或許是整個A股市場大幅下跌的影響所致，也或許是目前還沒有什么新的投資亮點(diǎn)，多只風(fēng)電股都在近期披露一季報(bào)之后難掩頹勢，一路尋找那所謂的“底部”。
然而，除了宏觀大勢尚難看到希望之外，對于很多風(fēng)電股票的投資者來說，他們更希望企業(yè)管理者能拋開股價(jià)的煩憂，靜下心來思量，仔細(xì)找尋新的“藍(lán)海”。因?yàn)椋缃竦娘L(fēng)電行業(yè)不再是高增長的代名詞，而面臨著增速下滑、上百家企業(yè)拼殺激烈的局面。
股價(jià)不振
國內(nèi)第一大風(fēng)電企業(yè)——華銳風(fēng)電(66.16,0.27,0.41%)（601558.SH），在今年1月13日上市后的三天，用連續(xù)三根陰線的方式，展現(xiàn)在A股交易市場中。
5月10日收盤時，華銳風(fēng)電的股價(jià)為65.89元/股，相比90元/股的發(fā)行價(jià)，仍然有26%的折價(jià)。何時可以不再破發(fā)，是相當(dāng)一部分初始投資者熱切盼望的事，但短期內(nèi)恐怕難以實(shí)現(xiàn)此愿。
“金風(fēng)科技(17.46,0.15,0.87%)（002202.SZ）也在跌。”東方證券一位研究員告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，這家僅次于華銳風(fēng)電規(guī)模的企業(yè)，在今年3月中旬一度上漲，當(dāng)時曾摸高到22元，但現(xiàn)在則下滑到了17.42元/股。
他表示，A股市場因受到第一季度企業(yè)凈利潤增速環(huán)比下降的影響，現(xiàn)階段呈現(xiàn)了震蕩走弱的局面，所以兩大風(fēng)電股也難逃股價(jià)下挫的命運(yùn)，暫時走低可以理解。
而從產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面上看，對于兩大風(fēng)電公司來說，挑戰(zhàn)也越發(fā)嚴(yán)峻了。
華銳風(fēng)電今年第一季營收33億元，比去年同期增長了20%，金風(fēng)科技18.56億元的收入，較之去年同期僅增長0.04%。華銳風(fēng)電副總裁陶剛對記者說，業(yè)績不夠理想，可能與第一季度本來就是風(fēng)電淡季有關(guān)。
該公司去年未上市，因此企業(yè)也沒有披露2010年一季度的營收增幅情況。而以“年”來比較的話，2008、2009和2010年該公司的營收增幅分別是105%、166%和48%，都遠(yuǎn)高于一季度的營收增幅。
其實(shí)風(fēng)電發(fā)展速度放慢，是導(dǎo)致企業(yè)營收增長不高的一個重要因素，而這種潛在的危機(jī)，在2010年時已暴露了。
去年，全球新增裝機(jī)比2009年下降了6.2%。中國新增裝機(jī)雖然高達(dá)1892兆瓦，同比2009年上揚(yáng)了37%?？此菩略鲅b機(jī)量仍在上揚(yáng)，但相對于2007年~2009年新增裝機(jī)增幅（最高時達(dá)到157%）已有明顯的下降。
按照中國風(fēng)能行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2011年中國新增裝機(jī)量可能為2300兆瓦，要比2010年略高22%。也就是說，2011年的新增裝機(jī)量低增幅，將結(jié)束繼2006年以來中國風(fēng)電市場高增長的神話。中信證券(12.78,-0.15,-1.16%)的觀點(diǎn)是，今后3年內(nèi)，新增裝機(jī)需求的復(fù)合增速將維持在20%左右。
中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會副理事長施鵬飛倒是感覺，風(fēng)機(jī)市場增速的下降，純屬正常，“投資者都會期待風(fēng)機(jī)企業(yè)連續(xù)高速運(yùn)轉(zhuǎn)，但沒有哪個行業(yè)能做到。前幾年風(fēng)機(jī)增長得太快了，現(xiàn)在緩一緩也未嘗不可。”
