從2019年12月到目前，已經(jīng)有28家光伏企業(yè)宣布或啟動(dòng)了總投資額超過(guò)1200億元的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，涉及產(chǎn)能規(guī)模超過(guò)240GW。面對(duì)全球市場(chǎng)可預(yù)見(jiàn)的漲幅，數(shù)十家頭部企業(yè)打響了先進(jìn)產(chǎn)能“軍備賽”的信號(hào)槍，搶占技術(shù)和市場(chǎng)制高點(diǎn)。
但在這千億擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模的背后，產(chǎn)能過(guò)剩不可避免，行業(yè)或許又將迎來(lái)一番“腥風(fēng)血雨”——老產(chǎn)線的淘汰更迭。
千億擴(kuò)產(chǎn)背后：技術(shù)與成本的雙重驅(qū)動(dòng)
根據(jù)上市企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)公告以及各地政府2020年重點(diǎn)工程的不完全統(tǒng)計(jì)，在短短的三個(gè)月內(nèi)，光伏企業(yè)發(fā)布的擴(kuò)產(chǎn)以及開(kāi)工信息中，涉及投資總額超過(guò)1200億，主要擴(kuò)產(chǎn)方向?yàn)楣枇?、硅片、電池片以及組件，其中硅料約4.7萬(wàn)噸，硅片約26.6GW，電池片約84GW，組件約104GW，基本涵蓋了光伏行業(yè)上游的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。以下表格為擴(kuò)產(chǎn)詳情：
2019年中國(guó)光伏市場(chǎng)不太如意，補(bǔ)貼拖欠越來(lái)越重、建設(shè)周期有限等因素都對(duì)年度新增裝機(jī)帶來(lái)了壓力。在終端的倒逼下，一方面制造端PERC覆蓋面越來(lái)越廣，不斷提效降本；另一方面，新技術(shù)路線也層出不窮，高密度組件、HJT/TOPCON、HBC、鈣鈦礦以及大硅片等都成為各企業(yè)的研發(fā)方向。新技術(shù)迭代是2020年初的擴(kuò)產(chǎn)潮原因之一。
值得注意的是，與10年前需求火爆帶來(lái)的擴(kuò)產(chǎn)大潮不同的是，2019-2020年的這一波擴(kuò)產(chǎn)不再是舊產(chǎn)能的簡(jiǎn)單復(fù)制，雖然每家企業(yè)的主攻方向不同，但比較一致的是基本都會(huì)兼容當(dāng)下的新技術(shù)，大部份擴(kuò)產(chǎn)信息都提到對(duì)大尺寸方面的兼容以及高效組件類型。
例如通威太陽(yáng)能在發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告后的股東電話會(huì)議中表示，新增產(chǎn)能基本是按照210mm的規(guī)劃來(lái)做的，但同時(shí)也可以往下兼容；技術(shù)方向并不只是簡(jiǎn)單的PERC，還考慮到向下的進(jìn)一步疊加，例如PERC+，N型TOPCon等。
這次千億規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的另一個(gè)動(dòng)力來(lái)自于新產(chǎn)能在成本降低上的優(yōu)勢(shì)，這一點(diǎn)在多晶硅行業(yè)體現(xiàn)尤為明顯。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)近期發(fā)布的《2019年光伏行業(yè)發(fā)展路線圖》中指出，隨著技術(shù)水平的提升，生產(chǎn)系統(tǒng)的不斷優(yōu)化以及生產(chǎn)設(shè)備的創(chuàng)新，多晶硅的生產(chǎn)成本將進(jìn)一步下降。
從上圖數(shù)據(jù)可以看到，多晶硅新產(chǎn)能的生產(chǎn)成本大部分可以達(dá)到5萬(wàn)元/噸以下，其成本優(yōu)勢(shì)在2019年多晶硅市場(chǎng)表現(xiàn)尤為明顯，在價(jià)格一路走低的形勢(shì)下，擁有新產(chǎn)能的多晶硅企業(yè)才能勉強(qiáng)盈利，大部分的老產(chǎn)能只能苦苦支撐，甚至某從事多晶硅業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)已經(jīng)計(jì)劃關(guān)閉太陽(yáng)能多晶硅業(yè)務(wù)。
除此之外，某券商分析師告訴光伏們，2020年2月14日，證監(jiān)會(huì)公布了再融資新規(guī)，也是導(dǎo)致目前行業(yè)加快擴(kuò)產(chǎn)的一個(gè)契機(jī)?！靶履茉葱袠I(yè)技術(shù)迭代快，在新技術(shù)導(dǎo)入時(shí)期，會(huì)導(dǎo)致成本高盈利起點(diǎn)高的問(wèn)題。再融資的新規(guī)落地，可以帶動(dòng)行業(yè)進(jìn)入‘盈利起點(diǎn)低-擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)入新技術(shù)降成本-行業(yè)盈利改善但分化-成本驅(qū)動(dòng)價(jià)格下降-需求提振’的良性循環(huán)”，上述分析師介紹道。
先進(jìn)產(chǎn)能的率先量產(chǎn)不僅是對(duì)技術(shù)路線的周期性驗(yàn)證，其實(shí)也是一次渠道擴(kuò)張的機(jī)會(huì)，而產(chǎn)能擴(kuò)張所帶來(lái)的邊際成本降低以及市占率的提升，也是光伏企業(yè)在平價(jià)之后的一道先手棋.
