截至3月8日，德賽電池的收盤價為41.79元/股，股價創(chuàng)歷史新高。此前證監(jiān)會通報的德賽電池內幕交易并未對其股價有明顯的影響，妖股再次起舞。
2012年2月10日，德賽電池發(fā)布停牌公告，由此正式啟動資產重組事項；2012年3月26日，德賽電池再次發(fā)布公告稱，終止重組事項。證監(jiān)會通報的內部交易正是針對此次資產重組，而在德賽電池此前的資產重組前前后后一段時間，多家機構曾買賣其股票，其中66只基金、1家信托和2只券商資管產品的買賣時間有可能符合內幕交易的時間條件。
“德賽電池當時的資產重組聘用申萬研究所為其財務顧問，而申萬研究所和很多基金公司等機構都有合作。這樣的話，倘若內幕信息能通過申萬研究所傳到其客戶基金公司耳朵里，不失為一條好的消息傳遞途徑。”上海另一私募人士說道。
機構股東敏感買入
證監(jiān)會的一則通告使得德賽電池再次成為市場關注的焦點。
2004年10月，德賽電池進行資產置換，主營業(yè)務由原來的房地產開發(fā)租賃的變更為電池產業(yè)。2010年，德賽電池脫穎而出，成為市場知名的“妖股”之一，從此成為多家機構的跟蹤買入對象。
此次，證監(jiān)會通報的內幕交易主要針對德賽電池2012年一季度所進行的資產重組理財周報上周刊登報道《揭秘申萬研究所德賽內幕交易案，財顧業(yè)務易主》，該報道一出，市場相關機構卻表現惶恐。
證監(jiān)會的通報中，提到作為德賽電池財務顧問的申萬研究所的王文芳曾私下泄露重組交易，構成內幕交易。采訪中，一業(yè)內人士反問道，“當事人可以泄露消息給別人，申萬的買方客戶難道就不能從此處獲得消息？”
“據我所知，申萬原來的企業(yè)客戶部和機構銷售部有很嚴格的防火墻，機構銷售部都不知道企業(yè)客戶部在做什么，和研究所也有很嚴格的防火墻，如果說需要研究員提供研究支持的，必須跨墻。在申萬研究所內部，有一系列的規(guī)章制度來規(guī)避風險。所以德賽電池這個事情出來后，我們都很意外。”一位曾任職于申萬研究所的中層管理人員說道。
根據相關部門的調查，從2010年下半年起，德賽電池管理團隊開始與申萬研究所接觸，籌備德賽電池重大資產重組事項；2011年11月8日，德賽電池重大資產重組的內幕信息形成；2012年2月10日，德賽電池發(fā)布停牌公告；2012年2月20日，德賽電池公告稱正在籌劃重大資產重組事項；2012年3月26日，德賽電池公告終止重大資產重組事項并復牌交易。
倘若機構和個人買入股票時間在2010年下半年至2012年2月10日期間，并且賣出股票時間在2012年3月26日之后，則才能首先在買賣時間上符合內幕交易的基本條件。
理財周報記者從同花順ifind調取了基金每季度的重倉股，發(fā)現從交易時間上首先可能符合內幕交易買賣時間的有兩只基金：中銀價值混合和匯添富深證300ETF聯接。這兩只基金均是在2012年一季度持有德賽電池，2012年二季度已完整退出。
而如果從基金每半年度的全部持倉明細上看，在2011年下半年買入并且在2012年上半年賣出德賽電池的基金有12只，它們分別是華夏優(yōu)勢增長股票、招商深證TMT50ETF、匯添富深證300ETF、華夏行業(yè)股票(LOF)、華安深圳300指數(LOF)、中銀價值混合、匯添富深證300ETF聯接、工銀穩(wěn)健成長股票、工銀精選平衡混合、華商動態(tài)阿爾法混合、農銀策略精選股票和博時新興成長股票，這些基金的買入賣出時間點有可能符合內幕交易的時間條件。
此外，在2012年上半年買入并且在2012年下半年賣出德賽電池的基金有52只，這些基金的管理公司主要有泰達宏利、諾安、景順長城、中銀、嘉實、招商、摩根士丹利華鑫、國聯安、廣發(fā)、上投摩根、中海、東方、天弘、富國、匯添富、海富通、新華、浦銀安盛、萬家、長信、匯豐晉信、信誠、金元惠理、紐銀梅隆西部、民生加銀、平安大華和興業(yè)全球。52只基金中，泰達宏利和上投摩根各占7只，排名第一。這52只基金的買賣時間同樣有可能符合內幕交易的時間條件。
除了基金之外，信托公司和券商集合理財也有參與德賽電池的股票買賣中。據理財周報記者不完全統計，中融國際信托有限公司、廣發(fā)金管家抗通脹通縮集合資產管理計劃和廣發(fā)金管家理財策略1號集合資產管理計劃買賣德賽電池股票的時間也有可能符合內幕交易，它們均是在2012年一季度成為德賽電池的十大股東，2012年二季度就退出了德賽電池十大機構股東之列。
