中國儲能網(wǎng)訊：多氟多化工股份有限公司成立于1999年12月，是一家致力于高性能無機氟化物、電子化學(xué)品、鋰離子電池及相關(guān)材料研發(fā)生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。公司布局新材料、新能源、新能源汽車三大新興領(lǐng)域，生產(chǎn)的無水氫氟酸、氟化鋁、冰晶石、六氟磷酸鋰產(chǎn)銷量持續(xù)多年居世界第一。
多氟多堅持科技創(chuàng)新，走出一條“技術(shù)專利化、專利標(biāo)準(zhǔn)化、標(biāo)準(zhǔn)國際化”的發(fā)展路線。申報專利近1000項，授權(quán)專利600余項，先后承擔(dān)國家“863”計劃、國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國家強基工程等國家級項目23項，科技成果30余項?！鞍四昴ヒ粍Α?，多氟多自主研發(fā)的晶體六氟磷酸鋰在2017年榮獲國家科技進步二等獎，解決了鋰電池核心材料的“卡脖子”難題。2021年，全球六氟磷酸鋰的總產(chǎn)量為6.8萬噸，其中有近三分之一來自中國的多氟多新材料股份有限公司。經(jīng)過長期的技術(shù)創(chuàng)新積淀，2022年5月份，多氟多的電子級氫氟酸成功進入全球高端半導(dǎo)體供應(yīng)鏈體系，成為合格供應(yīng)商。正是堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)新使多氟多成為新材料行業(yè)當(dāng)之無愧的“隱形冠軍”，3年來業(yè)績翻番增長。
氟磷攜手，造福人類；氟鋰結(jié)合，驅(qū)動未來；氟硅協(xié)同，溫暖世界。站在低碳化與數(shù)字化“雙重革命”的時代交匯點上，多氟多以新能源牽引新材料、新材料支撐新能源，運用新技術(shù)改造升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，以技術(shù)的群體性突破支持新型產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，為實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化做出積極貢獻。
一、發(fā)展環(huán)境分析
1.緊抓電池領(lǐng)域高速發(fā)展的窗口期
發(fā)展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路，是應(yīng)對氣候變化、推動綠色發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。近年來，我國新能源汽車進入加速發(fā)展新階段，上游原材料的供應(yīng)對汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著重要作用。
隨著新能源汽車動力電池的快速增長、新興消費領(lǐng)域的快速擴張以及儲能產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，中國鋰電池電解液出貨量高速成長。《中國鋰離子電池電解液行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》數(shù)據(jù)顯示，2021年全球鋰離子電池電解液出貨量為61.2萬噸，同比增長83.2%，其中，中國企業(yè)鋰離子電池電解液出貨量為50.7萬噸，同比增長88.5%，占全球電解液出貨量的82.8%。主要系新能源汽車市場需求大幅增長，帶動鋰電池出貨量提升，拉動電解液出貨量增長。
自2020年下半年以來，受新能源汽車行業(yè)拉動，上游需求快速增長，鋰電池裝機量迅猛上升，六氟磷酸鋰供需趨緊，價格持續(xù)走高。多氟多在以雙氟磺酰亞胺鋰、二氟磷酸鋰等產(chǎn)品為代表的新型鋰鹽上的戰(zhàn)略布局，將正式迎來重大的發(fā)展機遇。
2.順應(yīng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的趨勢，打造數(shù)字化精益管理平臺
