中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：伴隨鋰電行業(yè)競爭局勢瞬息萬變，鋰價(jià)劇烈變動(dòng)與上游鋰企命途多舛的生存境遇也愈發(fā)具有波詭云譎的戲劇色彩。
一路由4萬元/噸沖高至逼近60萬元/噸，又再度跌破10萬元大關(guān)的鋰價(jià)，前腳剛將“鋰業(yè)雙雄”掌門人——贛鋒鋰業(yè)創(chuàng)始人李良彬、天齊鋰業(yè)創(chuàng)始人蔣衛(wèi)平分別捧上江西首富、遂寧首富的頭把交椅；轉(zhuǎn)頭就讓兩家公司市值腰斬，從A股各超兩千億市值雙雙跌落至不足千億水準(zhǔn)。
在鋰業(yè)周期性大考難關(guān)下，歷經(jīng)近一年行業(yè)下行的各大鋰企都不甚好過。
然而，位居行業(yè)魁首的天齊鋰業(yè)才剛在2023年?duì)I收及利潤層面對(duì)壓在頭上多年的贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)雙雙反超，近日就突遭“暴雷”，令行業(yè)內(nèi)外人士大跌眼鏡。
4月23日晚間，天齊鋰業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤虧損36億-43億元，而其上年同期盈利還足有48.75億元。
值得一提的是，天齊鋰業(yè)2023年凈利潤也不過72.97億元。這就意味著，即使按最低金額計(jì)算，公司今年第一季度的虧損也已經(jīng)達(dá)到去年全年利潤的一半。
次日，天齊鋰業(yè)A股開盤閃崩、一字跌停，港股跌幅則一度逼近20%，刷新本輪鋰業(yè)下跌周期以來的新低。
天齊鋰業(yè)的業(yè)績突遭暴雷也火速受到監(jiān)管關(guān)注。深交所在預(yù)報(bào)發(fā)布當(dāng)晚便緊急向天齊鋰業(yè)下發(fā)關(guān)注函，要求其量化分析一季度虧損大幅增加的原因、是否存在持續(xù)虧損風(fēng)險(xiǎn)，并說明SQM稅務(wù)爭議裁決的具體情況及后續(xù)進(jìn)展，評(píng)估SQM與智利國家銅業(yè)公司簽署諒解備忘錄對(duì)公司的影響并提出應(yīng)對(duì)措施。
面對(duì)鋰行業(yè)周期性低谷，“跌落神壇”的鋰業(yè)巨頭也要沒戲唱了？
事實(shí)上，讓天齊鋰業(yè)這頭“巨象”深陷虧損泥潭的原因不難推測，其公布的業(yè)績變動(dòng)主要原因可歸納為兩點(diǎn)。
一方面，鋰價(jià)自去年以來的斷崖式下跌本就對(duì)鋰企普遍造成了極為沉重的打擊，持續(xù)的低價(jià)仍是影響相關(guān)企業(yè)業(yè)績的根本因素。
天齊鋰業(yè)便就此表示，受鋰產(chǎn)品市場波動(dòng)影響，公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格、毛利率均較上年同期大幅下降。
同時(shí)，在2024年之前，泰利森化學(xué)級(jí)鋰精礦定價(jià)機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制存在時(shí)間周期的錯(cuò)配，上述因素的疊加影響導(dǎo)致了公司經(jīng)營業(yè)績的階段性虧損。
贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬在去年3月曾言道：“鋰鹽有60萬元一噸的昨天，就可能有10萬元一噸的明天?！?
