中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：4月10日上午，全球光伏行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)上能電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上能電氣”）正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，股票名稱為“上能電氣”，代碼為300827，每股發(fā)行價(jià)為21.64元/股，此次發(fā)行總數(shù)為1833.36萬股。
上市首日，上能電氣以25.97元/每股開盤后，迅速上漲至31.16封住漲停板。根據(jù)上能電氣招股書顯示，本次募集的資金主要用于高效智能型逆變器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、儲(chǔ)能雙向變流器及儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
上能電氣董事長(zhǎng)吳強(qiáng)在3月30日路演時(shí)表示：高效智能型逆變器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，以滿足市場(chǎng)需求；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目將進(jìn)一步提高公司的研發(fā)能力，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展提供技術(shù)保障。“本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施完成后，公司的綜合實(shí)力將得到增強(qiáng)，有效提高公司在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力；此外，若本次發(fā)行成功，將有利于改善公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，融資方式也將多樣化。”吳強(qiáng)還表示。
募投項(xiàng)目實(shí)施后可年增凈利超9000萬
隨著光伏逆變器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，對(duì)企業(yè)規(guī)模提出了更高的要求，這意味著只有達(dá)到一定規(guī)模的企業(yè)在研發(fā)、采購、制造、質(zhì)量控制、服務(wù)及產(chǎn)品價(jià)格等方面才有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才能適應(yīng)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
募投項(xiàng)目對(duì)公司未來發(fā)展有何影響？興業(yè)證券保薦代表人唐濤分析，“高效智能型逆變器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“儲(chǔ)能雙向變流器及儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”是在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)規(guī)模的基礎(chǔ)上擴(kuò)大產(chǎn)能、提高產(chǎn)量，該項(xiàng)目適應(yīng)公司目前的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)規(guī)模，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額；“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”將進(jìn)一步提升公司的整體研發(fā)實(shí)力，加大公司在新技術(shù)、新產(chǎn)品和新工藝上的創(chuàng)新力度，提高公司產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”將在現(xiàn)有營(yíng)銷體系的基礎(chǔ)上進(jìn)一步健全并拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)公司的客戶挖掘和品牌營(yíng)銷能力，進(jìn)而擴(kuò)大公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利水平。
“ 通過上述項(xiàng)目的建設(shè)，公司將在研究開發(fā)、生產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)營(yíng)銷、管理運(yùn)營(yíng)、資金實(shí)力等方面得到大幅提升，核心競(jìng)爭(zhēng)力得以進(jìn)一步強(qiáng)化，從而有力促進(jìn)公司盈利能力的增強(qiáng)，上述項(xiàng)目實(shí)施后公司每年將增加凈利潤(rùn)將超過9000萬元?！碧茲f。
而對(duì)于所募資金用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的必要性？上能電氣董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳運(yùn)萍也給出了詳細(xì)回答，“公司所屬的電力電子行業(yè)對(duì)研發(fā)投入要求高，生產(chǎn)過程中還需配備資金用于原材料采購、支付人力成本、參與招投標(biāo)及市場(chǎng)營(yíng)銷以及人員培訓(xùn)等，營(yíng)運(yùn)資金占用相對(duì)較多?！?