——企業(yè)家的有力支持。作為多氟多掌舵人，李世江堅持走出了一條“技術(shù)專利化、專利標(biāo)準(zhǔn)化、標(biāo)準(zhǔn)國際化”的技術(shù)創(chuàng)新之路，牢牢把行業(yè)的話語權(quán)握在了自己的手里。2006年，決定做六氟磷酸鋰的技術(shù)攻關(guān)是一個冒險的舉動。該技術(shù)需要多年的技術(shù)積淀，投入回報周期長，若是不成功，公司多年的投入也就隨之打水漂。然而，憑借“八年磨一劍”的戰(zhàn)略定力，李世江帶領(lǐng)多氟多攻克六氟磷酸鋰生產(chǎn)技術(shù)，叩開了新能源的大門。多氟多六氟磷酸鋰的產(chǎn)業(yè)化，不僅打破了國外技術(shù)壟斷，還開啟了低價時代，使全球六氟磷酸鋰售價由每噸百萬元降至每噸10余萬元。其次，李世江與國家同頻共振，聚焦“卡脖子”技術(shù)。多氟多搶占超凈高純電子級氫氟酸的制高點，挺進半導(dǎo)體領(lǐng)域，并連續(xù)攻克“卡脖子”難題。李世江明確表明，“核心技術(shù)要自主，中國科技當(dāng)自強。關(guān)鍵核心技術(shù)是要不來、買不來、討不來的。只有把關(guān)鍵核心技術(shù)掌握在自己手中，才能從根本上保障國家經(jīng)濟安全、國防安全和其他安全。作為民族企業(yè)，多氟多有責(zé)任承擔(dān)攻關(guān)‘卡脖子’技術(shù)難題的使命，把企業(yè)的命運和國家的命運緊緊聯(lián)系在一起。”
——聚焦數(shù)字化轉(zhuǎn)型，賦能企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。多氟多遵循過程自動化、管理精益化、平臺數(shù)字化的路徑，以三智工程為載體，支撐公司運營轉(zhuǎn)型，搭建多氟多數(shù)字化轉(zhuǎn)型架構(gòu)?？傮w構(gòu)架遵循S95國際標(biāo)準(zhǔn)，以工業(yè)4.0三個集成：垂直集成、橫向集成和端到端集成為指導(dǎo)、信息化貫穿始終，圍繞人財物、產(chǎn)供銷、兩會一層三個維度推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型。人財物維度以SAP、ERP為核心，實施HR智慧人力資源系統(tǒng)和EAM資產(chǎn)管理系統(tǒng)，初步實現(xiàn)人、財、物整體融合。產(chǎn)供銷維度以智能制造為中心，依托數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，構(gòu)建生產(chǎn)運營指揮平臺，推動供應(yīng)鏈、需求鏈和智能制造鏈深度融合。兩會一層維度，在大數(shù)據(jù)云平臺支撐下，建設(shè)集團管理駕駛艙。部署實施OA協(xié)同辦公管理系統(tǒng)、虛擬云桌面系統(tǒng)，實現(xiàn)橫向、縱向互聯(lián)互通，為決策分析提供科學(xué)依據(jù)，最終實現(xiàn)對生產(chǎn)過程一目了然、對管理過程一竿子到底的管控目的。
此外，多氟多以數(shù)字化賦能，讓數(shù)據(jù)產(chǎn)生價值，以數(shù)字化、智能化創(chuàng)造更多財富，通過“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺”，對各主體的管理過程、制造流程全透明化解析，在協(xié)同中直接完成最優(yōu)組合，實現(xiàn)對整個業(yè)務(wù)、生產(chǎn)過程的一竿到底管控。多氟多堅信，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是手段而非目的，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最終目標(biāo)是讓數(shù)字產(chǎn)生效益，讓數(shù)字為生產(chǎn)設(shè)計工業(yè)化過程賦能。
——注重產(chǎn)學(xué)研協(xié)同發(fā)展，打造國家級創(chuàng)新平臺。多氟多在做好自主研發(fā)的同時，注重搭建創(chuàng)新驅(qū)動平臺，與清華大學(xué)、北京化工大學(xué)、廈門大學(xué)、中科院過程所、中科院蘭化所、中科院青島所、中科院青海鹽湖所、鄭州大學(xué)、河南理工大學(xué)等30余家單位簽訂長期合作協(xié)議，開展項目技術(shù)研發(fā)，促進創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化。其次，作為國家高新技術(shù)企業(yè)、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、國家創(chuàng)新型試點企業(yè)、國家知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)，多氟多擁有國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、國家認(rèn)可實驗室、河南省無機氟化學(xué)工程技術(shù)研究中心、河南省含氟精細化學(xué)品工程實驗室、國家博士后科研工作站、國家技能大師工作室等研發(fā)平臺；主持制訂、修訂了109余項國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司“鋰離子電池核心材料高純晶體六氟磷酸鋰關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”打破了國外的壟斷，榮獲國家科技進步獎，實現(xiàn)了六氟磷酸鋰從跟跑、并跑到領(lǐng)跑的跨越，并以六氟磷酸鋰為突破口，進軍到新能源領(lǐng)域，成功開發(fā)出多種新型鋰鹽，滿足不同客戶的要求，成為全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的重要的一環(huán)。
