中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從多方渠道了解到，有關(guān)部門近期和相關(guān)鋰企進(jìn)行了座談，主要涉及鋰鹽市場(chǎng)的問(wèn)題。
參會(huì)企業(yè)的一位高管表示，這個(gè)會(huì)議只是了解一下市場(chǎng)情況，比如上下游生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、碳酸鋰緊缺情況、如何加快釋放國(guó)內(nèi)外鋰資源供給，并且讓各方提出建議，“就是一個(gè)行業(yè)正常座談”。另一參會(huì)企業(yè)的相關(guān)人士表示，基本和今年年初中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)提到的倡議書差不多，倡議書就曾提到理性看待價(jià)格走勢(shì)，不搞價(jià)格欺詐、不正當(dāng)聯(lián)合定價(jià)等行為。
從2021年初的5萬(wàn)元/噸到目前的50萬(wàn)元/噸，一種金屬商品走完十倍上漲之路，恐怕非“鋰”莫屬。鋰價(jià)的關(guān)注度也是前所未有，最受關(guān)注的問(wèn)題恐怕是，當(dāng)走完十倍之路，下一步又將去向何方？
在這個(gè)價(jià)格走向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，3月上旬，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者再次走進(jìn)鋰鹽廠，采訪了部分正極材料企業(yè)。盡管對(duì)鋰市場(chǎng)前景仍然看好，但業(yè)內(nèi)目前也不乏另一種聲音——拐點(diǎn)將至。有一家正極材料廠的副董事長(zhǎng)就在猶豫再三后，選擇了不接受50萬(wàn)元/噸以上的碳酸鋰訂單。
另一個(gè)感覺(jué)“拐點(diǎn)將至”的理由，是對(duì)未來(lái)鋰精礦供給增加的預(yù)期。有鋰鹽廠準(zhǔn)備在四川建設(shè)新的選礦廠，正是出于對(duì)未來(lái)開(kāi)采情況的樂(lè)觀估計(jì)。
一家正極材料廠最近拒絕了高價(jià)鋰鹽
3月初的四川，由春入夏沒(méi)有一絲絲過(guò)渡，炎熱天氣容易讓人脾氣暴躁。國(guó)內(nèi)一家中型正極材料廠的碳酸鋰采購(gòu)會(huì)上，副董事長(zhǎng)李明（化名）說(shuō)得口干舌燥。他喝了口水，緩了幾分鐘，然后用食指敲了敲桌子，第三次問(wèn)了采購(gòu)員：“是不是現(xiàn)在鋰鹽廠那邊只接50萬(wàn)元/噸以上的單子？能不能把價(jià)格談下來(lái)一點(diǎn)？”
“沒(méi)辦法，現(xiàn)在報(bào)價(jià)變得很快。我們?cè)俨幌聠危圎}廠那邊就把貨給其他廠?！辈少?gòu)員說(shuō)道。
“那我們就不接了，不接啦！這個(gè)價(jià)格，我們真接不了?！崩蠲鲾[了擺手，有些不耐煩。
“不接了”——這倒不是李明的一句氣話，其底氣來(lái)自庫(kù)房里的原料庫(kù)存。年初到現(xiàn)在，李明把鋰鹽盯得很緊，每天都在算它的周轉(zhuǎn)周期。李明就算把十根指頭算完，原料庫(kù)存只能維持30到40天。但他覺(jué)得“這都算可以了”，畢竟有一個(gè)月時(shí)間，不怕貨給不到客戶。讓他獲得這份慶幸的，是去年收購(gòu)的鋰鹽廠，保障了有料供給。
可正極材料廠這么多，并非每家都實(shí)現(xiàn)了自有鋰鹽料。
擺在他們面前的主要矛盾，是下游電池廠采購(gòu)需求日益增長(zhǎng)，上游碳酸鋰價(jià)格卻高不可攀。
一個(gè)2015年進(jìn)入行業(yè)的老兵，見(jiàn)過(guò)很多種碳酸鋰的漲法，但唯獨(dú)沒(méi)見(jiàn)過(guò)今年這種。3個(gè)月時(shí)間，碳酸鋰從年初的25萬(wàn)元/噸漲到50萬(wàn)元/噸。驀然回首，兩年前的價(jià)格還只是在6萬(wàn)元/噸。
兩年前的彼時(shí)彼刻，在四川一家中大型鋰鹽廠，員工李蒙（化名）還只是感受到碳酸鋰需求回暖。當(dāng)時(shí)，若有人問(wèn)起預(yù)期漲幅，他就像羞答答的玫瑰，還要靜悄悄地說(shuō)：“可能50%吧。”
兩年后的此時(shí)此刻，再問(wèn)起鋰價(jià)預(yù)期，他趕緊擺了擺手，“不知道。別問(wèn)我。看不懂?！?
