中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：今年年初以來，一場(chǎng)隔膜投資熱在鋰電行業(yè)悄然流行。與此同時(shí)，多年平靜的負(fù)極材料市場(chǎng)也暗流涌動(dòng)。
2017上半年，鋰電負(fù)極市場(chǎng)發(fā)生兩起重大資本兼并購案：杉杉股份2.4億元收購湖州創(chuàng)亞；雪萊特?cái)M收購深圳斯諾。
雖然正極材料一直是杉杉股份的盈利主力，但其負(fù)極材料在國內(nèi)也占據(jù)一定的市場(chǎng)地位，并購實(shí)力不錯(cuò)的湖州創(chuàng)亞，資源優(yōu)化整合的同時(shí)杉杉股份在負(fù)極材料市場(chǎng)的地位也將大幅提升。而對(duì)深圳斯諾來說，近兩年憑借技術(shù)、客戶效應(yīng)等因素晉升國內(nèi)鋰電負(fù)極材料黑馬，發(fā)展迅速。選擇資本市場(chǎng)升級(jí)正是其規(guī)模壯大的最好注腳。
值得注意的是，在杉杉、斯諾等主流負(fù)極材料企業(yè)通過資本手段進(jìn)行升級(jí)的同時(shí)，不少新進(jìn)入者依然試圖跨界負(fù)極材料，企圖共享這場(chǎng)中國動(dòng)力電池市場(chǎng)紅利。
根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，截止當(dāng)前中國負(fù)極材料企業(yè)55家，其中2015-2017年至今，新注冊(cè)成立或者第一次涉足負(fù)極材料行業(yè)的企業(yè)數(shù)量達(dá)8家。
高工鋰電選取科達(dá)潔能、宜賓金石、易成新能、格瑞特4家新進(jìn)入者作為樣本，試圖從中解讀面臨負(fù)極材料市場(chǎng)集中度高、產(chǎn)能過剩等大環(huán)境下，這些鋰電負(fù)極的后來者存在哪些共同特點(diǎn)？還有哪些投資新機(jī)遇？
三大特征凸顯
根據(jù)樣本綜合信息及力度負(fù)極材料布局情況來看，新進(jìn)企業(yè)具備三大明顯特征：
一是資本角力特征明顯。根據(jù)科達(dá)潔能、宜賓金石、易成新能、格瑞特4家企業(yè)所屬企業(yè)性質(zhì)可明顯分為：上市公司、非上市公司兩類。其中，科達(dá)潔能、易成新能借助上市公司的強(qiáng)大資本實(shí)力，兼并購鋰電負(fù)極標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)跨界。宜賓金石和格瑞特兩家企業(yè)雖還未上市，但背后均獲得雄厚資本支持。
二是布局領(lǐng)域偏向高容量型負(fù)極材料。從上述4家新進(jìn)入者布局及規(guī)劃來看，正在投建項(xiàng)目多以人造石墨為主，并且以硅碳、軟碳等高容量型負(fù)極材料為長期規(guī)劃研發(fā)方向。
盡管目前國內(nèi)真正實(shí)現(xiàn)硅碳負(fù)極材料量產(chǎn)的企業(yè)不超過2家，并且主要應(yīng)用于數(shù)碼鋰電池領(lǐng)域，但根據(jù)國家對(duì)動(dòng)力電池能量密度等性能指標(biāo)的規(guī)劃，硅碳負(fù)極已經(jīng)成為下一代負(fù)極產(chǎn)品的方向。杉杉股份、深圳斯諾、科達(dá)潔能等新老負(fù)極材料企業(yè)就此展開技術(shù)、成本、規(guī)模的競(jìng)逐戰(zhàn)。
三是建廠地址偏向內(nèi)陸地區(qū)。GGII分析認(rèn)為，負(fù)極材料成本主要由電費(fèi)及原材料構(gòu)成，新進(jìn)企業(yè)大多將工廠建在四川、貴州、內(nèi)蒙古等內(nèi)陸地區(qū)，可享有以下四大優(yōu)勢(shì)：一是電價(jià)低；二是地價(jià)便宜；三是環(huán)保成本相對(duì)低；四是有豐富的石墨資源。比如內(nèi)蒙古是我國石墨三大生產(chǎn)基地之一、河南擁有大型石墨類生產(chǎn)企業(yè)等；五是當(dāng)?shù)卣畬?duì)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)招商引資力度大，有政策優(yōu)惠。
但具體而言，上述4家企業(yè)布局進(jìn)展不一。其中宜賓金石、格瑞特負(fù)極材料項(xiàng)目尚未投產(chǎn)；易成新能負(fù)極業(yè)務(wù)并未如期開花結(jié)果，盡管今年上半年石墨產(chǎn)品營業(yè)收入較2016半年度增加2249萬元，但對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較?。豢七_(dá)潔能并購漳州巨銘后，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)飛躍，是目前為止切入鋰電負(fù)極市場(chǎng)的典型。
