提到新能源汽車，很多消費者第一反應并不是“節(jié)能環(huán)?！保恰捌囎匀肌?。
2019年4月，一輛特斯拉汽車在上海某地下停車場自燃；5月，一輛理想ONE汽車在行駛過程中突然冒煙，隨后便著了火；此后，國產(chǎn)新能源汽車品牌蔚來、威馬、小鵬均發(fā)生了自燃事件。
實際上，自燃問題一直困擾著車企，無論是傳統(tǒng)燃油汽車還是新能源汽車均會出現(xiàn)該問題。不同的是，新能源汽車的電池問題是自燃的主要原因。電動汽車、電動自行車的動力來源主要來自“動力電池”，因此，動力電池是純電動汽車安全性的“七寸”所在。
動力電池主要由“正極材料”、“負極材料”、“隔膜”、“電解液”和其他部件組成，其中“隔膜”是保證電池體系安全的關鍵材料。在“隔膜”材料中，“勃姆石”可以有效避免電池發(fā)生自燃或爆炸的情況，提高電池安全性，因此其在新能源電池“隔膜”材料中的占比不斷提升。
作為國內勃姆石材料的核心供應商，壹石通與寧德時代(300750)、三星SDI、比亞迪(002594)等多家知名企業(yè)保持長期穩(wěn)定的合作關系，而且，壹石通的“勃姆石”產(chǎn)品在行業(yè)處于領先地位。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計， 2019年壹石通的“勃姆石”出貨量全國第一。
在全球市場，壹石通的“勃姆石”出貨量占全球“動力鋰離子電池用勃姆石”出貨量的36％,僅次于德國的NabaltecAG。如今，新能源汽車的蓬勃發(fā)展，帶動了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。壹石通作為全球第二將能否超越行業(yè)龍頭NabaltecAG？隨著市場競爭愈發(fā)激烈，壹石通如何保持自身優(yōu)勢？
保障安全，“勃姆石”優(yōu)勢明顯
“動力電池”主要由四大材料：“正極材料”、“負極材料”、“隔膜”、“電解液”和其他部件組成?！罢龢O材料”、“負極材料”和“電解液”直接參與電池“電化學反應”過程。而這三種材料是事故源頭，也是解決安全問題的關鍵所在。
電池“電化學反應”過程主要分為充電和放電兩個過程：在充電過程中，正極上的電子會跑到負極上。這時，正鋰離子Li+進入“電解液”里，“爬過”隔膜上彎彎曲曲的小洞，與負極上的電子結合；在放電過程中，負極上的電子跑回正極上，正鋰離子Li“原路返回”，與電子結合。
雖然“隔膜”是一層薄膜，在充電和放電過程中，卻可以防止正極和負極直接反應而發(fā)生短路。因此，“隔膜”既可以有效支撐電池完成“電化學反應”，又可以保證電池安全。
由于隔膜主要原材料“聚乙烯”和“聚丙烯”對溫度要求比較高。溫度過高時，隔膜會發(fā)生嚴重的熱收縮，導致電池的正負電極接觸而出現(xiàn)短路，最終引發(fā)事故。然而，新能源汽車的電池長期處于高溫、高振動的環(huán)境下，電池發(fā)熱情況會經(jīng)常出現(xiàn)。
正因如此，如何保證隔膜遇熱不變形，成為整個行業(yè)關注的焦點。
為了提高隔膜的“熱穩(wěn)定性”，“涂覆技術”逐漸被應用于電池生產(chǎn)。隔膜表面涂上“涂覆材料”，這種方式不僅提高“拉伸強度”和“透氣速率”，還大幅提高隔膜的“熱穩(wěn)定性”，從而提高電池的安全性。因此，“涂覆材料”很大程度上影響了“隔膜”性能。
因為“勃姆石”和“氧化鋁”這兩款材料優(yōu)勢明顯，既可提升隔膜的“熱穩(wěn)定性”，還可以保證隔膜的正常工作。因而以“勃姆石”和“氧化鋁”為主要涂覆材料的隔膜深受下游客戶歡迎，且已形成產(chǎn)業(yè)化應用。而且，“氧化鋁”在隔膜上應用更為廣泛。
不過，氧化鋁硬度較大，在切割和涂覆過程中，對機械磨損大；在成本上，氧化鋁偏高。相較之，勃姆石具有吸水率低、硬度低、涂覆比重輕等性能優(yōu)勢。
綜合評估，“勃姆石”更勝一籌，也有望成為“隔膜涂覆材料”下一階段的主流應用路線。早在2008年，壹石通便開始關注勃姆石在電子通信及電池行業(yè)的應用前景，并著手進行相關研究。
2013年，壹石通和下游鋰電池生產(chǎn)廠家緊密合作，開始在鋰電池電芯隔膜上涂覆“勃姆石”；經(jīng)過反復試驗及客戶產(chǎn)品驗證，壹石通的“勃姆石”在 2014 年實現(xiàn)對外銷售，與寧德時代等電池企業(yè)確立了產(chǎn)品供應關系。