——黨建的引領(lǐng)優(yōu)勢。黨建融合、同頻共振，是李世江的堅定信念。李世江將企業(yè)建設(shè)成為黨建文化傳播的“試驗田”，讓革命精神在企業(yè)薪火相傳，讓黨建根基植入企業(yè)發(fā)展的土壤里。“紅色”人才培養(yǎng)工程，多氟多多年堅持，雷打不動。李世江把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營技術(shù)骨干培養(yǎng)成黨員，把黨員培養(yǎng)成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營技術(shù)標(biāo)兵，把黨員生產(chǎn)經(jīng)營技術(shù)標(biāo)兵培養(yǎng)成企業(yè)經(jīng)營管理人員。同心創(chuàng)一流，共筑中國夢。完整的黨建創(chuàng)新體制和發(fā)展模式，使黨組織成為多氟多的堅強后盾和發(fā)展動力，凝聚起了磅礴力量。李世江說，黨建，做實了，就是發(fā)展力；做細了，就是競爭力。李世江作為多氟多的領(lǐng)導(dǎo)者，始終堅定跟隨黨的領(lǐng)導(dǎo)，將“加強黨的領(lǐng)導(dǎo)”寫入公司章程，在多氟多內(nèi)部形成了一套完整的黨建創(chuàng)新體制和發(fā)展模式，使黨組織成為企業(yè)的堅強后盾和發(fā)展動力，印證了“黨旗紅則企業(yè)興”的信念。
3.可能面臨的風(fēng)險
——宏觀政治、經(jīng)濟環(huán)境的風(fēng)險。目前情況看，宏觀經(jīng)濟周期仍處低谷，經(jīng)濟增速放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整。整體經(jīng)濟形勢走向受諸多因素影響存在一定的不確定性。過去幾年美國聯(lián)合所謂盟友對中國實施各種遏制和打壓，使得雙邊關(guān)系陷入自建交以來最為困難的局面，美國一直將中國視為主要的戰(zhàn)略競爭對手，中美之間的競爭將是一場持久戰(zhàn)，但高科技領(lǐng)域的競爭將決定中美未來的命運。無論中美及其所謂盟友之間的競爭是階段性緩和還是升級，都會對我國的證券市場乃至宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生影響，這些因素都給新能源行業(yè)的市場預(yù)期和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了不確定影響。
——原材料漲價給產(chǎn)品制造帶來的成本風(fēng)險。目前我國新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，覆蓋率迅速提高，儲能技術(shù)領(lǐng)域也快速發(fā)展，上下游材料鋰、鎳、鈷、錳及有色金屬等原材料緊俏；累加我國稀有金屬進口依存度高，受國際局勢和新冠疫情等多要素影響，國外鋰礦提產(chǎn)受限，鋰、鎳、鈷價格便在供求焦慮中一路暴漲。若原材料一直大幅上漲，且持續(xù)高位運行，將給公司相關(guān)產(chǎn)品制造成本帶來一定壓力。
4.自身存在的不足
——公司規(guī)模擴大導(dǎo)致的管理問題。隨著公司業(yè)務(wù)拓展和公司規(guī)模的不斷擴大，公司經(jīng)營呈現(xiàn)產(chǎn)品多樣化、業(yè)務(wù)模式多元化等特征，管理的廣度和深度在逐步加大，對管理的要求越來越高。若公司在組織架構(gòu)、人力資源及財務(wù)管理等方面不能適應(yīng)規(guī)模迅速擴張的需要，管理制度等未能得到及時調(diào)整和完善，將對公司的高效運營造成不利影響，使公司面臨一定的管理風(fēng)險。
——亟待打造產(chǎn)業(yè)鏈一體化戰(zhàn)略布局。2021年，多氟多新材料營業(yè)收入40.69億元，占總營業(yè)收入的52.18%，可見新材料業(yè)務(wù)板塊市場前景遼闊，以六氟磷酸鋰為代表的新材料產(chǎn)品市場需求旺盛，銷售價格迎來新高。然而，隨著市場競爭的加劇，國內(nèi)外頭部企業(yè)不斷發(fā)布大規(guī)模的產(chǎn)能擴張計劃，六氟磷酸鋰可能面臨價格、銷量下跌的困境。未來，多氟多需要加強產(chǎn)業(yè)鏈一體化戰(zhàn)略布局，進一步向上游延伸，控制上游原材料成本和供應(yīng)保障，構(gòu)建成本優(yōu)勢。
