釩被稱為是“現(xiàn)代工業(yè)的味精”，是發(fā)展現(xiàn)代工業(yè)、現(xiàn)代國防和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)不可缺少的重要材料。同時，釩是典型的中國優(yōu)勢資源。而需求除了鋼鐵之外，釩電池的廣闊應(yīng)用空間非常大。未來釩的生產(chǎn)規(guī)模將會隨著需求的增長而增長，需求的上升決定了各國對釩資源價值的重新認(rèn)可，將會帶來供給的整合和控制，釩價未來必將走出底部。
釩作為中國典型的優(yōu)勢資源，政府整合資源，合理控制供給的意圖十分明顯，未來供求關(guān)系的調(diào)節(jié)將向控制供給方向轉(zhuǎn)變，行業(yè)的盈利能力將會有明顯提升。
釩是典型的中國優(yōu)勢資源
從釩礦的產(chǎn)量來看，中國和南非是全球最重要的釩礦生產(chǎn)國，其中中國的釩礦產(chǎn)量占到全球的一半左右。從全球釩的生產(chǎn)路線來看，中國、南非、俄羅斯等國的磁鐵礦產(chǎn)生的釩渣是最主要的釩礦生產(chǎn)來源，其次是石油的副產(chǎn)品。
我國是全球釩資源儲量大國，主要集中在四川，占全國的 62．2%，其次是湖南（占14．4%）和甘肅（占5%）等省市，其它地區(qū)儲量較小。攀西地區(qū)蘊(yùn)藏著極其豐富的釩鈦磁鐵礦資源釩鈦磁鐵礦中釩的儲量按五氧化二釩計(jì)算有 1570萬噸，占全國的60%以上，列國內(nèi)第一位；占世界的11．6%，列世界第四位。
我國釩礦主要分布在四川690萬噸、湖南226萬噸、甘肅90萬噸、湖北50萬噸、廣西172萬噸；鈦磁鐵礦床主要分布在四川攀枝花—西昌地區(qū)、河北承德地區(qū)、陜西漢中地區(qū)、湖北鄖陽、襄陽地區(qū)、廣東興寧及山西代縣等地區(qū)。其中，攀枝花—西昌地區(qū)是釩鈦磁鐵礦的主要成礦帶，也是世界上同類礦床的重要產(chǎn)區(qū)之一，南北長約300km，已探明大型、特大型礦床7處，中型礦床6處，約占中國釩儲量的67%。
2008年中國成為世界第一產(chǎn)釩大國，2010年以產(chǎn)量（6．15萬噸）和表觀消費(fèi)量（5．5萬噸）雙雙突破國際份額的50%成為世界第一生產(chǎn)和消費(fèi)大國。2010中國占據(jù)全球釩生產(chǎn)的48%，以釩鈦磁鐵礦為資源的提釩企業(yè)產(chǎn)能總計(jì)約5．5萬噸；石煤提釩企業(yè)產(chǎn)能總計(jì)約2．6萬噸；以其他含釩原料為資源的提釩企業(yè)產(chǎn)能約0．9萬噸。
鋼鐵、新能源對釩需求量大
釩是“現(xiàn)代工業(yè)的味精”，是發(fā)展現(xiàn)代工業(yè)、現(xiàn)代國防和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)不可缺少的重要材料。目前用量最大的是冶金業(yè)。從世界范圍來看，釩在鋼鐵工業(yè)中的消耗量占其生產(chǎn)總量的85%。釩在化工、釩電池、航空航天等其它領(lǐng)域的應(yīng)用也在不斷擴(kuò)展而且具有良好發(fā)展前景。
釩在鋼鐵工業(yè)中主要用作合金添加劑。全球大約85%的釩用于鋼鐵工業(yè)。因此鋼鐵工業(yè)的發(fā)展變化對預(yù)測釩的需求至關(guān)重要。從全球鋼鐵企業(yè)中釩的使用強(qiáng)度來看，中國明顯偏低，未來鋼鐵中釩用量比例提升空間仍然較大。中國鋼產(chǎn)量大約6億噸，平均每噸釩的消費(fèi)強(qiáng)度增加10g，折合五氧化二釩約為1．1萬噸。