據(jù)了解，上能電氣下游屬于資金密集型行業(yè)，分別為光伏行業(yè)、電化學(xué)儲(chǔ)能行業(yè)以及電力行業(yè)，具有投資規(guī)模大、產(chǎn)品單件價(jià)值高等特點(diǎn)，屬于資金占用型行業(yè)。
“下游客戶在進(jìn)行招標(biāo)時(shí)，除重點(diǎn)考察公司產(chǎn)品質(zhì)量外，還會(huì)對(duì)公司的資金實(shí)力重點(diǎn)關(guān)注。公司參與投標(biāo)通常需要繳納投標(biāo)保證金，中標(biāo)后需要繳納履約保函，下游光伏行業(yè)項(xiàng)目的運(yùn)作期相對(duì)較長(zhǎng)，貨款收取相對(duì)延后，在公司產(chǎn)品驗(yàn)收合格后業(yè)主方通常根據(jù)合同約定留有10%的質(zhì)量保證金。公司的業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)越快，項(xiàng)目承接越多，對(duì)公司的資金實(shí)力需求就越強(qiáng)?！标愡\(yùn)萍還表示，公司自成立以來，主要通過銀行借款等方式籌措資金，融資渠道有限，融資方式不夠靈活。在行業(yè)快速發(fā)展、公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的情況下，公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求不斷加大，融資渠道單一的情況進(jìn)一步制約了公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。
強(qiáng)大的大客戶資源優(yōu)勢(shì)
上能電氣前身上能有限成立于 2012 年 3 月 30 日，2015 年 11 月 5 日，根據(jù)上能有限股東會(huì)決議，整體變更為股份公司，公司專注于電力電子變換技術(shù)，運(yùn)用電力電子變換技術(shù)為光伏發(fā)電、電化學(xué)儲(chǔ)能接入電網(wǎng)以及電能質(zhì)量 治理提供解決方案。目前公司主要產(chǎn)品包括光伏逆變器(PV Inverter)、儲(chǔ)能雙向變流器(PCS)以及有源濾波器(APF)、低壓無功補(bǔ)償器(SVG)、智能電能質(zhì) 量矯正裝置(SPC)等產(chǎn)品，并提供光伏發(fā)電系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)的集成業(yè)務(wù)。
據(jù)招股說明書顯示，2017年至2019年，上能電氣分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.84億元、8.47億元，9.23億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為5446.65萬元、7086.04萬元及8384.29萬元，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，盈利能力穩(wěn)步提升。
良好的業(yè)績(jī)背后是大客戶的持續(xù)的訂單。據(jù)了解，2019年上能電氣前五大客戶分別為中國(guó)電建、國(guó)電投、中國(guó)能建、中國(guó)大唐、BAMBOO CAPITAL GROUP；2017年、2018年、2019年其向前五大客戶合計(jì)銷售金額占比分別為40.19%、35.49%、51.30%。
吳強(qiáng)也表示，公司客戶以央企集團(tuán)、省屬大型國(guó)有企業(yè)、大型民營(yíng)企業(yè)、國(guó)內(nèi)主要光伏系統(tǒng)總包商以及國(guó)外大型企業(yè)為主；優(yōu)秀的客戶資源能夠保障公司擁有持續(xù)的訂單、增強(qiáng)公司的品牌影響力、有利于公司提升產(chǎn)品品質(zhì)和持續(xù)創(chuàng)新能力。
“從國(guó)家組織的第三批光伏“領(lǐng)跑者”基地中標(biāo)結(jié)果看，光伏行業(yè)市場(chǎng)份額越來越向大型企業(yè)集中，其中國(guó)電投集團(tuán)、中廣核、晶科三家企業(yè)累計(jì)中標(biāo)比例達(dá)到71.1%。因此，大型客戶資源優(yōu)勢(shì)將能夠保證公司具有足夠的市場(chǎng)份額。”吳強(qiáng)還說，公司成立后一直定位于為行業(yè)高端業(yè)主提供服務(wù)，已陸續(xù)成為了國(guó)電投集團(tuán)、國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)節(jié)能、華電集團(tuán)、華能集團(tuán)、三峽集團(tuán)、中廣核等央企集團(tuán)的合格供應(yīng)商；隨著光伏行業(yè)投資主體越來越多元化，公司客戶開始延伸至省屬大型國(guó)有企業(yè)、大型民營(yíng)企業(yè)、境外客戶等。
根據(jù)國(guó)際可再生能源署發(fā)布的《2050全球能源轉(zhuǎn)型路線圖》，預(yù)計(jì)到2050年全球光伏發(fā)電裝機(jī)需新增6720GW，光伏逆變器是光伏發(fā)電系統(tǒng)的“心臟”，按光伏逆變器產(chǎn)品平均0.20元/W的價(jià)格來測(cè)算，到 2050年全球光伏逆變器市場(chǎng)需求約1.3萬億元，每年平均需求約為400億元。
4月2日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于2020年光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定I-III類資源區(qū)新增集中式光伏電站指導(dǎo)價(jià)分別為每千瓦時(shí)0.35元（含稅，下同）、0.4元、0.49元，這也是中國(guó)最后一年光伏補(bǔ)貼政策。
“新能源相關(guān)產(chǎn)品依然是公司發(fā)展的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域；同時(shí)公司將積極融入能源互聯(lián)網(wǎng)，進(jìn)軍儲(chǔ)能領(lǐng)域；此外，加快發(fā)展電能質(zhì)量治理產(chǎn)品，為電網(wǎng)智能化建設(shè)提供解決方案?！眳菑?qiáng)就公司未來發(fā)展計(jì)劃稱。