龍頭之爭(zhēng)or避免出局
技術(shù)與成本是擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力，但體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，就不僅僅是一二線品牌的爭(zhēng)奪了，甚至有可能是生死之戰(zhàn)?！肮夥袠I(yè)的擴(kuò)產(chǎn)就像吸毒一樣，擴(kuò)產(chǎn)有可能活下去，但不擴(kuò)只能被淘汰”，許明是一位光伏行業(yè)資深觀察人士，他補(bǔ)充道，如果你是企業(yè)老板，你覺(jué)得還有其他的選擇嗎？
不僅如此，許明認(rèn)為，產(chǎn)能擴(kuò)張周期疊加技術(shù)迭代周期，也會(huì)加速那些沒(méi)有技術(shù)判斷能力企業(yè)的死亡，“重資本行業(yè)最忌憚押錯(cuò)技術(shù)路線”。而在如此大的產(chǎn)能擴(kuò)張下，更換技術(shù)路線尤為困難。
但另一方面，那些瞄準(zhǔn)機(jī)會(huì)、把握時(shí)機(jī)的企業(yè)也將會(huì)在這一輪大潮中成長(zhǎng)為寡頭。以隆基、晶澳、東方日升、中環(huán)、通威等為代表的光伏龍頭，2019年凈利都出現(xiàn)了跳躍式增長(zhǎng)，同時(shí)也是本輪擴(kuò)產(chǎn)潮的重點(diǎn)企業(yè)。
此外，作為行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的最大贏家之一——設(shè)備企業(yè)的營(yíng)收也在大幅上漲。從2019年的業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，以捷佳偉創(chuàng)、晶盛機(jī)電、帝爾激光、邁為股份為代表的設(shè)備制造業(yè)凈利均有所增長(zhǎng)，個(gè)別企業(yè)凈利漲幅高達(dá)80%。
“隨著平價(jià)上網(wǎng)的日益臨近，光伏發(fā)電投資收益率變得更加透明和確定，相信終端會(huì)有一個(gè)爆炸式的需求空間，加上技術(shù)的快速迭代，后PERC時(shí)代到來(lái)，功率提升任務(wù)迫在眉睫，所以大廠紛紛加入擴(kuò)產(chǎn)大軍也就不難理解了”，某行業(yè)資深從業(yè)人士表示，但究竟哪種技術(shù)能夠最終勝出，還是有待觀察。
行業(yè)整合已箭在弦上，這一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張大潮之下，勢(shì)必會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩，但正如此前國(guó)家發(fā)改委某工作人員所言，“在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，一定程度的產(chǎn)能過(guò)剩是常態(tài)?！?但另一方面，面對(duì)新產(chǎn)能的技術(shù)與成本雙重優(yōu)勢(shì)，率先被市場(chǎng)淘汰的將是效率低下、成本高昂的老舊產(chǎn)能，企業(yè)只有不斷的擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能提升市占率，才能保證自己在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。
同時(shí)，寡頭式競(jìng)爭(zhēng)的局面已初現(xiàn)端倪，通威太陽(yáng)能在其2020-2023年的產(chǎn)能規(guī)劃中明確，要在多晶硅與電池片領(lǐng)成就世界龍頭地位，并且與第二名充分拉開(kāi)產(chǎn)能“身位”；而愛(ài)旭副總經(jīng)理何達(dá)能也曾在公開(kāi)演講中表示，到2020年底，愛(ài)旭的電池產(chǎn)能將達(dá)到22GW，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大，未來(lái)低于20GW的產(chǎn)能很難達(dá)到經(jīng)濟(jì)規(guī)模效應(yīng)。
需要警示的是，在發(fā)展過(guò)程中所積累的龐大產(chǎn)能將導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，先進(jìn)產(chǎn)能的投產(chǎn)必定引發(fā)落后產(chǎn)能的淘汰，而當(dāng)體量“發(fā)育”成大象之后，轉(zhuǎn)身不易。隨著“十四五”的到來(lái)以及國(guó)家補(bǔ)貼的退出，光伏行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)發(fā)展的另一篇章，在重資產(chǎn)的加持下，對(duì)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)技術(shù)、成本、戰(zhàn)略、市場(chǎng)等的把控缺一不可。
