中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：*ST銳電（華銳風(fēng)電）的公司債兌付危機(jī)未能解除。在17日召開(kāi)的“銳01暫?！焙汀颁J02暫?！钡膫钟腥藭?huì)議上，*ST銳電此前提出的“以87.27元/張的價(jià)格部分回購(gòu)即將于今年年底到期的銳01暫?！狈桨福怀鱿瘯?huì)議的債券持有人投票予以否決，這意味著公募債券市場(chǎng)歷史上首單折價(jià)兌付方案宣告失敗，這兩期公司債未來(lái)仍然將面臨很大的違約風(fēng)險(xiǎn)。
這兩只無(wú)擔(dān)保公司債于5月暫停上市。8月29日，*ST銳電發(fā)布公告稱(chēng)，擬由子公司江蘇華銳動(dòng)用不超過(guò)7億元資金對(duì)銳01暫停進(jìn)行回購(gòu)，并于9月17日召開(kāi)持有人大會(huì)進(jìn)行表決。江蘇華銳擬以87.27元/張的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)銳01暫停，利息按照本期債券票面年利率6%和利息期間經(jīng)計(jì)算后支付。單個(gè)賬戶(hù)可以出售的金額上限不超過(guò)50萬(wàn)元、比例上限不超過(guò)單個(gè)賬戶(hù)持有面值的10%，金額或比例上限就高不就低。
對(duì)于這一“八七折”的部分回購(gòu)方案，在17日的持有人會(huì)議上，投票反對(duì)的債券張數(shù)為13,910,900張，占本期債券總張數(shù)的49.68%，表決同意和棄權(quán)的則合計(jì)占1.23%，導(dǎo)致回購(gòu)議案未獲通過(guò)。同日，持有人大會(huì)另一項(xiàng)有關(guān)*ST銳電為銳01暫停追加擔(dān)保的議案在投票表決中獲得高比例通過(guò)。
上海證券研究所首席分析師胡月曉表示，在近兩年信用債市場(chǎng)違約事件接踵而至的背景下，考慮到華銳風(fēng)電仍具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，債券持有人可能還愿意繼續(xù)等待。*ST銳電此次提出的折價(jià)回購(gòu)方案給了持有人一個(gè)折價(jià)回售的選擇權(quán)，不失為一個(gè)積極的市場(chǎng)化解決方案。
債市資深分析人士指出，雖然這兩只債券贏得*ST銳電追加的擔(dān)保，但持有人仍將面臨兌付不確定性風(fēng)險(xiǎn)。今年以來(lái)超日債等信用債違約案例顯示，就部分基本面嚴(yán)重惡化甚至陷入破產(chǎn)重整的發(fā)行主體而言，提前折價(jià)兌付事實(shí)上是一個(gè)更為理性的選擇。隨著年末中小企業(yè)私募債等各類(lèi)高收益?zhèn)鞠陡陡叻宓膩?lái)臨，信用債市場(chǎng)預(yù)計(jì)將再度迎來(lái)多事之秋，不排除提前折價(jià)兌付會(huì)成為未來(lái)技術(shù)性違約的常態(tài)化折中解決方案。
