中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：*ST超日（002506）在公布其重組草案后，遇到了來自普通債權(quán)人的強(qiáng)大阻力。
根據(jù)草案，超日太陽債權(quán)組分為財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組、職工債權(quán)組、稅款債權(quán)組和普通債權(quán)組四個(gè)。其中，職工債權(quán)和稅款債權(quán)全額受償；有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)按照擔(dān)保物評估價(jià)值優(yōu)先受償，未能就擔(dān)保物評估價(jià)值受償?shù)牟糠肿鳛槠胀▊鶛?quán)受償；而普通債權(quán)20萬元以下部分全額受償，超過20萬元部分按照20%的比例受償。
因這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前上海中院在類似案件中“30%至70%”的判決結(jié)果，普通債權(quán)人提出償債比例應(yīng)提高到45%。
阿特斯法務(wù)部方面表態(tài)，如果重整管理人仍然維持這一償債比例，并不和普通債權(quán)人充分溝通的話，普通債權(quán)人將肯定不會(huì)在23日的第二次債權(quán)人會(huì)議上通過重組方案。
但超日“11超日債”債權(quán)人對此又有不同意見，并向阿特斯為代表的供應(yīng)商企業(yè)發(fā)去“希望推動(dòng)重組完成”的相關(guān)信息。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，面對紛爭，潛在重組方協(xié)鑫集團(tuán)官方目前保持沉默，表示此事不應(yīng)該由他們出面協(xié)調(diào)。但其內(nèi)部人士則私下向記者表明，協(xié)鑫集團(tuán)認(rèn)為在清算程序下，普通債權(quán)人的償債比例將會(huì)更低，普通債權(quán)人其實(shí)沒有選擇余地。
普通債權(quán)人：從未與管理人取得溝通
10月15日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)系到阿特斯法務(wù)部門負(fù)責(zé)人，他向記者表示，在14日召開的普通債權(quán)人會(huì)議上，阿特斯（CSIQ）、東方日升(300118,股吧)（300118）、天龍光電(300029,股吧)、橫店東磁(002056,股吧)、浙江晶科、名門地產(chǎn)等18家普通債權(quán)人通過了一份共同聲明，要求將普通債權(quán)人的償債比例提升至45%。
此前有媒體報(bào)道阿特斯是超日太陽的第二大債權(quán)人，手握債權(quán)1.3億元，最大的債權(quán)人為東方日升，握有債權(quán)1.5億元。
“我們會(huì)在法律許可的范圍內(nèi)，維護(hù)我們的權(quán)利。”阿特斯法務(wù)部負(fù)責(zé)人表示。
該人士還表示，破產(chǎn)管理人（法院在接受毅華金屬申請后，指定北京市金杜律師事務(wù)所上海分所、畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所上海分所擔(dān)任超日太陽的管理人）方面從來沒有就債務(wù)償還比例問題與他們?nèi)〉脺贤?，哪怕是在普通債?quán)人聯(lián)合發(fā)表共同聲明之后。
阿特斯法務(wù)部方面表示，普通債權(quán)人提出的45%比例要求有據(jù)可依。此前上海市中院有4起類似破產(chǎn)重組案，普通債權(quán)的償債比例分別為30%－70%不等，45%是取其中間值。
然而，一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為不能單純用20%和“30%－70%”來做比較。他表示，該案件有一個(gè)特殊性，即對于11超日債的償付必須是100%，所以其他的普通債權(quán)人的利益必定會(huì)受到一點(diǎn)損失?！叭绻?1超日債的償付和普通債權(quán)放在一起算一個(gè)總的盤子，那么平均的償付比例還是很高的。”上述人士表示。
另一個(gè)可參考的案例，是已經(jīng)完成的無錫尚德破產(chǎn)重組案。在此案中，普通債權(quán)方面的銀行債權(quán)人和供應(yīng)商債權(quán)人分別按照不同比例得到償還，在充分溝通后，每一家供應(yīng)商也獲得各自的獨(dú)立償還額度。
在超日太陽召開第一次債權(quán)人會(huì)議后，管理人宣布未來的工作重點(diǎn)將放在外海電站股權(quán)關(guān)系的梳理上。但根據(jù)阿特斯方面透露，目前這一工作還沒有完成。當(dāng)被問及是否接受超日太陽方面用電站資產(chǎn)抵債時(shí)，阿特斯方面表示“我們的態(tài)度是開放的，可以就償債方式以及事件進(jìn)行商討”。
11超日債持有人：重組方案應(yīng)通過
普通債權(quán)人在公開表示抵制重組方案后，受到巨大壓力。據(jù)記者了解，阿特斯的法務(wù)部門人員和高層領(lǐng)導(dǎo)都收到發(fā)自11超日債持有人的短信，指責(zé)他們“妨礙重組進(jìn)程”。
根據(jù)重組方案，中國長城資產(chǎn)管理公司以及重組方之一上海久陽投資管理中心同時(shí)發(fā)出《保函》，兩家公司將合計(jì)在8.8億元額度范圍內(nèi)為“11超日債”提供連帶責(zé)任保證，11超日債將獲得本息將全額受償。根據(jù)媒體報(bào)道，中信建投證券人士表示“預(yù)計(jì)法院裁定批準(zhǔn)方案之后，年底前資金會(huì)到賬戶里”。如果在去年7月“11超日債”暫停交易前以64元/張左右的價(jià)格入手，重組成功后，每張“11超日債”合計(jì)受償約111.64元，獲益頗豐。
阿特斯方面表示，11超日債持有人的這種做法，是“為了自己的利益，剝奪他人的合法權(quán)益?！逼浞▌?wù)部計(jì)算，超日總的債券規(guī)模是58億元，去掉超日債的全額賠付10億元，47億元按照20%賠付比例只有9.4億元。
“只要再拿幾個(gè)億就可以平息普通債權(quán)人的情緒，但是他們并沒有那么做?！卑⑻厮狗矫姹硎尽?
