中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2014年，新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策的發(fā)布，使國(guó)內(nèi)新能源車在商業(yè)化道路上開(kāi)始全面提速。如果把這一年定義為中國(guó)新能源汽車商業(yè)化元年，按照動(dòng)力電池平均5-8年的使用壽命來(lái)測(cè)算，第一批投入市場(chǎng)的動(dòng)力電池正進(jìn)入規(guī)模化退役期。
日前，工信部發(fā)布的一組數(shù)據(jù)側(cè)面印證了這一市場(chǎng)的“火熱”行情，2023年1-5月，國(guó)內(nèi)回收利用廢舊動(dòng)力電池11.5萬(wàn)噸，超過(guò)去年全年總量10.2噸，國(guó)內(nèi)已建成1萬(wàn)余個(gè)廢舊動(dòng)力電池回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。
據(jù)中汽研預(yù)計(jì)，到2025年，國(guó)內(nèi)需要回收的動(dòng)力電池將達(dá)137.4GWh，約110萬(wàn)噸。而根據(jù)中信證券的預(yù)測(cè)，2027年全球電池回收行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1500億元。
面對(duì)如此龐大的市場(chǎng)，加之新能源車滲透率進(jìn)一步提升，鋰價(jià)在過(guò)去兩年時(shí)間內(nèi)飛漲，吸引整車廠商、電池供應(yīng)商、原材料企業(yè)躬身入局。
今年以來(lái)，寧德時(shí)代、格林美、芳源股份、振華新材等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)宣布加碼和進(jìn)軍鋰電池回收；另外，包括吉銳科技、西恩科技、岷山環(huán)能等多家從事鋰電池回收的企業(yè)踏上IPO征程，為方興未艾的鋰電池回收賽道再“添一把火”。
但隨著“蛋糕”做大，行業(yè)格局“小、散、亂”、回收體系尚不健全等問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。天眼查APP顯示，最近一年內(nèi)新成立的電池回收相關(guān)企業(yè)超4萬(wàn)家，其中注冊(cè)資本在1000萬(wàn)元以上的企業(yè)占比不足20%。截至目前，工信部“白名單”企業(yè)僅88家，市場(chǎng)上仍有大規(guī)模名單之外的“小作坊”企業(yè)。
“隨著新能源汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，動(dòng)力電池回收市場(chǎng)也逐漸形成了一定規(guī)模，涵蓋了從專業(yè)的電池回收企業(yè)到傳統(tǒng)的廢品回收企業(yè)，甚至一些新能源汽車制造商也開(kāi)始參與電池回收領(lǐng)域，這使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈?！比?lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示，企業(yè)之間爭(zhēng)奪資源、技術(shù)、渠道等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或是未來(lái)行業(yè)洗牌中勝出的關(guān)鍵因素。
“廢品”背后的千億藍(lán)海
眾所周知，手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品的電池容量，會(huì)隨著使用時(shí)間的增加而降低，通常使用壽命在兩到三年左右。與其情況相近的是，作為新能源車“心臟”的動(dòng)力電池，也有固定的循環(huán)壽命。
根據(jù)國(guó)家規(guī)定，動(dòng)力電池容量衰減至額定容量的80％以下，就要面臨退役、被強(qiáng)制回收。那么，退役后的廢舊動(dòng)力電池有何價(jià)值？
據(jù)了解，當(dāng)前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收主要有梯次利用和回收提取原材料兩條路徑，前者屬于輕度報(bào)廢，將退役電池回收篩選，用于儲(chǔ)能、低速車、太陽(yáng)能路燈等對(duì)電池性能要求不高的領(lǐng)域；后者則屬于重度報(bào)廢，即通過(guò)化學(xué)方式提煉廢舊鋰電池材料中的鋰、鎳、鈷、錳等貴金屬達(dá)到循環(huán)再利用目的。
鋰資源的價(jià)值自不必多說(shuō)。在新能源汽車滲透率提升的帶動(dòng)下，2022年，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格一度飆升至60萬(wàn)元/噸，廢舊電池回收的經(jīng)濟(jì)性也同步提升。去年7月，國(guó)內(nèi)頭部動(dòng)力電池回收企業(yè)格林美曾在互動(dòng)平臺(tái)透露，該公司動(dòng)力電池回收的碳酸鋰比原礦成本低10%以上。在此期間，含鋰廢料的價(jià)格也“水漲船高”，甚至一度貴過(guò)新貨。
