中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：風(fēng)電即將進(jìn)入“平價(jià)上網(wǎng)”時(shí)代，下游風(fēng)電場開發(fā)的競爭日趨激烈。
龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司（以下簡稱“龍?jiān)措娏Α保?0916.HK）披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，龍?jiān)措娏Πl(fā)電量與去年同期相比幾乎停滯不前。1~9月，龍?jiān)措娏塾?jì)完成發(fā)電量約3659.72萬兆瓦時(shí)，同比增加0.38%。其中，風(fēng)電增加0.88%，火電減少1.67%，其他可再生能源發(fā)電量增加1.41%。此外，值得注意的是，2019年9月，龍?jiān)措娏Φ娘L(fēng)電發(fā)電量同比減少7.05%，火電發(fā)電量同比減少1.32%，其他可再生能源發(fā)電量同比減少48.99%。
另一方面，龍?jiān)措娏Φ膽?yīng)收賬款卻始終居高不下。2019年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，其應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)逾180億元，超過當(dāng)期的營業(yè)收入。
對于如何解決應(yīng)收賬款激增不下，以及如何應(yīng)對風(fēng)電行業(yè)退補(bǔ)等問題，《中國經(jīng)營報(bào)》記者致電龍?jiān)措娏?，但未獲正式回應(yīng)。不過，有受訪的龍?jiān)措娏θ耸空J(rèn)為，風(fēng)電、光伏作為清潔能源，未來必定占據(jù)能源的主導(dǎo)地位。對于龍?jiān)措娏ξ磥戆l(fā)展看好。
發(fā)電量增速放緩
整體而言，龍?jiān)措娏?月份風(fēng)電發(fā)電量是增少減多，整體同比減少7.05%。除此之外，火電發(fā)電量與可再生能源發(fā)電量也是同比減少，分別減少1.32%與48.99%。
在2019年的三季報(bào)中，龍?jiān)措娏η叭径燃兝碌?2.53%至35.11億元。1至9月，其發(fā)電量累計(jì)完成約3659.72萬兆瓦時(shí)，同比增加0.38%。其中，風(fēng)電增加0.88%，火電減少1.67%，其他可再生能源發(fā)電量增加1.41%。
“如果單看累計(jì)電量，龍?jiān)措娏λ坪跏怯兴鲩L的，其實(shí)三季報(bào)與中期業(yè)績數(shù)據(jù)稍作比較，就會(huì)發(fā)現(xiàn)龍?jiān)措娏Φ陌l(fā)電量有所下滑。”一位風(fēng)電設(shè)備供應(yīng)商向記者表示，龍?jiān)措娏Π肽陥?bào)顯示，其上半年發(fā)電量累計(jì)為2629.06萬兆瓦，如與三季報(bào)數(shù)據(jù)比較之后，就會(huì)發(fā)現(xiàn)三季度發(fā)電量僅為1030.66萬兆瓦，較上年同期的1062.6萬兆瓦時(shí)下滑3%。
而且這種下滑趨勢似乎仍在延續(xù)。根據(jù)龍?jiān)措娏?019年9月份發(fā)電量數(shù)據(jù)顯示，在風(fēng)電業(yè)務(wù)方面，甘肅、河北、內(nèi)蒙古、山西等多個(gè)省份的發(fā)電量較去年同期有所下滑。其中，發(fā)電量最大的內(nèi)蒙古9月發(fā)電量較去年同期銳減37.64%，除此之外還有甘肅、河北、山西，發(fā)電量同比分別下滑38.45%、48.46%以及49.30%。
另一方面，海南、浙江等省份的風(fēng)力發(fā)電量同比雖有所上漲，不過整體而言，龍?jiān)措娏?月份風(fēng)電發(fā)電量是增少減多，整體同比減少7.05%。除此之外，火電發(fā)電量與可再生能源發(fā)電量也是同比減少，分別減少1.32%與48.99%。
“無論是發(fā)電量還是市值，龍?jiān)措娏δ壳岸际亲畲蟮?，之所?月份風(fēng)電發(fā)電量同比下滑，除了華北和東北風(fēng)速降低影響了發(fā)電量之外，2018年相對于較大的基礎(chǔ)，也是同比下滑的一個(gè)因素?！币晃积?jiān)措娏κ茉L人士認(rèn)為，衡量一個(gè)公司業(yè)績要看全面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，而不是以點(diǎn)概面，需要看一整年甚至多個(gè)財(cái)年的報(bào)表。對于龍?jiān)措娏?019年的業(yè)績預(yù)期，該人士持看好態(tài)度。