普通債權(quán)人方面認(rèn)為，一旦重組成功，重組方將賺得盆滿缽滿，等于用14.6億元現(xiàn)金，獲得超日太陽16.8億股股份，投資成本僅為0.87元/股。而如此高的收益下，卻讓普通債權(quán)人遭受巨大損失，“很不公平”。
協(xié)鑫集團(tuán)：很早就介入重組
重組主導(dǎo)方協(xié)鑫集團(tuán)尚未對此做出官方回應(yīng)。協(xié)鑫集團(tuán)內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，對于債券的償還方案，協(xié)鑫集團(tuán)不會(huì)出面去談，應(yīng)該由管理人和普通債權(quán)人談判。
但記者和協(xié)鑫集團(tuán)內(nèi)部人士溝通后得知，對于此事協(xié)鑫內(nèi)部并沒有讓步的打算。
根據(jù)華寶證券計(jì)算，如果本次破產(chǎn)重組方案不能通過，超日進(jìn)入清算程序，那么普通債權(quán)人的償債比例將只有3.95%。所以協(xié)鑫方面判斷最終普通債權(quán)人通過重組方案的可能性較高。
鑒于管理人在光伏產(chǎn)業(yè)和破產(chǎn)重組案件中缺乏經(jīng)驗(yàn)，作為重組主導(dǎo)方，協(xié)鑫集團(tuán)或在未來談判中發(fā)揮作用。而保利協(xié)鑫和阿特斯在光伏行業(yè)內(nèi)是緊密的合作伙伴。
阿特斯用保利協(xié)鑫提供的硅片制造電池片，保利協(xié)鑫還為阿特斯建設(shè)了專供的硅片廠。雙方曾經(jīng)合資成立了一個(gè)電池片廠，阿特斯持股80%，保利協(xié)鑫持股20%。
事實(shí)上，協(xié)鑫集團(tuán)早在8月以前就已經(jīng)介入了超日重組后的工作安排。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道曾在8月報(bào)道，三家光伏制造企業(yè)四川通威太陽能、常州格林保爾和原無錫尚德子公司德鑫公司已經(jīng)和協(xié)鑫集團(tuán)簽訂合約，在超日重組成功后，三家企業(yè)聯(lián)合為超日代工，費(fèi)用全部由協(xié)鑫集團(tuán)方面結(jié)算。
一位通威內(nèi)部人士向記者介紹，這三家企業(yè)為超日太陽代工的具體方式為：“由保利協(xié)鑫提供硅片，代工方做成電池片，再由超日太陽做成組件，最后再賣給協(xié)鑫方面，可以用于協(xié)鑫新能源的電站建設(shè)。”
而在更早之前，協(xié)鑫集團(tuán)就已經(jīng)確定了未來將把硅片業(yè)務(wù)注入超日太陽的規(guī)劃。根據(jù)媒體報(bào)道，協(xié)鑫集團(tuán)未來還會(huì)將旗下“代管”的組件公司，與超日公司并合并。
一旦完成，協(xié)鑫集團(tuán)旗下將有三家上市公司，分別為專注多晶硅生產(chǎn)的化工型公司保利協(xié)鑫（3800.HK），專注硅片、組件制造的制造型企業(yè)*ST超日（002506.SZ），以及專注光伏電站投資的公司協(xié)鑫新能源（00451.HK），以期更好地獲得投資人的估值。
