8月16日，A123系統(tǒng)公司(A123 Systems Inc.)首席執(zhí)行官維歐(David Vieau)對(duì)外宣布，A123與萬(wàn)向集團(tuán)已簽署最終協(xié)議，萬(wàn)向集團(tuán)將于8月下旬向A123提供2500萬(wàn)美元的初始信用額度。
根據(jù)協(xié)議，萬(wàn)向集團(tuán)計(jì)劃向A123最多提供4.65億美元的資金，成為A123公司最大的股東，控制A123公司80%的股份，并且掌管A123在美國(guó)底特律市的兩家電池工廠和位于密歇根州安阿伯市一家工程中心。
萬(wàn)向集團(tuán)總裁魯偉鼎表示，A123擁有行業(yè)領(lǐng)先的車輛電動(dòng)化和電網(wǎng)儲(chǔ)能技術(shù)，以及強(qiáng)有力的制造和系統(tǒng)工程能力。
投資A123也是萬(wàn)向集團(tuán)擴(kuò)大美國(guó)車輛和清潔技術(shù)行業(yè)戰(zhàn)略投資的其中一步。
“萬(wàn)向集團(tuán)將在現(xiàn)有A 1 2 3的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)展A123在中國(guó)和國(guó)際市場(chǎng)的開拓能力。”魯偉鼎說(shuō)。
不過(guò)，《新產(chǎn)業(yè)》注意到，面對(duì)陷入虧損泥潭的A123，萬(wàn)向集團(tuán)的并購(gòu)步驟非常謹(jǐn)慎。萬(wàn)向集團(tuán)最初僅提供2500萬(wàn)美元的初始授信額度，在滿足一定條件后，萬(wàn)向集團(tuán)將再次提供5000萬(wàn)美元的貸款。后期在滿足一定條件下，萬(wàn)向集團(tuán)再次購(gòu)買A123總計(jì)2億美元的優(yōu)先擔(dān)保可轉(zhuǎn)股票據(jù)。
多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《新產(chǎn)業(yè)》表示，萬(wàn)向集團(tuán)的并購(gòu)舉動(dòng)之所以是分階段的，一方面是因?yàn)榭鐕?guó)并購(gòu)必須得到雙方政府的同意，另一方面應(yīng)該也是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式。畢竟，萬(wàn)向集團(tuán)不會(huì)愿意被A123拖入虧損的無(wú)底洞中。
“而先期的7500萬(wàn)美元還是一個(gè)借款和貸款行為。作為交換條件，A123必須要用某些資產(chǎn)作質(zhì)押。以A123目前的狀況來(lái)看，A123能質(zhì)押的東西很可能是其核心專利技術(shù)等，而這正是萬(wàn)向集團(tuán)在發(fā)展動(dòng)力電池業(yè)務(wù)最缺乏的東西。”
一家在美國(guó)上市的公司高層指出，萬(wàn)向集團(tuán)此舉是否能真正獲得A123的核心技術(shù)，以及A123公司能否借機(jī)咸魚翻身，目前均還是未知數(shù)。
對(duì)此，萬(wàn)向電動(dòng)汽車一位中層僅對(duì)《新產(chǎn)業(yè)》表示，收購(gòu)A123是萬(wàn)向集團(tuán)在操作，自己對(duì)公司的戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃方面不方便發(fā)表任何言論。
A123 困局
其實(shí)萬(wàn)向集團(tuán)看中A123，一方面源自于其技術(shù)實(shí)力，另一方面也是因?yàn)锳123年年虧損而極度缺錢。
成立于2011年的A123，是美國(guó)納米磷酸鐵鋰電池和系統(tǒng)的先進(jìn)開發(fā)制造商，同時(shí)也是全球唯一一家從材料到系統(tǒng)的磷酸鐵鋰電池企業(yè)，擁有磷酸鐵鋰等核心專利技術(shù)。
2009年，根據(jù)奧巴馬政府一項(xiàng)“擴(kuò)大美國(guó)電動(dòng)汽車和混合動(dòng)力汽車專用電池生產(chǎn)”的計(jì)劃，美國(guó)能源部給A123撥款2.49億美元，讓A123成為美國(guó)鋰電行業(yè)一匹“黑馬”，快速超越老牌電池企業(yè)，市值一度高達(dá)26億美元。