時至今日，壹石通已經(jīng)成為了國內領先的“勃姆石”生產(chǎn)商。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2019年壹石通的“勃姆石”出貨量全國第一，全球第二。
作為國內產(chǎn)量及技術首屈一指的勃姆石材料企業(yè)，壹石通與全球第一NabaltecAG的差距逐漸縮小。接下來，壹石通該如何追上NabaltecAG？
補充產(chǎn)能，搶占全球市場
2019年，德國NabaltecAG的“勃姆石”出貨量占全球出貨量的37%，壹石通的全球市場份額為36%。在全球市場中，壹石通僅差一個百分點，便可超越NabaltecAG。恰好，新能源汽車的蓬勃發(fā)展，帶動了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，也讓壹石通更有希望快速搶占市場份額。
新能源汽車具有節(jié)能、環(huán)保等優(yōu)勢，全球各國紛紛出臺政策支持“新能源汽車”生產(chǎn)與銷售。在此背景下，“新能源汽車”的全球銷量逐年增長。高工產(chǎn)業(yè)研究院預測，2025 年達到 1,154 萬輛，2019年至 2025 年復合增長率達到 31.72%。
新能源汽車的銷量逐年提升，帶動了電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展：動力鋰電池作為新能源汽車最重要的組成部分，全球主要的動力鋰電池生產(chǎn)企業(yè)也逐步進行擴產(chǎn)，以滿足未來市場的需求。
國內最具國際競爭力的動力電池制造商寧德時代正在積極擴充產(chǎn)能：2019 年 6 月計劃在德國增加投資到18 億歐元，預計實現(xiàn)14GWh電池產(chǎn)能；2019 年9月計劃在四川投資不超過 100 億元的動力鋰電池制造基地，將新增產(chǎn)能30GWh。
此外，比亞迪、孚能科技(688567)、三星 SDI等國內外“動力鋰電池”生產(chǎn)商均開始實施擴產(chǎn)計劃。“動力鋰電池”生產(chǎn)商擴產(chǎn)的信號傳到上游，便刺激了“勃姆石”需求量增長。
根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院預計，2019年全球“動力勃姆石”需求量為1.30萬噸，2025年需求量為10.61萬噸；2019 年我國“動力勃姆石”需求量為 0.66 萬噸，2025 年需求量為 4.46 萬噸。無論是中國市場還是全球市場，“動力勃姆石”需求量均呈快速增長。
市場需求與日俱增，讓壹石通離世界第一的位置更進一步。不過，隨著壹石通業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，現(xiàn)有產(chǎn)能難以滿足勢頭正好的市場需求。
壹石通招股書顯示，2017-2019的電池材料產(chǎn)能利用率從89.8%上升至104.2%。面對未來逐年上升的產(chǎn)品需求，產(chǎn)能瓶頸將成為制約壹石通快速發(fā)展的重要因素。
為了解決產(chǎn)能問題，壹石通計劃募集1.06億元，用于增加“勃姆石”產(chǎn)能。該計劃預計新增6000噸/年，解決現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸問題。與此同時，一旦壹石通的“勃姆石”產(chǎn)能得以釋放，它便可以增加市場份額，甚至持續(xù)拓展全球版圖。
受新能源汽車快速發(fā)展帶動，壹石通迎來高速發(fā)展期。但未來競爭會越來越激烈，壹石通又將如何應對？
受益5G，發(fā)展新增長點
當壹石通坐到世界第一的位置后，它的焦慮會遠遠多于喜悅。曾經(jīng)龍頭會隨時發(fā)起進攻，其他公司也會虎視眈眈。任何隱憂都會對壹石通構成威脅。
從業(yè)績來看，壹石通表現(xiàn)的確出色：2017-2019年營業(yè)收入分別為7538萬元、1.16億元、1.65億元，逐年增加；2017年-2019年凈利潤分別為734萬、2103萬和4446萬，與營收保持同向增長。
不過，壹石通仍然存在著較大隱憂：客戶集中度過高。壹石通主要客戶為寧德時代、璞泰來(603659)、生益科技(600183)、日本雅都瑪、陶氏、杭州高新(300478)等。2017年-2019年，壹石通向前五名客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例均超過 70%，客戶集中度較高。