競爭慘烈
風(fēng)機(jī)新增裝機(jī)量下滑，導(dǎo)致銷售收入難以再創(chuàng)增幅新高，這是目前風(fēng)機(jī)行業(yè)的一大困境。兩大風(fēng)機(jī)公司現(xiàn)在還必須面對激烈的競爭。
今年第一季度，金風(fēng)科技2.06億元的凈利潤，同比下降了17%，而華銳風(fēng)電也僅微增1%。陶剛認(rèn)為，凈利潤的下降與目前劍拔弩張的行業(yè)競爭有關(guān)。
現(xiàn)有國內(nèi)的風(fēng)電整機(jī)廠商近百家，雖然華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技和東方電氣(28.44,0.01,0.04%)等三家企業(yè)的市場份額在2010年已有57%之多，市場集中度相當(dāng)高，但是聯(lián)合動力、明陽風(fēng)電以及上海電氣(7.85,-0.03,-0.38%)、維斯塔斯、歌美颯等中外公司的追趕速度也非?？?，其中一個絕招便是降價(jià)。
就在去年，某個開標(biāo)的風(fēng)電項(xiàng)目已有廠商報(bào)出3800多元/千瓦的價(jià)格，但這僅是個別現(xiàn)象，“去年整體的風(fēng)機(jī)報(bào)價(jià)，還是維持在4000多元/千瓦。”陶剛指出，從今年開始可能各企業(yè)的日子將不是很好過了，因?yàn)楣烙?jì)市場行情會在3000多元/千瓦左右。他指出，短期內(nèi)可能不太可能看到行業(yè)整合的問題。
上海電氣風(fēng)電設(shè)備有限公司副總經(jīng)理劉琦也曾提到，現(xiàn)在1.5兆瓦的風(fēng)機(jī)價(jià)（3600元到3700元/千瓦）已跌至高峰時期售價(jià)的一半。
一位不愿透露姓名的行業(yè)內(nèi)部人士告訴本報(bào)，其實(shí)不少國內(nèi)風(fēng)機(jī)廠確實(shí)可以報(bào)出一個低價(jià)，但這種低價(jià)所帶來的惡果，是隨后的服務(wù)及維修都不能完全到位。因而，對風(fēng)電場投資方來說，總投資成本有可能并不是一筆小數(shù)目。因?yàn)橹袊壳帮L(fēng)機(jī)行業(yè)僅僅發(fā)展了4到5年，有些廉價(jià)風(fēng)機(jī)還需要運(yùn)轉(zhuǎn)一段時間，才可能看出其質(zhì)量好壞。所以暫時來說，低報(bào)價(jià)的廠商，也是存在一定優(yōu)勢的。
維斯塔斯公司中國區(qū)總裁唐瑪勒曾接受本報(bào)記者采訪時稱，公司始終會把安全和質(zhì)量放在首位，“在其他國家已安裝了數(shù)十年的風(fēng)機(jī)產(chǎn)品，其主要部件仍然沒有換過。”
除了競爭者太多，各企業(yè)都在不斷壓低報(bào)價(jià)之外，電網(wǎng)的接納能力恐怕也不容忽視。
國金證券(14.42,-0.11,-0.76%)分析師張帥就認(rèn)為，目前風(fēng)電配套的補(bǔ)償及儲能機(jī)制都還不夠完備，國家電網(wǎng)規(guī)劃的2015年可接納風(fēng)電也只有90G瓦，現(xiàn)在已裝機(jī)45G瓦，其中31G瓦并網(wǎng)了，因而風(fēng)電接入的瓶頸還是存在的。
國家能源局新能源和可再生能源司副司長史立山也對媒體表示，即便是已并網(wǎng)的風(fēng)機(jī)，也可能會發(fā)了電但上不了網(wǎng)，因此風(fēng)電場確實(shí)需要加快建設(shè)電網(wǎng)配套工程，而且地方規(guī)劃也應(yīng)該更加有序。
事實(shí)上，就風(fēng)電接納的問題，各個省份的情況也有所不同。如內(nèi)蒙古就在一些地區(qū)如鄂爾多斯(21.20,0.37,1.78%)、烏海等地引入了耗電量大、對電流穩(wěn)定性要求并不是太高的工業(yè)，如電石、合金等，消納了部分風(fēng)電。此外，內(nèi)蒙古也在研究如何將風(fēng)電不并網(wǎng)且能直接利用的辦法。其他一些省，則可能更需要將風(fēng)電對外輸送才行。
