中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：政策調(diào)整波動(dòng)明顯，企業(yè)經(jīng)營(yíng)變化加劇，2016年成為鋰電行業(yè)的大變革之年。以追逐利益為首要目標(biāo)的資本是這股變革中的重要推動(dòng)者。
高工鋰電網(wǎng)通過梳理2016年下半年(6-12月)最具代表性的兼并購(gòu)事件發(fā)現(xiàn)，參與收購(gòu)的上市公司涉及的行業(yè)絕大部分屬于傳統(tǒng)行業(yè)。其共同點(diǎn)是，整體經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，這些身處傳統(tǒng)制造領(lǐng)域的企業(yè)明顯感受到危機(jī)，主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑、業(yè)績(jī)利潤(rùn)萎縮，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)自然成為當(dāng)務(wù)之急。
對(duì)于被收購(gòu)方鋰電企業(yè)而言，通過引入資本，可以擴(kuò)建產(chǎn)線、提升產(chǎn)能，在大規(guī)模需求啟動(dòng)前盡早做好市場(chǎng)的卡位戰(zhàn)，在大變革中謀求發(fā)展壯大。但同時(shí)需注意的是，資本逐利的天性或?qū)е缕鋾?huì)為了變現(xiàn)而鋌而走險(xiǎn)，在對(duì)于公司發(fā)展方向的認(rèn)識(shí)上，在可持續(xù)發(fā)展的態(tài)度上，雙方內(nèi)部的分歧或許會(huì)接踵而至。
要正確看待資本，理性引入資本。對(duì)于打算引入資本的鋰電企業(yè)而言，需要警惕和思考的是，資本會(huì)讓企業(yè)真正變得強(qiáng)大，還是被看作短期的盈利工具?高工鋰電網(wǎng)盤點(diǎn)了2016年下半年行業(yè)12大標(biāo)志性兼并購(gòu)事件，希望能夠?qū)π袠I(yè)內(nèi)的企業(yè)有所裨益。
鋰電池領(lǐng)域
對(duì)于動(dòng)力電池企業(yè)選擇被并購(gòu)的發(fā)展路徑，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，動(dòng)力電池前幾年一直處于技術(shù)研發(fā)和前期投入階段，盡管市場(chǎng)開始逐步啟動(dòng)，但企業(yè)的資金壓力也開始越來越大，在市場(chǎng)升溫的大背景之下，如果資金跟不上，將可能面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，從這個(gè)角度而言，有技術(shù)和市場(chǎng)實(shí)力的動(dòng)力電池企業(yè)選擇引進(jìn)資本，是當(dāng)下較為可行的戰(zhàn)略選擇。
1、奧特佳擬收購(gòu)海四達(dá)100%股權(quán)
12月，奧特佳公告稱，公司正在籌劃重大資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)，本次重組均擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的交易方式收購(gòu)標(biāo)的公司江蘇海四達(dá)電源股份有限公司(下稱“海四達(dá)”)和廣州信邦智能裝備股份有限公司(下稱“廣州新邦”)100%的股權(quán)并募集配套資金。
據(jù)悉，海四達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，廣州信邦主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車自動(dòng)化裝備。公告顯示，目前奧特佳已與上述標(biāo)的公司主要股東共同簽署了關(guān)于收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)的《框架協(xié)議》。
2、長(zhǎng)信科技81億收購(gòu)比克動(dòng)力91%股份
11月11日，長(zhǎng)信科技發(fā)布公告表示，將收購(gòu)深圳市比克電池有限公司(下稱“比克電池”)等股東所持有的深圳市比克動(dòng)力電池有限公司(下稱“比克動(dòng)力”)合計(jì)91%股權(quán)。
今年8月，力合股份曾宣布出資3億元增資比克動(dòng)力后，獲得其3.33%的股權(quán)。按照比例計(jì)算，比克動(dòng)力當(dāng)時(shí)估值約合90億元。那么按照當(dāng)時(shí)的估值，比克動(dòng)力91%股權(quán)估值大約在81億元。
資料顯示，比克動(dòng)力在動(dòng)力電池領(lǐng)域主要致力于18650 三元材料鋰電池的研發(fā)生產(chǎn)，專注于動(dòng)力電芯、模組、PACK 和整包技術(shù)，除了提供全方位的電源解決方案外，還重點(diǎn)布局新能源乘用車。
3、尤夫股份先10億收購(gòu)智航新能源51%股權(quán) 再增資4億
