中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：曾嘗到磷酸鐵鋰甜頭的山東豐元化學(xué)股份有限公司（下稱“豐元股份”,002805SZ)，在鋰產(chǎn)業(yè)布局上變得猶豫和遲疑。
7月17日，豐元股份發(fā)布一則訴訟事項(xiàng)的進(jìn)展公告，事關(guān)其一年多以前的一項(xiàng)投資計(jì)劃，如今這項(xiàng)計(jì)劃宣告失敗，主要原因竟是豐元股份“反悔”。標(biāo)的公司（青海聚之源）主營業(yè)務(wù)是鋰電池電解液，豐元股份在支付了7160.22萬元訂金后，又要求退回訂金及相應(yīng)的利息。
以草酸業(yè)務(wù)起家的豐元股份在2016年就切入了鋰電業(yè)務(wù)，但公司凈利潤提高的同時(shí)，又造成了巨大的經(jīng)營現(xiàn)金流出，不得不依靠一次次的發(fā)行股票來彌補(bǔ)資金缺口。
豐元股份董秘辦工作人員告訴記者，上述訂金還沒有收回，至于公司終止投資的原因，進(jìn)展公告中都解釋過。記者查詢公告了解到，豐元股份“變卦”的原因是公司目前正處于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期，而青海聚之源投資項(xiàng)目不滿足公司對(duì)投資標(biāo)的的內(nèi)部要求。
豐元股份曾把實(shí)控人趙光輝推上棗莊首富的寶座，2023年趙光輝女兒趙曉萌順利接棒，但這位35歲的新任董事長面對(duì)的是鋰行業(yè)的低谷，虧損的業(yè)績，以及并不充裕的現(xiàn)金流。
欲收割鋰電紅利
這場(chǎng)訴訟源于豐元股份的一次意向投資。
2022年是鋰電行業(yè)的黃金期，碳酸鋰價(jià)格最高突破了60萬元/噸，磷酸鐵鋰價(jià)格最高接近17萬元/噸，六氟磷酸鋰價(jià)格一度達(dá)到60萬元/噸。所有和鋰相關(guān)的產(chǎn)品，無一不是暴漲。
這極大的助長了鋰電企業(yè)擴(kuò)張的野心，包括豐元股份。當(dāng)年豐元股份通過非公開發(fā)行股票募集了約9.4億元資金，其中7.14億元投向“年產(chǎn)5萬噸鋰電池磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。
面對(duì)鋰電全行業(yè)的高景氣局面，豐元股份顯然不甘心只在正極材料上賺錢，而要把產(chǎn)業(yè)鏈延伸到電解液。青海聚之源主營的六氟磷酸鋰就是電解液的組成部分之一。
2022年11月29日，豐元股份宣布公司與劉炳生、蔡顯威、天域生態(tài)、青海聚之源簽訂《股權(quán)投資框架協(xié)議》，擬通過增資方式對(duì)青海聚之源進(jìn)行投資，增資完成后，豐元股份預(yù)計(jì)持有青海聚之源35%的股權(quán)。當(dāng)時(shí)，劉炳生對(duì)青海聚之源持股58.5%，天域生態(tài)持股35%，蔡顯威持股6.5%。而天域生態(tài)也是2022年才剛加入的。
豐元股份當(dāng)時(shí)認(rèn)為：“公司擬通過參股標(biāo)的公司，進(jìn)一步整合資源，實(shí)現(xiàn)公司在新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的整體戰(zhàn)略布局，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展，符合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的利益?！?
根據(jù)上述《股權(quán)投資框架協(xié)議》，豐元股份應(yīng)當(dāng)在5日內(nèi)向青海聚之源支付1億元訂金，該筆款項(xiàng)應(yīng)由甲方、乙方設(shè)立專戶共同監(jiān)管，專項(xiàng)用于標(biāo)的公司的項(xiàng)目建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營所需，或用于償還雙方認(rèn)可的公司債務(wù)。
協(xié)議還約定，如果豐元股份因?yàn)榭陀^原因?qū)е峦顿Y無法進(jìn)行，那么聚之源應(yīng)當(dāng)在接到豐元股份通知后10日內(nèi)退還訂金，關(guān)于訂金退還，天域生態(tài)以其持有的聚之源12.25%股權(quán)作為擔(dān)保，這些股權(quán)已經(jīng)質(zhì)押給豐元股份。
7個(gè)月后“變卦”
然而，在框架協(xié)議生效后60天，豐元股份依然無法決定是否繼續(xù)實(shí)施投資。直到2023年6月30日，也就是協(xié)議生效后7個(gè)月，豐元股份才發(fā)布公告宣布終止對(duì)聚之源的投資。
豐元股份認(rèn)為：“因豐元股份目前正處于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期，公司結(jié)合自身發(fā)展階段及戰(zhàn)略發(fā)展方向， 經(jīng)綜合考慮，青海聚之源投資項(xiàng)目不滿足公司對(duì)投資標(biāo)的的內(nèi)部要求，終止該投資項(xiàng)目。”并稱“終止本次對(duì)外投資相關(guān)事項(xiàng)，有利于優(yōu)化公司對(duì)外投資布局，控制對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)?！?
