全球第二大鈷生產(chǎn)商洛陽(yáng)鉬業(yè)也無(wú)法回避鈷價(jià)下跌的影響。
3月28日，洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）發(fā)布2018年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收259.63億元，同比增長(zhǎng)7.52%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)46億元，同比增長(zhǎng)69.94%。；經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流94億元，同比增長(zhǎng)12%。
洛陽(yáng)鉬業(yè)是全球領(lǐng)先的銅、鈷、鎢、鈮和磷肥生產(chǎn)商。公司間接持有世界上規(guī)模最大、礦石品位最高的在產(chǎn)銅鈷礦之一TFM銅鈷礦80%的權(quán)益，從而坐擁優(yōu)質(zhì)鈷資源，成為全球第二大鈷生產(chǎn)商。
洛陽(yáng)鉬業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)公司銅鈷相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收143.74億元，同比增長(zhǎng)3.82%；毛利率36.19%，同比下滑3.84%。其中，TFM銅鈷礦實(shí)現(xiàn)銅金屬產(chǎn)量168309噸，實(shí)現(xiàn)鈷金屬產(chǎn)量18747噸。TFM 銅鈷業(yè)務(wù)2018年貢獻(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)17.59億元，占?xì)w屬于母公司股東凈利潤(rùn)的37.94%。
具體來(lái)看，公司2018年實(shí)現(xiàn)鈷金屬生產(chǎn)量18747噸，同比增長(zhǎng)14.18%，占全球產(chǎn)量的14.26%；銷(xiāo)售量19390噸，同比增長(zhǎng)26.52%；庫(kù)存量2649噸，同比減少19.91%。
很顯然，鈷材料業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了洛陽(yáng)鉬業(yè)重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支柱，鈷原料供應(yīng)和鈷價(jià)波動(dòng)成為影響其凈利潤(rùn)變化的重要因素。
事實(shí)上，受上游鈷產(chǎn)品供應(yīng)過(guò)剩和下游需求減少所致，2018年鈷價(jià)從歷史高位跌落并持續(xù)下滑，對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)的未來(lái)鈷材料業(yè)務(wù)發(fā)展也將產(chǎn)生一定影響。
洛陽(yáng)鉬業(yè)表示，公司在2018年凈利了銅鈷價(jià)震蕩的市場(chǎng)。 由于中國(guó)鈷冶煉產(chǎn)能增加導(dǎo)致鈷化工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，同時(shí)鈷精礦及中間產(chǎn)品的主要市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，鈷價(jià)格急劇下跌。鈷價(jià)在四月底一度達(dá)到每磅43.70美元的峰值，年末以每磅26.50 美元的價(jià)格收盤(pán)，自高位下滑39%。
與此同時(shí)，剛果(金)正式宣布鈷為“戰(zhàn)略礦物”，將鈷的礦業(yè)稅稅率從3.5%提高到10%。調(diào)整后的稅收政策將增加公司稅收成本，對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)未來(lái)盈利帶來(lái)一定負(fù)面影響。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年國(guó)外鈷原料供應(yīng)將繼續(xù)增加且?guī)齑婢S持高位，鈷市供過(guò)于求的現(xiàn)狀仍將持續(xù)，鈷價(jià)仍有下降空間。預(yù)計(jì)鈷價(jià)2019年表現(xiàn)仍然偏弱，鈷企2019年的營(yíng)收凈利將會(huì)受到一定影響，鈷產(chǎn)品毛利率和盈利能力進(jìn)一步下滑或是大概率事件。
值得注意的是，2019年新補(bǔ)貼政策也對(duì)國(guó)內(nèi)鈷產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生了不利影響。
2019年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2018年基礎(chǔ)上平均退坡50%以上，三元電池的降價(jià)幅度跟不上補(bǔ)貼退坡速度，三元電池企業(yè)承壓明顯。由于高鎳三元材料鈷含量低，原材料成本優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)突出。NCM811相比NCM523的鈷含量由12.21%降至6.06%，折算到動(dòng)力電池每kwh用鈷量從0.22kg降至0.09kg。由此在鈷價(jià)越高時(shí)，NCM811的材料成本優(yōu)勢(shì)將越明顯。
在嚴(yán)峻的降成本壓力下，主機(jī)廠或?qū)⒉捎酶谐杀緝?yōu)勢(shì)的磷酸鐵鋰電池替換三元電池，或加快導(dǎo)入NCM811電池，減少鈷的使用量，進(jìn)而鈷產(chǎn)品市場(chǎng)需求和價(jià)格產(chǎn)生不利影響。
在此情況之下，洛陽(yáng)鉬業(yè)2019年鈷材料業(yè)務(wù)也面臨著成本上升、產(chǎn)品價(jià)格、毛利率和凈利潤(rùn)下滑的壓力和挑戰(zhàn)。
