“豬真的會飛嗎？當臺風走了，豬的下場是什么？”
三年前，寧德時代董事長曾毓群給旗下員工群發(fā)的一封題目為《臺風來了，豬真的會飛嗎？》的郵件中，要求那些洋洋自得的員工，警惕政策壁壘放開后的殘酷市場環(huán)境。
三年后，寧德時代再次蟬聯(lián)全球動力電池銷量冠軍，實現(xiàn)“三連冠”。
4月底，寧德時代披露了上市以來的第二份年報。在過去的2019年，這家電池供應商營收增長了近55%，達457.8億元；利潤也大漲三成，歸屬于上市公司股東的凈利潤為45.6億元。
同期，寧德時代進一步擴大動力電池市場份額達到了創(chuàng)紀錄的51.01%，借此進一步拉開了與第二名比亞迪之間的差距。
這份成績來之不易，由于補貼退坡，中國新能源汽車市場告別了高速增長時代，去年罕見地出現(xiàn)了十年來首次下滑的情況，全年銷量為120.6萬輛，同比下降4%。
行業(yè)下行，拐點已至。如何尋找電動汽車以外的增量市場成為眾多電池企業(yè)的當務之急，寧德時代也不例外，其動力電池占有率在國內市場已超過“半壁江山”的情況下，向上增長的空間已經(jīng)十分有限。
眼下，儲能正成為寧德時代的下一個戰(zhàn)場。寧德時代副董事長黃世霖早在2016年曾表示，儲能未來的市場規(guī)模甚至可能超過動力電池，甚至可以用萬億這樣的產(chǎn)值來衡量。
十年儲能路徑：先抑后揚
2020年是寧德時代進入發(fā)展的第10個年頭，動力電池業(yè)務一路高歌猛進，可以用“順風順水”來形容。與動力電池耀眼的光環(huán)相比，寧德時代的儲能業(yè)務少為人知。實際上，根據(jù)寧德時代的官方介紹，自成立之日，就確定了兩個主要的業(yè)務方向，一個方向是動力電池，另外一個方向就是做儲能。
寧德時代正式涉足儲能領域甚至早于動力電池，2011年年中，備受關注的張北國家風光儲輸示范工程電池招標結果出爐，寧德時代的前身ATL作為五大電池供應商之一，中標4MW×4h的磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)，這也是寧德時代開展儲能業(yè)務的最早追溯。
但在隨后的年月里，或許是動力電池戰(zhàn)略優(yōu)先，也或許是儲能時機尚未成熟，寧德時代在儲能領域里一直默默無聞。不僅在國際上與競爭對手比亞迪相去甚遠，在國內的項目招標中也鮮見寧德時代的身影。
“儲能100人”翻閱寧德時代歷年財報發(fā)現(xiàn)，2014-2019這六年，儲能電池的營收在總營收比例占比分別為5.11%，1.56%，0.26%，0.08%，0.64%，1.33%，儲能業(yè)績起伏較大。
雖然自成立伊始就將儲能作為公司的戰(zhàn)略之一，即使在儲能占應收比例最低的2017年，寧德時代也堅持在財報里將儲能板塊進行單獨披露。但給外界的感覺是，寧德時代一直在儲能領域尚未開始發(fā)力。
2018年是國內儲能產(chǎn)業(yè)的一個轉折點。一方面，動力電池的高速發(fā)展，讓鋰電儲能系統(tǒng)性能不斷優(yōu)化，成本快速下降，儲能的經(jīng)濟性拐點已經(jīng)到來；另一方面，電網(wǎng)公司開始大規(guī)模投資儲能，在國內掀起了儲能熱潮，表明儲能已成為電力系統(tǒng)的剛需。
從寧德時代看這一年也是至關重要。先是2018年6月，寧德時代與福建省投資集團有限公司、福建省電力勘測設計院完成晉江GWh項目簽約，項目計劃總投資24億元。
然后是10月份，寧德時代競標獲得魯能海西州50MW/100MWh多能互補儲能項目，該項目由寧德時代獨家供應電池。
更重要的一件事是在公司架構上，寧德時代開始設立儲能事業(yè)部，將儲能列為重點發(fā)展業(yè)務，以適應市場的快速發(fā)展。
與之前的招股說明書相比，寧德時代在2018年的財報里，對儲能業(yè)務描述的筆墨也明顯開始增多?！肮疽环矫嫱ㄟ^加強自身的市場推廣力度和研發(fā)投入，另一方面通過與產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司合資合作，以持續(xù)增強在儲量領域的技術和產(chǎn)品儲備，前期儲能市場布局及推廣開始取得成效。公司將采取‘全球銷售、區(qū)域深耕、部分場景重點打造’的整體策略，以歐美、澳、韓日、中國四大區(qū)域為主戰(zhàn)場，多渠道、多模式實現(xiàn)業(yè)務增長?！?