其中，壹石通向寧德時代銷售電池材料所實現(xiàn)的收入占營業(yè)收入的比例分別為32.34%、30.16%和 28.65%。
現(xiàn)階段，壹石通主營產(chǎn)品主要是電池材料、電子材料和阻燃材料三大類，其中電池材料貢獻最大。2017 年至 2019 年，壹石通電池材料銷售收入快速增長，分別為 3,874.77 萬元、6,798.04萬元和 11,222.36 萬元，占營業(yè)收入的比重分別為51.41%、58.84%和 67.97%；而電子材料和阻燃材料這兩類產(chǎn)品的銷售收入則處于穩(wěn)定狀態(tài)。
從業(yè)務來看，壹石通“電池材料”產(chǎn)品是公司業(yè)績主要來源；從客戶來看，壹石通過于依賴寧德時代。如果壹石通流失了寧德時代這一大客戶，勢必影響其業(yè)績。
為了擺脫自身對單一業(yè)務、單一客戶依賴，壹石通也在悄悄布局。在本次募集資金投資項目中，壹石通預計投入約1億元人民幣，用于新增“5G通信關鍵填料”的產(chǎn)能。
如今，5G基礎建設如火如荼地進行，5G產(chǎn)業(yè)鏈的確存在巨大機遇。壹石通能否收割一波紅利？壹石通擴充“5G通信關鍵填料”產(chǎn)能的信心來自哪里？
隨著5G的大規(guī)模商用，通信技術升級帶來通信頻率和傳輸速率的大幅提升，高頻高速“覆銅板”已成為發(fā)展趨勢。“覆銅板”是電子工業(yè)的基礎材料，廣泛用在電視機、收音機、電腦、計算機、移動通訊等電子產(chǎn)品。
在5G天線、功放、雷達等部件中，“覆銅板”也起到至關重要的連接作用。
5G傳播速度極快、頻率極高，其信號衰減較嚴重，因而5G領域對“覆銅板”信號傳輸性能要求非常高。傳統(tǒng)“覆銅板”受材料特性影響，無法滿足高頻信號傳輸質量要求，因此更換新型基材材料和填充材料成為主要方向。
由于“二氧化硅”具有高穩(wěn)定性、高導熱性等優(yōu)良性能，可大幅改善電子產(chǎn)品的信號傳輸質量。因此，覆銅板生產(chǎn)配方中添加“二氧化硅”，成為提升“線路板”性能的重要方式。
但隨著二氧化硅的填充量增加，二氧化硅在樹脂中會出現(xiàn)分散困難，易出現(xiàn)團聚等問題。如何進一步提高二氧化硅的填充量，成為覆銅板行業(yè)研究的重要課題。
一直以來，日本公司在“二氧化硅功能填料”市場擁有長期的技術積累及下游應用的經(jīng)驗積累，無論在市場還是技術上均有優(yōu)勢。
在市場上，日本龍森公司、日本電化株式會社和日本新日鐵公司三家企業(yè)占據(jù)全球球形二氧化硅功能填料70%的市場份額；在技術上，日本廠商仍處于行業(yè)先進地位。
在日本企業(yè)強勢壟斷下，壹石通仍對“二氧化硅”市場充滿信心，背后原因是什么？
其實，壹石通已攻克了“二氧化硅”填充量難以增加的難題。壹石通降低了“二氧化硅”粉體中的雜質，讓“二氧化硅”粉體比重可以控制，從而提高了“二氧化硅”的填充比例。
如今，壹石通“二氧化硅”粉體材料的下游客戶包括生益科技等國內領先的覆銅板生產(chǎn)商，并由此進入國際領先通信設備供應商的 5G 供應鏈。另外，它還與全球 PCB 板領先廠商美國等行業(yè)領先企業(yè)建立了合作關系。
隨著5G建設加快，“二氧化硅”市場也會大規(guī)模發(fā)展。根據(jù)新材料在線統(tǒng)計，功能填料約占覆銅板總成本的 2-3%，2019 年“覆銅板用功能填料”市場規(guī)模為 13.8 億元，預計到 2025 年市場規(guī)模將達到 35 億元。
此外，“二氧化硅”作為功能填料還被廣泛用在集成電路封裝中。根據(jù)新材料在線統(tǒng)計，2019年國內環(huán)氧塑封料用功能填料需求量為 9.2 萬噸，預計2025年市場規(guī)模將達到18.1萬噸。
因此，壹石通擴充產(chǎn)能，不僅可以滿足客戶對5G填料的需求，還可以滿足未來持續(xù)增長的半導體封測市場需求。更重要的是，壹石通“電子材料”業(yè)務有望成為新增長點，為其公司業(yè)績保駕護航。
下游新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，讓壹石通有了超越全球第一NabaltecAG的機會；產(chǎn)能擴充和業(yè)務拓展均讓壹石通更有實力穩(wěn)居世界第一。隨著新增產(chǎn)能逐步釋放，壹石通在全球市場中的地位也會更加穩(wěn)固。