二、“值得信賴”維度評價
1.企業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大
——總資產(chǎn)連續(xù)上升。從2019年到2021年，多氟多的總資產(chǎn)分別為90.42億元、96.51億元、118.06億元，復(fù)合增長率為14.26%?？傎Y產(chǎn)規(guī)模逐年上升，從該數(shù)據(jù)可以看出多氟多對擴大企業(yè)規(guī)模的決心。
——收入規(guī)模大幅提升。從2019年到2021年，多氟多的營業(yè)收入分別為38.05億元、42.09億元、77.99億元，復(fù)合增長率為43.31%。2021年收入顯著提升，主要受益于新材料業(yè)務(wù)板塊處于持續(xù)增長態(tài)勢，以六氟磷酸鋰為代表的新材料產(chǎn)品市場需求旺盛，銷售價格迎來新高。
——人員規(guī)模持續(xù)擴大。2019年多氟多員工總?cè)藬?shù)為4241人，2020年員工總數(shù)為4348人，2021年員工總?cè)藬?shù)達5416人。其中，2021年擁有碩士及以上學(xué)歷人數(shù)達131人，較2020年的104人，增長25.96%?？梢?，隨著企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍的擴大，多氟多加強了對高層次人才的引進。
2.品牌價值不突出
——品牌優(yōu)勢值有待提高。多氟多在“電池產(chǎn)業(yè)鏈”賽道處于平均水平位置，按指數(shù)值計算，2021年多氟多的品牌優(yōu)勢值為42.93，與同賽道的寧德時代（68.66）仍有較大差距。整體來看，在“電池產(chǎn)業(yè)鏈”中，賽道頭部效應(yīng)顯著，除寧德時代外，其他企業(yè)的品牌優(yōu)勢值差距不大。
圖1 “電池產(chǎn)業(yè)鏈”賽道企業(yè)品牌優(yōu)勢值（100分制）
3.創(chuàng)新投入與產(chǎn)出仍需加強
依靠創(chuàng)新驅(qū)動，多氟多走出了一條“技術(shù)專利化、專利標(biāo)準(zhǔn)化、標(biāo)準(zhǔn)國際化”的特色創(chuàng)新之路，主持制訂、修訂了109余項國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司“鋰離子電池核心材料高純晶體六氟磷酸鋰關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”獲得了國家科學(xué)技術(shù)進步二等獎。
多氟多通過對六氟磷酸鋰的生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)，實現(xiàn)了原材料國產(chǎn)化，可以提高民族產(chǎn)業(yè)的競爭力，從而為國家節(jié)約大量的外匯。該技術(shù)采用雙反應(yīng)釜中循環(huán)反應(yīng)，經(jīng)過過濾干燥制得高純六氟磷酸鋰。值得指出的是，該技術(shù)屬于國內(nèi)首創(chuàng)，公司對其具有自主知識產(chǎn)權(quán)。
多氟多瞻前布局鈉離子電池，有望完成一體化思路下的鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈多方布局，打造成本優(yōu)勢。六氟磷酸鈉的技術(shù)壁壘主要在原材料的生產(chǎn)技術(shù)儲備上，公司已經(jīng)具備其上游必需原材料高純氟化鈉成熟的生產(chǎn)技術(shù)，目前六氟磷酸鈉產(chǎn)品已商業(yè)化量產(chǎn)并批量銷售。另外，多氟多具備六氟磷酸鈉年產(chǎn)千噸的生產(chǎn)能力，并且擁有從六氟磷酸鋰產(chǎn)線快速切換六氟磷酸鈉產(chǎn)線的工程技術(shù)，可適時根據(jù)市場的需求情況進行產(chǎn)能調(diào)整。
2021年，多氟多研發(fā)投入2.64億元，較2020年的1.29億元，同比增長103.92%，有大幅度提升，但研發(fā)強度僅為4.39%，與“電池供應(yīng)鏈”賽道中的孚能科技、國軒高科仍有較大差距。其次，研發(fā)人員擁有的發(fā)明專利數(shù)僅為63件，遠低于比亞迪的4055件，可見多氟多研發(fā)效率有待加強。
表1 “電池供應(yīng)鏈”賽道企業(yè)研發(fā)強度和專利數(shù)
4.營運能力仍需提升
