2012年12月，萬(wàn)向集團(tuán)美國(guó)業(yè)務(wù)部門在A123系統(tǒng)公司的破產(chǎn)拍賣中，支付2.57億美元收購(gòu)A123系統(tǒng)公司旗下汽車電池業(yè)務(wù)以及相關(guān)資產(chǎn)，出價(jià)水平超過(guò)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手全球最大汽車電池生產(chǎn)商江森自控公司。
國(guó)內(nèi)有分析人士表示，盡管這對(duì)萬(wàn)向集團(tuán)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息，但此交易仍存巨大風(fēng)險(xiǎn)。
意在轉(zhuǎn)型新能源
A123是美國(guó)納米磷酸鐵鋰電池和系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)制造商，同時(shí)也是全球唯一一家從材料到系統(tǒng)的磷酸鐵鋰電池企業(yè)。A123一度是美國(guó)鋰電行業(yè)的一匹黑馬，在2009年獲得美國(guó)能源部2.49億美元的一筆撥款后，憑借強(qiáng)大的資本運(yùn)作和市場(chǎng)推廣，快速超越老牌電池企業(yè)，市值一度高達(dá)26億美元。
盡管A123近年產(chǎn)能建設(shè)投資近10億美元，每年產(chǎn)出數(shù)百萬(wàn)顆電池芯和數(shù)百噸正極材料粉體，不過(guò)該公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在2011年開(kāi)始急轉(zhuǎn)，2011年銷售額1.58億美元，凈虧9700萬(wàn)美元，2012年第二季度虧損高達(dá)8300萬(wàn)美元，毛利率降至-44%。 雪上加霜的是，2012年年初，一場(chǎng)問(wèn)題電池召回讓A123要付出6680萬(wàn)美元，導(dǎo)致A123的股價(jià)一度下跌了71%，至47美分。
就在此時(shí)，萬(wàn)向集團(tuán)提出了投資意向，之后經(jīng)多次協(xié)商，雙方于2012年8月16日簽訂了戰(zhàn)略投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，萬(wàn)向集團(tuán)計(jì)劃向A123提供4.65億美元的資金，成為A123公司最大的股東，控制A123公司80%的股份，并且掌管A123在美國(guó)底特律市的兩家電池工廠以及位于密歇根州安阿伯市一家工程中心。在協(xié)議簽訂的一周內(nèi)，萬(wàn)向集團(tuán)向A123提供了2500萬(wàn)美元的初始信用資金。
然而兩個(gè)月后，A123突然宣布終止與萬(wàn)向的合作，并向法院提交了破產(chǎn)申請(qǐng)，轉(zhuǎn)而投向美國(guó)江森自控公司，但隨后江森自控又宣布放棄向A123提供7250萬(wàn)美元債務(wù)人持有資產(chǎn)貸款。萬(wàn)向方面在接受媒體采訪時(shí)表示，“由于萬(wàn)向此前投入了2500萬(wàn)美元，是第一債權(quán)人，即便江森自控收購(gòu)，其依然要與萬(wàn)向坐下來(lái)談判優(yōu)先償債，迫使江森自控不得不放棄。”
去年12月8日，萬(wàn)向集團(tuán)在A123破產(chǎn)拍賣中以2.566億美元價(jià)格擊敗美國(guó)江森自控和日本NEC的聯(lián)合競(jìng)標(biāo)，成功拍下該公司除政府及軍工業(yè)務(wù)外的所有資產(chǎn)。接下來(lái)只要等待CIFUS批準(zhǔn)，該交易即可完成，但同時(shí)就在美國(guó)特拉華州破產(chǎn)法院宣判同意萬(wàn)向收購(gòu)A123之后，江森自控隨即針對(duì)這一裁決提出上訴，并稱一旦萬(wàn)向的收購(gòu)最終不能得到CIFUS的批準(zhǔn)，將準(zhǔn)備隨時(shí)接手A123。
江森自控之所以提出上訴，是因其并不被看好該交易會(huì)獲得批準(zhǔn)。據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，美國(guó)國(guó)會(huì)和美國(guó)戰(zhàn)略性材料顧問(wèn)委員會(huì)的部分委員甚至以“國(guó)家安全”為由，迫使CIFUS阻止該交易。
而更早前，A123獲得了美國(guó)新能源政策扶持的2.49億美元補(bǔ)貼，盡管這筆錢還有一半未公布，因此包括8名參議員在內(nèi)的政要給財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納、能源部長(zhǎng)朱棣文和其他政府高官致信：“（A123）這些資產(chǎn)、技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)都是通過(guò)美國(guó)納稅人的錢開(kāi)發(fā)的，將其轉(zhuǎn)讓至外國(guó)企業(yè)是不負(fù)責(zé)任的。”
