中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：被稱(chēng)為“鋰王”的江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“贛鋒鋰業(yè)”，002460.SZ），在資本市場(chǎng)又有新動(dòng)作。
近日，贛鋒鋰業(yè)公告稱(chēng)，其擬分拆控股子公司江西贛鋒鋰電科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“贛鋒鋰電”）于深交所上市，并授權(quán)贛鋒鋰業(yè)及贛鋒鋰電管理層根據(jù)情況適時(shí)推進(jìn)相關(guān)上市工作。
IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示：“贛鋒鋰業(yè)分拆贛鋒鋰電上市，有利于后者利用資本市場(chǎng)助力自身的發(fā)展壯大及實(shí)現(xiàn)規(guī)范透明運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，這也有利于以合并報(bào)表的形式促進(jìn)贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)及流動(dòng)性與市值的提升?！?
北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅表示，贛鋒鋰業(yè)在固態(tài)電池領(lǐng)域布局比較早，產(chǎn)品處于即將產(chǎn)業(yè)化的前期，分拆上市或許可以更好地發(fā)揮出其電池產(chǎn)品的特性，并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化和更好連接上下游客戶(hù)，而不僅僅是作為材料供應(yīng)商的角色出現(xiàn)。
擬分拆電池業(yè)務(wù)上市
11月24日，贛鋒鋰業(yè)公告稱(chēng)，根據(jù)贛鋒鋰業(yè)構(gòu)筑贛鋒生態(tài)循環(huán)的發(fā)展戰(zhàn)略，為促進(jìn)控股子公司贛鋒鋰電的業(yè)務(wù)發(fā)展，同意啟動(dòng)贛鋒鋰電在深交所分拆上市的可行性方案論證工作，并授權(quán)贛鋒鋰業(yè)及贛鋒鋰電管理層根據(jù)后者經(jīng)營(yíng)情況和相關(guān)法律法規(guī)適時(shí)推進(jìn)分拆上市工作。
同日，贛鋒鋰業(yè)亦披露了對(duì)贛鋒鋰電的增資擴(kuò)股公告。該公告稱(chēng)，為支持贛鋒鋰電抓住機(jī)遇做大、做強(qiáng)鋰電業(yè)務(wù)，贛鋒鋰業(yè)以自有資金對(duì)其增資不超過(guò)20.9億元，并同意11名外部投資人和員工持股平臺(tái)新余鴻翔服務(wù)管理中心（有限合伙）分別向其增資不超過(guò)3.9億元和2.1億元。本次增資擴(kuò)股完成后，贛鋒鋰業(yè)對(duì)贛鋒鋰電的持股比例為65.48%。
值得注意的是，該公告顯示，如贛鋒鋰電未能在2025年底前成功實(shí)現(xiàn)IPO，上述投資人股東有權(quán)要求贛鋒鋰電實(shí)控人李良彬家族回購(gòu)其所持贛鋒鋰電股份，并計(jì)6%的年息。
公開(kāi)資料顯示，贛鋒鋰業(yè)被稱(chēng)為“鋰王”，其鋰礦資源遍及澳大利亞、阿根廷、愛(ài)爾蘭、墨西哥和中國(guó)青海、江西等全球多地，業(yè)務(wù)貫穿資源開(kāi)采、提煉加工、電池制造回收全產(chǎn)業(yè)鏈。截至12月8日收盤(pán)，贛鋒鋰業(yè)的市值為1622億元，位居申萬(wàn)A股有色行業(yè)135家上市公司第二位。
而背靠贛鋒鋰業(yè)的贛鋒鋰電成立于2011年，產(chǎn)品主要包括消費(fèi)類(lèi)電池、聚合物小電池、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)、固態(tài)電池5大類(lèi)20余種，覆蓋毫安時(shí)至百安時(shí)各個(gè)級(jí)別。
贛鋒鋰電旗下?lián)碛?大核心業(yè)務(wù)板塊，分別為：主營(yíng)動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池的江西贛鋒鋰電科技股份有限公司；主營(yíng)工業(yè)車(chē)輛動(dòng)力電池系統(tǒng)解決方案的江蘇贛鋒動(dòng)力科技有限公司；主營(yíng)固態(tài)電池的浙江鋒鋰新能源科技有限公司；主營(yíng)消費(fèi)電子設(shè)備聚合物電池研發(fā)的東莞贛鋒電子有限公司；主營(yíng)微型電池定制化服務(wù)的新余贛鋒電子有限公司；主營(yíng)鋰電PACK制造的廣東匯創(chuàng)新能源有限公司。
柏文喜表示，贛鋒鋰電分拆上市，有利于利用資本市場(chǎng)助力自身的發(fā)展與規(guī)范透明運(yùn)營(yíng)，也有利于以合并報(bào)表的形式促進(jìn)贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)、企業(yè)流動(dòng)性和市值提升。“贛鋒鋰電較其他友商，擁有來(lái)自母公司的供應(yīng)保障優(yōu)勢(shì)，不過(guò)其在電池研發(fā)生產(chǎn)方面可能缺乏足夠的創(chuàng)新能力、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)基礎(chǔ)?！?