從保障資源角度來(lái)看，我國(guó)的鈷礦、鎳礦、錳礦和鋰礦儲(chǔ)量?jī)H占全球總儲(chǔ)量的1%、3%、4%和7%。據(jù)華安證券研報(bào)，廢舊動(dòng)力電池金屬含量豐富，是優(yōu)質(zhì)的城市礦山資源?！耙匀挡牧蠟槔炕厥?00g三元?jiǎng)恿﹄姵?，可以回?2g 鎳、5g鈷、1.2g鋰、7g錳，而其他類型的動(dòng)力電池也可回收數(shù)量不等的鎳、鈷、鋰、錳等金屬，廢舊電池有色金屬的含量遠(yuǎn)高于原生礦?！比A安證券研報(bào)稱。
另外，從環(huán)保角度看，動(dòng)力電池中含有的鎳、鈷、錳等金屬會(huì)對(duì)人類健康和生態(tài)系統(tǒng)帶來(lái)?yè)p害，若廢舊動(dòng)力電池處理不當(dāng)將會(huì)造成巨大的環(huán)境污染，因此，對(duì)退役動(dòng)力電池的回收處理和再生利用的意義凸顯。
在新能源車產(chǎn)銷兩旺、第一波動(dòng)力電池退役潮將至的背景下，動(dòng)力電池回市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。
中信建投近日發(fā)布的一則研報(bào)顯示，2015年中國(guó)新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)量16GWh，2021年開(kāi)始翻倍增長(zhǎng)2022年達(dá)295GWh，復(fù)合年均增長(zhǎng)率超50%，按照5-8年的電池服役年限進(jìn)行估算，預(yù)計(jì)2026年前后動(dòng)力電池報(bào)廢量急劇增長(zhǎng)，報(bào)廢總量超過(guò)100GWh，2032年之后則有望進(jìn)入TWh時(shí)代，2022年至2035年CAGR達(dá)到33%，動(dòng)力電池回收行業(yè)將保持長(zhǎng)周期景氣度。根據(jù)估算，動(dòng)力電池回收行業(yè)在2030年前后達(dá)到千億規(guī)模市場(chǎng)空間。
“隨著新能源汽車的普及和前期第一二批次新能源汽車的相繼到了換電池周期，鋰電池回收行業(yè)發(fā)展迅速。雖然今年來(lái)碳酸鋰價(jià)格回落對(duì)電池回收企業(yè)造成一定影響，但是這是仍大勢(shì)所趨的熱點(diǎn)?！北本┦兄R(shí)產(chǎn)權(quán)專家?guī)鞂＜摇⑼顿Y人董新蕊對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)如此表示。
新老玩家入局
逐利是資本的天性。面對(duì)廣闊的藍(lán)海市場(chǎng)，加之政策的支持，動(dòng)力電池回收驟然從小眾市場(chǎng)變成聚光燈下的“明星”賽道。
今年以來(lái)，更多鋰電正極材料廠商加入鋰電池回收的“朋友圈”。5月23日，芳源股份披露，公司計(jì)劃投資不超過(guò)20億元，分兩期建設(shè)年報(bào)廢30萬(wàn)噸磷酸鐵鋰電池回收、年產(chǎn)8萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目。
另一家正極材料廠商振華新材，于8月3日宣布入局，公告稱擬從事廢舊鋰離子電池及材料的回收處理及綜合使用。
乘著賽道火熱的東風(fēng)，電池回收領(lǐng)域掀起IPO浪潮。目前，吉銳科技、西恩科技、岷山環(huán)能等多家從事鋰電池回收的企業(yè)沖刺IPO；在2022年末拿到兩輪數(shù)億元融資、估值達(dá)120億元的金晟新能，已啟動(dòng)上市輔導(dǎo)備案，中金公司任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。
更多資本似乎也欲從中“淘金”。2022年至今，已有順華鋰業(yè)、恒創(chuàng)睿能、博萃循環(huán)、瑞隆科技、杰成新能源等多家從事鋰電回收的企業(yè)先后拿到大額融資。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)切入動(dòng)力電池回收行業(yè)的企業(yè)主要可以分為四類，分別為以寧德時(shí)代、比亞迪為代表的的動(dòng)力電池廠商，以上汽、北汽為代表的整車企業(yè)，以華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)為代表的鋰電材料廠商，以格林美為代表的第三方回收企業(yè)。
作為動(dòng)力電池“一哥”，寧德時(shí)代是較早切入回收賽道的企業(yè)之一。在國(guó)內(nèi)新能源車?yán)顺迸d起的2015年，寧德時(shí)代便通過(guò)收購(gòu)邦普循環(huán)入局動(dòng)力電池回收。在鋰電回收這條賽道上，寧德時(shí)代方面曾公開(kāi)透露，邦普循環(huán)2021年回收廢舊動(dòng)力電池資源全國(guó)占比50%。其鎳鈷錳回收率達(dá)99%以上，鋰回收率達(dá)90%以上。
今年1月，寧德時(shí)代再度宣布，邦普循環(huán)擬在佛山市投資238億元，建設(shè)具備50萬(wàn)噸電池循環(huán)利用的規(guī)模化生產(chǎn)基地。根據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，寧德時(shí)代電池材料及回收業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收126.82億元，同比增長(zhǎng)6.41%，占總營(yíng)收的6.7%，毛利率為16.95%。
