中國儲能網(wǎng)訊：南都電源與投資者的交流紀要。
儲能出貨方面，大儲前兩個季度都是1GWh，單季度確認收入是700MWh。工業(yè)儲能一季度500-600MWh，二季度1GWh。
全年鋰電出貨大約為7-8GWh，其中大儲4GWh，工業(yè)儲能3GWh，以及單獨出一少部分戶儲電芯。
上半年大儲和工業(yè)儲能毛利率都是在20%左右，相差不大。
因為大儲訂單基本上都是鎖價的單，去年簽了3GWh，確認了1GWh多，剩下1GWh多去年簽的高價單，（在今年低價時生產(chǎn)和交付）會產(chǎn)生超額收益。
海外業(yè)務(wù)毛利率高于國內(nèi)。海外至少15%以上，大約17-18%。國內(nèi)大約10-15%。（根據(jù)南都電源上半年財報，國內(nèi)儲能系統(tǒng)毛利率17.69%，國外儲能系統(tǒng)毛利率26.43%）
海外做得比較早，去年大儲的海外出貨占到60-70%，今年上半年差不多一半一半。海外市場中北美占比最高為一半，其次是歐洲。三四季度，日本、韓國有一些小的項目。澳洲也有項目準備簽，體量不大。
今年上半年簽了接近7GWh的訂單，其中3-4GWh是大儲的。全年目標大儲估計可以簽7-8GWh。
原先鉛酸產(chǎn)能有15GWh，現(xiàn)在就剩下5GWh，就做一些高端場景，IDC和基站的替換。未來業(yè)務(wù)重心會在大儲，增量在鋰電。
價格來說，去年國內(nèi)交流側(cè)的價格是1.3-1.4元，今年在1-1.1元。海外價格會相對高一些，去年不含稅的到直流側(cè)的價格是1.3-1.5元，今年是在1.1元。
完整調(diào)研內(nèi)容如下。
南都電源交流紀要230914
Q：毛利率和凈利潤率
如果分大儲和工業(yè)儲能，差不多22億是大儲，8億是工業(yè)儲能。上半年毛利率都是在20%左右，差不太多。去年費用率我們在13-14%，今年在11-12%，規(guī)模上來再加上費用管控，所以對應(yīng)的凈利潤率在7-8%。
Q：發(fā)貨和確認收入
大儲我們前兩個季度都是1GWh發(fā)貨，單季度確認收入是700兆瓦時。工業(yè)儲能一季度500-600兆瓦時，二季度1GWh。
Q：碳酸鋰價格下降的影響
我們大儲的單基本上都是鎖價的單，去年簽了3GWh，確認了1GWh多，剩下1GWh多是去年簽的高價單，會有超額收益。
Q：電芯出貨量
我們大儲的電芯都是自己產(chǎn)的，我們從電芯到PACK到集成，國內(nèi)出貨是到交流側(cè)為止，海外訂單出貨會到直流側(cè)。工業(yè)儲能方面，我們今年可能出貨3-4GWh，大部分會帶系統(tǒng)的。少部分戶儲是單獨出的。
Q：價格
去年是40-60萬，今年是20萬，成本也下來了。我們不說電芯報價，我們更多是以系統(tǒng)方式出貨。
Q：公司出貨里面海外占比有多少？
我們原先海外做的比較早，去年大儲的海外可以占60-70%，今年上半年差不多各一半一半。工業(yè)儲能這一塊，海外占比有20-30%是以系統(tǒng)方式出貨。去年交流側(cè)的價格是1.3-1.4元，今年在1-1.1元。海外價格會相對高一些，去年是1.3-1.5元，是不含稅的到直流側(cè)的價格，今年是在1.1元。
Q：三四季度海外占比
整個海外來看，發(fā)貨是跟著簽約走，簽約差不多一半一半，收入確認是跟著項目，會有波動。我們在德國，意大利，法國，英國這些地方做的比較早，我們原先做通信后備電源就是全球做，在海外有先發(fā)優(yōu)勢，也是跟著海外的能源集團投了很多北美項目，現(xiàn)在和北美能源集團也有合作。去年北美是最多的，第二是歐洲，今年我們也是這樣。日本韓國有一些小的項目。澳洲也有項目準備簽，體量不大。
