中國儲能網(wǎng)訊：自動力電池行業(yè)迎來新一輪的投資熱潮起，鋰電行業(yè)并購不斷，高燒不退。經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，即便不算上電池材料領(lǐng)域的投資，僅看動力電池的投資，2016年投資金額超20億元的10個項目，總投資金額超374億元。據(jù)統(tǒng)計，2017年鋰電行業(yè)發(fā)生了大大小小的并購案至少30起，平均12天就發(fā)生一起，密度之大令人震驚。在這些并購案中，小編選出10個巨額交易作為目標進行分析。
1、金沙江資本：以10億美元收購日產(chǎn)電池公司51%股份
2017年8月8日，金沙江資本與日產(chǎn)汽車動力電池業(yè)務（AESC）的出讓方股東，就收購日產(chǎn)電池公司51%的股份簽訂了正式的收購協(xié)議。根據(jù)雙方協(xié)議，日產(chǎn)將先從NEC手中收購AESC49%的股份，全權(quán)持有AESC后再打包出售給金沙江資本。也就意味著交易完成后，金沙江將持有AESC100%股權(quán)。
2017年8月21日，尤夫股份公告稱，計劃與金沙江資本就收購日產(chǎn)（Nissan）汽車動力電池業(yè)務進行合作。與金沙江資本旗下的GSR CAPITAL Advisors公司，共同投資設立合資機構(gòu)，作為日產(chǎn)電池并購基金的普通合伙人，聯(lián)合完成本次收購。
在此之前，金沙江資本旗下子公司 GO Scale Capital, L.P.以1.58億港幣認購香港上市公司寶威控股8.76億股新股，布局鋰精礦資源。
值得一提的是，金沙江資本在電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈已深耕十余年，其投資已覆蓋上游材料、動力電池、輪谷電機、汽車設計，如波士頓電池、新大洋知豆、菲斯科純電車、臺灣立凱磷酸鐵鋰生產(chǎn)商等，有相當?shù)氖袌鲑Y源和融合能力。
【OFweek視角】
金沙江資本和公眾熟知的金沙江創(chuàng)投并非一家機構(gòu)。金沙江資本在網(wǎng)絡上的公開信息并不多，是一家專注于推動成熟技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的投資策略、高增長性的新興產(chǎn)業(yè)板塊，利用海外先進技術(shù)和中國市場力量，成就跨境套利、技術(shù)套利，規(guī)?；l(fā)展全球領(lǐng)先的龍頭產(chǎn)業(yè)。團隊擁有多年跨國投資運營經(jīng)驗,亦具有尖端技術(shù)領(lǐng)域共同投資的經(jīng)驗，致力于全球市場的投資。此次收購表明了資本對于鋰電市場的熱衷。
2、創(chuàng)新股份：以55.5億元收購上海恩捷100%股份
創(chuàng)新股份2017年5月2日晚發(fā)布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）》，公司擬以發(fā)行股份的方式作價55.5億元收購上海恩捷100%股份，公司同時擬向不超過10名特定投資者募集不超過8億元配套資金用于生產(chǎn)線建設和支付交易費用。本次交易完成后，公司將實現(xiàn)包裝印刷業(yè)務和鋰電池隔離膜業(yè)務雙輪驅(qū)動發(fā)展。
交易方案顯示，控股上海恩捷100%股權(quán)所需的55.5億元將全部通過創(chuàng)新股份向上海恩捷全體股東發(fā)行股份實施。公司擬以51.56元/股的價格向交易對方發(fā)行合計107,641,573股股份。配套資金方面，公司擬以非公開詢價的方式向不超過10名特定投資者募集，配套資金將用于珠海恩捷隔膜1期年產(chǎn)量達4.16億平方米的5條濕法生產(chǎn)線建設和支付本次交易的交易費用。
公告顯示，上海恩捷為鋰離子電池隔離膜供應商，已與知名電池廠商如CATL、LG Chem、比亞迪、國軒高科等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系并形成批量供貨。2016年上海恩捷濕法隔膜出貨量9200 萬平米，居全國第一，擴建完成后，公司產(chǎn)能13.2 億平方米，居世界第一。
【OFweek視角】
本次交易完成后，上海恩捷將成為創(chuàng)新股份的全資子公司，上海恩捷具有良好的盈利能力，此次交易將對創(chuàng)新股份的凈利潤產(chǎn)生較大提升，創(chuàng)新股份的盈利能力及抗風險能力將得到進一步增強。創(chuàng)新股份本次收購上海恩捷，意在擴充事業(yè)版圖，切入鋰電池上游材料領(lǐng)域，坐上世界級濕法隔膜供應商的王座。
3、凱恩股份：以27.22億元收購卓能新能源97.85%股權(quán)