在產(chǎn)品方面，寧德時代官網(wǎng)資料顯示，針對儲能不同應用場景寧德時代主打“92Ah、120Ah、240Ah”三款電芯，可提供從電芯到模組、電箱、電池柜等產(chǎn)品。此外，據(jù)寧德時代內部人士介紹，其主打長循環(huán)壽命的271Ah & 280Ah電芯目前已完成UL 9540A測試，實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。
2018年寧德時代儲能營收1.89億元，是2017年的11.8倍，2019年在此基礎上增長超過2倍突破6億元大關。經(jīng)過前期的布局和導入，寧德時代儲能業(yè)務正在進入發(fā)展的快車道。4月25日，寧德時代發(fā)布2020年度預計關聯(lián)交易的公告，預計2020年度向時代星云、國網(wǎng)時代等關聯(lián)方銷售儲能產(chǎn)品超過20億元，如若上述計劃得以實現(xiàn)，寧德時代2020年的儲能業(yè)績還將以數(shù)倍的速度增長。
動力電池擴張下的儲能協(xié)同效應
2020年，當外資動力電池企業(yè)開始涌入中國，寧德時代卻開始向外主動出擊。在疫情尚未結束的情況下，寧德時代便開啟了新一輪的增資擴產(chǎn)。2月27日，寧德時代宣布擬投資逾300億元，擴產(chǎn)寧德湖西、江蘇時代、四川時代和寧德車里灣等項目，擴產(chǎn)規(guī)模達97 GWh，其中20億用于電化學儲能前沿技術儲備研發(fā)，155億涉及儲能電池的研發(fā)與生產(chǎn)。
4月13日，寧德時代再度發(fā)布公告，擬將境外發(fā)債額度由之前的8億美元提升至30億美元，募集資金主要用于補充公司境外項目建設資金、償還金融機構貸款和一般公司經(jīng)營用途。
此刻的寧德時代，不可謂不孤注一擲。不管市場千變萬化，擴張仍在加速，根據(jù)“儲能100人”統(tǒng)計，其未來擴張產(chǎn)能選擇的地點為福建、青海、江蘇、四川、廣東和德國。截至2019年底寧德時代11項“重大在建工程”投資預算合計達693.44億元。
寧德時代2017-2022電池產(chǎn)能規(guī)劃
2019年末寧德時代總資產(chǎn)1013億，其中貨幣資金為323億，凈資產(chǎn)為420億元，資產(chǎn)負債率58%。有雪球投資者分析，寧德時代的貨幣資金雖高達323億元，但真正速動自由的資金量卻只有不到100億。要持續(xù)擴張，考驗寧德時代的對外融資能力。
“動力電池產(chǎn)能雖然整體過剩，但優(yōu)質產(chǎn)能仍然稀缺?！边@是寧德時代選擇擴張的核心邏輯。在新能源汽車補貼不斷退坡的背景下，許多電池企業(yè)都是曇花一現(xiàn)般的存在。有分析認為，外資巨頭重返中國，寧德時代這一地位并非牢不可破。
但從2019年行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢來看，寧德時代的營收利潤增速遠高于行業(yè)整體的增速，說明行業(yè)的馬太效應非常明顯，份額在向頭部集中。寧德時代電池系統(tǒng)的產(chǎn)能達到53GWh，在建產(chǎn)能22GWh，產(chǎn)能利用率接近90%，而行業(yè)的平均水平為40%左右。
儲能電池和動力電池互為一體兩面，相互促進，相互依存。寧德時代儲能業(yè)務之所以能快速成長，也與其動力電池業(yè)務息息相關。動力電池作為寧德時代的看家業(yè)務，唯有動力電池地位穩(wěn)固，其儲能業(yè)務才會更好地實現(xiàn)借力。
興業(yè)證券的分析認為，在動力電池方面，寧德時代在行業(yè)上、下游均占據(jù)強勢地位，在電池主要原材料鈷、鋰、鎳端均有布局。由于儲能電池與動力電池在電芯原材料方面基本相同，因此儲能電池也會受益于公司的動力電池資源優(yōu)勢。
此外，動力電池龐大的規(guī)模效應也在帶動儲能系統(tǒng)成本節(jié)節(jié)走低。2019年，寧德時代動力電池系統(tǒng)單位成本仍在下降。通過動力電池的營業(yè)成本和銷量來看，寧德全年出貨的動力電池銷售價格已下降至1.08元/wh，其中2019年Q4出貨均價已降至0.9元/wh，動力電池系統(tǒng)的單位成本為0.67元/wh，同比降幅為10.7%。
