中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：◎《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從一些上市鋰企獨(dú)家獲悉，在鋰價(jià)波動(dòng)背景下，部分鋰企在上周曾收到深交所書(shū)面調(diào)研問(wèn)卷，主要調(diào)研企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和應(yīng)對(duì)措施。一些鋰企人士表示，現(xiàn)貨市場(chǎng)不像期貨市場(chǎng)表現(xiàn)得那么激烈，但卻陷入了11萬(wàn)元/噸、12萬(wàn)元/噸價(jià)格“不買(mǎi)不賣(mài)”的膠著狀態(tài)，下游預(yù)期價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌，上游在成本約束下認(rèn)為已處于合理價(jià)格。
每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 楊夏
碳酸鋰期貨價(jià)格再次大跌，12月5日，“LC2401”合約下跌7%，自11月1日來(lái)的跌幅超40%。目前，“LC2401”合約已跌破10萬(wàn)元/噸整數(shù)大關(guān)，而“LC2402”“LC2403”合約更是已經(jīng)跌破9萬(wàn)元/噸。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從一些上市鋰企獨(dú)家獲悉，在鋰價(jià)波動(dòng)背景下，部分鋰企在上周曾收到深交所書(shū)面調(diào)研問(wèn)卷，主要調(diào)研企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和應(yīng)對(duì)措施。一些鋰企人士表示，現(xiàn)貨市場(chǎng)不如期貨市場(chǎng)表現(xiàn)得那么激烈，但卻陷入了11萬(wàn)元/噸、12萬(wàn)元/噸價(jià)格“不買(mǎi)不賣(mài)”的膠著狀態(tài)，下游預(yù)期價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌，上游在成本約束下認(rèn)為已處于合理價(jià)格區(qū)間。
期貨持倉(cāng)量不等于交割量
今日（12月5日），碳酸鋰期貨再次大跌，“LC2401”合約下跌7%，自11月1日來(lái)的跌幅超過(guò)40%。就在12月4日，“LC2401”合約跌破10萬(wàn)元/噸心理整數(shù)大關(guān)。然而整數(shù)關(guān)口也難阻碳酸鋰期貨價(jià)格的下跌趨勢(shì)，“LC2402”“LC2403”合約甚至已跌破9萬(wàn)元/噸。
在碳酸鋰期貨大跌之際，網(wǎng)絡(luò)“小作文”也在傳播。有一種說(shuō)法是，“現(xiàn)在‘LC2401’的持倉(cāng)是14.53萬(wàn)手，每手1噸。如果有類(lèi)似寧德時(shí)代（300750.SZ，股價(jià)158.81元，市值6986.12億元）這種現(xiàn)貨多頭進(jìn)場(chǎng)掃貨等交割，空頭到期需要給出14.3萬(wàn)噸的貨。按照5日平均價(jià)算接近150億市值的貨?，F(xiàn)在全國(guó)庫(kù)存是多少呢？6.2萬(wàn)噸。有8萬(wàn)噸的缺口，現(xiàn)在所有上下游企業(yè)的庫(kù)存都維持在一周左右最低庫(kù)存量”。
但經(jīng)過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方采訪(fǎng)了解到，該說(shuō)法被認(rèn)為誤讀了碳酸鋰期貨的交割規(guī)則，持倉(cāng)數(shù)不等于全數(shù)交割，經(jīng)過(guò)注冊(cè)后的倉(cāng)單才可以用于交割。一熟悉碳酸鋰期貨的業(yè)內(nèi)人士表示，進(jìn)入碳酸鋰期貨交割月，會(huì)對(duì)交易主體有持倉(cāng)限制。自然人客戶(hù)本身不具備交割資質(zhì)，持倉(cāng)無(wú)法進(jìn)入交割月，需要在交割月前一個(gè)月的最后一個(gè)交易日前平倉(cāng)離場(chǎng)，否則強(qiáng)行平倉(cāng)處理。在交割月份前1個(gè)月第15個(gè)交易日起，碳酸鋰期貨合約非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶(hù)持倉(cāng)限額為1000手。到了交割月份，該持倉(cāng)限額為300手。而在非交割月的一般月份，合約單邊持倉(cāng)總量大于3萬(wàn)手，上述持倉(cāng)限額為總量的10%；小于3萬(wàn)手的則限定在3000手。
