3月4日，施正榮被尚德電力的董事會趕下董事長之位。7個月前，尚德旗下的環(huán)球太陽能基金（GSF）的反擔保騙局被曝光，“迫于董事會的壓力”，施正榮讓出CEO一職。令施正榮顏面掃地的，還有尚德董事會目前正在調(diào)查與之相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易及利益輸送。
不過，對于施正榮而言，最虐心的莫過于目睹著自己一手創(chuàng)辦的尚德垂死掙扎直至破產(chǎn)。
3月20日，無錫市中級人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對尚德電力實施破產(chǎn)重整。此前的3月18日，作為破產(chǎn)保護的必要步驟，由尚德電力的債權(quán)銀行聯(lián)合向無錫市中級人民法院遞交了尚德破產(chǎn)重整的申請。
2012年下半年，尚德陷入嚴重的財務(wù)危機，其內(nèi)部問題也接踵曝光。目前，負債逾200億元，也未能如期償還3月15日到期的5.41億美元可轉(zhuǎn)債。過去的半年時間里，地方政府、銀行、施正榮及海外投資者一直在醞釀尚德的拯救方案，但最終他們并未達成一致，尚德不得不選擇破產(chǎn)。
在尚德一家債權(quán)銀行的負責人章?lián)P看來，破產(chǎn)的最大風險在于尚德的供應(yīng)鏈，“因為一旦尚德倒掉，整個供應(yīng)鏈肯定會有連鎖反應(yīng)”。目前，尚德約有大大小小400家供應(yīng)商，涉及20萬人的就業(yè)，而尚德本身也有數(shù)千名員工。如今，他們前途未卜、“看不到出路”。
作為創(chuàng)始人和控股股東，這樣的結(jié)局是施正榮不愿意看到的，但在行業(yè)前景不明的情況下，他也不愿意為拯救尚德而傾一己之力。正是由于他拒絕以個人資產(chǎn)擔保為尚德輸血，尚德的拯救方案才遲遲難以落實。
時至今日，政府、銀行、投資者，還有施正榮，都不得不考慮的是，如何應(yīng)對尚德破產(chǎn)帶來的“多米諾效應(yīng)”。
供應(yīng)商浮沉
無錫先導、無錫泓意寶等供應(yīng)商，一度聚集到尚德門口，拉橫幅討債。
尚德的崛起和衰落，從來都不是一個孤立事件。與之相伴的，是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上眾多相關(guān)企業(yè)和個人的沉浮故事。
吳瀟就是一個典型的例子，他曾在無錫一家外資包裝公司從事銷售工作，經(jīng)歷了從轟轟烈烈到平淡如水的轉(zhuǎn)變。
2008年，隨著產(chǎn)銷規(guī)模和影響力的擴大，尚德提高了對產(chǎn)品包裝的要求。吳瀟的公司也順勢成為了尚德的包裝材料供應(yīng)商之一。這一年，尚德的電池組件出貨量達到1GW，在隨后的2009-2011年三年里，其出貨量逐年上漲，分別達到1.1GW、1.8GW和2.4GW。吳瀟的銷售業(yè)績也水漲船高，高峰時的年銷售額達到4000萬元，尚德也成為吳瀟公司的第二大客戶。
2009年起，吳瀟所在的公司成立了專門的新能源部門，集中精力開拓光伏市場，因為尚德的崛起帶動了整個中國光伏行業(yè)的膨脹。吳瀟在最輝煌的時候，曾為公司創(chuàng)造過逾億元的銷售額，而其公司整個中國區(qū)的年銷售額也不過5億元。吳瀟也成為受益者，從地區(qū)經(jīng)理變成中國區(qū)經(jīng)理，后來又晉升為公司新能源部門的負責人。
但進入2012年，吳瀟碰到了麻煩。尚德無法支付2000萬元的現(xiàn)金貨款，提出以承兌形式支付，雙方就此產(chǎn)生分歧。吳瀟所在的公司將尚德告上了法庭。后來，在無錫市政府的協(xié)調(diào)下，尚德提供了一個分批次還款的時間表。
隨著光伏業(yè)的蕭條，吳瀟的業(yè)務(wù)越來越難做。2012年，他的公司索性將新能源部門撤掉，吳瀟也被分流到其它部門?？床坏礁嗟臋C會，吳瀟決定離職，雖然他仍就職于包裝行業(yè)，但其客戶所在行業(yè)，已經(jīng)從新能源換成了快消品。
