中國儲能網(wǎng)訊：1月13日，韓國市場研究機構(gòu)SNE Research公布了2020年全球動力電池市場相關(guān)數(shù)據(jù)，寧德時代以34GWh的裝機量，同比增長2%，依舊坐在全球最大動力電池企業(yè)的寶座上，這已經(jīng)是寧德時代連續(xù)四年出貨量全球第一了。
數(shù)據(jù)顯示，2020年全球動力電池在電動車上的裝機量達137GWh，同比增長17%，寧德時代市場份額則為24.82%，近1/4。
盡管裝機量依舊保持優(yōu)勢，但從全球業(yè)務(wù)增量的漲幅來看，寧德時代的裝機增長率遠低于全球增長率。毫無疑問，以LG化學、松下、SKI為代表的日韓系動力電池商正在迅速擴張中，這在2020年裝機量月榜單的角逐中可見一斑。寧德時代險勝一籌，但還遠未到可以放緩腳步停歇的領(lǐng)先地步。
寧德時代的近日震蕩
2020年的最后一天，寧德時代的市值定格在8179億元，比同日的中國石油高出了582億元，被追捧為這個時代資本眼中的香餑餑。
而就在2021年過去僅一個星期時，寧德時代市值在一天之內(nèi)蒸發(fā)203.36億元，最直接的導火索便是其孫公司湖南邦普循環(huán)科技有限公司寧鄉(xiāng)倉庫于1月7日發(fā)生燃爆事故，造成1人死亡，6人傷情較重，14人輕微傷。
寧德時代股價應(yīng)聲下跌，8日盤中跌幅最大達3.83%報397.40元。截至收盤，寧德時代報404.50元，下跌2.11%，成交額85.35億元，換手率1.70%，總市值9422.72億元。
有分析稱，孫公司倉庫爆炸事件本身對寧德時代整體或者行業(yè)發(fā)展影響并不大，仍需要分析其事故具體成因。寧德時代股價下跌的原因主要在于資本機構(gòu)抱團的短期瓦解，在投資周期內(nèi)因漲幅獲利很多的情況下，在短期內(nèi)兌現(xiàn)資本，同時也是對寧德時代在一定時期內(nèi)維持高估值難度判斷的結(jié)果。
從總體來看，包括寧德時代所處的動力電池板塊仍在“十四五”期間處于擴張期，根據(jù)國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》，到2025年新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右。這一定調(diào)也是寧德時代占據(jù)龍頭位置的有力支撐。
危機四伏
盡管寧德時代成功衛(wèi)冕王座，但是卻坐不踏實。從出貨量的市場占比可以看出，寧德時代雖然保持第一，但相比2019年卻并不輕松，LG化學的快速崛起和果斷擴張使其市占率下滑了一個百分點。
相比2019年穩(wěn)坐的王座，2020年寧德時代則與LG化學在裝機榜單上反復角逐。2020年3-8月，LG新能源曾趕超寧德時代，但最終全年以31GWh 的裝機量屈居第二，市場份額為22.63%。LG新能源是原LG化學的電池事業(yè)部，已于2020年12月分拆獨立。
有消息稱，LG新能源計劃于2021年年底前IPO，正式在韓國交易所上市。而上市后LG新能源的市值將至少達到50萬億韓元（約合2944億元人民幣），若考慮到如今動力電池產(chǎn)業(yè)的高速增長態(tài)勢，該企業(yè)市值可能高達100萬億韓元（約合5888億元人民幣）。而這也將進一步加劇動力電池商的競爭態(tài)勢。
2019-2021年全球動力電池裝機份額及預(yù)測
數(shù)據(jù)來源：SNE Research
與2019年相比，LG新能源、三星SDI、韓國SKI的裝機量增幅分別達150%、81%和284%。寧德時代裝機量增幅則為2%，這在一定程度上反映出了寧德時代對于國際市場特別是歐洲市場增量的準備不夠充分。
相比市占率這樣的外部威脅，寧德時代毛利率的下降成為不得不引起重視的問題。事實上，這一問題已經(jīng)持續(xù)很久。自2016年開始，從43.70%、36.29%、32.79%、29.06%下滑到2020年三季報的27.41%，這一趨勢顯然不容樂觀，也是行業(yè)競爭環(huán)境逐漸復雜、更為激烈的一種表現(xiàn)，特別是日韓廠商伴隨特斯拉等電動車進入中國市場，將進一步拉低寧德時代的毛利率水平。
面對群狼環(huán)伺的競爭環(huán)境，寧德時代待上馬的產(chǎn)能為其繼續(xù)成長提供支撐。SNE Research表示，2025年動力電池在電動車上的裝機量將達到1163GWh，2030年則為2963GWh；而動力電池出貨量預(yù)計將在2025年達到1400GWh，2030年達3500GWh。
根據(jù)目前各企業(yè)的發(fā)展情況，SNE Research認為，全球動力電池裝機量（電動車板塊+儲能板塊）將在2023年出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)，動力電池供應(yīng)商需要更多擴充有效產(chǎn)能。
寧德時代已做準備。2020年2月底，寧德時代斥資100億元部署、規(guī)劃產(chǎn)能45Gwh的寧德鋰電新能源車里灣基地項目開工，計劃在2021年底達產(chǎn)；7月，寧德時代宣布定增197億元，高瓴、本田、瑞信、國泰君安、摩根大通等知名機構(gòu)參與認購，這些資本將全部投入到總計52Gwh的產(chǎn)能擴張中。
未來兩年，隨著新項目陸續(xù)竣工達產(chǎn)，寧德時代的總產(chǎn)能將在未來2年提升至約160Gwh，新增產(chǎn)能將繼續(xù)支撐起寧德時代的未來，特別是在裝機缺口出現(xiàn)時，寧德時代市值應(yīng)有破萬億的機會。
動力電池行業(yè)的頭部效應(yīng)正在加劇，其他電池制造商與爭奪龍頭地位的寧德時代、LG新能源差距逐漸拉開，松下、比亞迪、SKI難以撼動前二的地位，短期內(nèi)的競爭格局或不會改變。