碳酸鋰現(xiàn)在就像一盒巧克力，你在一個(gè)上漲階段時(shí)無(wú)法預(yù)知下一顆是什么味道。
第一輪鋰鹽漲價(jià)，是鋰價(jià)徘徊于成本線的絕望復(fù)蘇，15萬(wàn)元/噸被視作“蒼穹的極限”。
第二輪鋰鹽漲價(jià)，是鋰價(jià)猶猶豫豫上漲，20萬(wàn)元/噸已讓人有暴利之感。
第三輪鋰鹽漲價(jià)，是鋰價(jià)呼嘯之間的瘋狂奔襲，竟終于走到50萬(wàn)元/噸。
漲速一次比一次快，漲幅一次比一次大，恰似一只牛股的特征——走完所有主升浪只用了20%的時(shí)間，剩余80%都在橫盤。
目前，偏向于賣方的一些市場(chǎng)現(xiàn)象也沒(méi)有變。
一個(gè)是預(yù)付款交易，70%預(yù)付款或者直接全款；另一個(gè)是鋰鹽廠的銷售部門變采購(gòu)部門，大家一起去找礦。那銷售部門的事不用干了嗎？“坐在屋里，正極材料廠會(huì)找上門?！彼拇ㄋ继厝痄嚇I(yè)有限公司副總張李（化名）半開(kāi)玩笑地說(shuō)道。
但這輪疾風(fēng)驟雨的鋰鹽漲價(jià)風(fēng)暴中，人們有些格外安靜，或者說(shuō)是不安、緊張、焦慮。有這種感覺(jué)的不止正極材料廠或者下游電池廠，還有議價(jià)能力更強(qiáng)的上游。
“現(xiàn)在千萬(wàn)不要談價(jià)格……這個(gè)價(jià)格所有人都很敏感。”一頭部鋰企相關(guān)人士接二連三拒絕了采訪——除了談鋰價(jià)，其他都好說(shuō)。
“這個(gè)當(dāng)口，低調(diào)低調(diào)。安全第一……涉及具體價(jià)格不能講啊。”另一頭部鋰企的相關(guān)人士同樣拒絕談?wù)搩r(jià)格，再三強(qiáng)調(diào)“我們沒(méi)囤貨”。他還開(kāi)了個(gè)玩笑：“價(jià)格低愁，想不到價(jià)格高了更愁?！?
戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的，甚至還有碳酸鋰運(yùn)輸司機(jī)。
記者到訪思特瑞的碳酸鋰庫(kù)存車間時(shí)，一輛貨車正準(zhǔn)備裝貨。中型貨車一次可以拉14噸碳酸鋰，去年一車碳酸鋰值上百萬(wàn)元，現(xiàn)在，一車碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)是500萬(wàn)元以上。這要是出點(diǎn)事的話，“去年就賠不起了，哎，今年，更賠不起啊?！彼緳C(jī)說(shuō)。
有鋰鹽廠不希望碳酸鋰暴漲
有道是人紅是非多，貨火了流言也多。
業(yè)內(nèi)曾有傳言稱，中游電池廠形成一個(gè)所謂聯(lián)盟，拒絕接受55萬(wàn)/噸以上的碳酸鋰。
記者聯(lián)系了兩家一線鋰企相關(guān)人士，對(duì)方明確表達(dá)，沒(méi)有收到這種反饋。
“依然在拿貨。”張李也表示沒(méi)有聽(tīng)到客戶有這種要求，但他敏銳感覺(jué)到碳酸鋰價(jià)格沒(méi)有沖得太快了，“最近是漲幅趨緩了”。
另一個(gè)傳言是鋰鹽廠的倉(cāng)庫(kù)是零庫(kù)存，下游采購(gòu)商直接到庫(kù)房提貨。
但在上述兩家鋰鹽廠的庫(kù)房，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到碳酸鋰和氫氧化鋰成袋包裝，出庫(kù)節(jié)奏平穩(wěn)。