在吳瀟的眼里，尚德的衰敗處處可見。作為無錫南長街一間酒吧的?？停瑓菫t以前經(jīng)常在那里碰到意氣風發(fā)的尚德管理層，甚至見到過施正榮本人。但隨著尚德的隕落，他發(fā)現(xiàn)酒吧的人氣已大不如前，到這里喝酒的尚德人明顯變少，還有人醉酒后打砸東西。
相比之下，吳瀟算是幸運的。他的朋友周彬所在的公司是尚德的工業(yè)氣體供應(yīng)商，被拖欠了數(shù)千萬元貨款，周彬本人的業(yè)績考核也受到影響，現(xiàn)在幾乎“天天去討債”。而曾與尚德簽訂過上千萬美元合同的無錫先導、無錫泓意寶等供應(yīng)商，由于追債無門，一度聚集到尚德門口，拉橫幅討債。泓意寶一位股東告訴本刊記者：“我們連員工工資都發(fā)不出了。”
尚德沒有給出任何解釋，在內(nèi)部還下了封口令，供應(yīng)商已經(jīng)很長一段時間得不到尚德任何官方的信息。不過，在一位供應(yīng)商看來，更可怕的是，尚德破產(chǎn)的負面效應(yīng)會傳導至更上游的供應(yīng)商，引發(fā)更深層次的連鎖反應(yīng)。
“寄生”危機
施正榮被指借助供應(yīng)商進行大量資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。
在尚德的供應(yīng)商中，活躍著一個龐大的群體：他們有著濃郁的“揚中氣息”，與施正榮家族有著千絲萬縷的聯(lián)系。
作為江蘇省揚中市油坊鎮(zhèn)走出來的企業(yè)家，施正榮的創(chuàng)富故事在家鄉(xiāng)廣為傳頌，在帶動家鄉(xiāng)發(fā)展上，他也被當?shù)馗改腹偌挠韬裢?ldquo;為揚中做點事”，成為施正榮的愿望。他曾表態(tài)：“如果有些產(chǎn)業(yè)或者公司配套產(chǎn)品能在揚中發(fā)展、生產(chǎn)，一定會拿回來做。”
早在2003年，在施正榮的建議下，揚中環(huán)太集團總裁王祿寶創(chuàng)辦了環(huán)太硅科技公司，到2006年，環(huán)太已是尚德重要的硅片供應(yīng)商。當年，施正榮又在油坊鎮(zhèn)總投資近1億美元，成立“輝煌硅能源”，從事硅片生產(chǎn)。施正榮還委托三個同鄉(xiāng)老友組成了輝煌硅能源的董事會。
相比其它供應(yīng)商，這些“關(guān)系戶”在尚德享受了“特殊”照顧。例如，2007年，尚德向輝煌硅能源提供了1080萬美元的現(xiàn)金存款；2008年，尚德又與輝煌硅能源簽訂了價值3億美元的“照付不議”供應(yīng)條約，以及2.3億美元的現(xiàn)金預(yù)付款項和貸款，以保證其利益。財報顯示，尚德的硅片采購成本高于其它競爭對手。
施正榮在揚中的弟弟施正國，不僅成立了為尚德做配套的硅片公司，還于2002年投資興辦了紙箱包裝公司——和平包裝廠。前述曾在外資包裝企業(yè)任職的吳瀟告訴記者，和平包裝廠并不具備設(shè)計能力，卻可以剽竊其它供應(yīng)商的方案。因為大家都心知肚明，這就是用技術(shù)換市場，否則很可能得不到與尚德合作的機會，而在尚德的付款、收貨環(huán)節(jié)，和平包裝廠也享有優(yōu)先權(quán)。
吳瀟也曾受人之托，謀求尚德供應(yīng)商的資格。但他發(fā)現(xiàn)，“在尚德的供應(yīng)鏈上，幾乎每個賺錢的項目，都有人把持著，外人根本沒辦法拿到一丁點份額”。
施正榮被指借助這些“嫡系部隊”進行了大量資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。這些供應(yīng)商也成為寄生在尚德身上的既得利益者。比如施正榮的弟弟施正國，短短5年內(nèi)就包攬了尚德大部分的包裝業(yè)務(wù)，只有幾十人的和平包裝廠的年產(chǎn)值也從幾萬元提升至3000多萬元。
但是，這些因尚德而生，與尚德“一榮俱榮”的“嫡系部隊”，現(xiàn)在很可能“一損俱損”。