然而，隨著風(fēng)電行業(yè)上市公司的財(cái)報(bào)出爐，龍?jiān)措娏Α帮L(fēng)電一哥”的寶座似乎受到了挑戰(zhàn)。公開數(shù)據(jù)顯示，在2019年上半年，龍?jiān)措娏I收為140.38億元，裝機(jī)量為2.11萬兆瓦，該數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了第二名的華能新能源，營收方面前者幾乎是后者的兩倍。然而，在凈利潤方面，華能新能源卻比龍?jiān)措娏β詣僖换I，達(dá)到了30.94億元。
應(yīng)收款飆升
我國長期以來可再生能源補(bǔ)貼都存在巨大的缺口，補(bǔ)貼資金的發(fā)放不及時(shí)，在某種程度上，企業(yè)的凈利潤變成了應(yīng)收賬款，導(dǎo)致應(yīng)收賬款激增。
公開資料顯示，龍?jiān)措娏Τ闪⒂?993年，最早隸屬于國家能源部，后隨體制變遷輾轉(zhuǎn)從屬于電力部、國家電力公司，是國內(nèi)最早開發(fā)風(fēng)電的專業(yè)化公司。
2002年，隨國家電力體制改革，龍?jiān)措娏潥w新成立的國電集團(tuán)，承繼了原國家電力公司的風(fēng)電資產(chǎn)，并確立了新能源的發(fā)展戰(zhàn)略。截至2018年,龍?jiān)措娏毓裳b機(jī)容量達(dá)到21044兆瓦，其中風(fēng)電控股裝機(jī)容量達(dá)到18919兆瓦，為全球最大風(fēng)電運(yùn)營商。
即便已經(jīng)成為全球最大風(fēng)電運(yùn)營商，龍?jiān)措娏θ栽诓粩嗟亍皵U(kuò)圍”。擴(kuò)張之下，龍?jiān)措娏Φ呢?cái)務(wù)壓力也不輕松，尤其是應(yīng)收賬款呈不斷上升態(tài)勢。
根據(jù)龍?jiān)措娏Φ墓骘@示，截至2019年上半年，公司總資產(chǎn)為1528.98億元，比2018年底時(shí)的1465.04億元增加63.94億元，主要是應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)等流動(dòng)資產(chǎn)增加66.07億元以及物業(yè)、廠房、設(shè)備等非流動(dòng)資產(chǎn)減少2.13億元；總負(fù)債938.59億元，比2018年底時(shí)的899.39億元增加39.20億元，主要是長期借款等非流動(dòng)負(fù)債增加37.17億元，以及短期借款等流動(dòng)負(fù)債增加1.03億元。
另外，聯(lián)營公司的虧損也影響了龍?jiān)措娏Φ臉I(yè)績。據(jù)中金公司指出，三季度，龍?jiān)措娏Φ穆?lián)營公司國電聯(lián)合動(dòng)力技術(shù)有限公司（以下簡稱“聯(lián)合動(dòng)力”）虧損6億元。按照龍?jiān)措娏Τ止陕?lián)合動(dòng)力30%的股份比例，受此影響，龍?jiān)措娏μ潛p1.8億元。
而去年同期，龍?jiān)措娏穆?lián)合動(dòng)力處獲得凈利潤0.1億元。
今年上半年，龍?jiān)措娏Φ馁Y金來源主要是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流以及外部借款?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為20.47億元，與2018年底時(shí)的28.61億元相比，減少8.14億元。主要原因是增加風(fēng)電項(xiàng)目投資和歸還部分借款，導(dǎo)致現(xiàn)金流有所下降。另外，其應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)總數(shù)超過180億元，同比增長超過70%。
對此，龍?jiān)措娏Ψ矫嬲J(rèn)為，總資產(chǎn)和總負(fù)債的增加也屬于可控范圍，并不影響公司的正常運(yùn)營。但上半年現(xiàn)金流的大幅下降以及應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的大幅增加，為下半年的業(yè)績帶來不確定性。
