中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在中國(guó)新能源車(chē)投資熱潮逐漸高漲的當(dāng)口，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)萬(wàn)向集團(tuán)收購(gòu)世界著名電池制造商美國(guó)A123公司一事，引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。
不久前，美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)電池制造商A123公司宣布，已與中國(guó)汽車(chē)零部件制造商萬(wàn)向集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，后者將向其注資4.5億美元(約合28.6億元人民幣)，以收購(gòu)A123公司80%的股權(quán)。而日前A123公司再次宣布，兩家公司已簽署最終協(xié)議，萬(wàn)向的收購(gòu)資金提升至4.65億美元(約合29.6億元人民幣)，同時(shí)，A123公司也已獲得萬(wàn)向集團(tuán)前期提供的2500萬(wàn)美元初始信用額度。
在很多行業(yè)人士看來(lái)，萬(wàn)向集團(tuán)此次的“如意算盤(pán)”打得很巧妙：收購(gòu)A123公司不僅能讓其將領(lǐng)先的鋰電池核心技術(shù)收入囊下，而且能借由全球知名企業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)在中國(guó)的電動(dòng)市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。但也有人認(rèn)為，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外新能源車(chē)市場(chǎng)發(fā)展普遍受困的情況下，萬(wàn)向集團(tuán)能否快速、有效地實(shí)現(xiàn)其對(duì)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)景，仍然充滿未知。
只待審批
據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，在萬(wàn)向集團(tuán)和A123公司簽署的最終協(xié)議中顯示，萬(wàn)向集團(tuán)總投資額約為4.65億美元，將持有A123公司80%的股權(quán)。萬(wàn)向的收購(gòu)資金主要由以下幾方面組成——作為高級(jí)擔(dān)保過(guò)渡貸款，萬(wàn)向集團(tuán)將向A123公司提供7500萬(wàn)美元的初始債務(wù)融資（這筆資金中，2500萬(wàn)美元為初始信用額度，之后，萬(wàn)向集團(tuán)將再次提供5000萬(wàn)美元的貸款）；隨后，在滿足某些條件之后，萬(wàn)向?qū)⒃儋?gòu)買(mǎi)A123公司總計(jì)2億美元的優(yōu)先擔(dān)?？赊D(zhuǎn)股票據(jù)；此外，萬(wàn)向集團(tuán)將持有A123公司1.9億美元的期權(quán)認(rèn)股權(quán)證。
目前，2500萬(wàn)美元的初始信用額度已由萬(wàn)向提供給A123公司，而按照中、美相關(guān)收購(gòu)條款的規(guī)定，接下來(lái)過(guò)渡貸款中的5000萬(wàn)美元資金的注入，必須獲得美國(guó)境外投資委員會(huì)以及中國(guó)相關(guān)政府部門(mén)的批準(zhǔn)。同時(shí)，可轉(zhuǎn)換票據(jù)及相關(guān)認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行，也必須滿足很多的條件，其中包括A123公司股東的批準(zhǔn)，以及現(xiàn)有2013年到期的6%可轉(zhuǎn)換票據(jù)及相關(guān)認(rèn)股權(quán)證的兌換或贖回，此外還包括現(xiàn)有的2016年到期的3.75%的可轉(zhuǎn)換次級(jí)本票中至少90%被收購(gòu)或兌現(xiàn)等。
盡管萬(wàn)向集團(tuán)和A123公司目前都希望這次收購(gòu)行為在今年年底之前能完成，但種種跡象顯示，政府審批環(huán)節(jié)將是此次交易成行前的最高門(mén)檻。
日前，據(jù)英國(guó)路透社報(bào)道稱(chēng)，自A123公司宣布與萬(wàn)向達(dá)成協(xié)議后，很多支持奧巴馬政府對(duì)綠色企業(yè)投資的人開(kāi)始質(zhì)疑此次交易。美國(guó)兩名參議員甚至致函美國(guó)能源部長(zhǎng)，表示萬(wàn)向集團(tuán)與A123公司的交易會(huì)將電動(dòng)汽車(chē)的核心技術(shù)泄露，這等于美國(guó)政府變相地將資助資金交付于中國(guó)的科技事業(yè)當(dāng)中。
