中國儲能網(wǎng)訊：增量配網(wǎng)改革是本輪電力體制改革最富有智慧和創(chuàng)意的方案，也是改革向全社會釋放的最大紅利。國家發(fā)改委近日公布第二批89個(gè)增量配網(wǎng)試點(diǎn)名單，項(xiàng)目包括秦皇島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)等工業(yè)園區(qū)入圍，決策層再強(qiáng)力打開新的電力市場。
增量配網(wǎng)改革的高明之處在于，在不調(diào)整存量電力市場利益的同時(shí)，放開增量配網(wǎng)投資主體、供區(qū)范圍，通過增量配網(wǎng)改革倒逼存量電力市場改革，以小博大；增量配網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目是一面旗幟，同時(shí)兼具電改、混改雙重屬性，正在沖擊傳統(tǒng)電力市場，顛覆電網(wǎng)公司一家獨(dú)大的格局。按照國家發(fā)改委計(jì)劃，隨后將啟動第三批增量配網(wǎng)試點(diǎn)，2018年上半年覆蓋地市以上所有城市。
1、增量配網(wǎng)改革重構(gòu)電力市場秩序
新一輪電改歷時(shí)近三年，改革已是大勢所趨，但改革也不是急行軍。以第一、第二批195個(gè)增量配網(wǎng)改革試點(diǎn)為突破口，電力市場新興市場主體數(shù)量不斷增加，增量配網(wǎng)運(yùn)營商猶如鯰魚般沖擊電力市場“隔離墻”，電網(wǎng)公司一家獨(dú)大的格局正在被滲透。當(dāng)然，增量配網(wǎng)運(yùn)營商沖擊電網(wǎng)企業(yè)增量及存量供電市場，也正遭遇來自電網(wǎng)企業(yè)強(qiáng)勢的反擊。
在“管住中間、放開兩頭”的改革思路下，增量配售電主體的參與將改變電力市場交易秩序，一方面打破電網(wǎng)壟斷格局，分享電力工業(yè)紅利，另一方面可以一定程度降低園區(qū)用電成本（地方政府、工商業(yè)用戶積極參與的動因之一）。
圖表一：增量配網(wǎng)新玩家，改變電力交易秩序
來源：華創(chuàng)證券
從第一批105個(gè)增量配網(wǎng)項(xiàng)目運(yùn)營情況看，根據(jù)國家發(fā)改委、能源局通報(bào)已經(jīng)7個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)取得電力業(yè)務(wù)許可證，民營企業(yè)參與多個(gè)項(xiàng)目。在國家電網(wǎng)營業(yè)范圍內(nèi)，有50個(gè)項(xiàng)目確定配電營業(yè)范圍，占地1736平方公里，上級電網(wǎng)規(guī)劃也基本完成，國家電網(wǎng)公司控股參與24個(gè)項(xiàng)目；南方電網(wǎng)營業(yè)范圍內(nèi)的25個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，有20個(gè)已經(jīng)確定投資主體。
從增量配網(wǎng)實(shí)施的區(qū)域來看，重慶增量配網(wǎng)改革最具有代表性，增量配網(wǎng)以兩江新區(qū)為試點(diǎn)，重慶市政府引入三峽集團(tuán)作為投資主體，以增量配網(wǎng)改革倒逼存量電網(wǎng)改革，以增量配售電改革降低本地用電成本；通過引入社會資本盤活增量配網(wǎng)市場，打造一張與國家電網(wǎng)對標(biāo)的增量配網(wǎng)。
根據(jù)發(fā)改委通報(bào)和我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，增量配網(wǎng)的推進(jìn)過程中也存在諸多困難。主要集中在五個(gè)方面：一是供區(qū)劃分難；二是公共電網(wǎng)接入存在障礙；三是增量配網(wǎng)價(jià)格尚未明確；四是電網(wǎng)企業(yè)要求控股經(jīng)營；五是跨區(qū)電源輸送存在障礙。
目前國家發(fā)改委正在研究起草增量配網(wǎng)價(jià)格機(jī)制指導(dǎo)意見、增量配電業(yè)務(wù)配電區(qū)域劃分辦法等文件，目的是解決增量配網(wǎng)改革在執(zhí)行過程中存在并網(wǎng)難、定價(jià)難、供區(qū)劃分難等問題。
2、增量配網(wǎng)界限明確，220kv變電站在建設(shè)之列
在改革推進(jìn)過程中，對于增量配網(wǎng)的界定范圍政策層面正在不斷明確。
發(fā)改委在發(fā)改經(jīng)體〔2017〕2010號文《關(guān)于規(guī)范開展第二批增量配電業(yè)務(wù)改革試點(diǎn)的通知》中提出，增量配電網(wǎng)原則上指110千伏及以下電壓等級電網(wǎng)和220（330）千伏及以下電壓等級工業(yè)園區(qū)（經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)）等局域電網(wǎng)，不涉及220千伏以上輸電網(wǎng)建設(shè)，增量配電網(wǎng)建設(shè)應(yīng)當(dāng)符合省級配電網(wǎng)規(guī)劃，符合國家電力發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)政策和市場主體對電能配送的要求。