“其實(shí)，在風(fēng)電行業(yè)的應(yīng)收賬款是反映風(fēng)電企業(yè)營收情況的重要指標(biāo)。”一位風(fēng)電行業(yè)人士告訴記者，我國長期以來可再生能源補(bǔ)貼都存在巨大的缺口，補(bǔ)貼資金的發(fā)放不及時(shí)，在某種程度上，導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款激增。
以龍?jiān)措娏槔?019年上半年，龍?jiān)措娏Φ膽?yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)高達(dá)180.76億元，較2018年底增加75.34億元，增加額超過了當(dāng)期凈利潤30.87億元的兩倍。而應(yīng)收賬款中大部分是補(bǔ)貼。如今，可再生能源補(bǔ)貼拖欠問題已成行業(yè)痼疾，這筆應(yīng)收賬款何時(shí)能夠收回仍是未知數(shù)。
其實(shí)，在依靠補(bǔ)貼的風(fēng)電行業(yè)，應(yīng)收賬款居高不下的不僅僅是龍?jiān)措娏σ患?。金風(fēng)科技、華能新能源、大唐新能源在2019年上半年的應(yīng)收賬款均超過了當(dāng)期的營業(yè)收入。
值得注意的是，風(fēng)電、光伏平價(jià)上網(wǎng)已經(jīng)是大勢所趨。在今年5月，國家能源局就曾發(fā)布了《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ穼?019年度風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)提出四項(xiàng)總體要求。其中就明確指出，積極推進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)。在組織電網(wǎng)企業(yè)論證并落實(shí)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的電力送出和消納條件基礎(chǔ)上，優(yōu)先推進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)，再開展需國家補(bǔ)貼的項(xiàng)目的競爭配置工作。
另外，《通知》還要求，將上網(wǎng)電價(jià)作為重要競爭條件，優(yōu)先建設(shè)補(bǔ)貼強(qiáng)度低、退坡力度大的項(xiàng)目；并優(yōu)先保障平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的電力送出和消納。
“目前，在一些資源和開發(fā)條件較好的地區(qū)，陸上風(fēng)電已不需要補(bǔ)貼。到2021年，我國陸上風(fēng)電將全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，市場競爭力將顯著提升?！鄙鲜鲲L(fēng)電行業(yè)人士認(rèn)為，對于龍?jiān)措娏碚f，發(fā)電量趨緩或許并不可怕，如何保證沒有補(bǔ)貼的基礎(chǔ)下盈利或許才是關(guān)鍵所在。
不過，作為龍?jiān)措娏Φ目毓晒?，國家能源集團(tuán)對龍?jiān)措娏Τ錆M信心?！安还苁莿倓傂度蔚膯瘫Ｆ剑€是繼任者賈彥兵都對龍?jiān)措娏Τ錆M信心。”國家能源集團(tuán)一位受訪者表示，2013年，喬保平剛剛上任龍?jiān)措娏Χ麻L的時(shí)候，龍?jiān)措娏毓裳b機(jī)容量僅為現(xiàn)在的三分之一，歸屬股東凈利潤與全年風(fēng)電發(fā)電量也只是現(xiàn)在的二分之一左右。彼時(shí)，龍?jiān)措娏Φ娘L(fēng)電控股裝機(jī)容量還處在世界第二位。僅過去6年，龍?jiān)措娏蛯?shí)現(xiàn)了歸屬股東凈利潤、全年風(fēng)電發(fā)電量翻一番，控股裝機(jī)容量增加三分之二，長期穩(wěn)居風(fēng)電世界第一。
該受訪者認(rèn)為，雖然風(fēng)電的平價(jià)上網(wǎng)會(huì)對公司業(yè)績產(chǎn)生影響，但低碳經(jīng)濟(jì)仍是大勢所趨，不管是龍?jiān)措娏€是國家能源集團(tuán)，都會(huì)根據(jù)國家能源戰(zhàn)略部署，緊緊把握新能源的發(fā)展方向。