從買賣時間上說，這些基金、券商集合理財產品和信托公司有可能符合內幕交易的時間條件，但是否構成內幕交易還需進一步確認和調查。
“內幕交易認定挺困難的，它調查成本很大，主要是抓一些典型，可能不止一個人。”上述私募總經理說道。
王亞偉閃進閃退
德賽電池內幕交易幕事件追蹤再次暴露出王亞偉精準的投資能力。
2010年，憑借著“分拆概念”，新能源概念和“季報扭虧”，德賽電池由“黑馬股”演繹成“妖股”。2004年，德賽電池進行完資產重組主業(yè)變更后，此后一段時間很少有機構垂憐，直到2010年4月份的爆炒，德賽電池一舉步入“妖股”之列。
2010年一季度，德賽電池的前十大股東中還沒有機構股東，2012年中報，德賽電池前十大股東中涌現出多只基金，主要有華夏基金[微博]管理的三只基金華夏大盤精選、華夏策略精選靈活配置混合型和華夏復興股票型證券投資基金，以及興業(yè)全球基金旗下的兩只基金興全社會責任股票型和興全合潤分級股票型證券投資基金。可以說，機構買入德賽電池主要是從這時候開始的，王亞偉的投資再次成為市場的風向標。
而到了2010年三季度，上述五只基金的重倉股中沒有德賽電池，這五只基金也沒有出現在德賽電池2010年三季報的十大股東之列，2010年年報中，德賽電池徹底從五只基金的持股名單中消失。
而德賽電池是2010年下半年開始與申萬接觸籌劃資產重組事項的，上述五只基金買入時間是在2010年上半年，賣出時間在2010年下半年，并不符合內幕交易的時間條件。即便如此，曾有人幫王亞偉算了筆賬：2010年第二季度，德賽電池的均價為21.77元/股，如果一次作為持倉成本的話，即使按照2010年9月30日28.89元的收盤價計算，其收益率也將達到32.7%。
繼華夏基金和興業(yè)全球后，基金紛紛開始關注德賽電池。據理財周報記者不完全統計，大約有75只基金曾持有德賽電池，而有7只基金均是在2011年6月30日之前買入并且在2011年12月31日之前賣出的，未牽涉到內幕交易。
不僅基金青睞德賽電池，信托公司和券商集合理財計劃也時而入駐德賽電池。
比如山東省國際信托、華潤深國投、東方紅6號、東方紅4號、東方紅5號、東方紅先鋒1號、申萬二號、長江證券(9.69,-0.07,-0.72%)超越理財核心成長和長江證券超越理財靈活配置等。這些機構首次同時出現在德賽電池2011年三季度的機構股東之列，到2011年年報，除了長江證券超越理財核心成長外，其它券商集合理財產品和信托公司已從德賽電池機構股東中消息，未牽涉內幕交易。
管理層MBO陽謀
2012年中報中，德賽電池的機構客戶數量大增，達到72個，比2012年一季度多出了62個。此時，德賽電池已終止資產重組，這一波扎堆的機構中有些還未全部賣出德賽電池股票，比如嘉實服務增值行業(yè)混合和上投摩根雙核平衡混合在2012年下半年又進行了加倉。
還有一些機構是2012年下半年買入的，例如景順長城優(yōu)選股票和農銀平衡雙利混合，目前是否已賣出尚未知。
此次資產重組，主要是由德賽電池向惠州上陽發(fā)行股份購買其屬下三控股子公司即惠州市藍微電子有限公司、惠州市德賽電池有限公司和惠州市聚能電池有限公司各25%股權。
2012年9月28日，德賽電池審議通過了《關于對惠州聚能進行清算的議案》，同意對控股子公司惠州市德賽聚能電池有限公司進行清算。2013年1月14日，德賽電池發(fā)布關于放棄兩家子公司股份優(yōu)先購買權的關聯交易公告，同時公告放棄對惠州億能增資擴股優(yōu)先權的議案。華創(chuàng)證券分析師李大軍認為德賽電池資產重組可隨時重啟。
針對重組預期，德賽電池董秘曾在電話中表示，重組時間未確定。
“我聽說之前的重組之所以終止，是因為管理層想曲線MBO，目前證監(jiān)會那邊沒有通過，之前幾家公司的股權倒騰來倒騰去，我估計可能是管理層還是想重組的。“另一滬上知名私募總裁說道。“重組推動的也是短期股價，不管有沒有重組，鋰電池這個行業(yè)都是不錯的。”他補充道。
另一深圳私募的總裁表達了同樣觀點，“重組不重組已經沒有本質關系，鋰電池行業(yè)前景還是不錯的。不過，從股價上說，德賽電池股價已經太高了，目前等于說是預期驅動。”