不過(guò)，對(duì)于這一現(xiàn)象，萬(wàn)向方面卻顯得信心十足。萬(wàn)向集團(tuán)新聞發(fā)言人莫曉平向記者表示，美國(guó)A123公司既然能跟萬(wàn)向簽署最終收購(gòu)協(xié)議，足以說(shuō)明美國(guó)政府方面的態(tài)度沒(méi)有外界想象得那么極端，“美國(guó)政府部分議員的反對(duì)并不足以構(gòu)成對(duì)這項(xiàng)交易的威脅。我們收購(gòu)A123公司的事推進(jìn)順利，目前只是在等待中國(guó)政府相關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)。”
各取所需
對(duì)于早在上世紀(jì)80年代便走向海外市場(chǎng)的萬(wàn)向集團(tuán)而言，這并不是其第一次進(jìn)行海外收購(gòu)，在其萬(wàn)向北美公司成立（1994年）之后，萬(wàn)向集團(tuán)就先后將
UniversalAutomotiveIndustries（通用汽車(chē)工業(yè)公司）、洛克福特公司及美國(guó)環(huán)球控制系統(tǒng)公司等近30家國(guó)外知名汽車(chē)零部件公司招至麾下，而此次交易案中的美國(guó)A123公司更是美國(guó)乃至全球范圍內(nèi)的新能源車(chē)電池龍頭企業(yè)。
記者了解到，創(chuàng)立于2001年的美國(guó)A123公司，是全球著名的電池系統(tǒng)領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，是一家研究、生產(chǎn)及銷(xiāo)售新一代鋰離子電池的高科技公司，目前，通用汽車(chē)、寶馬汽車(chē)等很多國(guó)際汽車(chē)巨頭都跟A123公司有采購(gòu)協(xié)議。2009年，A123公司還與上汽集團(tuán)成立了上海捷新動(dòng)力電池系統(tǒng)有限公司，專(zhuān)注開(kāi)發(fā)、組裝和銷(xiāo)售動(dòng)力電池產(chǎn)品，并在今年再次簽署合作框架協(xié)議，以進(jìn)一步深化在電池電芯業(yè)務(wù)方面的合作。
但據(jù)公開(kāi)資料顯示，自2009年在納斯達(dá)克上市以來(lái)，A123公司沒(méi)有一個(gè)季度完成既定業(yè)務(wù)目標(biāo)，不過(guò)由于美國(guó)政府對(duì)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的重視，A123公司曾獲得過(guò)美國(guó)政府2.49億美元(約合人民幣16億元)的資助。
但短期支持顯然并不能扭轉(zhuǎn)這家公司的頹勢(shì)，受美國(guó)以及全球電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)化進(jìn)程緩慢的影響，A123公司的財(cái)務(wù)困境日漸加?。涸摴窘衲?月份宣布，其第一季度虧損1.25億美元，第二季度凈虧損從去年同期的5540萬(wàn)美元擴(kuò)大至8290萬(wàn)美元。該公司預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間還將持續(xù)虧損，并稱(chēng)如果不能獲得更多融資，可能無(wú)法維持運(yùn)營(yíng)。
A123公司要“賣(mài)身自救”，而對(duì)于萬(wàn)向集團(tuán)而言，其認(rèn)為自己也找到了借助收購(gòu)A123公司來(lái)解決自身電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展困境的捷徑。
據(jù)記者了解，在萬(wàn)向集團(tuán)涉足電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的十余年時(shí)間里，其在聚合物鋰離子動(dòng)力電池、電機(jī)及控制器、液鋰技術(shù)等關(guān)鍵電動(dòng)車(chē)零部件方面均下過(guò)工夫，但最終并未能取得好的效果。“在發(fā)展聚合物鋰離子動(dòng)力電池七八年后，萬(wàn)向逐漸發(fā)現(xiàn)進(jìn)展過(guò)于緩慢了，由于起步晚、缺少高端技術(shù)研發(fā)人員等因素，萬(wàn)向的電動(dòng)車(chē)零部件核心技術(shù)先進(jìn)程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于很多外國(guó)公司。”據(jù)萬(wàn)向集團(tuán)的一名內(nèi)部員工表示，“目前，中國(guó)的電動(dòng)車(chē)政策環(huán)境正在逐漸成熟，市場(chǎng)也在逐漸啟動(dòng)，萬(wàn)向希望借收購(gòu)A123公司來(lái)快速樹(shù)立自己在行業(yè)內(nèi)的地位。”
“與當(dāng)前國(guó)內(nèi)很多汽車(chē)零部件公司一樣，萬(wàn)向這些年在零部件技術(shù)升級(jí)方面并沒(méi)有很大起色，不少核心技術(shù)問(wèn)題也難以突破，其整體電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)水平發(fā)展得很一般。”一直關(guān)注汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)的蓋世汽車(chē)網(wǎng)CEO陳文凱表示，這也是萬(wàn)向集團(tuán)急于通過(guò)收購(gòu)成熟公司獲得核心技術(shù)的直接原因。
