中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：以全球最大的動(dòng)力電池制造商——寧德時(shí)代新能源科技有限公司(簡稱寧德時(shí)代)登陸A股為標(biāo)志，我國動(dòng)力電池行業(yè)迎來屬于自己的光榮時(shí)刻。但對(duì)每個(gè)動(dòng)力電池制造商而言，要成為真正的強(qiáng)者，必須經(jīng)歷血與火的考驗(yàn)。畢竟，對(duì)于終結(jié)燃油車這個(gè)偉大事業(yè)而言，目前還只是萬里長征剛剛邁出第一步。
王者?亡者?
當(dāng)下的動(dòng)力電池行業(yè)，可謂一半是火焰，一半是冰水。
24天光速過會(huì)，最后一輪私募融資估值千億，寧德時(shí)代是當(dāng)之無愧的新能源第一股。在它背后，是正在崛起的新能源車市場(chǎng)。
2018年4月的北京車展，新能源玩家祭出了50余款新車標(biāo)，令汽車業(yè)老司機(jī)們直呼“看花眼”“認(rèn)不全”。依照國家“十三五”規(guī)劃，2020年，中國電動(dòng)汽車應(yīng)達(dá)到200萬臺(tái)的產(chǎn)銷量，比較2017年77.7萬的銷量要翻三倍。
在新能源車放量的驅(qū)動(dòng)下，動(dòng)力電池需求量也將迎來迅速增長。預(yù)計(jì)2018年、2020年、2025年，全球動(dòng)力電池需求量分別為88吉瓦時(shí)、205吉瓦時(shí)、583吉瓦時(shí)，2018年市場(chǎng)規(guī)模將超1200億，2020年將增長至2153億。
經(jīng)過幾年洗牌，中國的動(dòng)力電池格局漸漸清晰：寧德時(shí)代逆襲，比亞迪緊緊咬住，第三梯隊(duì)在混戰(zhàn)中爭當(dāng)老三。更有豪門沃特瑪，不過數(shù)月之間，興亡迥異。
在寧德時(shí)代的紅火時(shí)刻，去年中國動(dòng)力電池出貨量第三名的沃特瑪，卻爆出資金鏈斷裂，累計(jì)欠債200億元。其中20億元債務(wù)已逾期，公司控制層的股份亦遭司法凍結(jié)。其母公司堅(jiān)瑞沃能隨之遭遇股價(jià)滑鐵盧，股價(jià)從巔峰時(shí)期的近13元“跌跌不休”，一路狂瀉到不足4元。頂峰時(shí)期的300億市值跌得不足100億。
同是在這塊飛速增長的蛋糕中切分業(yè)務(wù)的電池企業(yè)，為何冰火兩重天?這樣的亂局不禁讓人們擔(dān)憂，寧德時(shí)代王座之側(cè)，暗暗潛伏著巨大隱憂。今天的沃特瑪，會(huì)不會(huì)影射寧德的未來?
寧德時(shí)代從閩東不為人知的小縣城成長為最炙手可熱的獨(dú)角獸，花了7年時(shí)間。曾毓群在香港創(chuàng)立的ATL，因在2003年拿下蘋果ipod訂單而逐漸席卷消費(fèi)電子鋰電池供應(yīng)鏈。而ATL因TDK的注資控股十分尷尬，身為中國公司竟無資格生產(chǎn)中國新能源車緊缺的鋰電池。奧運(yùn)會(huì)后看出中國大勢(shì)所趨的曾毓群回到故鄉(xiāng)寧德，成立了寧德時(shí)代(CATL)。
2012年，松下已成為特斯拉的動(dòng)力電池供應(yīng)商，正在為i系列研發(fā)電池的寶馬亟需一個(gè)技術(shù)過硬，成本可控的電池供應(yīng)商。通過蘋果的供應(yīng)鏈，寶馬看上了剛成立不久的寧德時(shí)代。黃世霖的團(tuán)隊(duì)啃下800頁的德文資料，也“啃”下了寶馬這個(gè)大客戶，進(jìn)入汽車行業(yè)的供應(yīng)鏈名錄。
汽車的供應(yīng)鏈?zhǔn)澜缬幸粭l不成文的鄙視鏈：豪車的供應(yīng)商>合資車型供應(yīng)商>自主品牌供應(yīng)商。新供應(yīng)商進(jìn)入汽車市場(chǎng)，通常要從自主品牌客戶攻占，逐漸才能獲得高端客戶青睞，這個(gè)過程要用質(zhì)量和供貨口碑支撐，往往一去數(shù)年。想不到寧德時(shí)代反其道行之，一舉拿下寶馬這個(gè)制高點(diǎn)。