9月27日，浙江凱恩特種材料股份有限公司發(fā)布公告稱，公司擬27.22億向深圳市卓能新能源股份有限公司購買卓能新能源有限 97.8573%的股權(quán)。加上凱恩股份原本已持有卓能新能源2.14%的股權(quán)，此次收購完成后，凱恩股份將持有卓能新能源100%股權(quán)，完成全資收購。
其中，凱恩擬向黃延新等交易對象支付現(xiàn)金8.17億元，并以11.91元/股向交易對象非公開發(fā)行1.6億股，用以支付19.05億元的股份對價。同時，凱恩擬配套募資不超過17.02億元預計本次交易發(fā)行股份購買資產(chǎn)部分的股份發(fā)行數(shù)量為159，981，952股，發(fā)行價格為人民幣11.91元/股。
據(jù)了解，卓能新能源專注于三元鋰離子電池產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，在18650三元鋰電芯產(chǎn)品的研發(fā)能力和生產(chǎn)工藝等方面具有較強的競爭力。本次交易的業(yè)績承諾人承諾，卓能新能源2017年度、2018年度、2019年度和2020年度實際實現(xiàn)的經(jīng)審計的合并報表口徑下歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于人民幣1.4億元、2億元、2.4億元，2.8億元。
【OFweek視角】
隨著“雙積分”政策的落地，新能源汽車數(shù)量將進一步增加，動力電池市場將進一步擴大。2018年作為給廣大車企布局新能源汽車的最后時限，將是國內(nèi)外車企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。業(yè)內(nèi)人士預計，車企通過兼并購、合資渠道和自行生產(chǎn)新能源汽車，來滿足企業(yè)積分要求的行為將集中爆發(fā)。本次交易完成后，凱恩將實現(xiàn)特種紙制造業(yè)務和鋰電池業(yè)務雙輪驅(qū)動發(fā)展。
4、中葡股份：以27億收購 中信國安“鋰業(yè)”
2017年11月13日，中葡股份重大資產(chǎn)重組說明會在上交所舉行。在此次重大資產(chǎn)重組中，中葡股份擬向控股股東國安集團下屬企業(yè)青海國安非公開發(fā)行股份購買其持有的國安鋰業(yè)100%股權(quán)，交易作價27.08億元。交易完成后，上市公司將快速進入新能源領(lǐng)域，形成設計年產(chǎn)1萬噸電池級碳酸鋰的產(chǎn)業(yè)布局。重組說明會上，中葡股份表示對于未來電池級碳酸鋰的市場前景持樂觀態(tài)度，公司將穩(wěn)步提升產(chǎn)能和產(chǎn)量，成為新能源汽車核心原材料的主要供應商。
對于此次重大資產(chǎn)重組的背景，中葡股份董秘侯偉表示，本次重大資產(chǎn)重組為上市公司新增盈利能力較強的電池級碳酸鋰和鉀肥生產(chǎn)及銷售業(yè)務，有利于上市公司尋求新的業(yè)績增長點，改善公司的經(jīng)營狀況。
據(jù)了解，國安鋰業(yè)主要產(chǎn)品之一即為時下熱門的電池級碳酸鋰，主要應用于新能源汽車動力電池、3C產(chǎn)品電池以及光伏儲能電池等領(lǐng)域。而新能源汽車動力電池正經(jīng)歷高速發(fā)展期。按照中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國汽車產(chǎn)業(yè)國際化中長期（2016—2025）發(fā)展規(guī)劃》，到2020年，新能源汽車年產(chǎn)達到200萬輛；到2025年，新能源汽車銷量占總銷量比例達到20%。新能源汽車的快速發(fā)展，為碳酸鋰等動力電池原料供應商帶來了難得的市場機遇。
【OFweek視角】
在葡萄酒業(yè)務盈利能力不佳的情況下，中葡股份通過改善業(yè)務結(jié)構(gòu)，提升持續(xù)盈利能力。有別于其他向第三方收購資產(chǎn)的跨界并購，此次交易中上市公司和標的公司同屬國安集團，屬于內(nèi)部資源整合。交易完成后，中葡股份將形成雙主業(yè)運營的格局。雖然雙主業(yè)之間不具有行業(yè)協(xié)同，但從國安集團內(nèi)部資源整合角度，此次收購能帶來相應的協(xié)同效應。
5、富臨精工：以21億元收購湖南升華科技100%股權(quán)
2017年6月5日，富臨精工擬向交易對方以16.68元/股的價格發(fā)行9567萬股、并支付現(xiàn)金5.04億元，合計作價21億元收購湖南升華科技股份有限公司100%股權(quán)。同時，富臨精工擬配套募資不超過15億元，用于“升華科技鋰電池正極材料磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)化項目”建設、補充公司流動資金。