“怎么可能存在零庫(kù)存的狀況，你還有買家質(zhì)量認(rèn)證等等環(huán)節(jié)，不可能連庫(kù)房都不去，就直接拉去賣?！崩蠲尚α诵?。
市場(chǎng)的春寒或水暖，企業(yè)最先知。相比前兩輪漲價(jià)，這一次，鋰鹽廠明顯有了一絲危機(jī)感。這構(gòu)成一種奇妙的反差，源源不斷的現(xiàn)金流和鋰鹽廠高管有些焦慮的愁容。
“我們也不希望漲太高，對(duì)整個(gè)行業(yè)不好?！鄙鲜銎渲幸患忆嚻蟮呢?fù)責(zé)人李玲（化名）說(shuō)。
“關(guān)心預(yù)期，實(shí)體企業(yè)都是希望價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的，有漲就有跌，周期品就是這樣?！绷硪晃徊辉妇呙匿嚻笕耸奎c(diǎn)出了當(dāng)中邏輯，碳酸鋰的高價(jià)格并非有高預(yù)期。
張李自己做過(guò)一個(gè)估算，現(xiàn)在，基礎(chǔ)鋰鹽漲價(jià)，帶動(dòng)車的成本要上漲2萬(wàn)元，“像10萬(wàn)~20萬(wàn)（元）的車，它們的價(jià)格敏感度更強(qiáng)”。
鋰鹽漲價(jià)，先是更靠近上游的鋰企拿走部分利潤(rùn)，然后市場(chǎng)占有率更高的電池廠商拿走部分利潤(rùn)。整個(gè)價(jià)格傳導(dǎo)環(huán)節(jié)，其他正極材料的利益分配處于弱勢(shì)地位，遭遇兩頭擠壓。
上游原料漲價(jià)，下游電池廠拒絕漲價(jià)，當(dāng)價(jià)格無(wú)法傳導(dǎo)，正極材料廠就要慢慢“躺”（降價(jià)）。正極材料廠“躺”了，鋰鹽價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)邊際變動(dòng)。“降價(jià)再報(bào)，他們接受就成交，不接受就繼續(xù)降，然后往下報(bào)?！崩盍崦枋隽虽圎}降價(jià)的一種負(fù)反饋傳導(dǎo)。
鋰鹽成本觸及正極材料廠的生產(chǎn)可能性邊界，漲價(jià)漲到了高點(diǎn)，邊際價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)?！疤伞钡膫π圆恢会槍?duì)價(jià)格，而是產(chǎn)能消失后要想重建，可就難了。
鋰鹽漲價(jià)是一個(gè)遠(yuǎn)期和近期的現(xiàn)金流折現(xiàn)問(wèn)題。鋰鹽漲得越猛，盡管可以把遠(yuǎn)期現(xiàn)金流往前面提，但后面跌價(jià)及固定資產(chǎn)折舊等情況，就是可能要支付的代價(jià)——“出來(lái)混遲早要還的”。
得利和代價(jià)不是勻速運(yùn)動(dòng)的恒等式，誰(shuí)知道后面的會(huì)是痛苦還是喜悅？
所以說(shuō)，鋰鹽廠的愁容不是虛偽的做作，而是對(duì)未來(lái)需求的預(yù)籌。
有貿(mào)易商在去年底感覺(jué)要出“尖頂”
25萬(wàn)元/噸~50萬(wàn)元/噸，鋰價(jià)猛漲能用供需矛盾解釋。但事情走到現(xiàn)在，供需關(guān)系這樣的解釋就好比“聽(tīng)君一席話，如聽(tīng)一席話”。身處其中的每個(gè)人，其實(shí)對(duì)價(jià)格上漲都有更多的個(gè)人理解。
李明說(shuō)：“我看就有貿(mào)易商在里面摻和?！?