自此，寧德時(shí)代勢(shì)如破竹。2017年，寧德時(shí)代出貨12吉瓦時(shí)，超過為特斯拉配套的松下成為全球第一大動(dòng)力電池企業(yè)。
技術(shù)優(yōu)勢(shì)，開放的體系，自上而下的客戶資源……這些都是寧德時(shí)代發(fā)家的因素。但是最最無法忽視的，還是那張奠定了寧德與中國一眾電池巨頭江湖地位的白名單。
2015年，松下、LG、三星等外資企業(yè)帶著成熟的三元鋰電技術(shù)推開中國大門。在自主品牌三元鋰電池出廠價(jià)普遍在2.5~3元/瓦時(shí)的時(shí)候，這批日韓外資企業(yè)用起了慣用技倆：低價(jià)搶市場(chǎng)，餓死后來者。這些外資電池廠竟然以1元/瓦時(shí)的價(jià)格虧本將18650電池出貨，很快獲得中國主流車企的定單。
日韓企業(yè)也正是這樣“作死”了自己。
很快工信部出手，白名單1.0發(fā)布，采用外資電池的EV被擋在補(bǔ)貼名單之外……聰明的整車廠迅速理解了大方向。迅速終止與外資電池廠商的采購協(xié)議。以寧德時(shí)代、比亞迪、沃特瑪為代表的國內(nèi)電池企業(yè)，成了白名單的最大受益者。
白名單是把雙刃劍，令看似風(fēng)光的動(dòng)力電池行業(yè)籠罩在巨大的不確定性中。然而戲劇化的起伏只發(fā)生在沃特瑪一家嗎?
還有比亞迪。在所有玩家入場(chǎng)之前，電池大王王傳福的比亞迪，率先殺進(jìn)了動(dòng)力電池領(lǐng)域。
然而作為汽車行業(yè)內(nèi)最大的封閉體系，比亞迪的電池只供內(nèi)部使用。“除了輪胎和玻璃，比亞迪什么零部件都可以自己造?！边@是令人篤信不疑的江湖傳言。
2017年，比亞迪新能源車銷量達(dá)11.3萬輛，超越特斯拉成為全球第一。但因?yàn)閯?dòng)力電池全部自產(chǎn)自用，電池銷量首度被寧德時(shí)代超越。2018年4月，各大上市公司發(fā)布了第一季度財(cái)報(bào)，比亞迪凈利潤降低83%。“風(fēng)光不再!”車媒紛紛這樣刷屏。跟沃特瑪一樣，也是因?yàn)榱姿徼F鋰的技術(shù)路線，也是因?yàn)檎D騙補(bǔ)后的政策急轉(zhuǎn)，再加上封閉體系，比亞迪栽了跟頭，讓寧德時(shí)代后來居上。
然而戰(zhàn)爭還遠(yuǎn)未結(jié)束。2018年3月，比亞迪表示，將分拆動(dòng)力電池公司單獨(dú)上市。隨后，媒體披露東風(fēng)汽車的兩款車型將搭載比亞迪磷酸鐵鋰電池，成為比亞迪的第一個(gè)外部客戶。
整車廠舉起雙手歡迎：有競爭，才有降本空間。繼東風(fēng)之后，又有北汽、長城、長安、一汽等企業(yè)與比亞迪電池事業(yè)部有了實(shí)質(zhì)性接觸。
2018年4月，比亞迪反擊了。BYD以1.32吉瓦時(shí)的裝機(jī)量時(shí)隔一年重回第一，而寧德時(shí)代則以1.25吉瓦時(shí)的裝機(jī)量落敗，其中比亞迪三元鋰電池的出貨量迅速放大，快速拉近與寧德時(shí)代的差距。
現(xiàn)在斷言誰是王者，為時(shí)尚早。
上下游?內(nèi)外資?
如果說巨頭們的戰(zhàn)爭波云詭譎，國產(chǎn)鋰電三強(qiáng)的格局尚處于膠著態(tài)勢(shì)，那么產(chǎn)業(yè)鏈上的強(qiáng)敵也在環(huán)伺四周，相互間的搏殺稱得上刀刀見紅。
整車廠伸出一只手，原材料伸出另一只手，悄然扼住了中間電池企業(yè)的咽喉。電動(dòng)汽車補(bǔ)貼退坡，主機(jī)廠承擔(dān)著巨大的成本壓力。占成本1/3的動(dòng)力電池廠家名字，年年出現(xiàn)在采購部的降本清單首位。
當(dāng)電池成本降至1元/瓦時(shí), 電動(dòng)汽車成本將首度低于燃油車。所有業(yè)內(nèi)人士都希望這個(gè)拐點(diǎn)來得越快越好。面對(duì)整車廠采購部門提出的今年降本20個(gè)點(diǎn)的要求，動(dòng)力電池企業(yè)該怎么辦?