2019年寧德時代在儲能領域到底有多少出貨量？寧德時代雖沒有單獨披露，但寧德時代在年報提到，2019年寧德時代動力電池系統(tǒng)實現(xiàn)銷量40.25GWh，而后文中的電池系統(tǒng)總銷量為40.96GWh，由此可知，其儲能系統(tǒng)銷量大約710MWh。
根據(jù)寧德時代披露的儲能業(yè)務毛利率數(shù)據(jù)來推算，其儲能系統(tǒng)銷售單價大約為 0.86 元/Wh，單位成本大約為 0.53元/Wh，與2017年相比，銷售價格下降幅度超過50%。
銷售價格不斷下降也與寧德時代的庫存大幅增加有關，2019年末，寧德時代電池庫存同比增長89.73%至10.53GWh，可以預期的是2020年寧德時代的電池價格還有不少下降空間。
搶占C位：合縱連橫與上下游一體化
2019年兩會上，作為全國政協(xié)委員的寧德時代董事長曾毓群就做了關于儲能的建議，一是針對風能和光伏發(fā)電的間歇性特點，在西部大力建設光伏和風力發(fā)電設施并配套建設鋰離子儲能電站，來減少對電網(wǎng)穩(wěn)定運行的影響，提高可再生能源裝機容量和發(fā)電占比；
二是加快推進西電東輸，為新能源汽車提供清潔的電力能源；
三是通過大規(guī)模推廣新能源汽車，使之成為分布式儲能設施，與電網(wǎng)智能互動，發(fā)揮移峰填谷的作用，提高資源利用效率。
2019年年中，寧德時代副董事長黃世霖高工鋰電儲能大會上表示，儲能的應用出現(xiàn)兩個明顯的趨勢，一是從示范性應用向運營性應用轉變，二是從小規(guī)模系統(tǒng)往大規(guī)模系統(tǒng)轉變。鋰離子電池作為儲能系統(tǒng)的介質，將是市場的最優(yōu)選擇。
這是寧德時代兩個核心人物最近就儲能在公開場合少有的表態(tài)。
憑借著超強的規(guī)模與品牌優(yōu)勢在全球范圍內籠絡了眾多的儲能合作伙伴。迄今為止，寧德時代先后與福建省投資集團、星云股份、科士達、易事特、國網(wǎng)綜能、福建百城新能源、Powin Energy、Next Energy and Resources等成立合資公司或戰(zhàn)略簽約，寧德時代在與上下游客戶合作上并不僅限于供應電池，更多是采用合資或參股公司的方式進行深度綁定。
這些合作企業(yè)既有終端客戶，也有PCS、BMS等領域企業(yè)?？v觀寧德時代的儲能布局，不難看出其正在搭建一條覆蓋上中下游的完整的儲能產(chǎn)業(yè)鏈。這其中，最引人矚目的當屬與國網(wǎng)的合作，雙方合作不久便開啟了新一輪的“跑馬圈地”，除了在新疆成立項目公司外，雙方還計劃在福建寧德規(guī)劃GW級儲能工程項目，在山西建設大型獨立儲能電站。
要知道，畢竟整個2019年中國國內儲能市場容量僅為數(shù)百兆瓦。國網(wǎng)時代的誕生對于當下的儲能行業(yè)來說，可能會產(chǎn)生“鯰魚效應”。
在國內，除了供應儲能電芯和PACK產(chǎn)品外，寧德時代也開始涉足系統(tǒng)集成。由寧德時代與星云股份成立的合資公司時代星云主要定位就是圍繞儲能產(chǎn)業(yè)鏈，重點對大數(shù)據(jù)軟件服務、儲能用BMS、系統(tǒng)集成等進行研發(fā)和生產(chǎn)。據(jù)介紹，該公司未來將致力于成為儲能和智能電站領先的系統(tǒng)集成商。
這家公司由寧德時代副董事長黃世霖親自掛帥。時代星云內部人士稱，2019年是時代星云為儲能全力蓄力的一年，2020年公司不斷招兵買馬，已將不少行業(yè)資深人士納入麾下，目前已打造了近百人的團隊。
時代星云的官網(wǎng)顯示，公司以電子電力變換技術為核心，提供風光儲充檢一體化解決方案。其對外資料宣稱，其儲能系統(tǒng)度電次成本為0.3元，系統(tǒng)初投資目標小于1元/Wh。
涉足系統(tǒng)集成，對寧德時代來說，這是一個微妙的定位。如果像比亞迪一樣將自身的產(chǎn)品延伸至系統(tǒng)集成領域，是否會與產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關客戶、合作伙伴形成直接競爭？寧德時代會幫助合作伙伴成為更強大的競爭對手嗎？
寧德時代選擇此時不斷加碼儲能，顯然有自己的判斷和邏輯。在電池領域深耕多年的寧德時代，能否用自己手中的牌，將儲能板塊打造成繼動力電池之后的又一個王國？