A123 現(xiàn)有客戶不僅包括AES、BAE、戴姆勒和通用汽車等知名國(guó)際大廠，還擁有許多中國(guó)客戶。早在2009年，A123就與上汽成立合資公司；最近兩年還成為東方電氣、吉利等廠家的電池供應(yīng)商。
然而在2011年底，A123發(fā)現(xiàn)給美國(guó)新能源跑車公司菲斯科提拱的電池中發(fā)現(xiàn)安全隱患，并隨后對(duì)問(wèn)題電池實(shí)施召回，導(dǎo)致了A123的資金困局。
2011年，A123凈虧損高達(dá)2.58億美元，今年一季度和二季度分別又虧損了1.25億美元和8290萬(wàn)美元。
7月上旬，A123對(duì)公司投資者透露，按照公司的月度平均支出，目前其所持有的資金僅能維持公司運(yùn)營(yíng)5個(gè)月。
萬(wàn)向的布局
相反，雖然萬(wàn)向集團(tuán)在電動(dòng)汽車領(lǐng)域布局多年，但實(shí)際收獲幾乎可以忽略不計(jì)。甚至萬(wàn)向電動(dòng)汽車內(nèi)部人士還傳出消息，因?yàn)殡妱?dòng)汽車業(yè)績(jī)慘淡，可能會(huì)放棄電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)。
萬(wàn)向電動(dòng)汽車公司一位內(nèi)部人士王軍(化名)透露，2007年萬(wàn)向就開始賣電動(dòng)汽車，在2009年還就國(guó)家“十城千輛”項(xiàng)目專門成立了銷售部門開展業(yè)務(wù)，但至今并未見有多大起色。
《新產(chǎn)業(yè)》從萬(wàn)向集團(tuán)的官方網(wǎng)站查詢發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)向電動(dòng)汽車公司的動(dòng)力電池和電動(dòng)汽車僅在廣州和杭州有些試運(yùn)營(yíng)。原本杭州電動(dòng)出租車也是采用萬(wàn)向電動(dòng)汽車公司的電池，后因2011年初的出租車自燃事件，全面更換成了中航鋰電的電池。
王軍表示，萬(wàn)向電動(dòng)汽車公司訂單主要來(lái)自國(guó)家電網(wǎng)的內(nèi)部用車采購(gòu)訂單，而外部市場(chǎng)幾乎沒(méi)有啟動(dòng)。雖然萬(wàn)向電動(dòng)汽車公司合作客戶有海馬汽車、鄭州日產(chǎn)和江陵汽車，但銷量有限，并且維護(hù)成本偏高。
“即使買一輛車，也需要派一個(gè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，對(duì)萬(wàn)向來(lái)說(shuō)，賣的越多，虧損越多。”王軍說(shuō)。
然而，萬(wàn)向集團(tuán)在清潔能源布局還不僅限于萬(wàn)向電動(dòng)汽車公司。
2011年，萬(wàn)向集團(tuán)還投資了美國(guó)最大的電動(dòng)校車及電動(dòng)商業(yè)卡車制造商史密斯電動(dòng)汽車公司，以及美國(guó)本土最大的高效太陽(yáng)能電池制造商索尼瓦公司，而與美國(guó)電池公司Ener1的合資公司已經(jīng)開始運(yùn)行。
所有跡象均表明，萬(wàn)向集團(tuán)必須在電池技術(shù)成熟性和穩(wěn)定性上有所突破，才能真正盤活萬(wàn)向集團(tuán)在清潔能源上的所有布局。而杭州出租車自燃事件也充分說(shuō)明，萬(wàn)向集團(tuán)的電池技術(shù)還有待改進(jìn)。 “我們?cè)鴮?duì)A123的電池和一些國(guó)產(chǎn)品牌做過(guò)測(cè)試，A123的電池在性能和質(zhì)量方面確實(shí)存在一定優(yōu)勢(shì)。”上海立凱亞以士能源科技公司總經(jīng)理?xiàng)钪莻ケ硎?，萬(wàn)向集團(tuán)并購(gòu)A123，除了可以提升自己的電池技術(shù)外，還可借助A123的客戶資源，將其電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)延伸進(jìn)入高端乘用車品牌。
其實(shí)，萬(wàn)向集團(tuán)應(yīng)該已充分了解A123的技術(shù)水平，并確定A123能夠彌補(bǔ)自己在這方面的短板。