比如西安隆基，是尚德于2008年5月投資的單晶硅片生產(chǎn)企業(yè)。2009-2011年間，西安隆基與無錫尚德及關(guān)聯(lián)方的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別達67.61%、27.37%和42.32%。截至2012年6月30日，在西安隆基的應(yīng)收賬款為3.47億元中，對關(guān)聯(lián)方尚德的應(yīng)收款就達1.5億元，占其應(yīng)收賬款的56%之多。
施正榮的“嫡系部隊”大多主要服務(wù)于尚德，甚至有些人只有尚德一個客戶。在章?lián)P看來，一旦尚德倒閉，這些供應(yīng)商“不是鬧事的問題，是直接死”。
置身于危險境地的還有地方經(jīng)濟。過去幾年，在施正榮和尚德的拉動下，光伏也成為油坊鎮(zhèn)、揚中甚至鎮(zhèn)江地區(qū)的經(jīng)濟支柱。尤其在油坊鎮(zhèn)，光伏產(chǎn)業(yè)一改當?shù)亟?jīng)濟溫吞水的困局。2011年，光伏企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)值50.5億元，在全鎮(zhèn)工業(yè)經(jīng)濟中的比重高達61.2%。
漫漫重組路
政府、銀行、尚德董事會各懷心思，大家的目的都是責任最小化。
2012年，兩家光伏明星企業(yè)——尚德和賽維，不約而同陷入破產(chǎn)危機。彼時，賽維的情況要比尚德危急得多，“前者是負資產(chǎn)的拯救，后者是正資產(chǎn)的拯救”。
但世事總無常。頗具戲劇性的是，在施正榮被逐出局的同時，賽維LDK創(chuàng)始人彭小峰卻重歸董事長之位。這邊施正榮焦頭爛額，吶喊叫屈；那邊彭小峰卻微博賣萌，炫賽維供應(yīng)商大會。2012年底，賽維以地方政府主導的國有化暫度危機，而尚德的拯救方案醞釀了半年之后，卻無疾而終，最后不得不宣告破產(chǎn)。
在章?lián)P看來，尚德的問題原本很簡單，“他們把供應(yīng)鏈換掉，什么都好了”，但換供應(yīng)鏈需要現(xiàn)金，尚德沒有現(xiàn)金，銀行又不愿意貸款，因為沒人擔保。
施正榮曾被要求以個人資產(chǎn)為尚德的輸血提供擔保，但他拒絕了，認為救尚德的應(yīng)該是政府而不是他。政府、銀行、尚德董事會也各懷心思，“大家的目的都是責任最小化”，章?lián)P認為，“政府碰上換屆，很多事情不明朗，銀行的人可以找借口一起推掉責任，因為銀行是國有的，有人埋單。”在章?lián)P看來，尚德的董事會之所以把施正榮趕下臺，更多的是在向投資者證明“他們在有所作為而已”。
3月20日宣告破產(chǎn)當天，尚德還宣布，任命周衛(wèi)平為執(zhí)行董事兼總裁，范仁鶴為獨立董事。此前，周是無錫國聯(lián)期貨有限公司董事長兼國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司財務(wù)部經(jīng)理。范現(xiàn)任香港上市公司光大國際（HK:00257）的獨立非執(zhí)行董事。周衛(wèi)平將負責公司運營管理，并與CEO金緯和董事會確定尚德的戰(zhàn)略方向。
尚德破產(chǎn)方案啟動后，無錫國聯(lián)有望進入，并進行債轉(zhuǎn)股。但在市場人士看來，國企背景的國聯(lián)，包括無錫政府，在尚德重組中必定出資有限，所以無錫政府很可能引入其它的投資者參與其中。
不過，章?lián)P認為，尚德最壞的結(jié)果就是破產(chǎn)重組，“因為沒人愿意讓它破產(chǎn)清算，重組之后，把人換掉，供應(yīng)商換掉，還可以繼續(xù)生產(chǎn)”。
但施正榮的出局和破產(chǎn)并非尚德的終點，重組也將是一個漫長的過程，無錫地方政府、債權(quán)銀行及尚德供應(yīng)商都將面臨無休止的重組之痛。（文中“章?lián)P”、“吳瀟”為化名）