尤夫股份9月30日公告，公司以人民幣10.098億元收購(gòu)江蘇智航新能源有限公司(下稱“智航新能源”)51%的股權(quán)。
據(jù)悉，智航新能源專業(yè)從事新能源汽車三元?jiǎng)恿︿囯姵氐脑O(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，擁有三元正極材料、電芯和PACK系統(tǒng)的完整生產(chǎn)線，致力于為新能源汽車生產(chǎn)廠商提供動(dòng)力電池的整體解決方案，已與東風(fēng)汽車、華晨汽車、中植汽車、中船重工、江蘇奧新等國(guó)內(nèi)知名車企展開合作。
尤夫股份11月26日再次公告， 為了進(jìn)一步促進(jìn)動(dòng)力電池企業(yè)智航新能源的發(fā)展，擴(kuò)大其生產(chǎn)規(guī)模，建設(shè)新的生產(chǎn)線，公司擬2.04億元向智航新能源增資，持有智航新能源49%的其他股東擬1.96億元向智航新能源增資，兩者合計(jì)增資4億元。
4、科陸電子1.5億投資北京國(guó)能電池子公司
10月，科陸電子發(fā)布公告表示，將投資1.5億元對(duì)江西科能儲(chǔ)能電池系統(tǒng)有限公司(下稱“江西科能”)增資入股，獲得該公司49%股權(quán)。9月27日，北京國(guó)能電池科技有限公司以現(xiàn)金的方式出資1.2億元投資成立了江西科能，擁有其100%的股權(quán)。此次科陸電子出資后，北京國(guó)能電池持有江西科能的股權(quán)將被稀釋至51%。
根據(jù)江西科能的規(guī)劃，公司將在江西南昌小藍(lán)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、江西新余市分宜縣兩地打造10億安時(shí)全自動(dòng)化的高性能鋰離子電池全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)線項(xiàng)目，項(xiàng)目一期計(jì)劃投建4億AH(安時(shí))全自動(dòng)高性能鋰離子儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線，同時(shí)配套10000噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目及相應(yīng)的隔膜、極片制造工廠。
PACK領(lǐng)域
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上從事動(dòng)力電池系統(tǒng)PACK企業(yè)主要有主營(yíng)業(yè)務(wù)為電芯的企業(yè)、主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源汽車生產(chǎn)和銷售的企業(yè)、專業(yè)從事動(dòng)力電池系統(tǒng)PACK的企業(yè)等三種類型。目前約60%以上的電池系統(tǒng)PACK由電芯生產(chǎn)企業(yè)自己完成，剩余約40%由整車廠和專業(yè)的第三方電池系統(tǒng)PACK公司完成。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，由于專業(yè)從事BMS生產(chǎn)和PACK的企業(yè)貼近下游整車廠商，對(duì)動(dòng)力電池系統(tǒng)定制化需求的理解能力較強(qiáng)，同時(shí)經(jīng)過前期技術(shù)積累，部分掌握大量成熟定制化技術(shù)的公司將在未來競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。
高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上電芯廠商與模組廠商專業(yè)化分工趨勢(shì)日漸清晰，未來五年，專業(yè)第三方PACK企業(yè)所占電池系統(tǒng)PACK市場(chǎng)比重將達(dá)40%以上。這也就不難理解，為什么專業(yè)第三方PACK企業(yè)能夠成為資本標(biāo)的的重要選擇。
5、露笑科技收購(gòu)上海正昀100%股權(quán)
9月8日，露笑科技(002617)公告稱，擬以發(fā)行股份和現(xiàn)金支付的方式，用于收購(gòu)愛多能源及上海正昀各100%股權(quán)，兩家公司的交易作價(jià)皆為6億元。
資料顯示，上海正昀主要從事各類純電動(dòng)汽車、混合電動(dòng)汽車鋰離子動(dòng)力電池系統(tǒng)的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2015年和2016年1-5月，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20679.54萬元和2371.72萬元，凈利潤(rùn)為1622.34萬元和-177.48萬元。
目前，上海正昀已成功設(shè)計(jì)建立了自動(dòng)化的模組生產(chǎn)線和柔性化的動(dòng)力電池組裝線;建立了制造具有追溯性的信息管理ERP系統(tǒng)，掌握了動(dòng)力電池加熱、冷卻，強(qiáng)度和溫度控制系統(tǒng)等核心技術(shù)。
6、東方精工47.5億收購(gòu)普萊德