因?yàn)?，A123在去年5月已成為美國(guó)史密斯電動(dòng)汽車公司的供應(yīng)商，相信這也是萬(wàn)向集團(tuán)今天會(huì)去并購(gòu)A123的原因之一。
機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)
“ 萬(wàn)向集團(tuán)此次并購(gòu)還是存在虧損、管理和人才三個(gè)方面的挑戰(zhàn)。”一位跨國(guó)公司中國(guó)區(qū)高層對(duì)《新產(chǎn)業(yè)》表示，A123作為一家持續(xù)虧損的企業(yè)，想要扭虧為盈并非易事。而新能源汽車產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)現(xiàn)狀決定了動(dòng)力電池的市場(chǎng)空間，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)短期難以盈利，仍需要長(zhǎng)時(shí)間投入。
此外，并購(gòu)也并非簡(jiǎn)單的將公司接手，接下來(lái)的整合過(guò)程，以及對(duì)國(guó)外公司的管理，都考驗(yàn)萬(wàn)向集團(tuán)國(guó)際化的管理能力，以及是否擁有國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì)。
“外國(guó)公司具有不同的文化，在管理理念和模式上，都與國(guó)內(nèi)企業(yè)存在一些差異。”楊智偉說(shuō)。
比克電池董事長(zhǎng)李向前指出，按照A123每年虧損3億美元左右的速度，4.65億美元遠(yuǎn)遠(yuǎn)解決不了問(wèn)題。
“以跨國(guó)收購(gòu)案的歷史案例來(lái)看，只有20%的成功率。”上述高層還表示，很多公司都以為技術(shù)買過(guò)來(lái)就能用，但技術(shù)不像去買水果，關(guān)鍵在于留住人才，將技術(shù)真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
正基于此，萬(wàn)向集團(tuán)在收購(gòu)A123的要素里，還是設(shè)立了很多條件。
根據(jù)萬(wàn)向集團(tuán)和A123的協(xié)議，7500萬(wàn)美元與認(rèn)股權(quán)證有關(guān)的優(yōu)先擔(dān)保過(guò)渡貸款，是用A123系統(tǒng)公司的所有資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保。A123除了要保證美國(guó)和中國(guó)政府的批準(zhǔn)外，還要保留研發(fā)和工程師團(tuán)隊(duì)。
Fefer Petersen & Cie法律公司合伙人律師John Petersen表示，除非出現(xiàn)研發(fā)和工程師團(tuán)隊(duì)集體辭職的情況，A123公司很有可能在今后幾個(gè)月內(nèi)得到萬(wàn)向集團(tuán)7500萬(wàn)美元的過(guò)渡貸款，A123公司將獲得足夠的喘息空間，完成更全面的重組，而萬(wàn)向集團(tuán)將獲得該公司的實(shí)際控制權(quán)。
“幾千萬(wàn)的虧損或者一兩個(gè)億的虧損，萬(wàn)向集團(tuán)或許會(huì)投入，但絕不會(huì)持續(xù)投入到虧損的無(wú)底洞當(dāng)中。”李向前也表示，萬(wàn)向集團(tuán)作為一家大企業(yè)，應(yīng)該會(huì)很清醒地意識(shí)到其中的風(fēng)險(xiǎn)，所以萬(wàn)向集團(tuán)的最真實(shí)的目的是拿到A123技術(shù)。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，拿下A123，萬(wàn)向集團(tuán)不僅可以獲得高端技術(shù)，還可借助A123的國(guó)際公司知名度，提升萬(wàn)向動(dòng)力電池的品牌形象，換取國(guó)家在政策上的支持和傾斜。
“現(xiàn)在國(guó)家正準(zhǔn)備放寬新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，萬(wàn)向集團(tuán)此時(shí)去申請(qǐng)，應(yīng)該會(huì)更容易通過(guò)。”上述分析人士說(shuō)。