——財務(wù)能力有待提升。比較分析多氟多與所處行業(yè)“化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)”（根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)的分類方法）近三年（2019年到2021年）的償債能力、盈利能力、發(fā)展能力和營運能力，發(fā)現(xiàn)多氟多財務(wù)能力整體有待提升。
在償債能力方面，從2019年到2021年，多氟多流動比率從0.84上升到1.03（見圖2），可以看出近三年公司的流動比率有小幅度提高。與國內(nèi)行業(yè)相比，多氟多近三年的流動比率均值為0.89，低于行業(yè)均值1.21。同時，從最后一年來看，公司流動比率雖處于上升態(tài)勢，但低于行業(yè)流動比率，說明公司償債能力較弱。
圖2 2019年~2021年多氟多和所在行業(yè)的流動比率變動情況
圖3 2019年~2021年多氟多和所在行業(yè)毛利率的變動情況
在發(fā)展能力方面，從2019年到2021年，多氟多資產(chǎn)增長率曲折上升（見圖4），從2019年的0.11下降到2020年的0.07，最后上升至2021年的0.22，行業(yè)資產(chǎn)增長率從2019的0.07增長為2020年的0.24。可見，2021年多氟多資產(chǎn)增長率雖有回升，但仍低于行業(yè)平均發(fā)展水平。
圖4 2019年~2021年多氟多和所在行業(yè)的資產(chǎn)增長率的變動情況
在運營能力方面，從2019年到2022年，多氟多總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.45上升到0.73（見圖5），有大幅度提高。同時，在這段時期里，公司銷售收入的變動呈現(xiàn)上升趨勢，銷售收入從38.51億元上升到77.99億元，復(fù)合增長率為42.31%。公司資產(chǎn)規(guī)模的變動也呈現(xiàn)上升態(tài)勢，資產(chǎn)從90.43億元上升到118.06億元，復(fù)合增長率為14.26%?？梢钥闯?，多氟多銷售收入的增長快于資產(chǎn)規(guī)模的增長，由此可以看出公司管理效率的提高。
圖5 2019年~2021年多氟多總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動情況
——公司治理體系較為完善。2021年，多氟多第一大股東與第二大股東持股比例為4.31，股權(quán)制衡度較低。獨立董事比例為33.33%，處于行業(yè)平均水平，獨立董事較好地履行了職責(zé)。實行二職分離，企業(yè)經(jīng)營決策機制較為完善。
——人才體系仍有完善空間。在人才管理方面，多氟多注重強化人才梯隊建設(shè)，將產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求和高校人才培育精準(zhǔn)對接，與鄭州大學(xué)共建“智慧元素”研究院、與河南理工大學(xué)共建“新材料產(chǎn)業(yè)學(xué)院”，為人才的培養(yǎng)搭建了新平臺、拓寬了新渠道。然而，2021年，多氟多在職員工人數(shù)5416人，其中，擁有碩士學(xué)歷人數(shù)達95人，占職工總?cè)藬?shù)1.75%，研發(fā)人員數(shù)量為675人，占職工總?cè)藬?shù)的12.74%，這說明公司高層次人才數(shù)量較少，同時，研發(fā)人員占比過低可能會導(dǎo)致公司缺乏創(chuàng)新動力。
5.勇于承擔(dān)社會責(zé)任
在實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展和自身價值的同時，李世江不忘社會責(zé)任，從未停止熱心公益的腳步。在李世江倡導(dǎo)下，多氟多捐贈500萬元，與中華思源工程扶貧基金會合作成立“思源·新能源公益基金”，幫助致力于新能源事業(yè)而家境貧困的寒門學(xué)子。這些年來，“思源·新能源公益基金”資助26名貧困大學(xué)生共計13萬元；撥付資金在中南大學(xué)、鄭州大學(xué)、河南理工大學(xué)3所高校設(shè)立了思源獎學(xué)金，每年資助15萬元，幫助30名貧困大學(xué)生完成學(xué)業(yè)，并且多氟多積極參加焦作市政協(xié)組織的助力教育事業(yè)活動，向焦作市實驗中學(xué)捐資30萬元，用于改善辦校條件，助力教育事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
多年以來，多氟多以人間大愛詮釋社會責(zé)任擔(dān)當(dāng)。2021年，多氟多董事長李世江接過河南省紅十字會授予的“多氟多捐獻造血干細胞志愿服務(wù)隊”隊旗，今年，公司又榮獲中國紅十字會頒發(fā)的“中國紅十字奉獻獎?wù)隆薄６喾嗟膼坌脑从谌慰箲?zhàn)的多次無償獻血，多氟多的大愛源于董事長李世江的愛心呼喚。