身處產(chǎn)業(yè)鏈中游，動(dòng)力電池生產(chǎn)商擁有較為多元的電池回收渠道，且有利于保障原材料供應(yīng)，提高對(duì)上游的議價(jià)能力。當(dāng)前，寧德時(shí)代已與北京奔馳、邦普循環(huán)等企業(yè)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，構(gòu)建“車企—電池企業(yè)—回收企業(yè)”上下游動(dòng)力電池閉環(huán)回收體系。
除電池廠商外，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的原材料商也將觸角伸向廢舊電池回收環(huán)節(jié)，通過(guò)回收廢棄電池中鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵有價(jià)材料資源，形成產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，從而實(shí)現(xiàn)降本的商業(yè)模式。
華友鈷業(yè)是上游電池材料企業(yè)切入鋰電回收業(yè)務(wù)的典型案例，公司已與LG等多家知名電池廠商設(shè)立合資公司。華友鈷業(yè)子公司華友衢州、資源再生和江蘇華友分別進(jìn)入工信部發(fā)布的符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單第一批次、第二批次和第四批次。
去年6月，贛鋒鋰業(yè)也宣布加碼電池回收業(yè)務(wù)，與動(dòng)力電池廠商蜂巢能源簽署合作協(xié)議，截至2022年末，該公司已形成7萬(wàn)噸退役鋰電池及金屬?gòu)U料綜合回收處理能力。
第三方回收企業(yè)方面，格林美于2012年收購(gòu)凱力克股權(quán)切入鋰電池回收賽道。2022年，格林美動(dòng)力電池回收與梯級(jí)利用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.22億元，同比增長(zhǎng)312.60%?；厥詹鸾獾膭?dòng)力電池達(dá)到1.74萬(wàn)噸（2.1GWh），同比增長(zhǎng)98.11%，占中國(guó)動(dòng)力電池報(bào)廢總量的約10%以上。
“2023年計(jì)劃回收拆解3.5萬(wàn)噸退役動(dòng)力電池，動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)將全面進(jìn)入大規(guī)模商業(yè)化，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極?！比涨?，格林美在互動(dòng)平臺(tái)透露，正積極推動(dòng)在歐洲建設(shè)前驅(qū)體材料生產(chǎn)與動(dòng)力電池回收基地，保障2025年公司國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池回收量達(dá)到25萬(wàn)噸以上。
此類企業(yè)擁有專業(yè)的電池回收技術(shù)，但在回收渠道、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面弱于電池商、鋰電材料商。因此，第三方企業(yè)也在通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)上下游合作，補(bǔ)齊短板。
格林美在財(cái)報(bào)中提到，2022年，公司先后與山河智能、瑞浦蘭鈞能源、嵐圖汽車、梅賽德斯-奔馳中國(guó)以及寧德時(shí)代等建立從綠色報(bào)廢端到綠色產(chǎn)品端的定向循環(huán)模式，建立“動(dòng)力電池回收—電池再利用—材料再制造—電池再制造”的新能源全生命周期價(jià)值鏈模式。
市場(chǎng)格局未定，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)盟或成必然
在一眾企業(yè)跑步入場(chǎng)的同時(shí)，電池回收行業(yè)面臨著“劣幣驅(qū)逐良幣”的風(fēng)險(xiǎn)。
2018年以來(lái)，工信部陸續(xù)發(fā)布了4批符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，88家企業(yè)入選該“白名單”。但據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)統(tǒng)計(jì)，目前流向白名單企業(yè)的退役電池只有不到25%，有75%的業(yè)務(wù)被小作坊以及尚未進(jìn)入白名單的企業(yè)消化。
由于動(dòng)力電池回收門(mén)檻較低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局仍呈現(xiàn)“小、散、亂”的局面。財(cái)經(jīng)網(wǎng)在天眼查APP檢索“動(dòng)力電池回收”相關(guān)企業(yè)，共出現(xiàn)超10萬(wàn)個(gè)結(jié)果，成立時(shí)間在1年以內(nèi)的企業(yè)超4萬(wàn)家，其中超4成屬于注冊(cè)資本在100萬(wàn)元以下的小規(guī)模企業(yè)。
