中國儲能網訊：提起六氟磷酸鋰，很多人并不陌生。它作為最常用的電解液鋰鹽，是鋰離子電池不可或缺的配方之一。不過，受新能源汽車補貼下降和產能過剩等因素影響，近兩三年六氟磷酸鋰的價格一直在低位徘徊，而行業(yè)企業(yè)也經歷了漫長的寒冬。
今年下半年以來，隨著新能源汽車的持續(xù)放量，下游電解液需求攀升，六氟磷酸鋰市場出現(xiàn)供不應求的狀態(tài)。因此，沉寂了三年的六氟磷酸鋰迎來了恢復性爆發(fā)，價格大幅上漲，同時也帶動了相關概念股的一輪大漲。
以六氟磷酸鋰和家電為兩大主營業(yè)務的天際股份（002759，SZ）為例，在今年9月初至11月初期間，股價漲幅近3倍。據了解，天際股份子公司江蘇新泰材料科技有限公司（以下簡稱新泰材料）擁有年產超8000噸的六氟磷酸鋰產能，是行業(yè)內頗有實力的六氟磷酸鋰生產商。
天際股份2020年三季報顯示，公司六氟磷酸鋰業(yè)務第三季度已經扭虧為盈。券商預計2020年六氟磷酸鋰需求為3.58萬噸，2020~2025年需求年均復合增速達32%。目前六氟磷酸鋰行業(yè)處于價格、盈利周期底部，行業(yè)需求短期邊際好轉。在下游新能源車持續(xù)放量背景下，未來有望開啟新的景氣周期，行業(yè)內企業(yè)盈利有望持續(xù)改善。
“逆周期”布局六氟磷酸鋰
鋰電池由正極材料、負極材料、隔膜、電解液和電池外殼組成。六氟磷酸鋰是生產鋰離子電池電解液的主要成分，其產品質量決定了鋰離子電池充放電性能、使用壽命和安全性。六氟磷酸鋰產品要求具有很高的純度（通常要不低于99.5%），其中的雜質例如水分，堿金屬，重金屬以及其他雜質含量必須嚴格控制。
因此，六氟磷酸鋰的成本約占整個電解液生產成本的30%~40%，占比較高，其價格變動直接決定了電解液的價格走勢。2015年后，伴隨新能源汽車投資概念興起，上游材料六氟磷酸鋰價格快速上行，價格一度被炒到40多萬元/噸。
然而，六氟磷酸鋰行業(yè)產能的加快釋放，使得市場供給在2016年前后逐步達到過剩狀態(tài)，其價格隨之一路下跌。而在2016年底，天際股份收購了主營業(yè)務為六氟磷酸鋰的新泰材料。而在六氟磷酸鋰價格下行的階段，公司采取了產業(yè)逆周期擴張發(fā)展戰(zhàn)略，布局投建了年產6000噸的六氟磷酸鋰項目。在寒冬中擴產，蟄伏等待行業(yè)的新一輪爆發(fā)周期。
值得一提的是，新泰材料與常州大學建立中長期的產學研戰(zhàn)略合作關系，共同組建“江蘇新泰常大鋰電池材料研究院”，對六氟磷酸鋰及其他新能源材料進行系統(tǒng)地研究開發(fā)，包括開展研究六氟磷酸鋰的純化工藝，構建六氟磷酸鋰中雜質的分析方法；研究不同工藝制備的六氟磷酸鋰產品的差異及六氟磷酸鋰的熱分解狀況等等。
在2017年2020上半年的六氟磷酸鋰行業(yè)嚴冬里，六氟磷酸鋰價格長期處于底部，許多六氟磷酸鋰企業(yè)都處于虧損狀態(tài)，很多企業(yè)不斷通過降低庫存來減少虧損求生存，而實力薄弱的企業(yè)則倒在寒冬里。在如此行業(yè)窘境中，像天際股份這樣，敢于逆周期擴張?zhí)岣弋a能和加大研發(fā)的企業(yè)并不多。
東方證券最新研報稱，目前六氟磷酸鋰行業(yè)格局維持穩(wěn)定，幾乎沒有新進入者，而六氟磷酸鋰工藝的難度、環(huán)保的要求、產品的質量等因素導致行業(yè)有效產能小于名義產能，行業(yè)有效產能利用率持續(xù)攀升，未來行業(yè)新增供給同樣有限，且主要集中于龍頭企業(yè)，在下游新能源車、電解液需求持續(xù)增長下，行業(yè)產能利用率仍將持續(xù)提升。
六氟磷酸鋰開啟新一輪上漲周期
今年5月8日，財政部、工業(yè)和信息化部、交通運輸部、國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關于支持新能源公交車推廣應用的通知》，明確地方可繼續(xù)對購置新能源公交車給予補貼支持，為新能源汽車進一步推廣注入了一針強心劑。
隨著國內外新能源汽車行業(yè)持續(xù)放量，作為新能源汽車動力電池重要原材料的電解液溶劑產品的價格也隨之上漲。據高工產研鋰電研究所（GGII）調研統(tǒng)計，六氟磷酸鋰市場Q3均價在 8.5萬元/噸，相較于Q2的7.5萬元/噸上漲了13%，上漲幅度高達10000元/噸。
有媒體報道稱，自今年9月中旬國內已有多家六氟磷酸鋰生產企業(yè)宣布對外停止相關原材料報價。而停止報價的原因則是：六氟磷酸鋰已供不應求，企業(yè)已經沒有庫存了。