電池的成本來自于正極材料(鎳鈷錳三元或者磷酸鐵等材料)、負(fù)極材料(石墨)、電解液和隔膜材料等。目前在正極材料應(yīng)用成本中，鎳、鈷、錳成本已經(jīng)占到正極材料成本的90%。正極材料的成本在整個(gè)電芯中占比在35%左右，但這一數(shù)字現(xiàn)在已經(jīng)上升到50%。也就是說，三元材料成本已經(jīng)高達(dá)電池成本的45%，而且隨鈷價(jià)走高，這一比例還在持續(xù)走高。
鈷，業(yè)內(nèi)親切地稱之為“鈷奶奶”。2017年鈷金屬從32美元/公斤上漲至75美元/公斤，年增長114%。2018年一季度價(jià)格再創(chuàng)新高，達(dá)到95美元/公斤，漲幅達(dá)26%。
現(xiàn)今動(dòng)力電池企業(yè)的廝殺，早已上升到供應(yīng)鏈的垂直整合，誰擁有了上游礦產(chǎn)資源，誰就擁有了定價(jià)權(quán)。鈷礦、鋰礦，無異于電動(dòng)時(shí)代的石油儲(chǔ)備，誰能掌握，誰就有希望贏得戰(zhàn)役。
所以說，動(dòng)力電池企業(yè)只不過是“看起來很美”，在整車廠、原材料企業(yè)的夾擊之下，其利潤率已被壓得很薄。即使是像寧德時(shí)代這樣的頭牌企業(yè)，賺的不過是個(gè)類似富士康的加工費(fèi)。2017年寧德時(shí)代的綜合毛利潤率較上一年下降了7.41個(gè)百分點(diǎn)。這還是寧德一家獨(dú)大時(shí)候的局面。
當(dāng)更強(qiáng)大的競爭對(duì)手帶著更先進(jìn)的技術(shù)、更低廉的成本殺入城門的時(shí)候呢?
正在國內(nèi)電池巨頭殺得昏天黑地，產(chǎn)業(yè)鏈上下夾攻之時(shí)，悄無聲息地，外資電池已兵臨城下。2018年5月22日，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公示了動(dòng)力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單，令人震驚的是，LG和三星SDI已經(jīng)赫然在列。
一石激起千重浪。
2020年補(bǔ)貼大限將至，外資列強(qiáng)摩拳擦掌，紛紛在今年高調(diào)布局新一輪在華投資。華友鈷業(yè)擬與LG共同投資40億元成立合資公司;SKI與北汽的電控愛思開也準(zhǔn)備重啟，隨著特斯拉在華的投產(chǎn)計(jì)劃，松下也在近日啟動(dòng)中國產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。強(qiáng)大的日韓系電池廠商有備而來，即將對(duì)剛站穩(wěn)腳跟的中國電池廠商發(fā)起圍城之戰(zhàn)。
動(dòng)力電池領(lǐng)域上演三國殺，群雄逐鹿，鏖戰(zhàn)正酣。而圍墻之外，群雄環(huán)伺，誰又敢穩(wěn)坐釣魚臺(tái)?即使強(qiáng)大如寧德時(shí)代，2017年也享受了4.09億元的財(cái)政補(bǔ)貼，占到歸母凈利潤的10%左右。當(dāng)遭遇補(bǔ)貼歸零，毛利率在上下游的夾擊下驟降時(shí)，今日的風(fēng)光還能持續(xù)多久?沃特瑪，或許就是前車之鑒。技術(shù)為王，成本為輔，供應(yīng)鏈的垂直整合，客戶群的落錯(cuò)搭建……這一切都是動(dòng)力電池企業(yè)必將經(jīng)歷的生死考驗(yàn)。
“陋室空堂，當(dāng)年笏滿床;衰草枯楊，曾為歌舞場(chǎng)?！边@世上，從不缺少轉(zhuǎn)瞬的繁華和如煙的富貴。動(dòng)力電池的國際戰(zhàn)場(chǎng)還將繼續(xù)動(dòng)蕩，直到在全球市場(chǎng)上決出真正的強(qiáng)者。