公告顯示，升華科技是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的鋰電正極材料制造企業(yè)，主要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰和三元材料。本次交易完成后，升華科技將成為富臨精工的全資子公司。從公告來看，2014年、2015年，升華科技實現(xiàn)凈利潤分別為1754.78萬元、6679.13萬元，磷酸鐵鋰系列產(chǎn)品的銷售收入分別為7599.45萬元以及23446.31萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為91.91%以及 88.07%，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)集中度較高。同時，交易對方還做出業(yè)績承諾，升華科技2016-2018年實現(xiàn)經(jīng)審計并扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司的凈利潤分別不低于1.52億元、2.0億元和2.61億元，三年承諾期累計實現(xiàn)的扣非凈利潤不低于6.13億元。
【OFweek視角】
富臨精工收購升華科技是公司新能源領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略布局，是上市公司戰(zhàn)略布局“傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域+新能源汽車”的積極舉措。本次交易的完成，富臨精工主營業(yè)務將從汽車發(fā)動機精密零部件業(yè)務轉(zhuǎn)型為汽車發(fā)動機精密零部件及新能源汽車動力電池正極材料業(yè)務并存，實現(xiàn)其主營業(yè)務的多元化發(fā)展。
6、南都電源：以19.6億收購華鉑科技49%股權(quán)
2017年8月7日晚，浙江南都電源動力股份有限公司發(fā)布公告，擬通過向朱保義以非公開發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買其持有華鉑科技49%的股權(quán)。本次交易完成后，上市公司將直接持有華鉑科技100%股權(quán)。本次交易的總對價確定為19.6億元，其中，南都電源將以非公開發(fā)行股份方式支付14.7億元，以現(xiàn)金方式支付4.9億元。
公告稱，華鉑科技是全球范圍內(nèi)鉛回收龍頭企業(yè)之一，具備領(lǐng)先的規(guī)模、技術(shù)等綜合優(yōu)勢，盈利能力較強。本次收購保障公司原材料供應，優(yōu)化整體資源配置，提升公司盈利能力。目前，華鉑科技已布局鋰電池回收行業(yè)，將使得上市公司充分實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
華鉑科技再生鉛業(yè)務對上市公司業(yè)績貢獻顯著，成為碧水源重要業(yè)績支撐。2016年華鉑科技再生鉛實現(xiàn)營收32.98億元，凈利潤3.78億元，并表后對公司業(yè)績貢獻達到1.93億元，占歸母凈利潤比例高達58.66%。
交易對方承諾，標的公司即2017年、2018年及2019年的凈利潤數(shù)（扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤）分別不低于人民幣40，000萬元、55，000萬元及70，000萬元。
【OFweek視角】
通過本次交易實現(xiàn)對少數(shù)股東權(quán)益的收購，華鉑科技將成為南都電源的全資子公司，有利于增強公司對華鉑科技的控制力。未來，隨著原生鉛資源的不斷消耗，其鉛資源的儲量及開采量將逐年下降，從國際鉛冶煉行業(yè)發(fā)展歷史情況看，中國再生鉛的產(chǎn)量和使用量將持續(xù)提升，廢鉛的回收再利用可以帶來更多經(jīng)濟效益，節(jié)約能源開采，其發(fā)展前景廣闊。
7、長園集團：以19.2億元現(xiàn)金收購中鋰新材80%股權(quán)
8月8日，長園集團發(fā)布公告，根據(jù)相關(guān)機構(gòu)評估，中鋰新材100%股權(quán)的評估值為人民幣239416萬元。結(jié)合中鋰新材近三年的盈利預測情況2017年、2018年、2019年預計實現(xiàn)凈利潤分別是1.8億元、2.5億元、3億元，雙方協(xié)商確定中鋰新材總估值240000萬元。
當日，長園集團與中鋰新材19名非國有股東簽署了《股權(quán)購買協(xié)議》、與4名國有股東簽署了《股權(quán)競價意向協(xié)議》。上述非國有股權(quán)交易完成交割后，長園集團再以參與進場交易的方式競買4名國有股東合計持有的中鋰新材13.651034%的股權(quán)，報價為327，624，816元（240000萬元*13.651034%）。