東方精工7月28日晚公告，公司擬支付現(xiàn)金18.05億元、并以9.2元/股發(fā)行3.2億股，作價(jià)47.5億元，收購(gòu)北京普萊德新能源電池科技有限公司100%股權(quán)。
公告披露，普萊德生產(chǎn)的新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)是新能源汽車的關(guān)鍵零部件，應(yīng)用于多種類型新能源汽車，主要包括純電動(dòng)乘用車、大巴車、城市物流車等。此外，普萊德還積極拓展電池包、移動(dòng)充電寶的租賃、運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。
普萊德主要的合作廠商包含北汽新能源、福田汽車、南京金龍、中通客車、北京現(xiàn)代、青年客車、廣汽豐田、長(zhǎng)安汽車等，主要適用車型包括北汽EV150、北汽EV160、北汽EU220、北汽EU260、北汽EX260、福田6116、中通6809、中通6810等。
隔膜領(lǐng)域
對(duì)新能源行業(yè)爆發(fā)的預(yù)測(cè)以及隔膜行業(yè)較高的毛利潤(rùn)率，是資本大量進(jìn)入這一領(lǐng)域的動(dòng)力。但是，隔膜產(chǎn)品的制造門檻較高，無數(shù)國(guó)內(nèi)外事實(shí)也證明，并不是買幾條進(jìn)口生產(chǎn)線就能生產(chǎn)出合格產(chǎn)品的。投資這一行業(yè)，除了雄厚的資本，還需深厚的技術(shù)底蘊(yùn)。
7、勝利精密擬4.86億元收購(gòu)蘇州捷力34%股權(quán)
10月，勝利精密公告，公司擬出資48587.45萬元收購(gòu)控股子公司蘇州捷力新能源材料有限公司(下稱“蘇州捷力”)33.77%股權(quán)，本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將持有蘇州捷力84.77%的股權(quán)。
據(jù)悉，蘇州捷力從事鋰離子電池隔膜、塑料軟包裝新型多功能膜(太陽能電池用EVA塑料多功能軟包裝熱封膜)、PI光伏電池絕緣材料的生產(chǎn)，公司自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售。 2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13142萬元，凈利潤(rùn)-5845萬元;2016年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11979萬元，凈利潤(rùn)3308萬元(2016年半年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。
8、德爾未來擬20.49億元收購(gòu)義騰新能源85.38%股權(quán)
德爾未來8月31日公告，公司擬收購(gòu)河南義騰新能源科技有限公司(下稱“義騰新能源”)85.38%股權(quán)。經(jīng)交易各方協(xié)商，義騰新能源85.38%股權(quán)的交易價(jià)格暫定為20.49億元。早在今年1月，德爾未來參股義騰新能源，持股比例為 14.62%。故本次交易完成后，德爾未來將持有義騰新能源100%股權(quán)。
資料顯示，義騰新能源是一家專業(yè)從事鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，目前其主要產(chǎn)品為納米微孔隔膜及陶瓷涂覆隔膜，能為客戶量身訂做多種規(guī)格的產(chǎn)品，產(chǎn)品覆蓋范圍3C類和動(dòng)力類電池隔膜。義騰新能源2014年、2015年及2016年1-6月的凈利潤(rùn)分別為1878.19萬元、7368.65萬元及6832.86萬元。
負(fù)極領(lǐng)域
負(fù)極材料行業(yè)格局相對(duì)穩(wěn)定但競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，市場(chǎng)高度集中導(dǎo)致具有實(shí)力大型負(fù)極材料企業(yè)將占據(jù)更多競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著2016年下半年動(dòng)力市場(chǎng)的爆發(fā)，帶動(dòng)了動(dòng)力負(fù)極材料的銷售增長(zhǎng)，兼并購(gòu)的情況也出現(xiàn)了。
9、中科電氣擬4.88億元收購(gòu)星城石墨98%股權(quán)
中科電氣8月23日公告，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買湖南星城石墨科技股份有限公司(下稱“星城石墨”)97.65%股權(quán)，交易作價(jià)48827.34萬元，其中以發(fā)行股份的方式支付60.06%的整體交易對(duì)價(jià)，以現(xiàn)金方式支付39.94%的整體交易對(duì)價(jià)。
