磷酸鐵鋰電池行業(yè)巨頭國軒高科股份有限公司（002074.SZ，以下簡稱“國軒高科”）合肥動力電池產(chǎn)業(yè)鏈項目又有新進(jìn)展：3月22日，國軒高科與合肥市肥東縣人民政府簽署合作協(xié)議，將建設(shè)動力鋰電池上游原材料及電池回收等項目生產(chǎn)基地，計劃總投資120億元。
這是繼國軒高科在合肥成立兩個新的全資子公司后的又一新動作。該公司官網(wǎng)發(fā)布文章稱，項目建成后，將保證其2025年動力電池產(chǎn)能達(dá)到100GWh的原材料供應(yīng)，并解決鋰電池回收和梯次利用問題。
國軒高科肥東基地總指揮彭立煌在簽約儀式上表示，項目建成后將有利于引進(jìn)與動力電池相關(guān)的技術(shù)和人才，并利用園區(qū)現(xiàn)有相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源，形成內(nèi)部循環(huán)。項目達(dá)產(chǎn)后將覆蓋新能源動力電池產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵材料與環(huán)節(jié)。
然而，2020年業(yè)績預(yù)告顯示，該公司營收和歸母凈利潤同比增長之下，扣除非經(jīng)常性損益仍處于凈虧損。2020年第三季度業(yè)績報告顯示，截至2020年9月30日，該公司貨幣資金與2019年底相比減少約32%，原因是業(yè)務(wù)增長，現(xiàn)金流出增加，同時，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債增長約70%、長期借款增長約176%。
不僅如此，過去三年多，國軒高科經(jīng)營現(xiàn)金流出增加，產(chǎn)能產(chǎn)量擴張同時增加運營、人工以及研發(fā)投入，但行業(yè)周期和政策退坡等因素導(dǎo)致其流入并未增加，公司對經(jīng)營性資金需求進(jìn)一步提升，公司需要通過借款保證業(yè)務(wù)經(jīng)營的穩(wěn)定。
合肥項目為當(dāng)?shù)卣攸c工作，已設(shè)立兩個全資子公司
上述公告顯示，該動力電池產(chǎn)業(yè)鏈項目初步選址在肥東縣合肥循環(huán)經(jīng)濟示范園內(nèi)，占地面積約2280畝，項目將統(tǒng)一規(guī)劃、分期實施，相關(guān)項目在辦理土地使用權(quán)證后3個月開工建設(shè)，24個月內(nèi)竣工投產(chǎn)。項目續(xù)存期不少于10年。
根據(jù)協(xié)議，肥東縣人民政府將實施全程監(jiān)管與審查核定，督促國軒高科按約定時限進(jìn)行項目開工、建設(shè)和投資，并為其協(xié)調(diào)兌現(xiàn)國家及地方政府規(guī)定的各項優(yōu)惠政策和獎勵政策，協(xié)助其報批相關(guān)文件等。
不過，上述合作協(xié)議為原則性、意向性合作協(xié)議，公告稱，相關(guān)約定付諸實施和實施過程中均存在變動的可能性，并且合作協(xié)議實施仍需履行相關(guān)決議和審批程序。
3月11日，國軒高科曾披露，因公司戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，全資子公司合肥國軒高科動力能源有限公司（以下簡稱“合肥國軒”）出資設(shè)立全資子公司合肥國軒循環(huán)科技有限公司（以下簡稱“國軒循科”）和合肥國軒新材料科技有限公司（以下簡稱“國軒新材料”）。
注冊資本均為5000萬元，合肥國軒持有國軒循科和國軒新材料100%股權(quán)。國軒高科稱，設(shè)立國軒循科開展鋰電池的回收再利用業(yè)務(wù)，設(shè)立國軒新材料開展負(fù)極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。這筆對外投資將完善公司鋰電池上游原材料和電池回收戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步加強生產(chǎn)成本控制。兩家新公司注冊地皆為安徽省合肥市肥東縣橋頭集鎮(zhèn)涌泉路1號。
肥東縣人民政府官網(wǎng)顯示，合肥循環(huán)經(jīng)濟示范園位于合肥市東部，2006年3月啟動建設(shè)，主干路網(wǎng)全面建成，專用鐵路線與國鐵淮南線無縫銜接，在建的水陸聯(lián)運多功能綜合性碼頭與巢湖巢長江相連，“七通一平”基本實現(xiàn)。截至2019年底，入園企業(yè)145家。
2020年5月，肥東縣人民政府官網(wǎng)發(fā)文稱，下一步，示范園將繼續(xù)圍繞新材料、智能制造、生物醫(yī)藥等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)開展招商。 對于該園區(qū)建設(shè)，當(dāng)?shù)卣ぷ鲌蟾嬉策B年覆蓋。2020年報告指出，示范園圍繞新材料產(chǎn)業(yè)園等4個特色產(chǎn)業(yè)平臺，完善基礎(chǔ)配套，提升承載能力。
對于引入國軒高科，肥東縣政府將其納入2021年工作報告披露的工作重點之一。
扣非后仍處于虧損，將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)股投資
盡管國軒高科2020年扣除非經(jīng)常性損益后仍處于凈虧損，但該公司預(yù)計營收和歸母凈利潤均比2019年有所增長。2021年1月30日披露了2020年業(yè)績預(yù)告顯示，該公司調(diào)整了經(jīng)營策略，在保障新能源汽車產(chǎn)品供應(yīng)的同時，開拓儲能、電動低速車及兩輪車領(lǐng)域的產(chǎn)品銷售。