與2017年7月份的初步方案不同的是，此次收購完成后長園集團將持有中鋰新材90%股權(quán)，湘融德創(chuàng)持有中鋰新材10%股權(quán)，而非初步方案中的“長園集團持有90%股權(quán)；湘融德創(chuàng)和常德中興合計持有10%股權(quán)”。
而在高達19.2億元的現(xiàn)金收購中，雙方并未設立業(yè)績對賭目標，這在上市公司收購案例中較為罕見。長園集團方面解釋稱，此次收購是以股東身份獲知中鋰新材與其他意向方已形成初步并購意向的情況下，公司表達了行使優(yōu)先購買權(quán)而獲得的。而在與中鋰新材洽談此次交易之前，金冠電氣曾有意收購中鋰新材料。
【OFweek視角】
長園集團是由中科院創(chuàng)立的國家級高新技術(shù)企業(yè)，主要從事電動汽車相關(guān)材料、智能工廠裝備、智能電網(wǎng)設備的研發(fā)、制造與服務。中鋰新材料則成立于2011年12月，是國內(nèi)率先專著于高端鋰離子電池隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)中外合資企業(yè)。從長園集團的業(yè)務和中鋰材料的業(yè)務來看，此次收購中鋰新材目的是增強長園集團電動汽車相關(guān)材料的業(yè)務。而此次收購中鋰新材的舉動表明了長園集團加深在新能源汽車領(lǐng)域布局的決心，未來豪氣的長園集團還會有巨額收購案發(fā)生？不禁讓人產(chǎn)生這樣的疑問。
8、納川股份：以 18.6421億元收購星恒電源61.59%股權(quán)
8月31日晚間，停牌4個多月的納川股份發(fā)布繼續(xù)推進重大資產(chǎn)重組暨股票復牌公告。公司控股的泉州市啟源納川新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)以18.6421億元的價格收購星恒電源股份有限公司61.59%的股權(quán)，公司在股票復牌后將繼續(xù)推進重大資產(chǎn)重組事項，完成對星恒電源的整體收購。
公告顯示，啟源納川已經(jīng)以現(xiàn)金18.64億元取得了星恒電源61.59%的股權(quán)。而納川股份已與啟源納川、啟源納川的普通合伙人及部份合伙人就優(yōu)先將啟源納川所持星恒電源的全部股權(quán)出售給公司簽署了框架協(xié)議。目前公司已與啟源納川和星恒電源相關(guān)各方就受讓標的公司股權(quán)的相關(guān)核心條款進行多輪反復談判，盡力推動本次重大資產(chǎn)重組。
據(jù)了解，星恒電源自2003年成立以來一直致力于動力鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，在國內(nèi)率先實現(xiàn)了電池的二次壽命和梯次利用，主要瞄準新能源汽車和輕型車市場。在新能源汽車領(lǐng)域，星恒電源自2014年起開始布局切入，高性價比優(yōu)勢的超級錳酸鋰產(chǎn)品使其快速成為國內(nèi)眾多新能源物流車制造商的第一供應商。
財務數(shù)據(jù)顯示，星恒電源分別在2014年、2015年和2016年實現(xiàn)營收3億元、4.75億元和10.17億元，同期凈利潤為1315萬元、3455萬元和1.04億元。2017年1-6月，星恒電源實現(xiàn)營業(yè)收入5億元，凈利潤1億元。星恒電源經(jīng)營團隊承諾，該公司2017年至2019年扣非后凈利潤分別不低于2億元、3億元和4億元。
【OFweek視角】
并購順利完成后，納川股份可充分利用星恒電源在動力電池電芯領(lǐng)域的生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢，原材料采購成本上的控制能力和財務狀況，填補公司在動力電池領(lǐng)域的空白，完善納川股份新能源產(chǎn)業(yè)鏈，加快推動納川股份在新能源汽車動力電池領(lǐng)域的業(yè)務開拓，實現(xiàn)在新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資的戰(zhàn)略布局。從長遠來看，星恒電源在動力電池領(lǐng)域的多年經(jīng)驗積累，可為納川股份“新能源汽車核心零部件+整車運營+互聯(lián)網(wǎng)平臺”創(chuàng)新發(fā)展模式提供更多的指導，從而為未來整合資源，帶動納川股份現(xiàn)有新能源汽車零配件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，優(yōu)化公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈提供更好的發(fā)展和機會。
9、金冠電氣：以14.76億元收購鴻圖隔膜100%股權(quán)