與發(fā)改經(jīng)體〔2016〕2480號文《關(guān)于規(guī)范開展增量配電業(yè)務(wù)改革試點(diǎn)的通知》不同的是，以電壓等級作為劃分原則，國家發(fā)改委實(shí)際明確增量配網(wǎng)包括了220kv的變電站，拓展了增量配網(wǎng)的經(jīng)營范圍。
在重慶兩江新區(qū)的增量配網(wǎng)規(guī)劃中，就包括南花堡等7個(gè)220kv配電站，項(xiàng)目方為三峽集團(tuán)所屬兩江長興電力公司。長興電力是全國配售電改革的標(biāo)桿，配售業(yè)務(wù)集中在重慶兩江新區(qū)工業(yè)開發(fā)區(qū)（魚復(fù)、龍興、水土工業(yè)園區(qū)），以及萬盛平山工業(yè)園區(qū)、中石化涪陵頁巖氣示范區(qū)等改革試點(diǎn)核心區(qū)域。
圖表二：增量配網(wǎng)按電壓等級劃分，220kv變電站包含在內(nèi)
來源：華創(chuàng)證券
圖表三：重慶兩江新區(qū)增量配網(wǎng)規(guī)劃示意圖
來源：長興電力，華創(chuàng)證券
從配網(wǎng)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)角度劃分，《有序放開配電網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》提出，除電網(wǎng)企業(yè)存量資產(chǎn)外，其他企業(yè)投資、建設(shè)和運(yùn)營的存量配電網(wǎng)視為增量配網(wǎng)。意味著已經(jīng)擁有配電網(wǎng)存量資產(chǎn)絕對控股權(quán)的公司可以成為增量配網(wǎng)運(yùn)營商，包括高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、地方電網(wǎng)、躉售縣等。
3、增量配網(wǎng)改革兼具電改、混改雙重屬性
國家發(fā)改委主抓電力體制改革與混合所有制改革，增量配網(wǎng)項(xiàng)目同時(shí)兼具電改與混改的雙重屬性。放開增量配網(wǎng)市場一方面打開一個(gè)上萬億的電力市場，另一方面也是推進(jìn)國企改革的手段，兩者與中央經(jīng)濟(jì)體制改革和國有企業(yè)改革的思路相符。
國家發(fā)改委在近期的文件中明確，增量配網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)向符合條件的市場主體公平開放，所有新增配電網(wǎng)項(xiàng)目，任何政府部門不得直接指定項(xiàng)目業(yè)主，任何企業(yè)不得通過非競爭性方式要求獲取項(xiàng)目控股權(quán)。電網(wǎng)企業(yè)擬參與的試點(diǎn)項(xiàng)目，應(yīng)采取與社會資本合作的方式參與投資、建設(shè)和運(yùn)營。
目前，已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)進(jìn)展的兩江新區(qū)增量配網(wǎng)試點(diǎn)、貴安新區(qū)增量配網(wǎng)試點(diǎn)、前海增量配網(wǎng)試點(diǎn)均以混合所有制形式運(yùn)營。其中，兩江長興電力是由三峽電能、重慶兩江集團(tuán)、重慶涪陵聚龍電力、重慶中南涪熱電組成的混合所有制公司，長興電力并與重慶本地聚龍電力、烏江電力實(shí)行電力資產(chǎn)重組，作為發(fā)改委第二批混改試點(diǎn)已經(jīng)獲得批復(fù)。
圖表四：兩江長興電力是央企混改、電改的標(biāo)桿
來源：華創(chuàng)證券
在南方電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域內(nèi)，深圳前海蛇口自貿(mào)區(qū)供電有限公司是前海增量配網(wǎng)試點(diǎn)的運(yùn)營主體，也是一家由國有資本控股的混合所有制企業(yè)。各方股東出資占比分別為：深圳供電局有限公司持股41%、招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司持股36%、深圳市能之匯投資有限公司持股10%、云南文山電力股份有限公司持股8%、深圳市前海開發(fā)投資控股有限公司持股5%。