但據(jù)張李的了解，去年年底的起漲初期，很多貿(mào)易商在20萬(wàn)元/噸價(jià)格附近也拋過(guò)售，“如果這段時(shí)間的中間有囤貨，價(jià)格應(yīng)該會(huì)被平抑才對(duì)?！?
當(dāng)時(shí)貿(mào)易商作出出貨的判斷，是因?yàn)楦杏X(jué)鋰鹽要出一個(gè)尖頂——畢竟2017年的鋰價(jià)波動(dòng)給了他們一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)教育——生怕出現(xiàn)拐點(diǎn)把貨砸在手里。
還有一種解釋是，去年電池廠處于擴(kuò)產(chǎn)大年，正極材料廠先搶了電池廠的訂單，然后再去鎖定原料。然而在冬季，如鹽湖之類的來(lái)源產(chǎn)能釋放有限，鋰鹽供給就有小階段的緊張。
正極材料廠把下游電池廠的訂單簽下，再轉(zhuǎn)頭去找原料，就造成一種供不應(yīng)求的現(xiàn)象。
“你不要光盯著鋰鹽的價(jià)格，關(guān)鍵是要盯海外（精）礦的價(jià)格。”李玲說(shuō)，磷酸鐵鋰的擴(kuò)張帶動(dòng)碳酸鋰擴(kuò)張，碳酸鋰擴(kuò)張帶動(dòng)鋰精礦的擴(kuò)張，這表現(xiàn)為鋰精礦環(huán)節(jié)到鋰鹽的價(jià)格涌動(dòng)。
今年年初，行業(yè)就出現(xiàn)鋰精礦緊張的預(yù)期。這種預(yù)期轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)表現(xiàn)，就是主動(dòng)或者被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存。
下游需求擴(kuò)張帶來(lái)了一種結(jié)構(gòu)變化，磷酸鐵鋰的需求旺盛度高于三元鋰電池，碳酸鋰的需求量也就大過(guò)氫氧化鋰（用于合成三元正極材料）。表現(xiàn)在價(jià)格端，氫氧化鋰價(jià)格高過(guò)碳酸鋰。
然而在上一輪“2015年~2018年”的鋰鹽大周期，這種剪刀差是反過(guò)來(lái)的。曾幾何時(shí)，每噸氫氧化鋰的價(jià)格高出碳酸鋰約5萬(wàn)元。
李玲表示，剪刀差反過(guò)來(lái)是因?yàn)樵谟娩嚨V的量上，碳酸鋰用礦量是大于氫氧化鋰。
但李玲和張李都比較認(rèn)可氫氧化鋰的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，且一直也在規(guī)劃氫氧化鋰產(chǎn)能。
國(guó)內(nèi)供給釋放超預(yù)期
50萬(wàn)元/噸的鋰鹽，一個(gè)標(biāo)志性的節(jié)點(diǎn)時(shí)刻，未來(lái)是向上還是向下？
“我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在的鋰價(jià)反映了市場(chǎng)仍在尋找供需平衡?！边@是張李個(gè)人的意見(jiàn)。
李明感覺(jué)鋰鹽的價(jià)格拐點(diǎn)會(huì)在今年五六月出現(xiàn)，他判斷的依據(jù)是前段時(shí)間看到的貿(mào)易商單子。
“前段時(shí)間不是有個(gè)貿(mào)易商想出一個(gè)碳酸鋰的單子嗎？鹽湖提鋰的碳酸鋰，出價(jià)是40萬(wàn)元/噸左右。這說(shuō)明降價(jià)了，預(yù)期變了?！崩蠲鞣治?。
李明所說(shuō)的預(yù)期是鋰鹽供給釋放預(yù)期。據(jù)其了解，供給增加的預(yù)期是兩個(gè)，一是江西的云母提鋰，現(xiàn)在供給釋放速度是超過(guò)預(yù)期的。江西宜春也有“亞洲鋰都”之稱，擁有世界最大的鋰云母礦。
有著云母提鋰概念的永興材料（002756，SZ），在3月14日的投資者互動(dòng)關(guān)系平臺(tái)上透露，公司二期年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目第一條生產(chǎn)線，已進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段，可以實(shí)現(xiàn)一季度末投產(chǎn)1萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能的目標(biāo)。