金冠電氣2017年6月15日晚間公告，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購其持有鴻圖隔膜合計100%股權(quán)，交易價格暫定為147，624.81萬元，發(fā)行價格為29.51元/股。同時，公司擬募集資金總額不超過72，000萬元，在扣除中介機構(gòu)服務等交易費用后優(yōu)先用于支付本次交易的現(xiàn)金對價，剩余資金用于標的公司鋰電池隔膜三期工程項目及研發(fā)中心項目。
公告顯示，金冠電氣擬發(fā)行3597.92萬股股份支付交易對價10.62億元；以支付現(xiàn)金的方式支付交易對價4.15億元。交易完成后，鴻圖隔膜將成為金冠電氣的全資子公司。同時，為支付本次交易的現(xiàn)金對價并支持鴻圖隔膜的未來建設，金冠電氣擬以詢價方式募集配套資金不超過7.2億元。
鴻圖隔膜主要從事鋰離子電池隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品定位中高端，其多個隔膜產(chǎn)品已通過日本住友化學株式會社、日本帝人株式會、韓國三星SDI、南陽嘉鵬新能源科技有限公司等企業(yè)、機構(gòu)的檢測，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，性能指標一致性好。
金冠電氣與鴻圖股東簽署了《業(yè)績承諾及補償協(xié)議》，承諾鴻圖隔膜2017年至2020年凈利潤分別不低于5000萬元、1.3億元、1.69億元和2.2億元。
【OFweek視角】
金冠電氣平臺有助于鴻圖隔膜在現(xiàn)有業(yè)務的基礎(chǔ)上完善產(chǎn)業(yè)鏈布局并提升產(chǎn)品綜合盈利能力，加強規(guī)范治理和管理效率，提升企業(yè)的核心競爭力。此外，金冠電氣多樣化的融資渠道將有利于鴻圖隔膜加快產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)進步以及業(yè)務擴張的步伐，同時進一步完善生產(chǎn)工藝，提高生產(chǎn)效率。
鋰電隔膜領(lǐng)域存在的巨大市場前景，另外當前鋰電隔膜毛利在四大關(guān)鍵材料中最高，這是隔膜成為上市公司扎堆布局的最主要動力。而對于隔膜企業(yè)而言，由于新建產(chǎn)線需要較大的資金投入，因此需要企業(yè)具備一定的資本實力。在此背景下，兼并購成為隔膜企業(yè)導入資本的捷徑。
10、猛獅科技：以12.46億元收購合普上海95.85%股權(quán)
10月20日，廣東猛獅新能源科技股份有限公司發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式購買合普新能源持有的合普上海95.85%股權(quán)，交易價格暫定為人民幣12.46億元。依據(jù)《購買資產(chǎn)協(xié)議》，發(fā)行股份支付對價金額為7.476億元，占全部收購價款的60%；現(xiàn)金對價金額為4.984億元，占全部收購價款的40%。本次交易股份支付對價部分，猛獅科技以19.38元/股的發(fā)行價格向合普新能源非公開發(fā)行的股票數(shù)量為38575851股。
據(jù)了解，合普上海主營業(yè)務為新能源汽車動力電池系統(tǒng)PACK集成，主要產(chǎn)品為定制化的新能源汽車動力電池系統(tǒng)。合普上海在新能源汽車動力電池系統(tǒng)PACK及整體解決方案領(lǐng)域競爭優(yōu)勢突出，且受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展而保持較快的業(yè)績增長。
據(jù)合普新能源提供的業(yè)績承諾，合普上海2017年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤數(shù)額不低于4000萬元，2017至2018年度、2017至2019年度、2017至2020年度實現(xiàn)的累計凈利潤數(shù)額分別不低于1.4億元、2.9億元、4.9億元。
【OFweek視角】
猛獅科技表示，通過本次交易，公司將進一步加強定制化生產(chǎn)特性，加強對下游整車廠客戶的開發(fā)及培育，擴展原有的新能源行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)從電芯到電池組PACK、BMS系統(tǒng)的一體化研發(fā)、設計與生產(chǎn)，并增強對潛在新能源車市場的布局，從而提升公司的盈利能力。
總結(jié)
2017年，與鋰電相關(guān)的并購案至少30起，涉及并購資金超320億元，繼續(xù)延續(xù)了去年的高燒狀態(tài)。跨界并購可以說是一大亮點，從側(cè)面反應出鋰電池行業(yè)的持續(xù)火爆，其他行業(yè)和資本也想分享鋰電市場的“蛋糕”。
