中國儲能網(wǎng)訊：一、走勢分析
如上圖顯示，2016年國內鎳市震蕩上揚，年末有小幅回調。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，年初國內鎳現(xiàn)貨均價在69162.5元/噸，年末在85412.5元/噸，全年漲幅23.5%。11月24日達到全年最高價格95937元/噸，創(chuàng)一年新高。
如上圖顯示，從生意社鎳現(xiàn)期對比圖來看，2016年鎳現(xiàn)期走勢一致，全年現(xiàn)貨價格大部分低于期貨價格，市場呈現(xiàn)負基差較多，從2016-01-01至2016-12-30期間，鎳主力基差最大值為1330.00,最小值為-2980.00,平均值為-944.38。接近年底，主力負基較大，對于買入套期保值來說，是利空。
二、行情分析
今年上半年，在其他金屬上漲比較好的時候，鎳表現(xiàn)一直不如人意。好不容易拉升了一小段，又后跌回到之前的價格。主要原因是，鎳庫存居高不下，LME鎳庫存一直在40萬噸上下徘徊。
雖然3月由于央行降準，貨幣環(huán)境寬松，進入春季開工旺季，補庫存需求提升，再加上菲律賓鎳礦出口量減少約20%，國內鎳礦庫存繼續(xù)創(chuàng)下新低，國內鎳產業(yè)鏈上游原料鎳礦供應偏緊，而導致鎳價3月迎來一小波反彈。但后由于前期漲勢過猛，利好消耗，再加上中國貿易數(shù)據(jù)的低迷影響，鎳價回落。
4月受下游不銹鋼價格的不斷拉升而上漲。據(jù)市場傳聞稱，國儲局計劃在今年上半年收儲逾3萬噸鎳;今年下半年，國儲局還將在國內現(xiàn)貨市場收購另外3萬噸精煉鎳。全年收購鎳約60000噸，此消息有效提振鎳價大幅上漲。后5月接近旺季的尾聲，下游需求逐漸減弱。美國提高中國制冷軋鋼關稅至522%，從中國進口的鋼材產品傾銷幅度達266%，此舉或進一步打壓下游不銹鋼出口。鎳價再次回落。
后6月中旬由于，隔夜美聯(lián)儲6月在預期中維持當前美元利率不變，鎳價受到支撐。又由于據(jù)上海環(huán)保局，G20峰會9月份在杭州召開的前夕及期間，要求石化、鋼鐵和水泥等255家生產企業(yè)限產14天，寶鋼和華能旗下電廠設備被要求停產，上海石化力爭限產達到50%以上。鋼企短期限產可能對上海地區(qū)鋼價起到暫時性的支撐。鎳價上漲不斷。
7-10月鎳價總體表現(xiàn)平平，一直受菲律賓環(huán)保嚴查影響，價格忽漲忽跌。
7月由于菲律賓新總統(tǒng)上臺后嚴查礦山，引發(fā)后續(xù)鎳礦供給減少，鎳價因為鎳礦的限產而表現(xiàn)強勁。菲律賓新任總統(tǒng)RodrigoDuterte承諾關閉任何不符合環(huán)境保護法要求的采礦作業(yè)。貝隆礦業(yè)(BerongMiningCorp)以及本格特(BenguetCoro)礦業(yè)已經(jīng)被迫關閉，這兩座礦山的出貨量占菲律賓鎳礦出貨量的7%。
到了8月，由于進入需求淡季，加上隨著菲律賓鎳礦環(huán)保整治即將于8月底結束，受到影響的仍限于此前被關停的礦山，局限在此前的三描禮士和巴拉望地區(qū)，兩地被關停的礦山2015年產量為250萬濕噸左右，相比菲律賓年度接近3500萬濕噸的總產量來看，產量損失并不是很嚴重，此輪菲律賓鎳礦環(huán)保整治基本塵埃落定，暫時無進一步波及菲鎳礦山的查處行動，生產逐步恢復常態(tài)，鎳價此前的炒作邏輯結束，鎳價8月進入了回調期。
9月小幅拉升，一方面是因為進入需求旺季，另一方面，菲律賓環(huán)保嚴查結果終于出爐，菲律賓已關停了30個礦場。根據(jù)去年的產量，被暫時關停的礦場產量占菲律賓鎳礦石總產量的55.5%，約摸22.3萬噸鎳礦產出或全球11%的供應可能被關停。
10月，一方面菲環(huán)境部礦業(yè)審查持續(xù)發(fā)酵，審查結果推遲至11月份公布，預計在11月第一周將會有結果。另一方面，菲律賓雨季效應正式落地，預計會持續(xù)到明年四月份，現(xiàn)菲律賓鎳礦主產區(qū)蘇里高地區(qū)有數(shù)條鎳礦船裝貨受阻，而這造成國內部分預定的期貨很可能本年度內無法按期到達國內，且三苗里士及巴拉望還在被暫停開采的狀態(tài)，鎳礦發(fā)運數(shù)量在11月份可能出現(xiàn)斷崖式的下降。但是，利空方面：印尼政府有望允許出口鎳礦及鋁土礦，印尼政府已于近期完成對煤炭及礦產資源開采活動監(jiān)管草案的修訂，其重點是變更采礦許可證及實施更加靈活的礦物出口政策。如果這一消息落地，屆時國內的鎳礦會緩解，令鎳價承壓，只是小幅攀升。
而到了11月，受美國特朗普當選美國總統(tǒng)事件影響，對美國金融市場或將是一個打擊。美元下跌至年內新低，美元破除其強勢而大跌逼近97關口。而之前預期的12月美聯(lián)儲加息不確定性增加，提振有色市場，從而帶動鎳價。另外人民幣不斷貶值，利好鎳價。再加上，菲律賓三扎里士滿地區(qū)紅土鎳礦從10月開始已無法發(fā)貨，國內10月末累庫存基本結束，港口庫存保持在1500萬噸左右，可用港口庫存僅夠鎳企使用3到4個月，無法支撐到明年4月雨季結束。加之近期菲律賓蘇里高地區(qū)由于提高對鎳礦含水量要求導致鎳礦斷運，將加劇鎳礦短缺的情況。鎳價11月爆漲10.05%。
12月，美聯(lián)儲加息正式落地，以及需求淡季來臨，加上之前漲幅過高，年末大家避險情緒較重，鎳價高位回落。
三、后市展望
2016年鎳表現(xiàn)不俗，價格一度上漲至95000元/噸。對2017年，我們仍持樂觀態(tài)。在需求方面，今年不銹鋼產量為2437萬噸，同比增長13%;明年仍有新增產量釋放，產量會進一步提升。在成本方面，鎳礦由于供給減少，可能成為產業(yè)鏈一個新的矛盾爆發(fā)點，價格會再上升。焦煤、焦炭價格在上升，鎳鐵生產成本也在上升，國內外皆同。此外，原油價格的提升也會使鎳的生產成本上升。供給方面，菲律賓的雨季，這段時間菲律賓鎳礦的產量會持續(xù)減少，成為新一輪行情矛盾的激發(fā)點。所以對2017年鎳市我們比較看好，有可能達到10萬元/噸，價格高位震蕩為主，在80000-100000元/噸之間上下震蕩。
相關的上市公司有吉恩鎳業(yè)、華澤鈷鎳。