在國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域內(nèi)，也產(chǎn)生了首家非國網(wǎng)控股的增量配電網(wǎng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)項(xiàng)目產(chǎn)生，該項(xiàng)目是山西科技城綜合能源供應(yīng)試點(diǎn)項(xiàng)目，由國家電網(wǎng)、管委會政府和社會資本共同成立，其中國家電網(wǎng)占股49%；民營企業(yè)協(xié)鑫參與的三個(gè)增量配網(wǎng)項(xiàng)目（安徽金寨、河南濮陽、江蘇揚(yáng)中）均與國家電網(wǎng)所屬公司合作。
圖表五 部分民營企業(yè)及上市公司參與的增量配網(wǎng)示范項(xiàng)目
來源：華創(chuàng)證券
4、配網(wǎng)資產(chǎn)是售電公司核心競爭力
在增量配網(wǎng)改革中，獲得配網(wǎng)資產(chǎn)的運(yùn)營主體相當(dāng)于掌握了一筆核心資產(chǎn)。近年來電網(wǎng)公司對增量配網(wǎng)嚴(yán)防死守，足以驗(yàn)證增量配網(wǎng)資產(chǎn)的價(jià)值。
按照是否擁有配網(wǎng)資產(chǎn)、發(fā)電資產(chǎn)，我們將售電公司分為發(fā)配售一體、發(fā)售一體、配售一體、獨(dú)立售電公司四中類型，四者的市場競爭能力也將梯次遞減。擁有配網(wǎng)資產(chǎn)的售電公司可以依托配網(wǎng)資產(chǎn)，增加用戶黏性，其商業(yè)模式也以用戶為基礎(chǔ)，在售電服務(wù)基礎(chǔ)上，衍生能效監(jiān)測、節(jié)能改造、需求側(cè)管理、金融資本服務(wù)等。當(dāng)然，在目前電力市場中，能源服務(wù)市場尚未形成，服務(wù)供給多停留在企業(yè)發(fā)展規(guī)劃文案中。
圖表六：根據(jù)是否擁有配網(wǎng)、發(fā)電資產(chǎn)售電公司分類
來源：華創(chuàng)證券
單純就售電業(yè)務(wù)而言，如果缺少配網(wǎng)作為支撐，售電公司無法直接與用戶結(jié)算；跨區(qū)電力市場交易無法落地；受制于電網(wǎng)安全校核影響，電力交易可能無法兌現(xiàn)；無法鎖定電力用戶，無法拓展增值服務(wù)。
擺在獨(dú)立售電公司面前的商業(yè)模式只有一種——賺取電力銷售價(jià)差，但電力市場競價(jià)交易價(jià)差不斷縮小，以廣東為例，今年2-12月競價(jià)交易成交價(jià)格不斷收窄，發(fā)電企業(yè)讓價(jià)幅度由3月份的0.18945元/千瓦時(shí)，下降到11月0.037元/千瓦時(shí)。但售電公司為爭取用戶，只能不斷壓減自身利潤，給用戶更大承諾讓利，廣東售電市場已經(jīng)是一片激戰(zhàn)的紅海。我們調(diào)研獲悉，一些售電公司為搶占客戶，承諾用戶折價(jià)幅度已經(jīng)達(dá)到0.08元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于競價(jià)市場出清價(jià)格。
圖表七：廣東2017年集中競價(jià)成交價(jià)格不斷收窄
來源：華創(chuàng)證券
基于此，配網(wǎng)的核心價(jià)值正在不斷放大，在收取配網(wǎng)費(fèi)、容量電費(fèi)、高可靠性供電收費(fèi)等基礎(chǔ)上，依托配網(wǎng)打造集售電服務(wù)、研究咨詢、能源運(yùn)維、節(jié)能服務(wù)、金融服務(wù)、分布式能源服務(wù)、配網(wǎng)投資運(yùn)營于一體的綜合能源服務(wù)商。
圖表八：“售電+”綜合能源服務(wù)商業(yè)模式
來源：華創(chuàng)證券
當(dāng)然，放手市場經(jīng)營增量配網(wǎng)并不意味著減少監(jiān)管，國家能源管理部門在為增量配網(wǎng)培育成長空間的同時(shí)，設(shè)定一系列紅線。如，試點(diǎn)項(xiàng)目涉及的增量配電網(wǎng)應(yīng)與公用電網(wǎng)相連，不得孤網(wǎng)運(yùn)行；試點(diǎn)項(xiàng)目內(nèi)不得以常規(guī)機(jī)組“拉專線”的方式向用戶直接供電；不得依托常規(guī)機(jī)組建局域網(wǎng)、微電網(wǎng)，不得依托自備電廠建設(shè)增量配電網(wǎng)；禁止將公用電廠轉(zhuǎn)為自備電廠；試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)的電力用戶應(yīng)當(dāng)承擔(dān)國家規(guī)定的政府性基金及附加和政策性交叉補(bǔ)貼，由配電公司代收、省級電網(wǎng)企業(yè)代繳；對按規(guī)定應(yīng)實(shí)行差別電價(jià)和懲罰性電價(jià)的電力用戶，不得以試點(diǎn)名義變相對其提供優(yōu)惠電價(jià)和電費(fèi)補(bǔ)貼。
（作者系華創(chuàng)證券研究員）