整合訴求
據(jù)了解，在萬(wàn)向集團(tuán)董事長(zhǎng)魯冠球看來(lái)，收購(gòu)A123公司是一次雙贏的交易：通過(guò)收購(gòu)A123公司，萬(wàn)向集團(tuán)能獲得更多先進(jìn)電池和新能源技術(shù)，并能借此擴(kuò)大萬(wàn)向集團(tuán)在美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售份額；而A123公司則能通過(guò)萬(wàn)向集團(tuán)的進(jìn)駐，增加其進(jìn)入日漸增長(zhǎng)的中國(guó)電動(dòng)車(chē)和電網(wǎng)能源儲(chǔ)存市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)接手A123公司拓展電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域發(fā)展的萬(wàn)向集團(tuán)，未來(lái)同樣背負(fù)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
“剛聽(tīng)到這則新聞時(shí)，我與很多行業(yè)人士的第一反應(yīng)一樣，認(rèn)為萬(wàn)向集團(tuán)很有可能背上了一個(gè)沉重的包袱。”汽車(chē)業(yè)知名評(píng)論員田永秋直言道。他認(rèn)為，即使美國(guó)A123公司在汽車(chē)電氣化和能量存儲(chǔ)系統(tǒng)方面擁有全球領(lǐng)先的技術(shù)水平，但仍然難以支撐龐大的研發(fā)成本，而且在面對(duì)歐美以及世界范圍內(nèi)的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)進(jìn)展緩慢的問(wèn)題時(shí)，A123公司也顯得辦法不多，“因此，即便萬(wàn)向集團(tuán)能抓住當(dāng)前機(jī)遇，以一個(gè)較低的價(jià)格完成對(duì)美國(guó)A123公司的收購(gòu)，但交易成功之后，如何有效地獲得核心技術(shù)、研發(fā)能力并最大化地挖掘中、美新能源車(chē)市場(chǎng)潛力等，都是萬(wàn)向集團(tuán)需要面對(duì)的問(wèn)題。
有一點(diǎn)可以肯定的是，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀無(wú)法讓萬(wàn)向集團(tuán)在幾年內(nèi)獲得效益。
盡管近幾年來(lái)，中國(guó)政府一直在鼓勵(lì)發(fā)展電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，但中國(guó)的電動(dòng)車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)仍然遲遲沒(méi)有打開(kāi)。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，國(guó)內(nèi)共銷(xiāo)售電動(dòng)車(chē)3000多輛，而2011年，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量也僅為8000多輛。值得注意的是，這些電動(dòng)車(chē)的銷(xiāo)量有95%以上來(lái)自于政府采購(gòu)，主要用于公共交通領(lǐng)域，而真正屬于私人購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量寥寥無(wú)幾。即使在國(guó)家出臺(tái)了《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》后，由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期較長(zhǎng)、電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)航里程及安全性仍有待提高，業(yè)界對(duì)中國(guó)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展前景依舊充滿擔(dān)憂。
對(duì)此，陳文凱表示，拋開(kāi)萬(wàn)向集團(tuán)在電動(dòng)車(chē)技術(shù)領(lǐng)域的訴求來(lái)說(shuō)，他更希望看到萬(wàn)向與A123公司能實(shí)現(xiàn)真正的產(chǎn)業(yè)整合。“產(chǎn)業(yè)的有效整合主要由產(chǎn)品、技術(shù)以及管理等因素組成。民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上總是離不開(kāi)短平快的思想，而忽略了長(zhǎng)期的融合與成長(zhǎng)，因此我希望看到中國(guó)的零部件企業(yè)能在技術(shù)和管理上得到真正的提升，這樣才有利于中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)有效發(fā)展。”陳文凱說(shuō)。