沉寂了三年的六氟磷酸鋰，為何在9月份開始重新爆發(fā)？歸根結底便是供需關系的影響。此前六氟磷酸鋰產能過剩，供過于求。經過近幾年低價的洗禮，已經逐漸緩解。隨著新能源汽車行業(yè)的需求增長，上游原材料的六氟磷酸鋰價格開始水漲船高。
根據GGII數(shù)據統(tǒng)計顯示，2020年Q3我國新能源汽車銷售34.6萬輛，同比增長41%，環(huán)比增長35%；動力電池裝機量16.7GWh，同比增長36%，環(huán)比增長41%。新能源汽車產業(yè)作為國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)之一，正處于成長階段，發(fā)展形勢將持續(xù)向好。
除需求支撐外，國元證券研報分析稱，六氟磷酸鋰廠家處于價格底部的虧損局面，必將不可持續(xù)，這將對價格形成強有力支撐。預計行業(yè)盈利將修復，毛利率有所提升。另外，據高工鋰電報道，國內電池龍頭寧德時代、比亞迪、國軒高科和孚能科技等有擴產需求，同時國外電池廠商包括松下、LG化學、SKI和三星等都在加碼中國市場的產能布局。
受六氟磷酸鋰新一輪上漲周期的利好影響，六氟磷酸鋰相關概念股在今年9月份以來持續(xù)大漲。以天際股份為例，股價從今年9月初的6元/股左右，持續(xù)上漲至11月初的18元/股左右，股價漲幅近3倍。
股價大幅上漲的背后，則是市場對天際股份六氟磷酸鋰業(yè)務的看好。更是看好公司在六氟磷酸鋰近三年的低價寒冬中采取逆周期“擴產能、加大研發(fā)”的產業(yè)戰(zhàn)略布局。據天際股份公告，子公司新泰材料六氟磷酸鋰年產6000噸工程早在2017年就竣工投產，如今新泰材料六氟磷酸鋰年度總產能達到8160噸，產能位于行業(yè)前列。而公司加大研發(fā)與常州大學建立中長期的產學研戰(zhàn)略合作關系，共同組建“江蘇新泰常大鋰電池材料研究院”，對六氟磷酸鋰及其他新能源材料進行系統(tǒng)地研究開發(fā)，將有助于今后提升公司六氟磷酸鋰的純化工藝水平，有利于提升公司六氟磷酸鋰產品品質競爭力。
未來發(fā)展前景幾何？
今年年初以來的新冠肺炎席卷全球，對六氟磷酸鋰行業(yè)也造成了重大影響。六氟磷酸鋰下游客戶復工復產受阻，一定程度也影響了六氟磷酸鋰銷售。據天際股份2020年半年報，受新冠疫情影響，六氟磷酸鋰業(yè)務銷售收入下降33.05%，毛利潤大幅下降。
但是，隨著國內疫情形勢好轉，天際股份六氟磷酸鋰和家電兩大主營業(yè)務都逐步恢復，2020年第二季度公司銷售收入較第一季度增長37.81%。到了第三季度，受新能源汽車行業(yè)爆發(fā)的帶動，天際股份的六氟磷酸鋰業(yè)務第三季度已經扭虧為盈。
高工產研鋰電研究所（GGII）調研統(tǒng)計，隨著六氟磷酸鋰市場價格上漲，之前停止生產的產能開始重新恢復啟動，但由于六氟磷酸鋰生產對環(huán)境要求較高，重新啟動產能到最終出貨需要2~4個月的時間，而四季度市場需求會繼續(xù)快速增長，預計此輪價格上漲將會持續(xù)到明年二季度，價格區(qū)間在12萬~14萬元/噸。
可見，雖然目前六氟磷酸鋰價格有所降溫，但是受需求的影響和價格的支撐，六氟磷酸鋰的新景氣周期才剛剛啟動，價格上漲或將持續(xù)到明年。目前，天際股份子公司新泰材料具備年產8160噸的六氟磷酸鋰產能，2019年六氟磷酸鋰營業(yè)收入占比為39.06%，未來將對業(yè)績產生積極的影響。
另外，新泰材料與張家港市國泰華榮化工新材料有限公司達成戰(zhàn)略合作關系，有利于新泰材料產能的釋放和生產效率的提高，進一步降低生產成本，使產品在規(guī)模化生產下彰顯更大的價格優(yōu)勢，強化公司的市場競爭優(yōu)勢。
值得一提的是，新泰材料一直注重六氟磷酸鋰制備方法的研發(fā)，2020年上半年，公司獲得了多項專利授權，累計獲得實用新型專利15項，外觀設計6項。經過多年六氟磷酸鋰應用領域技術的積累，公司掌握了全方位均勻旋轉式干燥技術、無揮發(fā)攪拌式快速結晶技術等專利技術。
隨著六氟磷酸鋰下游應用市場的蓬勃發(fā)展，尤其是新能汽車市場的發(fā)展。只有制備方法先進、產品質量穩(wěn)定的企業(yè)才能在市場競爭中占據競爭優(yōu)勢。天際股份采取逆周期產業(yè)布局，在市場低迷時，加大力度改進制備工藝，并且擴大產能，才能抓住新景氣周期高速增長的紅利。文/白樺