自去年以來(lái)，寧德時(shí)代（300750，SZ）等電池廠也在進(jìn)行原料布局，比如永興材料牽手寧德時(shí)代,規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能項(xiàng)目。
另一個(gè)就是川西地區(qū)鋰礦的開(kāi)采進(jìn)度釋放樂(lè)觀預(yù)期。
今年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)人大代表、天齊鋰業(yè)董事長(zhǎng)蔣衛(wèi)平就建議，加快四川鋰礦資源綠色開(kāi)發(fā)。全國(guó)政協(xié)委員、寧德時(shí)代實(shí)際控制人曾毓群也建言，應(yīng)加快國(guó)內(nèi)鋰資源勘探開(kāi)發(fā)。
“我們現(xiàn)在的產(chǎn)能規(guī)劃是1萬(wàn)噸的氫氧化鋰和8000噸碳酸鋰。未來(lái)，我們準(zhǔn)備在茂縣注冊(cè)一個(gè)300萬(wàn)噸/年的選礦廠，一期是100萬(wàn)噸/年，二期是200萬(wàn)噸/年。對(duì)應(yīng)折合碳酸鋰產(chǎn)能超過(guò)5萬(wàn)噸?！睆埨畋硎?，公司的這一規(guī)劃就是市場(chǎng)對(duì)阿壩藏族羌族自治州鋰礦開(kāi)采進(jìn)度的樂(lè)觀預(yù)期。
李玲有一種感覺(jué)，估計(jì)過(guò)三年，鋰精礦就不缺了，“2025年精礦可能就不缺了，現(xiàn)在全世界都在找礦，找資源”。
這也是高鋰價(jià)在供給端的產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)。首先是鋰鹽加工環(huán)節(jié)增大了資本開(kāi)支。再者，鋰鹽加工環(huán)節(jié)資本開(kāi)支刺激精礦開(kāi)采，精礦開(kāi)采又刺激原礦勘探，采選。
這揭示了商品高價(jià)的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理——每個(gè)企業(yè)在某個(gè)階段可以獲得生產(chǎn)可能性邊界下的最高利潤(rùn)，但最高利潤(rùn)自己就會(huì)打破靜態(tài)的均衡狀態(tài)。當(dāng)市場(chǎng)總的供應(yīng)量從不足到平衡再到過(guò)剩，就如信號(hào)棒一般指揮行業(yè)進(jìn)入新一輪周期。
盡管人們對(duì)鋰鹽仍有樂(lè)觀預(yù)期，但另一種聲音也有。
“我怎么沒(méi)有發(fā)現(xiàn)電動(dòng)車需求增加有那么多。雖然電動(dòng)車增長(zhǎng)，但它的增長(zhǎng)和上游不成比例?！睆B門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，現(xiàn)在碳酸鋰漲價(jià)和公司關(guān)系不大，背后有投機(jī)因素。他還提到一種可能，下游對(duì)碳酸鋰供給不足預(yù)期的恐慌備貨。
另一個(gè)需要關(guān)注的是監(jiān)管態(tài)度。2月，工信部召開(kāi)2022年原材料工業(yè)座談會(huì)，重點(diǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)參會(huì)，當(dāng)中提到全力保障初級(jí)產(chǎn)品供給。深刻認(rèn)識(shí)原材料工業(yè)作為重要初級(jí)產(chǎn)品供給者的責(zé)任和使命，加快推動(dòng)資源保障體系建設(shè)、資源高質(zhì)高效高值循環(huán)利用和政策科學(xué)有效落地實(shí)施，不斷提高初級(jí)產(chǎn)品保障水平。
需求擺在那里，因此業(yè)內(nèi)估計(jì)未來(lái)鋰價(jià)不會(huì)大漲，也不會(huì)大幅回落，仍處于高價(jià)運(yùn)行。
最近一段時(shí)間，相關(guān)鋰企陸續(xù)披露了去年業(yè)績(jī)預(yù)告，天齊鋰業(yè)（002466，SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460，SZ）兩家巨頭還披露前兩個(gè)月的業(yè)績(jī)狀況。但飆漲的業(yè)績(jī)已在預(yù)期之內(nèi)，關(guān)鍵是未來(lái)擴(kuò)張的產(chǎn)能能否享受這個(gè)周期的芳華。