Q：北美、歐洲占比
北美可以占50%，歐洲可能30-40%，剩下再有一些地區(qū)。
Q：海外的毛利率
肯定比國內(nèi)好，我們海外至少15%以上，可能17-18%。國內(nèi)可能10-15%。
Q：公司在17萬元時候做了碳酸鋰鎖價嗎？
是的，那時候還沒有期貨，就是自己去買鎖定。
Q：從招標到交付的時間
國內(nèi)是3-6個月，海外是6-9個月，是從訂單落地到收入確認的周期。從發(fā)貨算可能是1-2個月。
Q：海外收入確認是什么時候？
工業(yè)后備電池是發(fā)貨就可以了。大儲電池都是和新能源電站配的，要一體驗收以后才能確認收入。
Q：訂單目標
截止上半年我們簽了接近7GWh的訂單，里面3GWh是工業(yè)，3-4GWh是大儲的。全年大儲估計可以簽7-8GWh，是我們的目標。工業(yè)涉及很多集采的單，有不確定性。出貨來看，大儲都是滾動的，上半年我們交付的很多訂單都是去年簽的，上半年簽的單會在今年交付，下半年簽的單都會滾動到明年交付了。全年鋰電出貨應(yīng)該7-8GWh，里面大儲是4GWh，3GWh是工業(yè)儲能，另外還單獨出一部分戶儲電芯。
Q：鉛酸儲能的情況
上半年我們鋰電收入是30億，鉛酸是11-12億，對應(yīng)是2GWh出貨，全年就是4GWh，收入就是20多億。
Q：工業(yè)后備電源的海外占比
海外占比可能20%，我們工業(yè)后備里新增很大一塊是下游客戶還是鐵塔，它不但做基站，還做鐵塔能源，去年開始它投了很多外賣小哥用的換電柜，一個柜子里面12-15個電動兩輪車的電池，是國內(nèi)做的最大的，我們?nèi)ツ旰退呛灹?個億這樣的鋰電訂單，今年和它簽的是16億，都是國內(nèi)的。
Q：鉛酸電池在儲能的應(yīng)用
鉛酸的應(yīng)用場景和量是比較穩(wěn)定，就是IDC和部分基站的替換需求。這個市場也沒有什么新入進入者。電動自行車的電池業(yè)務(wù)我們?nèi)ツ陝冸x給了雅迪，原先做的最大的就是超威，價格戰(zhàn)也很厲害，這一業(yè)務(wù)我們是做了剝離。我們原先鉛酸產(chǎn)能有15GWh，現(xiàn)在就剩下5GWh，就做一些高端是IDC和基站的替換。我們產(chǎn)能就不會再擴了，就做這么多的量。未來我們業(yè)務(wù)重心會在大儲，增量就是在鋰電。
Q：鋰電回收
我們是回收廢舊電池，現(xiàn)在退役下來的電池還不多，明后年才會是高峰?，F(xiàn)在回收的電池很大一部分還是來自大B廠的邊角料、廢舊極片、殘次品，占一大半。
Q：回收多少電池？能生產(chǎn)多少碳酸鋰？
年處理能力是倒算的概念。來料比較復(fù)雜，換算下來是7萬噸電池的處理能力，我們是出碳酸鋰，去年是2000噸碳酸鋰的量，今年大概是5000噸的量。還有一部分我們是做原位修復(fù)，就是殘次的極片，我們做原位修復(fù)，在鋰電的極片就可以用，大儲要求比較高不能用，但在工業(yè)后備里我們就會用自己修復(fù)的極片。
Q：回收渠道布局
廢舊電池來源，一些大廠的邊角料，我們以前也做鉛酸電池回收，所以有參股公司和很多回收渠道。鉛酸是危廢，存儲和運輸需要危廢品資質(zhì)。鋰電回收是白名單。
Q：鋰電回收的毛利率
去年我們碳酸鋰盈利非常好，因為價格上漲。去年下半年開始，我們這一塊業(yè)務(wù)模式就變成委托加工模式，給我多少廢舊電池我就給你多少量，是賺加工費。每噸處理成本是3-4萬元，對應(yīng)現(xiàn)在的碳酸鋰價格，毛利率是18-20%，凈利潤率可能8%。很大部分渠道和鉛酸是共用的。
