中國儲能網(wǎng)訊：10月17日，星源材質(zhì)披露前三季度業(yè)績。公司前三季度營收22.11億元，同比增長5.64%；歸母凈利6.68億元，同比增長13.56%。其中，第三季度營收8.54億元，同比增加12.61%；歸母凈利2.89億元，同比增加31.23%。
受此消息影響，截至10月17日收盤，星源材質(zhì)報14.84元/股，漲幅逾11%。
《證券日報》記者以投資者身份致電星源材質(zhì)，證券部相關(guān)人員表示：“業(yè)績高增，主要是因為行業(yè)整體保持良好的發(fā)展趨勢，其次前期投入的產(chǎn)能不斷釋放，現(xiàn)有的客戶戰(zhàn)略合作也在不斷加強(qiáng)。同時公司在成本控制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面也在不斷優(yōu)化，生產(chǎn)效率持續(xù)提高?！?
降本增效成果顯著
星源材質(zhì)成立于2003年，是國內(nèi)第一家打破國外壟斷的鋰電池隔膜企業(yè)，也是國內(nèi)首家同時具備干法、濕法、涂覆膜制備技術(shù)的企業(yè)。
目前，星源材質(zhì)已形成深圳、合肥、常州、江蘇、南通、歐洲、佛山和東盟（規(guī)劃中）八大生產(chǎn)基地，客戶包括寧德時代、比亞迪、LG、三星SDI、NorthVolt等頭部電池廠商。
值得注意的是，星源材質(zhì)還在不斷加碼海外產(chǎn)能布局。今年上半年，公司海外出貨收入占比（含海外客戶國內(nèi)工廠）超過40%。9月，公司規(guī)劃在馬來西亞投資建設(shè)鋰電池隔膜生產(chǎn)基地，擴(kuò)大公司濕法隔膜及涂覆隔膜生產(chǎn)能力。
加速擴(kuò)張的同時，公司也在持續(xù)降本增效。今年8月份，星源材質(zhì)正式發(fā)布第五代超級濕法線，單線產(chǎn)能達(dá)2.5億平米，較第四代1億平米單線產(chǎn)能，實現(xiàn)了大幅躍升；此外，公司干法產(chǎn)線也已迭代至第六代，相比第一代效率提升10倍左右，并基本實現(xiàn)設(shè)備國產(chǎn)化。
對此，添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級專家吳婉瑩接受《證券日報》記者采訪時表示：“隔膜行業(yè)在生產(chǎn)技術(shù)上存在較高壁壘，生產(chǎn)線建設(shè)和產(chǎn)品導(dǎo)入周期較長，中高端產(chǎn)能供給依舊存在不足。而海外新能源電池廠商對于鋰電隔膜性能要求相對較高，特別是對于中高端隔膜的需求十分旺盛，出海不僅有利于企業(yè)開拓海外市場，提高公司收益，亦會倒逼其不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。”
行業(yè)或迎洗牌
事實上，星源材質(zhì)不斷加碼國內(nèi)外產(chǎn)能布局，正是當(dāng)下國內(nèi)鋰電池隔膜行業(yè)加速擴(kuò)張的一個縮影。
研報數(shù)據(jù)顯示，2025年全球鋰電池出貨量預(yù)計達(dá)到2388GWh，對應(yīng)377億平隔膜需求。而由于海外隔膜企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)較慢，新增產(chǎn)能相對有限，國內(nèi)隔膜企業(yè)憑借規(guī)模、成本和技術(shù)優(yōu)勢，已成為全球鋰電池隔膜的核心供應(yīng)力量，受益于全球需求增長，未來在海外市場份額有望不斷提升。
然而，產(chǎn)能過剩依舊是懸于隔膜行業(yè)之上的“達(dá)摩克利斯之劍”。
對此，星源材質(zhì)在近期投資者交流活動上表示：“只有落后的產(chǎn)能，沒有過剩的產(chǎn)品。長期來看，高端、優(yōu)質(zhì)、低成本的產(chǎn)品仍然是稀缺的，中高端隔膜產(chǎn)能仍不足。公司目前面對的主要問題還是產(chǎn)能不足，不能充分滿足隔膜行業(yè)的中高端市場對公司產(chǎn)品的需求量。”
東方證券分析師盧日鑫則認(rèn)為，一方面行業(yè)高壁壘依然穩(wěn)固，供給端擴(kuò)張低預(yù)期下，供需偏緊局面有望維持；另一方面，新進(jìn)入者對競爭格局的沖擊有限，規(guī)模效應(yīng)帶來的盈利彈性充分釋放后，工藝、技術(shù)、設(shè)備上領(lǐng)先的龍頭企業(yè)長期競爭力顯現(xiàn)，行業(yè)格局有望找到新的平衡點(diǎn)。
深度科技研究院院長張孝榮亦認(rèn)為，隔膜行業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)，市場競爭日益激烈。在這種情況下，企業(yè)確實面臨著陷入價格戰(zhàn)的風(fēng)險。但是，議價能力強(qiáng)、技術(shù)壁壘高、競爭格局好、自身經(jīng)營優(yōu)秀的公司更易走出市場陰霾。