事實上，2020年底，國軒高科曾一連發(fā)布9條公告披露，將終止年產(chǎn)20萬套電動汽車動力總成控制系統(tǒng)建設(shè)的募集資金投資項目，并且全資子公司擬以其對天津恒天新能源汽車研究院有限公司的應(yīng)收賬款對后者增資。這也導(dǎo)致，國軒高科后續(xù)交易日中經(jīng)歷跌停。
公告顯示，國軒高科終止募投項目的節(jié)余募集資金2.61億元將用于永久補充流動資金。這筆資金來自于2017年國軒高科向原股東配售所得，當(dāng)時定向配售價格為每股13.69元，募資凈額為35.35億元。事實上，此前七項用途中，國軒高科多次將項目延期或變更，包括更改項目內(nèi)容、實施主體、實施地點以及產(chǎn)品類型等。
國軒高科擬終止的項目由公司控股子公司安徽國軒新能源汽車科技有限公司負(fù)責(zé)實施，計劃投資金額約3.62億元，擬以募集資金投入2.5億元，建設(shè)期限至2021年6月，項目建設(shè)內(nèi)容涵蓋電池管理系統(tǒng)及電機控制系統(tǒng)。截至2020年11月30日，該項目已累計投入募集資金441.54萬元，募集資金投資使用進(jìn)度為1.77%，節(jié)余募集資金約為2.61億元（包含利息收入及理財收益）。
與此同時，國軒高科全資子公司合肥國軒高科動力能源有限公司（以下簡稱“合肥國軒”）以其對天津恒天新能源汽車研究院有限公司（以下簡稱“天津恒天”）的應(yīng)收賬款債權(quán)合計約2.14億元對天津恒天進(jìn)行增資。該公司稱，此舉提升公司應(yīng)收賬款處置效率，同時增強公司在專用電動車市場的開發(fā)力度，有利于公司業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴張。
增資前，北京恒天鑫能新能源汽車技術(shù)有限公司持有天津恒天全部股權(quán)，中國機械工業(yè)集團有限公司為實際控制人。增資完成后，合肥國軒將持有天津恒天的股權(quán)比例為63.50%。公告顯示，截至2020年9月30日，天津恒天資產(chǎn)負(fù)債率為89.89%，凈資產(chǎn)為6789.23萬元，前九個月營收為491.28萬元，凈虧損2528.39萬元。
公告公布后，國軒高科收到了深交所的關(guān)注函要求其說明原因，并提醒其應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)，誠實守信，規(guī)范運作，認(rèn)真和及時地履行信息披露義務(wù)。
大眾定增持續(xù)推進(jìn) 后續(xù)供應(yīng)商認(rèn)證正在進(jìn)行
不過，外界看好大眾定增入局國軒高科持續(xù)推進(jìn)。
2020年，國軒高科決定通過定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者，向大眾汽車（中國）投資有限公司（以下簡稱“大眾中國”）發(fā)行不超過發(fā)行前公司總股本30%的股份。隨后，國家市場監(jiān)督管理總局出具文件，對大眾中國收購公司股權(quán)案不實施進(jìn)一步審查。
2021年2月23日，國軒高科發(fā)布公告，對定增二次反饋意見進(jìn)行了回復(fù)。大眾中國承諾將盡商業(yè)上的合理努力，通過合作以加強國軒高科的競爭力，支持國軒高科獲得大眾中國及其相關(guān)關(guān)聯(lián)方，以及大眾在中國境內(nèi)的合資企業(yè)的供應(yīng)商定點。
3月15日，針對定增，證監(jiān)會發(fā)函稱，其發(fā)行監(jiān)管部已召開初審會討論，將于近期提交發(fā)審委會議審核。
券商首創(chuàng)證券研報稱，大眾目前國內(nèi)供應(yīng)商以寧德時代為主。國軒高科作為大眾在國內(nèi)唯一戰(zhàn)略投資的動力電池企業(yè)，在資本紐帶連接的助推下，國軒高科未來在大眾供應(yīng)鏈上有望占據(jù)重要位置。2020年，國軒高科在國內(nèi)動力電池領(lǐng)域市占率為5.2%，位居行業(yè)第五，其中在主打的磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域，公司市占率達(dá)到13%，僅次于寧德時代和比亞迪，處在行業(yè)第三名的位置。
與此同時，2021年開始，大眾基于MEB平臺的車型在中國市場將發(fā)力，根據(jù)大眾集團的規(guī)劃，到2025年在中國銷售新能源車150萬輛，對應(yīng)的鋰電池需求可達(dá)100GWh。大眾中國派出專家團隊幫助國軒高科針對大眾汽車集團MEB電動汽車平臺進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)工作。目前項目進(jìn)展順利，公司產(chǎn)品獲得大眾中國的初步認(rèn)可，后續(xù)合格供應(yīng)商認(rèn)證工作正在進(jìn)行中。
此外，2020年以來在補貼退坡的背景下，國內(nèi)磷酸鐵鋰電池裝機開始逐步回升。目前國軒高科單體磷酸鐵鋰電池能量密度可達(dá)210Wh/kg，并且通過JTM技術(shù)降低成本，提升系統(tǒng)效率。首創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，國軒高科有望受益本輪鐵鋰的增長紅利。國軒高科前期與中國鐵塔和華為達(dá)成戰(zhàn)略合作，與國網(wǎng)和中電投在儲能領(lǐng)域共同開拓市場，提早卡位也有助于其獲得收益。
新京報貝殼財經(jīng)記者 梁辰 編輯 李薇佳 校對 趙琳