僅就去年來看，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格就從年初的52萬元/噸，跳水至年末10萬元/噸上下；而氫氧化鋰價(jià)格也從年初的54萬元/噸，跌落至略高過9萬元/噸。目前，二者每噸價(jià)格仍處低位，均在11萬元上下浮動(dòng)。
“捅破天”的鋰價(jià)曾讓下游企業(yè)叫苦不迭，為鋰企賺了個(gè)盆滿缽滿。但在去年一路過山車的行情下，相關(guān)企業(yè)利潤嚴(yán)重承壓，身價(jià)較前時(shí)亦有云泥之別。
“鋰業(yè)雙雄”中，天齊鋰業(yè)2023年?duì)I業(yè)收入405.03億元，同比增長0.13%，還勉強(qiáng)維持增長；歸母凈利潤72.97億元，同比下降69.75%。贛鋒鋰業(yè)則取得營業(yè)收入329.72億元，同比下降21.16%；歸母凈利潤49.47億元，同比下降75.87%，營收、凈利雙雙大跌。
去年第四季度也已經(jīng)成為了不少鋰企的“至暗時(shí)刻”，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能歸母凈利潤便分別虧損8.01億元、10.63億元、3.93億元。
另一方面，天齊鋰業(yè)表示，重要聯(lián)營公司SQM的子公司SQM Salar多年以來一直與智利國內(nèi)稅務(wù)局就鋰礦開采特定活動(dòng)征收的礦業(yè)稅的應(yīng)用存在爭議。
這一稅務(wù)爭議問題的訴訟裁決預(yù)計(jì)將使SQM第一季度減利約11億美元，進(jìn)而導(dǎo)致天齊鋰業(yè)對(duì)其投資收益較上年同期大幅下降。
盡管天齊鋰業(yè)在后續(xù)聲明中表示，由于該裁決對(duì)SQM的影響限于第一季度利潤表現(xiàn)，對(duì)公司整體經(jīng)營有限。
然而， 全球第二大鋰生產(chǎn)商、全球最大鹽湖資源阿塔卡馬鹽湖持有者SQM，或許相較行業(yè)不景氣而言，才是懸在天齊鋰業(yè)頭頂上最危險(xiǎn)的一柄“達(dá)摩克里斯之劍”。
2018年底，天齊鋰業(yè)以40.66億美元的價(jià)格買下了SQM公司23.77%的股權(quán)，成為其第二大股東。公司甚至不惜為此背上巨額負(fù)債，直到2022年才完全償清。
在智利鋰礦國有化浪潮下，2023年12月27日，SQM宣布與智利國家銅業(yè)公司（Codelco）達(dá)成諒解備忘錄，將組建由政府控制的合資公司，共同開發(fā)鋰礦資源。
其中，SQM同意將其智利阿塔卡馬鹽湖資產(chǎn)的多數(shù)股權(quán)移交給Codelco，以換取其業(yè)務(wù)再延長30年至2060年。
在這場交易后，SQM的鋰業(yè)務(wù)將被剝離給與Codelco的合資企業(yè)，由后者控股持有。而天齊鋰業(yè)的多年償債換來的巨額投資收益雖不至于“竹籃打水一場空”，卻也將在稀釋之下受到嚴(yán)重影響。
在“公私合營”的計(jì)劃上，天齊鋰業(yè)與SQM顯然并非完全沒有意見分歧。
根據(jù)SQM在4月上旬披露的一則公告，天齊智利（Inversiones TLC SpA）要求召開臨時(shí)股東大會(huì)就該交易進(jìn)行投票，SQM卻以合伙協(xié)議仍未最終簽訂等理由予以拒絕，并強(qiáng)調(diào)：“股東所表達(dá)的觀點(diǎn)對(duì)公司管理層不具有約束力，也不得解除管理層的責(zé)任”。
而天齊鋰業(yè)持股26.01%的全球最大鋰礦格林布什礦山運(yùn)營公司泰利森，也并非是一棵純粹的“搖錢樹”。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞援引相關(guān)業(yè)內(nèi)人士意見，天齊鋰業(yè)正陷入“兩難處境”——鋰鹽價(jià)格高企時(shí)，高庫存高價(jià)精礦加工成鋰鹽出售，但高利潤要和其他“73.99%的少數(shù)股東”分配；鋰鹽價(jià)格低迷時(shí)，精礦加工無法彌補(bǔ)礦價(jià)則陷入虧損。
在自產(chǎn)能力制約不少鋰企發(fā)展空間的當(dāng)下，以實(shí)現(xiàn)鋰資源100%自給自足“登上神壇”的天齊鋰業(yè)，過得其實(shí)也沒有想象中那么輕松。