據(jù)悉，星城石墨成立于2001年5月24日，公司主要從事鋰電池負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品覆蓋動(dòng)力(電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能)、消費(fèi)電子類(軟包、圓柱、方殼)等鋰離子電池領(lǐng)域。中科電氣表示，本次通過擬收購(gòu)星城石墨的股權(quán)，將公司業(yè)務(wù)板塊延伸至新能源、新材料領(lǐng)域，星城石墨擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，所處行業(yè)發(fā)展空間較大，具備良好的可持續(xù)盈利能力。
碳酸鋰領(lǐng)域
目前碳酸鋰價(jià)格依然處于相對(duì)高位、整體供應(yīng)依然偏緊的狀態(tài)。而基于對(duì)新能源汽車行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)看好，今年仍有大量投資用于碳酸鋰標(biāo)的的兼并購(gòu)。這些兼并購(gòu)的主要目的有的是上市公司尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有的是下游企業(yè)為保障鋰資源的充分供應(yīng)?？傮w來看，資本力量正在顯著改變著碳酸鋰的市場(chǎng)格局。
10、堅(jiān)瑞沃能2億人民幣收購(gòu)AJM20%股權(quán)
堅(jiān)瑞沃能11月15日公告，公司于昨日董事會(huì)審議通過《關(guān)于參與認(rèn)購(gòu)Altura Mining Limited發(fā)行股份的議案》，同意公司與Altura Mining Limited (ASX:AJM) (下稱“AJM”)簽訂《認(rèn)購(gòu)與合作協(xié)議》(以下簡(jiǎn)稱“協(xié)議”)，以每股0.136澳元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)AJM發(fā)行3.06億股票，交易總金額4161.6萬澳元(約2.14億元人民幣)，交易完成后，公司持有AJM19.9%的股份。
資料顯示，AJM是一家多元化的礦產(chǎn)勘探和服務(wù)商，該公司在印度尼西亞及澳大利亞擁有多個(gè)煤礦、鐵礦及鋰礦項(xiàng)目，AJM旗下?lián)碛?00%所有權(quán)的Pilgangoora項(xiàng)目是位于澳大利亞西部皮爾巴拉地區(qū)的世界級(jí)硬巖石鋰礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目鋰礦開發(fā)潛力巨大，其鋰輝石開采技術(shù)已經(jīng)非常成熟，能夠滿足動(dòng)力電池的需求，開采純度高，符合車用動(dòng)力電池對(duì)材料一致性的要求。
11、威華股份擬5.93億增資控股致遠(yuǎn)鋰業(yè)70%股權(quán)
10月，威華股份公告，公司擬非公開發(fā)行股票募資不超過6.58億元，其中4.15億元將用于增資控股致遠(yuǎn)鋰業(yè)70%股權(quán)，資金將用于投資“年產(chǎn)2萬噸氯化鋰、1萬噸電池級(jí)單水氫氧化鋰及1萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目”。項(xiàng)目總投資5.93億元，建設(shè)周期兩年，將于2017年投產(chǎn)，計(jì)劃2020年達(dá)產(chǎn)。
致遠(yuǎn)鋰業(yè)成立于2015年3月，目前處于建設(shè)期，主營(yíng)鋰系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，金屬鋰及鋰制品等。
12、*ST江泉騰籠換鳥 擬22億元收購(gòu)瑞福鋰業(yè)
7月26日，*ST江泉發(fā)布重組預(yù)案，擬置出價(jià)值4億元的鐵路運(yùn)輸及熱電資產(chǎn)，并作價(jià)22億元收購(gòu)瑞福鋰業(yè)100%股權(quán)，同時(shí)募集不超過8.22億元配套資金。交易完成后，*ST江泉主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為電池級(jí)碳酸鋰和工業(yè)級(jí)碳酸鋰的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)業(yè)績(jī)承諾，瑞福鋰業(yè)2016年至2018年扣非后凈利潤(rùn)數(shù)分別應(yīng)達(dá)2億、4億和4.8億元。
未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，瑞福鋰業(yè)資產(chǎn)總額9.63億元，股東權(quán)益合計(jì)5.10億元;其2014、2015年度和2016年1-6月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.83億、1.21億和2.31億元，凈利潤(rùn)分別為-3865.39萬、-2621.53萬和7164.20萬元。
值得一提的是，去年6月10日，歷經(jīng)重組失敗后，*ST江泉原控股股東華盛江泉集團(tuán)有限公司萌生退意，將所持有的*ST江泉13.37%股份轉(zhuǎn)讓給寧波順辰投資有限公司，寧波順辰由此成為第一大股東，而寧波順辰由杉杉控股有限公司100%持有。