一鋰企董秘則向記者表示，期貨持倉(cāng)機(jī)構(gòu)分散，如果做空沒(méi)有充足的碳酸鋰用于交割，可能會(huì)買(mǎi)入貨源平倉(cāng)。即便如此，做空無(wú)貨交割的代價(jià)并非由單一機(jī)構(gòu)承擔(dān)，也不存在單一空頭一次性交出14.3萬(wàn)噸碳酸鋰的情況。
廣期所近期已連續(xù)數(shù)次針對(duì)碳酸鋰期貨合約交易從限額、手續(xù)費(fèi)等方面進(jìn)行調(diào)整。11月24日，廣期所通知自2023年11月28日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶(hù)在碳酸鋰期貨各合約上單日開(kāi)倉(cāng)量不得超過(guò)10000手。11月30日，廣期所宣布自2023年12月4日交易時(shí)起，碳酸鋰期貨LC2401合約的日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)八。12月4日晚間，廣期所宣布，自2023年12月6日交易時(shí)起，碳酸鋰期貨LC2401合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之三點(diǎn)二，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之三點(diǎn)二。自2023年12月6日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶(hù)在碳酸鋰期貨LC2401合約上單日開(kāi)倉(cāng)量不得超過(guò)2000手。
不過(guò)需要注意的是，碳酸鋰期貨仍未出現(xiàn)“移倉(cāng)換月”，“LC2402”合約持倉(cāng)量并沒(méi)有出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，持倉(cāng)量為19645手。同時(shí)“LC2402”“LC2403”碳酸鋰期貨合約價(jià)格更是已跌破9萬(wàn)元/噸的整數(shù)關(guān)口。
交易所調(diào)研鋰企經(jīng)營(yíng)情況
鋰業(yè)內(nèi)人士表示，碳酸鋰社會(huì)總庫(kù)存低于持倉(cāng)量是存在的，但現(xiàn)貨市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有期貨市場(chǎng)表現(xiàn)得那么激烈。根據(jù)SMM的數(shù)據(jù)，10月碳酸鋰下游月度庫(kù)存加上冶煉廠(chǎng)庫(kù)存總數(shù)約在45917噸，上游庫(kù)存量高于下游庫(kù)存量。一不愿具名的大型鋰企總經(jīng)理則表示，庫(kù)存量還包括電池端，加上正極材料的碳酸鋰庫(kù)存量，真實(shí)碳酸鋰的庫(kù)存在國(guó)內(nèi)不足2萬(wàn)噸，再加上海外的一些，應(yīng)該在4萬(wàn)多噸。
一上市鋰企副總還向記者提及了一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)11萬(wàn)元/噸、12萬(wàn)元/噸的現(xiàn)貨“沒(méi)人要也沒(méi)人賣(mài)”。多位鋰業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度不大，盡管期貨市場(chǎng)多空雙方博弈激烈，但現(xiàn)貨價(jià)格并沒(méi)有期貨價(jià)格這么低，成交量也沒(méi)有期貨市場(chǎng)活躍。上述鋰企總經(jīng)理表示，期貨市場(chǎng)主要影響碳酸鋰的庫(kù)存需求，對(duì)價(jià)格的影響存在滯后效應(yīng)。