據(jù)?？怂剐侣劸W(wǎng)的報(bào)道，為避免壁壘，萬(wàn)向集團(tuán)為此成立了一家為專門收購(gòu)A123的信托機(jī)構(gòu)，該信托機(jī)構(gòu)只針對(duì)民營(yíng)業(yè)務(wù)。 而CIFUS同意該交易的另一個(gè)原因在于A123的政府和國(guó)防合同由美國(guó)的Navitas Systems公司以2.25億美元所拍得。 盡管美國(guó)方面仍然有各種反對(duì)聲音，但這筆收購(gòu)最終得以完成。西南證劵分析師劉峰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“這對(duì)萬(wàn)向來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好，萬(wàn)向原來(lái)就是生產(chǎn)汽車零部件的，它想往新能源這個(gè)方向轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在這個(gè)目的達(dá)到了，也由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)達(dá)到國(guó)際市場(chǎng)。一方面，有美國(guó)背景的國(guó)際市場(chǎng)，起點(diǎn)就比較高，能達(dá)到輻射其他國(guó)家市場(chǎng)的能力；另一方面，從美國(guó)出來(lái)的產(chǎn)品，一般貿(mào)易壁壘和摩擦也比較少，總的來(lái)說(shuō)有利萬(wàn)向在國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓。”
未來(lái)仍存巨大風(fēng)險(xiǎn)
萬(wàn)向集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)A123公司成功后，被稱贊為民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)國(guó)際公司的“標(biāo)志性事件”，不過(guò)仍有不少人表示對(duì)萬(wàn)向前景的擔(dān)憂。 早前，萬(wàn)向美國(guó)公司總經(jīng)理倪頻在接受媒體采訪時(shí)也承認(rèn)，“收購(gòu)本身存在較大的行業(yè)不確定性，由于汽車用鋰電池的使用成本過(guò)高，市場(chǎng)推廣困難，在三五年之內(nèi)盈利都很困難”。
業(yè)內(nèi)人士也表示，“中國(guó)汽車行業(yè)想直接從油動(dòng)力系統(tǒng)跨越到純電動(dòng)車行列，無(wú)論從市場(chǎng)還是技術(shù)都是不成熟的”。 劉峰也表示，“到目前為止，我們看到所有新能源技術(shù)的汽車沒(méi)有一家是主動(dòng)推向市場(chǎng)的，全部是接受訂單后的被動(dòng)生產(chǎn)，這和很多因素有關(guān)，比如后續(xù)服務(wù)配套跟不上，當(dāng)然，萬(wàn)向收購(gòu)A123可以實(shí)現(xiàn)由勞動(dòng)密集型企業(yè)向技術(shù)密集型企業(yè)的轉(zhuǎn)型，作為萬(wàn)向的技術(shù)儲(chǔ)備，一旦市場(chǎng)氣候好了，其會(huì)占得先機(jī)。”
上述人士還表示，“A123本身的技術(shù)是否成熟還有待觀察，另外A123的電池還涉及軍用技術(shù)，有些電池既可軍用也可民用，如何做出鑒定？同時(shí)專利技術(shù)的轉(zhuǎn)讓是否能順利進(jìn)行都會(huì)影響到萬(wàn)向集團(tuán)最后的戰(zhàn)略”。 對(duì)此，劉峰也認(rèn)為，“在技術(shù)轉(zhuǎn)移上有可能產(chǎn)生壁壘，就像此前的薩博收購(gòu)案，企業(yè)的收購(gòu)不一定全部占有其專利技術(shù)。用錢買專利技術(shù)本身存在很大問(wèn)題，像我們整個(gè)行業(yè)一樣，用市場(chǎng)換技術(shù)始終沒(méi)有換來(lái)，我們收購(gòu)一家企業(yè)，專利權(quán)可以另外約定的，收購(gòu)這家企業(yè)，專利權(quán)不一定屬于收購(gòu)者，還需另行簽訂協(xié)議來(lái)商定這個(gè)問(wèn)題，如果美國(guó)方面認(rèn)為專利技術(shù)是公司另一項(xiàng)重要資本的話，也有可能成為雙方的一個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題。” 同時(shí)，“萬(wàn)向如何吸收這些技術(shù)，形成自主研發(fā)的技術(shù)能力并用于生產(chǎn)才是萬(wàn)向?qū)⒁龅降淖畲髥?wèn)題，另外從國(guó)際幾家大車商的技術(shù)策略看，幾乎沒(méi)有一家把磷酸鐵鋰電池技術(shù)作為發(fā)展的唯一方向，也沒(méi)有把它作為主流技術(shù)，萬(wàn)向押寶A123的這項(xiàng)技術(shù)也存風(fēng)險(xiǎn)”，上述行業(yè)人士稱。
由于目前沒(méi)有公開(kāi)資料呈現(xiàn)此次交易的細(xì)節(jié)，包括對(duì)專利技術(shù)的規(guī)定等，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電萬(wàn)向集團(tuán)，欲了解萬(wàn)向集團(tuán)對(duì)A123的定位、未來(lái)市場(chǎng)及更多技術(shù)性的細(xì)節(jié)問(wèn)題，對(duì)方稱，“目前可以說(shuō)的以公告為主，更多細(xì)節(jié)問(wèn)題暫時(shí)無(wú)法回答”。 針對(duì)目前新能源應(yīng)用在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)，劉峰表示擔(dān)憂，“我們不知道新能源市場(chǎng)什么能夠啟動(dòng)，這是一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然從現(xiàn)在城鎮(zhèn)化發(fā)展等各種概念來(lái)看，新能源市場(chǎng)一定會(huì)到來(lái)，只是具體時(shí)間不得而知。”
