12月19日，星源材質(zhì)在接受投資者調(diào)研時(shí)表示，2018年鋰電隔膜行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，展望2019年隔膜價(jià)格仍將呈現(xiàn)向下調(diào)整態(tài)勢(shì)，不同企業(yè)面臨不同的選擇，到2020年隔膜行業(yè)將呈現(xiàn)清晰的格局。相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)外市場(chǎng)降價(jià)的幅度較小，同時(shí)公司目標(biāo)市場(chǎng)是中高端市場(chǎng)，降價(jià)幅度相對(duì)小一些；公司通過(guò)技術(shù)進(jìn)步來(lái)降低生產(chǎn)成本，從而沖減價(jià)格下降的影響。公司定位是全球化公司，外銷(xiāo)比例將會(huì)逐步提高。
調(diào)研實(shí)錄如下：
1、合肥產(chǎn)能與預(yù)期有所偏差的原因？
答：為滿(mǎn)足公司產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，合肥星源選擇了新的海外設(shè)備供應(yīng)商進(jìn)行合作，由于新設(shè)備供應(yīng)商對(duì)公司濕法工藝標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)要求的磨合期相對(duì)較長(zhǎng)，同時(shí)在合肥星源生產(chǎn)線(xiàn)投入使用后，產(chǎn)品的規(guī)格和工藝應(yīng)下游客戶(hù)的需求不斷調(diào)整，導(dǎo)致合肥星源生產(chǎn)設(shè)備的調(diào)試周期有所延長(zhǎng)。另外，合肥星源作為公司首個(gè)專(zhuān)業(yè)化、現(xiàn)代化的濕法隔膜生產(chǎn)基地，系公司完善隔膜產(chǎn)品種類(lèi)、提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要戰(zhàn)略布局。同時(shí)，為了給未來(lái)公司濕法隔膜產(chǎn)能的有效釋放提供良好的基礎(chǔ)，合肥星源亦作為開(kāi)拓潛在國(guó)內(nèi)外濕法隔膜產(chǎn)品客戶(hù)的前哨站，承擔(dān)了部分新產(chǎn)品試生產(chǎn)的任務(wù)，間歇完成了多次隔膜產(chǎn)品的試制及送樣。因此，合肥星源生產(chǎn)的連續(xù)性受到了一定的影響。但隨著合肥星源相關(guān)設(shè)備和工藝調(diào)試完畢，合肥星源參股股東國(guó)軒高科逐步擴(kuò)大采購(gòu)規(guī)模，加之公司強(qiáng)大的客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)所提供的良好銷(xiāo)售保障，合肥星源逐步進(jìn)入批量供貨階段，屆時(shí)合肥星源將逐步提高經(jīng)營(yíng)效益，增厚公司業(yè)績(jī)。
2、如何看待隔膜價(jià)格下降？
答：2018年隔膜行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，展望2019年隔膜價(jià)格仍將呈現(xiàn)向下調(diào)整態(tài)勢(shì)，不同企業(yè)面臨不同的選擇，到2020年隔膜行業(yè)將呈現(xiàn)清晰的格局。相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)外市場(chǎng)降價(jià)的幅度較小，同時(shí)公司目標(biāo)市場(chǎng)是中高端市場(chǎng)，降價(jià)幅度相對(duì)小一些；公司通過(guò)技術(shù)進(jìn)步來(lái)降低生產(chǎn)成本，從而沖減價(jià)格下降的影響。公司定位是全球化公司，外銷(xiāo)比例將會(huì)逐步提高。國(guó)外客戶(hù)價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平緩，大的電池廠(chǎng)選擇隔膜的取向從價(jià)格轉(zhuǎn)到質(zhì)量。
3、石油價(jià)格下降對(duì)上游原材料（PP和PE）采購(gòu)成本是否有影響？
答：石油價(jià)格下降對(duì)PP、PE采購(gòu)成本會(huì)有一定的影響，同時(shí)PP、PE價(jià)格受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)與國(guó)家政策、期貨市場(chǎng)、供求關(guān)系、下游需求等諸多因素的影響；隨著公司對(duì)原材料需求的不斷擴(kuò)大，受?chē)?guó)際油價(jià)以及規(guī)模效應(yīng)影響，公司原材料采購(gòu)成本將會(huì)有一定幅度的下降。
4、常州50億投資具體情況？
答：常州基地包括常州星源和江蘇星源兩個(gè)全資子公司，常州星源為濕法項(xiàng)目建設(shè)主體，項(xiàng)目投資20億元，建設(shè)8條濕法隔膜生產(chǎn)線(xiàn)，達(dá)產(chǎn)后形成濕法隔膜年產(chǎn)能3.6億平方米，一期項(xiàng)目目前已投產(chǎn)；江蘇星源為“超級(jí)涂覆工廠(chǎng)項(xiàng)目”建設(shè)主體，項(xiàng)目投資30億元，建設(shè)8條干法隔膜生產(chǎn)線(xiàn)、50條涂覆隔膜生產(chǎn)線(xiàn)，達(dá)產(chǎn)后形成干法隔膜年產(chǎn)能40,000萬(wàn)平方米、涂覆隔膜年加工能力100,000萬(wàn)平方米。常州基地的建設(shè)正按規(guī)劃推進(jìn)中。
5、公司如何消化新增產(chǎn)能？
答：公司根據(jù)客戶(hù)和市場(chǎng)的需求進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)公司的產(chǎn)能擴(kuò)張是帶著技術(shù)升級(jí)的擴(kuò)張，主要是從工藝以及裝備兩個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)，通過(guò)速度、幅寬、收得率等的提升，以及產(chǎn)品規(guī)格搭配的統(tǒng)一性，提升生產(chǎn)效率以及品質(zhì)穩(wěn)定性。與此同時(shí)，公司繼續(xù)深化現(xiàn)有客戶(hù)合作，并持續(xù)開(kāi)拓新的國(guó)內(nèi)外知名鋰電池廠(chǎng)商。
6、隔膜的高毛利率能否維持？
答：隔膜屬于材料行業(yè)，是資金密集型行業(yè)，高毛利才能支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我們認(rèn)為毛利率40%左右是均衡水平。通過(guò)技術(shù)提升，同時(shí)提升生產(chǎn)效率以及收得率水平，降低成本，以及提升海外銷(xiāo)售比例等方式來(lái)保持毛利率相對(duì)穩(wěn)定。
