池產(chǎn)業(yè)并沒有問題。
這些中小型鉛酸電池企業(yè)轉(zhuǎn)型背后，或許還有國家對電池行業(yè)愈加嚴(yán)格的環(huán)保要求。在近期舉行的第三屆全國鉛蓄電池新技術(shù)研討會上，國家工信部消費品工業(yè)司副司長高延敏表示，截至目前，有132家鉛酸電池企業(yè)申請環(huán)保核查，共有46家企業(yè)通過環(huán)保核查。對于到2015年底核查結(jié)束仍不能通過環(huán)保核查的企業(yè)，高延敏明確表示將予以淘汰。
值得注意的是，即便在“有可能遭淘汰”的重壓之下，傳統(tǒng)企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中依舊小心翼翼。究其緣由，猛獅科技董事長陳樂伍的話或許具有代表性。他在鋰電高峰論壇上表示：“我們也認(rèn)可鋰電池是電池發(fā)展的未來，所以過去一年多，我們首先是熟悉一下鋰電池，然后找一些好的合作伙伴，看大家有沒有可能在新能源領(lǐng)域，不管是動力還是儲能方面，找一些合作的機會。但鉛酸電池不可能突然消亡，鋰電池也不可能突然爆發(fā)到一統(tǒng)天下。還是要跟著市場走，兩種產(chǎn)品會有一定互補性，畢竟它的性價比各方面有差異，可以把它當(dāng)成差異化產(chǎn)品?！?
孟祥輝也承認(rèn)，由于受制于鋰電池成本和需求等因素，公司此類產(chǎn)品是不盈利的。目前只能分兩步走，暫時不能放棄鉛酸電池主業(yè)。整個行業(yè)都在等待真正的需求爆發(fā)。當(dāng)前，中小型企業(yè)只有尋求對產(chǎn)品價格相對不明顯的行業(yè)比如軍工、高鐵實現(xiàn)銷售突破。
外部資本陸續(xù)進場
談到投資，自然少不了PE之類的風(fēng)險投資公司。消息面上，今年6月，比亞迪和著名投資公司中科招商簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將實施新能源汽車“三基”工程，即設(shè)立新能源汽車產(chǎn)業(yè)基地、建設(shè)充電網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)基地、振興中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)。近年來，A股上市公司中設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的不在少數(shù)，許多公司希望通過并購擴充上市公司產(chǎn)業(yè)鏈或者業(yè)務(wù)群。
中科招商新能源投資事業(yè)部總經(jīng)理朱保華強調(diào)，中科招商對鋰電池行業(yè)的投資可分為兩方面進行。與比亞迪合作設(shè)立的是推廣基金，主要推廣充電樁、推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將普通用戶使用新能源汽車的綜合成本降低，提升其購買欲望。另一方面，公司在投資這塊也會去并購相應(yīng)的企業(yè)。
公開資料顯示，中科招商在2012年便出手近7億投資了江西江鋰科技，此后又以3226.67萬投資了吉安中科鋰能新材料等企業(yè)。朱保華透露，中科招商投資的是整個產(chǎn)業(yè)鏈，在鋰電池行業(yè)的投資很多，并非只有這些。
朱保華在嘉賓互動環(huán)節(jié)中表態(tài)稱，并購市場在去年和今年都很火爆，公司在各地推廣產(chǎn)業(yè)基金的時候，跟當(dāng)?shù)氐墓竞献?，培育的企業(yè)很多以并購作為退出，所以并購在未來是我們主要考慮的退出渠道。當(dāng)然，隨著IPO開閘，這也是另外一個渠道。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，一些外資也注意到了中國鋰電池產(chǎn)業(yè)的投資機會。中國臺灣躍馬資本基金管理人詹晉杰透露，包括他們在內(nèi)的一些資本力量已經(jīng)注意到了這個投資機會，對大陸鋰電池產(chǎn)業(yè)的看好主要是基于兩個方面，一是龐大的鋰礦資源儲備，二是潛在巨大的新能源汽車市場。他透露，公司已經(jīng)開始在二級市場上進行相關(guān)投資，包括購買股票等。
江西福能動力電池協(xié)同創(chuàng)新有限公司總經(jīng)理譚誠表示，鋰電池企業(yè)要在殘酷的競爭中生存下來，必須依靠強大的資本力量。當(dāng)前已經(jīng)有不少風(fēng)投與公司洽談。以前風(fēng)投對利潤比較看中，目前來看，由于對產(chǎn)業(yè)前景看好，他們更加關(guān)注企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，以及是否有完善的發(fā)展規(guī)劃等。
業(yè)內(nèi)人士對行業(yè)投資模式的看法并不一致。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會秘書長張江峰表示，鋰礦方面的整合暫時將告一段落；朱保華則認(rèn)為，電池產(chǎn)業(yè)、儲能產(chǎn)業(yè)的需求大，這或許是行業(yè)未來的并購熱點；詹晉杰則看好鋰礦資源與電池材料的中間環(huán)節(jié)。
前述知名鋰電行業(yè)研究人士表示，未來鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資重點應(yīng)該是電解液和電池隔膜。這兩塊的毛利率較為可觀，技術(shù)含量大。雖然近年來許多企業(yè)也在加碼產(chǎn)能，但實際上，其中一些生產(chǎn)線并沒有開工，很多企業(yè)只不過是對外宣稱投資了多少錢，買了地建了廠房。行業(yè)的有效產(chǎn)能沒有想象中那么夸張。