“我覺(jué)得有點(diǎn)像今年四月份的狀態(tài)，下游覺(jué)得價(jià)格會(huì)繼續(xù)跌，然后上游這個(gè)價(jià)格也不想賣(mài)，非常膠著的那種狀態(tài)。”上述鋰企董秘表示，碳酸鋰價(jià)格跌到8萬(wàn)元/噸，不只是1/3的鋰企虧損，“只要是外購(gòu)鋰精礦的，我估計(jì)都在虧，盡管一些海外進(jìn)口鋰輝石精礦現(xiàn)在已經(jīng)跌到1000美金/噸”。若按照7噸鋰精礦提取1噸碳酸鋰的比例，這部分的外購(gòu)精礦成本仍然在5萬(wàn)元/噸左右。但從其了解的信息看，現(xiàn)在鋰價(jià)觸及到一些高成本生產(chǎn)邊際企業(yè)，主要是云母提鋰，國(guó)內(nèi)自有鋰輝石提鋰的仍沒(méi)有大規(guī)模減產(chǎn)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從行業(yè)人士獨(dú)家獲悉，受碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)大跌影響，深交所在最近一段時(shí)間調(diào)研了一些鋰企的經(jīng)營(yíng)情況，有部分上市鋰企收到了調(diào)研問(wèn)卷?！爸饕菃?wèn)及對(duì)行業(yè)的看法以及公司應(yīng)對(duì)舉措，另外還有對(duì)有關(guān)部門(mén)的建議?！币皇盏絾?wèn)卷的鋰企有關(guān)人士表示。另一家鋰企提到主要是交流了企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)情況，也非正式地詢(xún)問(wèn)了（碳酸鋰）價(jià)格大跌對(duì)公司影響。
天齊鋰業(yè)（002466.SZ，股價(jià)51.13元，市值839.16億元）等龍頭鋰企業(yè)在上個(gè)月通過(guò)投資者互動(dòng)平臺(tái)談到鋰價(jià)影響，表示會(huì)結(jié)合市場(chǎng)波動(dòng)情況擬定相應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略，綜合考慮原料及產(chǎn)品庫(kù)存情況、市場(chǎng)情況、客戶(hù)訂單及提貨情況、公司工廠(chǎng)產(chǎn)能釋放情況等因素統(tǒng)籌安排，合理規(guī)劃未來(lái)公司鋰精礦采購(gòu)節(jié)奏以及公司自有工廠(chǎng)和代工廠(chǎng)的生產(chǎn)節(jié)奏。雅化集團(tuán)（002497.SZ，股價(jià)12.54元，市值144.53億元）也提到會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求調(diào)整生產(chǎn)。
低迷的鋰價(jià)可能還是受到了預(yù)期影響，一個(gè)是全球碳酸鋰供給增加的預(yù)期，另一個(gè)四季度需求沒(méi)有超預(yù)期表現(xiàn)，而明年一季度又將迎來(lái)新能源下游的傳統(tǒng)淡季。據(jù)動(dòng)力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，10月我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)產(chǎn)量為77.3GWh，環(huán)比略有下降。根據(jù)SMM（上海有色金屬網(wǎng)），11月三元材料開(kāi)工率、磷酸鐵鋰開(kāi)工率分別維持在45%、44%，10月這兩項(xiàng)數(shù)字分別為44%、53%。
記者注意到，盡管鋰價(jià)低迷，但中資企業(yè)在海外布局礦山的勢(shì)頭不減。據(jù)新華社報(bào)道，就在11月底，津巴布韋總統(tǒng)姆南加古瓦還出席了津巴布韋最大鋰礦比基塔礦升級(jí)改造項(xiàng)目竣工投產(chǎn)儀式。津巴布韋是非洲鋰礦開(kāi)采程度最高，也是鋰礦最多的國(guó)家之一。
“但是津巴布韋礦的量也不是一下會(huì)突然放量，礦山爬坡和設(shè)備調(diào)試也有時(shí)間，總體感覺(jué)不會(huì)那么快。”一從津巴布韋回來(lái)的鋰業(yè)人士如此說(shuō)。