“除了格林美、寧德時(shí)代控股的邦普循環(huán)之外，整體上行業(yè)還處于沒(méi)有龍頭老大的野蠻發(fā)展期?！倍氯锓Q。
國(guó)盛證券在研報(bào)中指出，動(dòng)力電池回收行最大的壁壘是渠道壁壘，難點(diǎn)在于以較低的成本收集到足夠多的廢舊電池。
這就引發(fā)了一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，即頭部企業(yè)“缺貨”，但需要報(bào)廢的動(dòng)力電池流入不具備拆解能力的“小作坊”手中，造成環(huán)境污染甚至讓有安全隱患的廢舊電池流入市場(chǎng)。“電池回收涉及有毒有害物質(zhì)，處理不當(dāng)可能對(duì)環(huán)境造成污染，因此需要采取嚴(yán)格的環(huán)保措施，確?；厥者^(guò)程對(duì)環(huán)境沒(méi)有負(fù)面影響?！卑补庥抡f(shuō)道。
除此之外，盡管擁有巨大的想象空間，劍指千億市場(chǎng)，但眼下鋰電池回收行業(yè)仍未進(jìn)入真正的“爆發(fā)期”。
吉銳科技在招股書(shū)中指出，盡管國(guó)家已規(guī)定動(dòng)力電池容量衰減至80%就應(yīng)當(dāng)退役。但在實(shí)際使用過(guò)程中，出于成本等因素考慮，往往達(dá)到 80%衰減的電池?zé)o法全部實(shí)現(xiàn)退役。
根據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)退役電池實(shí)際回收量為41.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.1%，占鋰電池理論退役總量的70.2%。理論與現(xiàn)實(shí)之間存在的差距，或是推遲“退役潮”來(lái)臨的重要因素之一。
另外，動(dòng)力電池回收工藝水平、回收利用體系也亟待提升和健全。安光勇認(rèn)為，動(dòng)力電池的種類多樣，回收過(guò)程中涉及到材料的分離、提取等技術(shù)難題，需要不斷創(chuàng)新和提高回收效率。此外，電池回收成本較高，回收后的材料能否實(shí)現(xiàn)有效利用、盈利，需要更好地平衡經(jīng)濟(jì)與環(huán)保的關(guān)系。
實(shí)際上，近年來(lái)，政府部門(mén)在積極推動(dòng)退役動(dòng)力電池回收體系建設(shè)。2014年以來(lái)，工信部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部等多部門(mén)相繼出臺(tái)相關(guān)政策引導(dǎo)與支持新能源車動(dòng)力電池回收行業(yè)的發(fā)展，制定行業(yè)的目標(biāo)規(guī)劃和規(guī)范要求，推進(jìn)廢舊動(dòng)力電池在備電、充換電等領(lǐng)域安全梯次應(yīng)用，鼓勵(lì)商業(yè)模式創(chuàng)新，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)接，引導(dǎo)各方高質(zhì)量推進(jìn)回收體系建設(shè)。
在7月19日國(guó)新辦舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上，工信部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局局長(zhǎng)陶青在會(huì)上表示，研究制定新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用管理辦法，不斷完善回收利用體系。
面對(duì)動(dòng)力電池回收領(lǐng)域的不良競(jìng)爭(zhēng)，部分頭部企業(yè)亦開(kāi)始“抱團(tuán)”，探索廢料換原料”的新型商業(yè)模式，即回收企業(yè)以協(xié)議方式定向收取電池廠、材料廠生產(chǎn)過(guò)程中的廢料，在提取其中的鎳、鈷、鋰等金屬后，生產(chǎn)出電池級(jí)鎳、鈷硫酸鹽及鋰鹽，再返還給電池廠、材料廠。
比如，近日，格林美公告稱，與青山子公司瑞浦蘭鈞能源簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將探索“廢料換原料”合作模式，格林美向瑞浦蘭鈞供應(yīng)3萬(wàn)噸磷酸鐵鋰或三元正極材料，瑞浦蘭鈞則向格林美供應(yīng)動(dòng)力電池成品業(yè)務(wù)量5GWh。
去年5月，寶馬集團(tuán)也牽手專業(yè)從事廢舊電池回收的華友循環(huán)，將國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車動(dòng)力電池原材料閉環(huán)回收，并將分解后的原材料，例如鎳、鈷、鋰等，提供給寶馬的電池供應(yīng)商，用于生產(chǎn)全新動(dòng)力電池，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池原材料的閉環(huán)管理。
中泰證券認(rèn)為，目前的鋰電回收目前仍是藍(lán)海市場(chǎng)，構(gòu)建“車企-電池廠-回收企業(yè)”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)將成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。