陶剛表示，隨著國家智能電網(wǎng)的推進(jìn)，今后風(fēng)電的接納可能會相對容易一些。國家電網(wǎng)今年3月就宣布，到2015年，將基本建成堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)接入風(fēng)電1億千瓦和500萬千瓦的光伏發(fā)電目標(biāo)。
“藍(lán)海”在哪里？
風(fēng)機(jī)新增安裝量的增長勢頭正在下降、競爭局面難有改觀，都將制約風(fēng)機(jī)企業(yè)的進(jìn)一步壯大。那么，國內(nèi)風(fēng)電企業(yè)能否尋找到其他的“藍(lán)海”呢？
海外市場顯然是各風(fēng)機(jī)廠商極為看重的“藍(lán)海”之一。盡管中國的風(fēng)機(jī)增幅會維持在20%左右，但估計(jì)丹麥及英國等極具風(fēng)電潛力的國家，仍有較大的發(fā)展空間，2011年預(yù)計(jì)上述兩國的風(fēng)機(jī)增長高達(dá)50%。
此外如保加利亞、羅馬尼亞等東歐國家，都有到2020年可再生能源比例達(dá)到15%~25%等這樣的目標(biāo)，因此這類歐洲國家也存在機(jī)遇。IEA也預(yù)計(jì)，亞洲的重要國家之一——印度在2020年也可能有46GW的風(fēng)機(jī)安裝量。
湘財(cái)證券研究員侯文濤告訴記者，中國憑借比較低的制造成本和日趨完善的配件供應(yīng)體系，將會對國外一些高價(jià)的風(fēng)機(jī)制造商帶來挑戰(zhàn)。目前國外的風(fēng)機(jī)成本估計(jì)在1萬元/千瓦左右，而中國則要比其至少便宜60%。2011年估計(jì)風(fēng)電出口訂單會比2010年再增長5倍以上。
施鵬飛對本報(bào)表示，海外市場的開拓并不是一朝一夕的事情，海外各方面的情況相比國內(nèi)可能更加復(fù)雜一些。
侯文濤指出，拿歐洲與美國來說，其風(fēng)機(jī)建設(shè)條件、政府審批程序、當(dāng)?shù)卣巍⒔?jīng)濟(jì)環(huán)境等，都與中國不同。2009年時，因有歐洲鳥類保護(hù)組織認(rèn)為在英國懷特島等地建設(shè)大型風(fēng)電場，會損害到瀕危鳥類如紅喉潛鳥、金歐鳥等的繁殖場所，因此投資商們不得不放棄可以帶來數(shù)千萬歐元收益的風(fēng)電項(xiàng)目。
“此外，盡管目前市場主流風(fēng)機(jī)還集中于1.5兆瓦及以下產(chǎn)品，但是過不了幾年，海上風(fēng)機(jī)（包括近海在內(nèi)）的需求將會大幅增加。海上風(fēng)機(jī)的特點(diǎn)是兆瓦數(shù)更大，而且其售價(jià)及技術(shù)含量也將更高。因此，那些掌握海上風(fēng)機(jī)制造高端技術(shù)，并能大批量生產(chǎn)的企業(yè)，其毛利率和收入都將有所提高。”侯文濤稱。
到2020年，全國風(fēng)電規(guī)劃裝機(jī)1.5億千瓦，其中含海上風(fēng)電3000萬千瓦。
而根據(jù)中郵證券的數(shù)據(jù)，2009年~2012年期間，要產(chǎn)出大型樣機(jī)的公司就有除了國內(nèi)三巨頭之外的湘電股份(27.64,0.14,0.51%)、保定天威、江蘇新譽(yù)、聯(lián)合動力等11家公司，現(xiàn)已經(jīng)有規(guī)劃的地區(qū)約能安裝1710萬千瓦的海上風(fēng)機(jī)，但國內(nèi)已建和在建風(fēng)機(jī)容量只有17萬千瓦，可見潛力巨大。
另外，同樣是在2009年和2010年，海上風(fēng)機(jī)3兆瓦的每臺風(fēng)機(jī)售價(jià)，都要比1.5兆瓦風(fēng)機(jī)的售價(jià)高出40%左右。
因此，如果誰能夠在海上風(fēng)機(jī)市場分得更多粥，那么它將既可部分避開1.5兆瓦的陸地風(fēng)機(jī)的惡劣競爭環(huán)境，同時也能創(chuàng)造出較高的業(yè)務(wù)收入。