祁海珅則向記者表示，贛鋒鋰業(yè)在固態(tài)電池領(lǐng)域布局較早，產(chǎn)品處于即將產(chǎn)業(yè)化的前期階段。分拆贛鋒鋰電上市，或可更好地發(fā)揮公司電池產(chǎn)品特性，更好地做到產(chǎn)品利潤(rùn)最大化及連接上下游客戶(hù)，轉(zhuǎn)變僅僅是材料供應(yīng)商的角色。
其實(shí)，以鋰鹽起家的贛鋒鋰業(yè)，其電池業(yè)務(wù)板塊規(guī)模尚小。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年，電池相關(guān)業(yè)務(wù)以1.6億元貢獻(xiàn)首次出現(xiàn)在贛鋒鋰業(yè)的主營(yíng)構(gòu)成中，之后電池業(yè)務(wù)便穩(wěn)步增加，并于2021年達(dá)到18億元。不過(guò)，相較公司2021年44億元的鋰鹽主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及同行業(yè)頭部電池公司動(dòng)輒數(shù)百億元的營(yíng)收，都尚有距離。
關(guān)于電池業(yè)務(wù)，贛鋒鋰業(yè)在2021年年報(bào)中表示，為支持其未來(lái)增長(zhǎng)，擬進(jìn)一步開(kāi)發(fā)及升級(jí)現(xiàn)有鋰電池生產(chǎn)，開(kāi)展新一代固態(tài)鋰電池技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，消費(fèi)類(lèi)電池、動(dòng)力與儲(chǔ)能電池和TWS無(wú)線藍(lán)牙耳機(jī)電池將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)能。
“公司是全球固態(tài)電池領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)跑者，并努力躋身于全球鋰電池行業(yè)第一梯隊(duì)。”贛鋒鋰業(yè)方面稱(chēng)，控股子公司贛鋒鋰電目前正在籌劃及建設(shè)廣東惠州、江西新余和重慶兩江等多地的鋰電池項(xiàng)目。
至于贛鋒鋰電的前景，祁海珅講道：“鋰電產(chǎn)業(yè)鏈本身就存在不同技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，百家爭(zhēng)鳴后誰(shuí)能脫穎而出都還有待市場(chǎng)驗(yàn)證，如何在這個(gè)龐大的賽道上發(fā)揮出各自的優(yōu)勢(shì)，各家企業(yè)可以各顯神通?！?
全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)力
Wind數(shù)據(jù)顯示，2018～2019年，贛鋒鋰業(yè)的歸母凈利潤(rùn)分別為12億元和3.6億元，同比分別下滑17%和73%；2020～2021年，公司歸母凈利潤(rùn)則分別為10億元和52億元，同比分別增長(zhǎng)186%和410%。
今年前三季度，贛鋒鋰業(yè)業(yè)績(jī)更是出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。其三季報(bào)顯示，2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收276億元，同比增長(zhǎng)291%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)148億元，同比增長(zhǎng)達(dá)498%。
興業(yè)證券研報(bào)表示，2021年第四季度至今年第三季度，贛鋒鋰業(yè)歸母凈利潤(rùn)分別為27.6億元、35.3億元、37.3億元和75.4億元。公司今年第三季度歸母凈利潤(rùn)環(huán)比大幅增長(zhǎng)102%，主要受益于鋰鹽價(jià)格走高和公司鋰鹽產(chǎn)銷(xiāo)量的增加。三季度鋰鹽市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)旺疊加供給剛性，鋰鹽價(jià)格高位上漲。同時(shí)，公司旗下Mt Marion和馬洪四期項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡，公司鋰鹽產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)?！颁圎}業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)?！?
贛鋒鋰業(yè)2022年半年報(bào)顯示，截至8月末，公司在江西新余、河北滄州等6地?fù)碛懈黝?lèi)鋰鹽年產(chǎn)能分別為：氫氧化鋰8.1萬(wàn)噸、碳酸鋰3.1萬(wàn)噸、金屬鋰2150噸、氯化鋰1.2萬(wàn)噸、氟化鋰1500噸和丁基鋰1000噸。
在業(yè)績(jī)暴增的同時(shí)，贛鋒鋰業(yè)還積極布局上游鋰資源。
2022年7月，贛鋒鋰業(yè)審議通過(guò)了以9.62億美元收購(gòu)Lithea公司100%股份的議案。相關(guān)公告顯示，Lithea公司的主要資產(chǎn)為位于阿根廷薩爾塔省的PPG項(xiàng)目，包括Pozuelos和 Pastos Grandes兩個(gè)資源量達(dá)1106萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量的鋰鹽湖資產(chǎn)。該項(xiàng)目目前擁有25個(gè)采礦/勘探許可證，規(guī)劃的碳酸鋰產(chǎn)能為每年3萬(wàn)噸。
贛鋒鋰業(yè)公告顯示，10月12日，其全資子公司贛鋒國(guó)際已完成對(duì)Lithea公司的股權(quán)交割工作。
贛鋒鋰業(yè)證券部人士向記者表示，目前公司上游鋰資源的自給率在40%左右，未來(lái)隨著上游布局項(xiàng)目產(chǎn)能的釋放，自給率將會(huì)逐步提升。
西南證券研報(bào)表示，據(jù)其測(cè)算，贛鋒鋰業(yè)目前控制的上游鋰資源權(quán)益儲(chǔ)量為3072萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，將能保障公司中游鋰鹽生產(chǎn)所需原料來(lái)源，并平抑原料端價(jià)格波動(dòng)及來(lái)自供應(yīng)商的斷供風(fēng)險(xiǎn)。
此外，今年8月，贛鋒鋰業(yè)與廣汽埃安新能源汽車(chē)有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方同意從新能源動(dòng)力電池最上游材料端展開(kāi)合作，并探討在鋰資源開(kāi)發(fā)、中游鋰鹽深加工及廢舊電池綜合回收利用各層面的合作。