釩電池全稱為全釩氧化還原液流電池，是一種基于金屬釩元素的氧化還原電池儲能系統(tǒng)。釩電池可深度大電流密度放電、循環(huán)壽命長、充電迅速、價格低廉。釩電池非常適用于大型靜態(tài)儲能可以被廣泛應(yīng)用于太陽能、風(fēng)能發(fā)電儲能設(shè)備電站儲能調(diào)峰等是優(yōu)秀綠色環(huán)保蓄電池，代表未來電池發(fā)展的重要方向。
全球釩電池的商業(yè)化技術(shù)最早被日本住友、加拿大VRB公司所壟斷。2008年金融危機(jī)之后，中國高科（600730）技公司普能成功收購加拿大VRB公司，并開始聯(lián)合中國科學(xué)院、中南大學(xué)等科研單位開始國產(chǎn)化研發(fā)。
釩價有望走出底部
釩供給跟隨鋼鐵產(chǎn)業(yè)增長，鋼供給波動易造成釩價格大幅震蕩，因此，釩礦的供給與鋼鐵行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。
我國目前還處在工業(yè)化發(fā)展中期階段，工業(yè)化和城市化程度與發(fā)達(dá)國家相比還存在較大差距，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距巨大，中西部地區(qū)工業(yè)化基礎(chǔ)還很薄弱，這都決定了我國粗鋼產(chǎn)量峰值還未來臨，但應(yīng)該看到，中國鋼鐵的較快增長階段很快就要過去，釩在鋼鐵中的使用強(qiáng)度增長才是釩更加廣闊的需求增長空間。
短期來看，鋼鐵的需求仍舊是釩的最重要需求方向，盡管有鋼鐵產(chǎn)量的整體增長和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整對釩的使用強(qiáng)度增長，但鋼鐵行業(yè)對釩的需求增長是穩(wěn)定的，不存在爆發(fā)性增長的機(jī)會。
太陽能和風(fēng)電的快速發(fā)展也給釩行業(yè)帶來契機(jī)?；阝C電池的諸多優(yōu)點(diǎn)，在未來太陽能和風(fēng)電發(fā)展中，釩電池的需求空間將是巨大的。我們預(yù)計(jì)未來的市場容量將是驚人的。此外，在電動汽車和電網(wǎng)調(diào)峰領(lǐng)域，釩電池也有廣闊的應(yīng)用空間。
在電動汽車領(lǐng)域，磷酸釩鋰電池在電動汽車上的應(yīng)用進(jìn)展很快，尤其是日系汽車廠商在此方面做了深入的研究。初步估算，中國的釩電池市場規(guī)模將達(dá)到1．6萬億，其中風(fēng)電的產(chǎn)值將是主要部分。
借鑒稀土整合的經(jīng)驗(yàn)，中國資源性行業(yè)都將進(jìn)行不同程度的整合，釩作為中國典型的優(yōu)勢資源，政府整合資源，合理控制供給的意圖十分明顯，未來供求關(guān)系的調(diào)節(jié)將向控制供給方向轉(zhuǎn)變，行業(yè)的盈利能力將會有明顯提升。
根據(jù)我們對釩礦供給以及釩的下游需求趨勢分析，未來釩礦的供給會受到磁鐵礦等開采規(guī)模增速下降的影響，而需求除了鋼鐵之外，釩電池的廣闊應(yīng)用空間非常大，未來釩的生產(chǎn)規(guī)模將會隨著需求的增長而增長，需求的上升決定了各國對釩資源價值的重新認(rèn)可，將會帶來供給的整合和控制，釩價未來必將走出底部。
我們預(yù)計(jì)釩價未來將達(dá)到每磅10美元以上，長期來看，有上升到每磅15美元的機(jī)會。預(yù)計(jì) 2011、2012、2013年釩價分別為9、11、13.5美元/磅。
針對未來釩價將走出底部區(qū)域的判斷，我們對于釩行業(yè)首次評級為“看好”，對擁有釩礦資源的上市公司給予高度關(guān)注，我們整理了目前涉及釩資源上市公司的業(yè)績彈性狀況，重點(diǎn)推薦資源彈性較大的攀鋼鋼釩、天興儀表（000710）和河北鋼鐵（000709）。