GGII認(rèn)為，負(fù)極材料本身的核心技術(shù)、工藝存在壁壘。未來負(fù)極材料的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在：1)高容量負(fù)極材料的開發(fā)與生產(chǎn)能力；2)常規(guī)負(fù)極材料的成本控制能力；3)大客戶的開發(fā)能力及維護(hù)能力。在常規(guī)石墨領(lǐng)域的技術(shù)已經(jīng)由排名靠前的企業(yè)占據(jù)，新進(jìn)入者在基礎(chǔ)開發(fā)方面不占優(yōu)勢(shì)。
前文提到杉杉并購湖州創(chuàng)亞、深圳斯諾尋求資本突破，再加上璞泰來IPO過會(huì)(旗下?lián)碛薪髯襄?……這些主流負(fù)極企業(yè)在綁定大客戶、市場(chǎng)占有率方面已經(jīng)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，后來者重新打破市場(chǎng)格局的機(jī)會(huì)并不大，突破點(diǎn)主要圍繞在新型負(fù)極材料研發(fā)、成本管控、規(guī)模大小三方面的競(jìng)爭(zhēng)。
以下是4家負(fù)極材料企業(yè)新進(jìn)入者布局概況：
科達(dá)潔能：并購漳州巨銘負(fù)極材料成業(yè)績(jī)支柱
2015年，科達(dá)潔能設(shè)立科達(dá)潔能新材料進(jìn)入鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域。隨后，企業(yè)方以科達(dá)潔能新材料為根據(jù)地，迅速在拓展領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行兼并購。當(dāng)年12月，科達(dá)潔能新材料以2280萬元將漳州巨銘石墨有限公司納入麾下。此舉令科達(dá)潔能2016年鋰電池材料業(yè)務(wù)營收飆至4299.02萬元，同比增長1259.76%。
根據(jù)科達(dá)潔能2017年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司營收2.5億元，同比增長13.44%，；歸屬于母公司的凈利潤2.78億元，同比增長3.22%。其中，如下表所示，鋰電負(fù)極材料營收5287萬元，同比增長191%，已經(jīng)成為科達(dá)潔能四大業(yè)務(wù)中增速最強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L領(lǐng)域。
易成新能：控股中平瀚博
2015年底，易成新能開始向鋰電領(lǐng)域拓展和延伸，作價(jià)1567.82萬元受讓了河南中平瀚博新能源有限責(zé)任公司40%股權(quán)，并宣布擬總投資3.49億元，投建10000噸負(fù)極材料項(xiàng)目，正式涉足負(fù)極材料領(lǐng)域。
2016年，易成新能旗下子公司以自有資金人民幣10000萬元，在平頂山市投資設(shè)立全資子公司，加碼鋰電池負(fù)極材料、炭素與石墨相關(guān)業(yè)務(wù)。彼時(shí)，易成新能稱，孫公司將拓展更多業(yè)務(wù)渠道，為企業(yè)向鋰電領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
2017年上半年，易成新能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.6億元，同比下滑51.66%；歸屬上市公司股東凈利潤虧損2.2億元，同比下滑12130%。其中，石墨產(chǎn)品營業(yè)收入3931萬元，較2016半年度增加2248.63萬元。
格瑞特：一期3號(hào)車間試投產(chǎn)
貴州格瑞特新能源動(dòng)力電池負(fù)極材料項(xiàng)目分兩期進(jìn)行，第一期總投資1.5億元，完成后，可年產(chǎn)石墨負(fù)極材料5000噸，碳化中間產(chǎn)品產(chǎn)能4000噸，副產(chǎn)品石墨化膠12500噸。2017年7月20日3號(hào)車間已經(jīng)建設(shè)完畢試投產(chǎn)。
宜賓金石：一期計(jì)劃建設(shè)6000噸/年項(xiàng)目
2016年7月14日，宜賓金石新材料科技有限公司擬投資1億元建設(shè)1.2萬噸/年負(fù)極材料石墨化項(xiàng)目，其中一期項(xiàng)目建設(shè)6000噸/年。目前尚未投產(chǎn)。