天域生態(tài)一頭霧水，根據(jù)公告，豐元股份在作出這個(gè)決定之前并沒有與天域生態(tài)商量，天域生態(tài)也是通過公告才得知。天域生態(tài)要求豐元股份對(duì)聚之源12.25%股權(quán)解除質(zhì)押，而豐元股份卻不配合。
于是，各方針對(duì)“退還訂金”“解除股份質(zhì)押”等展開拉鋸。豐元股份以青海聚之源、天域生態(tài)、劉炳生為被告，要求退還71,602,222元訂金，天域生態(tài)則以豐元股份為被告，要求解除聚之源12.25%股權(quán)質(zhì)押。
最終，法院判決青海聚之源返還上述訂金，豐元股份也配合天域生態(tài)解除了股份質(zhì)押擔(dān)保。但對(duì)于上述訂金，豐元股份還沒有落袋為安。
豐元股份在6月8日公告稱，后續(xù)案件的執(zhí)行結(jié)果存在一定的不確定性，不過，公司2023 年度已經(jīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定針對(duì)此事項(xiàng)100%計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，不會(huì)對(duì)公司本期利潤或期后利潤產(chǎn)生影響。
對(duì)于計(jì)提金額和方式，豐元股份并沒有詳細(xì)說明，其在2023年年報(bào)中只是提到，公司對(duì)投資意向金的回款風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提了信用損失。
32.6億元募集計(jì)劃擱淺
豐元股份最初的主營業(yè)務(wù)是草酸，在這一領(lǐng)域經(jīng)營了20多年，也依靠草酸業(yè)務(wù)于2016年成功上市。上市當(dāng)年，趙光輝成立了山東豐元鋰能科技有限公司，從此進(jìn)入鋰電正極材料領(lǐng)域。
但在相當(dāng)長的時(shí)間里，正極材料并沒有給豐元股份帶來業(yè)績，直到2019年正極材料板塊創(chuàng)造了2.06億元的營業(yè)收入，幾乎占到總營業(yè)收入的一半，豐元股份漸漸對(duì)這個(gè)板塊產(chǎn)生了依賴。
2020年-2023年，豐元股份正極材料業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別為1.37億元、5.52億元、14.6億元、25.14億元，占各期總營業(yè)收入的比例分別為38.29%、69.15%、86.2%、90.53%。
不過，這并沒有給豐元股份帶來足夠多的凈利潤和現(xiàn)金流。以鋰產(chǎn)品行情最好的2022年為例，豐元股份雖然實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)歷史新高的1.51億元，但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-14.88億元。
事實(shí)上，豐元股份的經(jīng)營現(xiàn)金流一直不充裕，近5年來只有2020年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為正（470.44萬元），其余全是負(fù)數(shù)，2022年和2023年這一數(shù)字都接近-15億元。
因此豐元股份長期處于資金緊張的狀態(tài)。2023年年底，其貨幣資金為6.79億元，而短期借款高達(dá)11.57億元。2024年3月末，其貨幣資金5.66億元，短期借款5.84億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為3.15億元。
近年來，通過發(fā)行A股股票，豐元股份略有“回血”。2021年豐元股份向特定對(duì)象發(fā)行32,561,505股股票，發(fā)行價(jià)格13.82元/股，募集資金4.41億元；2022年豐元股份又發(fā)行22,112,444股股票，由于當(dāng)年鋰電概念股暴漲，其發(fā)行價(jià)格也飆升至42.51元/股，募集資金9.26億元。
上述募集資金主要投向鋰電正極材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。但令人不解的是，在鋰產(chǎn)品價(jià)格一落千丈的2023年，豐元股份依然拋出32.6億元的募資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，其中18.6億元投資“年產(chǎn)10萬噸鋰電池磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)線項(xiàng)目”，10億元投資“年產(chǎn)5萬噸鋰離子電池高能正極材料項(xiàng)目”，4億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。
不過，截至目前，該項(xiàng)募資行動(dòng)并沒有開展。
2023年豐元股份虧損3.89億元，蓋過了2021年、2022年的凈利潤之和，2024年上半年，豐元股份預(yù)計(jì)虧損8000萬元-9800萬元。
2023年9月，趙光輝的女兒、34歲的趙曉萌接替她的父親，成為豐元股份董事長，但擺在這位年輕“二代”面前的不是高紅利時(shí)代積累的財(cái)富，而是急需填補(bǔ)的資金缺口。
