中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2023年，受下游需求增速放緩影響，鋰電原材料價(jià)格大幅下跌，產(chǎn)業(yè)鏈整體采購謹(jǐn)慎，去庫存成為主流。
反應(yīng)在業(yè)績(jī)上，鋰電行業(yè)普賺行情不再，前兩年一路狂奔的上游鋰鹽廠利潤(rùn)大幅下滑，“兩頭在外”的中游材料廠正經(jīng)歷去庫存的陣痛期；下游電池企業(yè)業(yè)績(jī)開始修復(fù)，“下游為上游打工”的局面得到扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配逐步向良性回歸。
值得一提的是，伴隨著終端車市價(jià)格戰(zhàn)輪番上演，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈降本增效將成為未來一段時(shí)間的主旋律，落后產(chǎn)能加速出清，新一輪行業(yè)洗牌正席卷而來。
2023年以來，鋰鹽價(jià)格加速下行，目前在11萬元/噸左右徘徊，較2022年的歷史高位已下跌超80%。降價(jià)壓力下，鋰鹽廠業(yè)績(jī)受到?jīng)_擊最大，過半數(shù)鋰鹽上市公司凈利潤(rùn)下滑超50%，其中不乏虧損企業(yè)。
“鋰業(yè)雙雄”天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)2023年度凈利潤(rùn)分別為72.97億元、49.47億元，同比降幅分別為69.75%、75.87%；天華新能、盛新鋰能、雅化集團(tuán)等鋰鹽廠商利潤(rùn)也大幅縮水，凈利潤(rùn)分別為16.59億元、7.02億元、0.4億元，同比分別下滑74.81%、87.35%、99.11%。
原料自給率較低的江特電機(jī)則陷入虧損狀態(tài)，2023年虧損額為3.97億元，鋰礦采選及鋰鹽制造板塊毛利率由正轉(zhuǎn)負(fù)。
分季度來看，多數(shù)鋰鹽廠盈利水平呈逐季下滑趨勢(shì)，且在2023年第四季度陷入虧損。其中，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)第四季度單季虧損額分別為10.63億元、8.01億元。
鋰鹽跌價(jià)向下傳導(dǎo)，材料端價(jià)格亦加速下挫，中游材料廠在承受降價(jià)損失的同時(shí)，還因前期加速擴(kuò)產(chǎn)及囤貨，面臨較大的庫存減值風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)普遍下滑。
磷酸鐵鋰頭部企業(yè)德方納米2023年由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額達(dá)16.36億元；富臨精工亦表現(xiàn)低迷，虧損5.43億元；湖南裕能業(yè)績(jī)則更具韌性，雖同比下滑47.44%，但保持了盈利，凈利為15.81億元。
三元正極材料廠業(yè)績(jī)分化較為明顯。當(dāng)升科技2023年凈利19.24億元，同比僅下降14.8%；容百科技凈利潤(rùn)為5.81億元，同比降幅為57.07%；長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科則由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額為1.24億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，多數(shù)材料廠歸結(jié)為幾個(gè)方面：一是產(chǎn)品價(jià)格下降；二是前期高價(jià)存貨減值損失；三是項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)提相應(yīng)折舊。
其他主材方面，負(fù)極、電解液業(yè)績(jī)亦不容樂觀。負(fù)極龍頭璞泰來、杉杉股份2023年凈利分別為19.12億元、7.65億元，同比下滑38.42%、71.56%；電解液企業(yè)天賜材料、新宙邦分別盈利18.91億元、10.11億元，同比降幅分別為66.92%、42.5%。相較而言，隔膜企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局更優(yōu)，恩捷股份、星源材質(zhì)2023年凈利潤(rùn)分別為25.27億元、5.76億元，同比下降36.84%、19.87%，抗壓性較強(qiáng)。
原材料價(jià)格下行伴隨著供需關(guān)系的改變，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)逐步向下轉(zhuǎn)移，下游電池廠利潤(rùn)迎來修復(fù)。
2023年寧德時(shí)代營(yíng)收凈利雙增，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4009.17億元，增長(zhǎng)22.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)441.21億元，增長(zhǎng)43.58%。動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能電池系統(tǒng)兩大主業(yè)的毛利率分別為22.27%、23.79%，同比提升5.1個(gè)百分點(diǎn)、6.78個(gè)百分點(diǎn)。
二線電池廠在成本壓力緩解及產(chǎn)能加速釋放背景下，也普遍實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。億緯鋰能、欣旺達(dá)、國(guó)軒高科2023年凈利潤(rùn)分別為40.5億元、10.76億元、9.39億元，同比增幅分別為15.42%、0.77%、201.28%。值得一提的是，國(guó)軒高科扣非后凈利潤(rùn)1.16億元，為近5年來首次轉(zhuǎn)正。
雖然上游原材料價(jià)格已大幅下降且漸趨平穩(wěn)，但下游車企的降本需求提升，對(duì)電池廠提出了新的挑戰(zhàn)，電芯價(jià)格戰(zhàn)或?qū)⒓觿?，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。
